Kopparpriserna steg på måndagen, den första handelssessionen i december, med stöd av starkare satsningar på en räntesänkning från Federal Reserve samt växande förväntningar om högre industrimetallpriser.

UBS förväntar sig att kopparpriset kommer att öka nästa år och hänvisar till åtstramning av utbudsförhållandena på grund av pågående gruvstörningar, tillsammans med strukturellt stark långsiktig efterfrågan driven av elektrifieringstrender och investeringar i ren energi, enligt en analys som publicerades förra månaden.

I sin senaste revidering höjde banken sin prisprognos för mars 2026 med 750 dollar per ton till 11 500 dollar, och ökade sina mål för juni och september 2026 med 1 000 dollar vardera till 12 000 dollar respektive 12 500 dollar. Banken utfärdade också ett nytt mål för december 2026 på 13 000 dollar per ton.

UBS höjde sina prognoser för marknadsunderskottet till 230 000 ton för 2025, upp från tidigare 53 000, och till 407 000 ton för 2026, jämfört med en tidigare uppskattning på 87 000. Banken noterade att fallande lager och ihållande utbudsrisker kommer att hålla marknaden stram.

Den tillade att årets gruvstörningar – inklusive produktionsproblem vid Freeport-McMoRans Grasberggruva i Indonesien, en långsam återhämtning i Chile och återkommande protester i Peru – understryker strukturella utbudsbegränsningar som sannolikt kommer att bestå fram till 2026.

Freeport-McMoRan meddelade förra veckan att de planerar att återuppta produktionen vid Grasberg i juli, efter en dödlig olycka som stoppade verksamheten två månader tidigare.

UBS sänkte också sin prognos för tillväxten av raffinerad kopparproduktion till 1,2 % år 2025 och 2,2 % år 2026, med hänvisning till sjunkande malmhalter och operativa utmaningar.

Den globala efterfrågan på koppar förväntas öka med 2,8 % under både 2025 och 2026, drivet av elfordon, installationer av förnybar energi, investeringar i elnät och expansion av datacenter.

Banken sade att eventuella kortsiktiga prissvaghet sannolikt är tillfälligt och rekommenderade att investerare behåller långa positioner i koppar eller använder volatilitetsbaserade säljstrategier.

I den amerikanska handeln steg kopparterminskontrakt för leverans i mars med 0,4 % till 5,29 dollar per pund från och med 15:38 GMT.

Bitcoin föll kraftigt i den asiatiska handeln på måndagen då den nya månaden inleddes med förnyad turbulens över kryptovalutamarknaden, efter en incident på den decentraliserade finansplattformen Yearn Finance som väckte nya farhågor kring likviditeten.

Världens största kryptovaluta sjönk med 5,3 % och handlades till 86 075,6 dollar klockan 01:07 ET (06:07 GMT).

Bitcoin sjönk till en intradagslägsta nivå på 85 638,3 dollar under de senaste 24 timmarna och har nu fallit med mer än 16 % för november månad.

Utförsäljningen kom efter att Yearn Finance meddelat att de utredde en "incident" i sin yETH-likviditetspool. Rapporter indikerade att en brist hade gjort det möjligt för en angripare att prägla en extraordinärt stor mängd yETH-tokens, vilket effektivt översvämmade poolen med felaktigt utbud.

Enkelt uttryckt tillät utnyttjandet angriparen att "skapa tokens ur tomma intet", vilket undergrävde förtroendet för poolens stödjande tillgångar och fick handlare att rusa till utgången.

Störningen utlöste omedelbar volatilitet i bitcoin-kopplade tillgångar, och även andra stora kryptovalutor rasade.

Fokus på satsningar på amerikanska räntesänkningar

Nedgången följde på ett brant månatligt fall för bitcoin i november, med fortsatt säljtryck trots förbättrat sentiment kring den amerikanska penningpolitiken – som hade stöttat risktillgångar i slutet av förra månaden.

Förväntningarna om en räntesänkning från Federal Reserve i december stärktes kraftigt förra veckan, drivna av tecken på avmattning av den ekonomiska tillväxten och minskat inflationstryck.

Handlare prissätter för närvarande en 87% chans för en sänkning med 25 baspunkter vid mötet den 9–10 december, jämfört med ungefär 40% en vecka tidigare. Även om utsikterna till en lättare penningpolitik initialt hade bidragit till att stabilisera kryptomarknaderna, överskuggade Yearn Finance-incidenten den optimismen.

Osäkerheten ökade ytterligare av kommentarer från USA:s president Donald Trump under helgen där han sa att han redan vet vem han kommer att nominera till nästa ordförande för Federal Reserve – utan att avslöja namnet. Uttalandet intensifierade spekulationerna kring potentiella kandidater, inklusive Vita husets tidigare ekonomiska rådgivare Kevin Hassett, känd för sin duvaktiga inställning till penningpolitiken.

Kryptopriser idag: Ether ned 6%, XRP faller mer än 7%

De flesta större altcoins rasade på måndagen mitt i en ny våg av panik.

Ethereum, världens näst största kryptovaluta, föll med 5,7 % till 2 826,92 dollar.

XRP, den tredje största tokenen, sjönk med 7,3 % till 2,03 dollar.

Oljepriserna steg med 1 % på måndagen efter att Caspian Pipeline Consortium (CPC) stoppade exporten efter en större drönarattack, medan eskalerande spänningar mellan USA och Venezuela bidrog till oron kring utbudet, och OPEC+ gick med på att hålla produktionsnivåerna oförändrade under första kvartalet 2026.

Brentråolja steg med 71 cent, eller 1,14 %, till 63,09 dollar per fat klockan 11:43 GMT. Amerikanska West Texas Intermediate (WTI) steg med 68 cent, eller 1,16 %, till 59,23 dollar.

CPC, som transporterar ungefär 1 % av de globala oljeleveranserna, meddelade på lördagen att de hade avbrutit verksamheten efter att en ukrainsk drönarattack skadade en förtöjningsplats vid deras ryska Svartahavsterminal. Chevron – en av CPC:s aktieägare – sade dock sent på söndagen att lastningsoperationer fortfarande pågick i den ryska hamnen Novorossijsk.

UBS-analytikern Giovanni Staunovo sade att attackerna mot CPC:s exportterminal drev upp oljepriset på grund av minskade exportvolymer.

Ukraina attackerade också två oljetankfartyg på väg till Novorossijsk.

OPEC och dess allierade hade preliminärt kommit överens om ett tillfälligt uppehåll i början av november, ett drag som bromsade ansträngningarna att återta marknadsandelar mitt i ökande oro för överutbud.

LSEG:s senioranalytiker Aayneh Pham sa att marknaden reagerade positivt på nyheterna och tillade: ”Ett tag kretsade den dominerande berättelsen kring ett överskott i den globala oljeförsörjningen, så att OPEC+ bibehöll sitt produktionsmål gav viss lättnad och bidrog till att stabilisera förväntningarna på utbudstillväxten för de kommande månaderna.”

Brent- och WTI-terminerna stängde lägre på fredagen för fjärde månaden i rad – den längsta förlustsviten sedan 2023 – då förväntningarna om stigande global produktion fortsatte att tynga priserna.

USA:s president Donald Trump sade på lördagen att "luftrummet över och runt Venezuela" bör betraktas som stängt, vilket skapar ny osäkerhet på oljemarknaden med tanke på den sydamerikanska nationens roll som en stor råoljeproducent.

Trump sade på söndagen att han hade pratat med Venezuelas president Nicolás Maduro men gav inga ytterligare detaljer.

Den japanska yenen steg på måndagen, med stöd av kommentarer från chefen för Bank of Japan, Kazuo Ueda, som antydde en möjlig räntehöjning i december, medan dollarn kom under press då investerare intensifierade sina satsningar på en räntesänkning från Federal Reserve denna månad.

Ueda sade på måndagen att centralbanken kommer att granska "för- och nackdelarna" med att höja räntorna vid sitt kommande decembermöte, vilket är den starkaste signalen hittills om att en höjning är möjlig denna månad. Han tillade under en presskonferens att han kommer att ge tydligare vägledning om den framtida räntehöjningsbanan när styrräntan når 0,75 %, och noterade att decemberbeslutet kommer att ta hänsyn till lönedata och andra ekonomiska indikatorer.

Dessa kommentarer drev upp yenen och skickade dollarn ner 0,4 % till 155,51 yen.

Christopher Wong, valutastrateg på OCBC, sa att hållningen ”ser ut som en förberedelse för en potentiell höjning, vilket gör en räntehöjning i december eller januari till en stark möjlighet”, och förväntar sig att BoJ agerar denna månad. Han tillade: ”Frågan är om denna höjning kommer att följas av ytterligare en lång paus. En starkare yenåterhämtning kommer att kräva fastare framåtblickande vägledning.”

Valutahandlare ökade sannolikheten för en höjning i december efter att yenen föll förra månaden till den svagaste nivån på 10 månader, vilket ökade pressen på centralbanken att inleda sin åtstramningscykel.

Lee Hardman, valutastrateg på MUFG, sa: ”Dessa kommentarer är den tydligaste signalen hittills om att BoJ förbereder sig för att återuppta räntehöjningarna denna månad, vilket överensstämmer med våra förväntningar. Marknadsaktörerna är dock fortfarande försiktiga med att fullt ut prissätta en tidig åtgärd på grund av potentiellt motstånd från regeringen.”

Finansminister Satsuki Katayama sade på söndagen att yenens senaste kraftiga svängningar och snabba försvagning ”inte tydligt återspeglar fundamentala faktorer”.

Dollarns svaghet

På de bredare marknaderna sjönk dollarn när investerare gick in i en kritisk månad som kan innefatta årets sista räntesänkning från Federal Reserve, tillsammans med den potentiella bekräftelsen av en mer duvaktig efterträdare till ordförande Jerome Powell.

Euron klättrade till en tvåveckors högsta nivå på 1,16155 dollar, medan det brittiska pundet sjönk med 0,2 % till 1,3211 dollar efter att ha noterat sin bästa vecka på mer än tre månader, med stöd av förnyad optimism efter Storbritanniens finansminister Rachel Reeves budgettillkännagivande.

Marknaderna prissätter nu en 87% chans för en sänkning med 25 baspunkter vid nästa veckas Fed-möte, enligt CME:s FedWatch-verktyg.

Vad som händer efter december är fortfarande osäkert. Marknaderna ser för närvarande begränsade chanser till ytterligare en sänkning före våren, medan vissa analytiker menar att decemberrörelsen kan vara en "hökaktig sänkning" – en minskning åtföljd av budskap om att ytterligare lättnader är osannolika inom kort.

Med investerare som antar att en sänkning i december är nästan garanterad – och efter en rapport som indikerar att Vita husets ekonomiska rådgivare Kevin Hassett kan bli nästa Fed-ordförande – fortsätter dollarn att försvagas, efter sin sämsta veckovisa utveckling på fyra månader mot en korg av större valutor.

Ekonomer på Goldman Sachs skrev: ”Med decembermötet nästan fullt prissatt för en sänkning med 25 baspunkter tror vi att uppmärksamheten kommer att riktas mer mot mötena under första kvartalet.” De tillade: ”Oenighet inom kommittén begränsar förväntningarna på ytterligare lättnader, men med en betydande mängd arbetsmarknadsdata som anländer före januari tror vi att marknaderna undervärderar oddsen för ytterligare en sänkning under första kvartalet.”

Valutamarknaderna återgick också till det normala på måndagen efter ett flera timmar långt avbrott förra veckan på CME Groups plattform som störde handeln med aktier, obligationer, råvaror och valutor.

Bitcoin föll med 5,7 % till 85 949 dollar, medan Ethereum sjönk med 6,4 % till 2 828,41 dollar.