Kopparpriserna föll då lagren som spåras av London Metal Exchange steg till sina högsta nivåer på mer än sex år, medan efterfrågan på den fysiska metallen fortfarande är under press på grund av höga priser.

Terminskontrakten för den viktigaste industrimetallen sjönk med 0,9 % under middagshandeln i London till nära 12 740 dollar per ton. Samtidigt ökade börslagren med cirka 19 000 ton till 330 375 ton, den högsta nivån sedan september 2019.

Den snabba uppbyggnaden av utbyteslager sedan början av året återspeglar en växande baisseartad stämning på marknaden för fysisk koppar, då säljare kämpar för att avyttra leveranser mitt i den sviktande efterfrågan i Kina, medan rusningen att skeppa metall till USA inför potentiella tullar har avtagit. Priserna, som nådde rekordnivåer över 14 500 dollar i slutet av januari och fortfarande är cirka 30 % högre än förra året, har också fått många köpare att hålla tillbaka.

Däremot återhämtade sig aluminiumpriserna efter en två dagar lång nedgång, då osäkerheten kring krigets längd i Iran fortsätter att ge näring åt oron för ytterligare potentiella produktionsnedskärningar vid större anläggningar i regionen.

Den nästan totala stängningen av Hormuzsundet har stört leveranserna av metaller från smältverken samt tillgången på råvaror till dem. Flera företag har redan minskat produktionen, medan analytiker varnar för att risken för ytterligare nedstängningar kommer att öka om konflikten fortsätter.

Enligt uppskattningar från det kinesiska forskningsföretaget Mysteel kan producenter i regionen minska sin årliga produktion med ytterligare 500 000 ton om stängningen av sundet varar i mellan en och två veckor.

Mysteel sade att nuvarande aluminiumpriser inte tillräckligt återspeglar effekterna av utbudsminskningar och stigande kostnader på branschen, och tillade att tidigare prisprognoser, som baserades på en snabb lösning av konflikten, inte längre är giltiga.

I en separat händelse stoppade ett tekniskt problem på måndagen elektronisk handel med alla kontrakt på London Metal Exchange i mer än två timmar, vilket förhindrade handlare från att lägga order på marknader som sträcker sig från aluminium till zink.

Klockan 10:52 lokal tid handlades kopparterminer på London Metal Exchange till 12 750,50 dollar per ton. Andra metaller visade blandad utveckling, med aluminium som steg med 0,8 % medan nickel sjönk med 0,4 %.

Bitcoin handlades relativt stabilt nära 74 000-dollarsnivån på tisdagen, vilket minskade vinsterna efter att kort ha närmat sig 76 000 dollar, då investerare övervakade oljeprisvolatiliteten kopplad till kriget i Mellanöstern och väntade på centralbanksbeslut.

Världens största kryptovaluta noterade en liten uppgång på 0,2 % till 74 291,5 dollar efter att ha nått 75 991,2 dollar under de senaste 24 timmarna.

Stöd från kortsiktiga investeringar och kapitalinflöden

Bitcoin fick stöd från blankning, då handlare stängde baisseartade positioner som byggdes under utförsäljningen i början av februari. Momentumet avtog dock under sessionen, vilket lämnade valutahandeln nära i stort sett stabila nivåer.

Förnyad institutionell efterfrågan och fortsatta inflöden till spot-ETF:er (börshandlade fonder) stödde också priserna.

Axel Rudolph, marknadsanalytiker på IG, sa att trots återhämtningen har Bitcoins utveckling under mars inte varit helt jämn, då varje uppåtgående rörelse har mött säljtryck nära tidigare motståndsnivåer då handlare tog vinster efter snabba vinster.

Han tillade att detta mönster har lett till uppgångar följt av perioder av konsolidering, i takt med att marknaden söker en tydligare riktning.

Kriget i Iran och oljepriserna i fokus

Geopolitiska spänningar är fortfarande ett centralt fokus för marknaderna då konflikten mellan USA, Israel och Iran går in i sin tredje vecka, vilket håller riskaptiten skör på de globala marknaderna.

Trots en nedgång över natten steg oljepriset igen på tisdagen och låg kvar över 100 dollar per fat mitt i fortsatt oro för störningar i utbudet genom Hormuzsundet.

Högre energipriser har förstärkt oron för ihållande inflation, vilket påverkar investerarnas positionering över olika tillgångsslag, inklusive kryptovalutor.

Rudolph noterade att medan ökade globala spänningar initialt utlöste en utförsäljning av högrisktillgångar, har digitala valutor sedan dess börjat handlas mer som defensiva tillgångar allt eftersom situationen utvecklas.

Fokus på Federal Reserves beslut

Investerare väntar nu på Federal Reserves kommande penningpolitiska beslut på onsdag, med förväntningar som i stort pekar på oförändrade räntor, medan uppmärksamheten kommer att fokuseras på eventuella signaler gällande inflationsrisker.

Denna vecka bjuder också på en serie globala centralbanksmöten, vilket ökar marknadens känslighet för eventuella utvecklingar inom penningpolitiken.

Andra kryptovalutaförändringar

Ethereum, världens näst största kryptovaluta, steg med 1,5 % till 2 314,73 dollar.

Ripple, den tredje största kryptovalutan, steg också med 3 % till 1,53 dollar mitt i volatil handel på altcoinmarknaden.

Oljepriserna steg med mer än 1 % på tisdagen och återhämtade en del av föregående handelsdags förluster efter att iranska attacker mot Förenade Arabemiraten återuppväckt oron över utbudet, medan Hormuzsundet i stort sett fortfarande är stängt.

Brent-råolja steg med 1,73 dollar, eller 1,7 %, till 101,94 dollar per fat klockan 13:15 GMT, medan amerikansk West Texas Intermediate-råolja steg med 1,23 dollar, eller 1,3 %, till 94,73 dollar per fat.

Priserna hade sjunkit under föregående handelsdag, där Brent-olja tappade 2,8 % och amerikansk råolja föll 5,3 % efter att vissa fartyg passerat genom det viktiga Hormuzsundet.

Kriget mellan USA, Israel och Iran har gått in i sin tredje vecka utan tecken på att ta slut, då iranska attacker mot Förenade Arabemiraten återupptagits. Oljelastningsverksamheten i Fujairahs hamn stoppades delvis på tisdagen efter att en tredje attack på fyra dagar orsakade en brand vid exportterminalen, medan verksamheten vid Shah-gasfältet fortfarande är avstängd efter en tidigare attack.

Fujairahs hamn, belägen vid Omanbukten strax utanför Hormuzsundet, är en viktig transitpunkt för cirka 1 % av den globala oljeefterfrågan.

Samtidigt har störningar i sjöfarten genom Hormuzsundet – en rutt för cirka 20 % av den globala handeln med olja och flytande naturgas – intensifierat oron över utbudsbrist, högre energikostnader och stigande inflation.

Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sade i en anteckning att riskerna fortfarande är förhöjda, eftersom en enskild iransk milis som avfyrar en missil eller placerar en mina i en förbipasserande tankfartyg skulle kunna återuppväcka situationen helt.

I samma sammanhang avvisade flera amerikanska allierade på måndagen president Donald Trumps uppmaning att skicka krigsfartyg för att eskortera sjöfart genom sundet, vilket fick kritik från Trump, som anklagade västerländska partners för att sakna uppskattning efter årtionden av stöd.

Kevin Hassett, ekonomisk rådgivare i Vita huset, berättade för CNBC på tisdagen att oljetankfartyg gradvis har börjat passera genom Hormuzsundet och noterade att Trump-administrationen förväntar sig att konflikten kommer att vara i veckor snarare än månader.

Även om detta har minskat oron för en omedelbar utbudschock från Mellanöstern, sa investmentbanken Cavendish att handlare fortfarande förväntar sig betydande marknadsstörningar.

Priserna på råolja från Mellanöstern har stigit till rekordnivåer och blivit de dyraste globalt, mitt i påståenden från handlare om att bristen på tillgängligt leveransbart utbud är den främsta drivkraften bakom uppgången.

Källor berättade för Reuters att den effektiva stängningen av Hormuzsundet har tvingat Förenade Arabemiraten, den tredje största producenten i OPEC, att minska sin produktion med mer än hälften.

Oljepriserna kommer sannolikt att stiga ytterligare i slutet av mars, då OANDA-analytikern Kelvin Wong sa att teknisk analys placerar den medellångsiktiga motståndsnivån för West Texas Intermediate på 124 dollar per fat.

I ett försök att begränsa de stigande energikostnaderna föreslog chefen för Internationella energiorganet att medlemsländerna skulle pumpa upp mer olja utöver de 400 miljoner fat som man tidigare kommit överens om att frigöra från strategiska reserver.

Den amerikanska dollarn sjönk något på tisdagen då investerare riktade sitt fokus mot centralbanksmöten mitt i osäkerheten kring kriget i Mellanöstern och oljeprisförväntningarna.

Terminskontrakt för råolja låg kvar över 100 dollar per fat, med stöd av oro för utbudet då Hormuzsundet i stort sett förblir stängt, trots en nedgång under föregående handelsdag efter att vissa fartyg passerat genom den viktiga vattenvägen.

Mohit Kumar, ekonom på Jefferies, sa att om Iran tillåter fartyg på väg till Indien, Kina och Sydasien att passera, skulle det kunna minska försörjningstrycket avsevärt.

Indexet för den amerikanska dollarn, som mäter valutan mot en korg av sex större valutor, föll med 0,10 % till 99,75 poäng, efter att ha nått 100,54 på fredagen, den högsta nivån sedan maj 2025, då investerare vände sig till säkra tillgångar medan valutor som euron och yenen var mer exponerade för effekterna av stigande oljepriser.

Bhanu Baweja, strateg på UBS, uppskattade att oljepriserna skulle kunna nå 120 dollar om Hormuzsundet förblir stängt till slutet av mars, och 150 dollar om stängningen fortsätter till slutet av april.

I en eskalering av spänningarna sade en högt uppsatt iransk tjänsteman att den nye högsta ledaren avvisade förslag om deeskalering som framförts av medlare och krävde att USA och Israel skulle "kuvas" först.

Marknadsfokus på centralbankens reaktion

Investerare ifrågasätter nu om de globala ekonomierna återgår till förhållanden som liknar dem 2022, då centralbankerna inledde en aggressiv åtstramningscykel.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) kommer att tillkännage sitt penningpolitiska beslut på onsdag, följt av Europeiska centralbanken, Bank of England och Bank of Japan dagen därpå.

Dessa banker förväntas allmänt hålla räntorna oförändrade, men investerare kommer att fokusera på eventuella signaler om hur beslutsfattare planerar att hantera effekterna av kriget i Mellanöstern.

Antje Praefcke, valutaanalytiker på Commerzbank, sa att hon tror att centralbankerna noggrant kommer att övervaka inflationsförväntningarna som en lärdom från den tidigare prischocken, och tillade att de kan komma att röra sig snabbare jämfört med perioden efter coronaviruspandemin.

Marknadsprissättningen tyder för närvarande på förväntningar om cirka två räntehöjningar från Europeiska centralbanken under 2026, en stor förändring från tidigare förväntningar som pekade på potentiella räntesänkningar. Förväntningarna på räntesänkningar från Federal Reserve har också sänkts, och marknaderna prissätter nu endast en sänkning med cirka 25 räntepunkter i år.

Paul Mackel, chef för global valutaanalys på HSBC, sa att situationen skiljer sig från 2022 vid början av kriget mellan Ryssland och Ukraina, och noterade att dollarn då stöddes av ytterligare faktorer som åtstramning av penningpolitiken i USA och svag global tillväxt, vilka för närvarande saknas.

Stora valutarörelser

Euron steg med 0,1 % till 1,1515 dollar efter att ha fallit till 1,1409 dollar på måndagen, den lägsta nivån sedan augusti 2025. Mackel förväntar sig att euro/dollar-paret kommer att handlas i ett intervall mellan 1,10 och 1,12 om energiförsörjningsbegränsningarna i Gulfen kvarstår.

I Tyskland minskade investerarnas sentiment mer än väntat i mars och registrerade den största nedgången sedan februari 2022.

Den japanska yenen steg till 159,03 mot dollarn och närmade sig därmed den viktiga nivån 160 trots muntliga varningar från japanska myndigheter, efter att ha fallit med mer än 2 % sedan krigsutbrottet i slutet av februari.

Kazuo Ueda, chef för Bank of Japan, sade att kärninflationen accelererar mot bankens mål på 2 % och betonade att prisökningar måste åtföljas av stark löneökning.

Barclays-analytiker tror att fortsatt höga oljepriser, en förlängd stängning av Hormuzsundet och en expansiv penningpolitik från Bank of Japan kan få dollar/yen-paret att testa nivån 160 och sedan interventionszonen som ses 2024 runt 161.

Japans finansminister Satsuki Katayama bekräftade att regeringen är redo att vidta avgörande åtgärder för att hantera volatiliteten på valuta- och finansmarknaderna.

Samtidigt steg den australiska dollarn med 0,2 % till 0,7086 dollar efter att Reserve Bank of Australia höjde räntorna i en jämn omröstning.