Kopparpriserna sjönk på måndagen då den amerikanska dollarn stärktes mot de flesta större valutor och marknaderna följde utvecklingen av de globala handelsspänningarna.

Trumps tillkännagivande om en 50-procentig tull på kopparimport drev upp de amerikanska kopparpriserna till rekordnivåer, men analytiker förväntar sig att priserna gradvis kommer att sjunka under de kommande månaderna i takt med att handlare avyttrar de stora lager de hade byggt upp inför de nya tullarna.

Tullarna följer en utredning som inleddes av det amerikanska handelsdepartementet i februari, vilken hade förväntats resultera i en tull på 25 %. Men även förväntan om åtgärden ledde till en kraftig hamstring, där kopparpriserna på COMEX-börsen steg med 25 % från januari till förra måndagen.

Efter Trumps tillkännagivande på tisdagen steg COMEX-priserna till en rekordhög nivå på 5,6820 dollar per pund, eller 12 526 dollar per ton – över 2 920 dollar mer än referenspriset på London Metal Exchange (LME) på cirka 9 600 dollar per ton.

Förväntad prisnedgång i takt med att den amerikanska efterfrågan avtar

Tom Price, analytiker på Panmure Liberum, uttalade: ”När bruset kring Trumps tullar avtar förväntar vi oss att de amerikanska kopparpriserna kommer att sjunka och närma sig de globala priserna, eftersom den amerikanska konsumtionen sannolikt kommer att skjutas upp.”

Han noterade att den amerikanska efterfrågan på koppar är svag och förutspår en minskning med 16 % i år till 1,32 miljoner ton från förra året.

En del av nedgången härrör från tullrelaterad osäkerhet, vilket har bromsat den ekonomiska tillväxten. Amerikansk tillverkningsdata – från en sektor som är starkt beroende av koppar – visar att industrin fortfarande är i nedgång.

Amerikanska kopparlager visar stort överskott

Enligt en analys av Macquarie, med hjälp av handelsdata från januari till maj och juni, uppgick den amerikanska kopparimporten till cirka 881 000 ton under första halvåret, medan den faktiska efterfrågan endast uppgick till 441 000 ton.

Detta lämnar ett överskott på 440 000 ton, fördelat på 107 000 ton i synligt COMEX-lager och 333 000 ton i orapporterade lager eller förköpta varor som innehas i industriella leveranskedjor.

Amerikanska lager stiger medan Londons krymper

En stor del av överskottet har lagrats i COMEX-lager, där kopparlagren nådde 221 788 short tons (cirka 201 203 ton) per den 7 juli – en ökning med mer än 127 000 short tons, eller 135 %, sedan slutet av mars då globala leveranser började anlända till amerikanska hamnar.

Samtidigt har kopparlagren på LME minskat med 66 % sedan mitten av februari och sjönk till cirka 90 000 ton i slutet av juni – den lägsta nivån sedan augusti 2023.

En del av det amerikanska lagret hålls i frihandelszoner, vilket innebär att det ännu inte har klarerat tullen och lättare kan återexporteras.

Koppar som lagras i tullbetalda COMEX-lager skulle möta fler hinder för återexport, men det är fortfarande möjligt. Duncan Hobbs, forskningschef på Concord Resources, sa: ”Det finns inget som hindrar återexporterad, tullklarerad koppar ... men det skulle kräva ett ekonomiskt incitament, såsom en sänkning av COMEX-premien.”

Tullundantag ökar osäkerheten

En annan faktor som kan påverka de amerikanska kopparpriserna är möjligheten till undantag för vissa länder. Detta skulle kunna urholka COMEX-premien, enligt branschkällor.

Chile är en stark kandidat för undantag och stod för 70 % av USA:s kopparimport år 2023 – cirka 646 000 ton, enligt Trade Data Monitor. USA har också ett handelsöverskott med Chile, vilket gör ett politiskt undantag mer genomförbart.

Citi-analytiker, inklusive Tom Mulqueen, förväntar sig att länder som Kanada, Chile och Mexiko så småningom kommer att möta en reducerad tull på endast 25 %, som "kärnpartner".

Handlare möter hinder vid avyttring av kopparlager

För närvarande sitter handlare som hastade för att komma före tullarna kvar i sitt ägo av några av de dyraste kopparvarorna i världen – vilka kan bli svåra att sälja om inte premierna på den amerikanska marknaden består.

På andra håll steg det amerikanska dollarindexet med 0,1 % till 97,9 klockan 16:09 GMT och nådde en högsta nivå på 98,1 och en lägsta nivå på 97,7.

När det gäller handeln steg kopparterminerna i september med 1,2 % till 5,53 dollar per pund kl. 16:04 GMT.

Bitcoin steg till rekordnivåer mot den amerikanska dollarn på måndagsmorgonen, då marknaderna förbereder sig för en kritisk vecka med kryptolagstiftning i USA, med flera viktiga lagförslag planerade för omröstning i kongressen.

Kryptovalutan handlades över 122 000 dollar tidigt på måndagen, en ökning med 3,3 %, efter att ha nått sitt högsta pris någonsin tidigare under dagen.

Jämfört med föregående år har Bitcoin mer än fördubblats i värde efter den amerikanska presidenten Donald Trumps valseger.

Trump är känd för sin positiva inställning till digitala tillgångar. Han talade tidigare om Bitcoin under sin kampanj och hans familj lanserade ett kryptoföretag med en egen token – ett drag som utlöste etisk debatt.

Dan Coatsworth, investeringsanalytiker på AJ Bell, kommenterade: ”Donald Trump talade om att göra Amerika till kryptovärldens globala huvudstad, och nu hoppas marknaden att de orden omvandlas till handling.”

Han tillade: ”Bitcoins senaste prisutveckling signalerar att investerare och handlare förväntar sig något stort under denna så kallade 'kryptovecka'. Myntet har stigit med nästan 10 % på bara fem dagar – ett tydligt tecken på FOMO (fear of missing out), ett mönster vi ser varje gång Bitcoin-rubriker dominerar.”

Han fortsatte: ”Kryptoentusiaster är övertygade om att digitala tillgångar är framtidens finans. Och även om det finns momentum från både investerare, regeringar och företag, är landskapet fortfarande oklart, med fler frågor än svar.”

Vad är "kryptoveckan" i USA?

Denna vecka förväntas den amerikanska kongressen rösta om en rad betydelsefulla lagförslag som kan forma framtiden för marknaden för digitala tillgångar. Enligt investeringsplattformen AJ Bell inkluderar de mest anmärkningsvärda lagförslagen:

1. Klarhetslagen

Fullständigt namn: Lagen om klarhet i marknaden för digitala tillgångar

Detta lagförslag syftar till att skapa ett tydligt regelverk för digitala tillgångar, inklusive kryptovalutor.

2. Genialt lagen

Fullständigt namn: Lagen om vägledande innovation för nationella stablecoins (GENIUS)

Denna lagstiftning skulle etablera den första federala regleringsstrukturen för stablecoins – kryptovalutor knutna till traditionella valutor som amerikanska dollar.

Senaten antog redan lagförslaget förra månaden, vilket markerar en viktig milstolpe inom kryptoreglering. Det väntar nu på godkännande från representanthuset, och kryptoförespråkare hoppas på ett snabbt genomgång.

Lagförslaget är betydelsefullt eftersom det skulle tillåta privata företag att ge ut stablecoins. Amazon och Walmart har redan uttryckt intresse för att bli tidiga utgivare.

3. CBDC-lagen

Fullständigt namn: Anti-Surveillance Central Bank Digital Currency Act

Detta lagförslag syftar till att hindra Federal Reserve från att utfärda en digital centralbanksvaluta (CBDC), mitt i oro för att den kan användas som ett övervakningsverktyg.

Bitcoin-rallyt lyfter den bredare kryptomarknaden

- Ethereum (ETH), den näst största kryptovalutan, steg över 3 000 dollar, en ökning med 2,8 % tidigt på måndagen.

- Börsnoterade kryptorelaterade aktier steg också i förhandeln:

– Aktierna i Strategy Incorporated (MSTR) – tidigare MicroStrategy – steg kraftigt.

– Aktierna i Coinbase (COIN) steg också.

Silverpriserna steg på den europeiska marknaden på måndagen, fortsatte uppgångarna för tredje dagen i rad och lyckades bröt över 39 dollar per uns-gränsen för första gången sedan 2011. Metallen är nu starkt rustad att överstiga 40 dollar-gränsen inom kort sikt, mitt i stora inflöden och robust efterfrågan på den vita metallen.

Råvaru- och metallpriser har inlett ett uppsving, drivna av USA:s president Donald Trumps hot om ett utökat handelskrig och tullar på koppar och andra metaller, i takt med att Kina försöker öka sina strategiska reserver av viktiga industrimaterial.

Priset

Dagens silverpris: Silver steg med 1,9 % till 39,13 dollar per uns — den högsta nivån sedan september 2011 — från en öppningsnivå på 38,39 dollar, med börsens lägsta nivå också på 38,39 dollar.

På fredagen steg silverpriset med cirka 3,75 %, vilket är den andra dagliga uppgången i rad, drivet av Trumps handelshot.

Förra veckan steg metallen med 4,0 %, den andra raka veckans uppgång.

Stark efterfrågan

Silver har stigit mer än 8 % sedan början av juli och är på väg mot sin tredje raka månadsvinst, med stöd av stark industriell efterfrågan samt ett växande intresse från detaljhandeln. Metallen ses som undervärderad jämfört med guld, som fortsätter att handlas nära historiskt höga nivåer.

Industriell efterfrågan

Silver används flitigt inom gröna teknologisektorer som solpaneler, elfordon och elektronik, på grund av dess utmärkta ledningsförmåga.

Vissa globala prognoser tyder på att solenergisektorn kan förbruka upp till 30 % av världens årliga silverproduktion år 2030, eftersom varje solpanel vanligtvis kräver cirka 20 gram silver.

Den globala industriella efterfrågan har redan nått rekordnivåer, med förväntningar om att nå 710 miljoner uns år 2025, vilket potentiellt kan driva på ytterligare prisökningar under andra halvåret i år.

kinesisk efterfrågan

Nyligen publicerade positiva data från Peking har återupplivat hoppet om en ekonomisk återhämtning i Kina, vilket skulle öka efterfrågan på metaller och råvaror på världens största konsumentmarknad.

Kinesiska myndigheter har nyligen infört en rad finanspolitiska och monetära stimulansåtgärder för att stödja världens näst största ekonomi och styra den ur en långvarig avmattning.

Detaljhandelns efterfrågan

Detaljhandelsinvesterare, som söker finansiella tillgångar för att säkra sig mot risker som härrör från den globala övergången till en lättare penningpolitik, ser i allt högre grad silver som den mest kostnadseffektiva och undervärderade säkra tillflyktsorten.

Den nuvarande uppgången i silver drivs delvis av en växande medvetenhet bland detaljhandlare om att vitmetallen fortfarande är betydligt undervärderad jämfört med guld, som fortsätter att ligga nära sina historiskt höga nivåer.

Oljepriserna steg på måndagen och nådde en treveckors högsta nivå, då investerare väntade på ytterligare amerikanska sanktioner mot Ryssland som skulle kunna påverka det globala utbudet. Stark import av kinesisk råolja stödde också priserna.

Brent-råolja steg med 58 cent, eller 0,8 %, till 70,94 dollar per fat vid 09:00 GMT, medan amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolja steg med 59 cent, eller 0,9 %, till 69,04 dollar per fat.

UBS-analytikern Giovanni Staunovo sa: ”Högre import av råolja till Kina och marknadsförväntningar kring ett kommande tillkännagivande från USA:s president Donald Trump om Ryssland ger ytterligare stöd till priserna.”

Trump lovar ett "stort tillkännagivande" om Ryssland

Trump sade på söndagen att han skulle skicka Patriot-missilsystem till Ukraina och antydde att han skulle utfärda ett "viktigt uttalande" angående Ryssland på måndagen, där han uttryckte frustration över Rysslands president Vladimir Putin över bristen på framsteg i att avsluta kriget i Ukraina.

I ett försök att pressa Moskva till seriösa förhandlingar fick ett tvåpartilagförslag från USA om att införa nya sanktioner mot Ryssland fart i kongressen förra veckan. Samtidigt var representanter för Europeiska unionen nära att nå en överenskommelse om det 18:e sanktionspaketet mot Ryssland, vilket förväntas inkludera en sänkning av pristaket på rysk olja, enligt fyra europeiska källor efter ett möte på söndagen.

Kina driver marknaden med starkt importstöd

Tulldata som släpptes på måndagen visade att Kinas import av råolja ökade med 7,4 % jämfört med föregående år i juni till 12,14 miljoner fat per dag – den högsta nivån sedan augusti 2023.

JPMorgans analysteam skrev i en kundnotering: ”Kina kommer sannolikt att fortsätta bygga upp sina oljelager, men med lager som närmar sig 95 % av den högsta ackumuleringen som registrerades 2020, kan dessa lager börja dyka upp på synliga västerländska marknadsplatser – kritiska zoner i prisbildningen – vilket potentiellt kan sätta press nedåt på priserna.”

Veckovisa vinster mitt i skärpta marknadsförväntningar

Brent-råolja redovisade en veckovis uppgång på 3 % förra veckan, medan WTI steg med cirka 2,2 %, efter kommentarer från Internationella energiorganet om att den globala oljemarknaden kan vara stramare än den verkar.

Investerare följer också noga utvecklingen i handelsförhandlingarna mellan USA och dess viktigaste partners, särskilt mitt i de ökande spänningarna från Washingtons senaste protektionistiska politik och tullmeddelanden.