Kopparspreadarna i London sjönk kraftigt efter tisdagens uppgång, då analytiker sa att nya leveranser av metallen snart skulle kunna komma in i börsens lager, vilket skulle lätta på utbudsbegränsningarna.

Kontrakt som löper ut imorgon stängde med en premie på 2 dollar per ton jämfört med de som löper ut en dag senare, efter att den noggrant bevakade dagliga spreaden kort hoppat till en ovanligt stor premie på 100 dollar per ton på tisdagen och förblev hög under stora delar av onsdagsmorgonen.

Premier på närliggande kontrakt – så kallad backwardation – signalerar att efterfrågan på metall inom London Metal Exchanges lagersystem överstiger det tillgängliga utbudet. Nedgången i den så kallade tom/next-spreaden och uppkomsten av rabatter längre fram längs kurvan tyder dock på att stramheten kan bli kortvarig.

Bakåtgående transaktioner kan orsaka stora förluster för handlare som rullar blankning framåt, samtidigt som de skapar incitament att leverera metall till LME:s lagernätverk. Börsdata visar betydande privatägda lager som relativt enkelt kan överföras till lager i Asien, USA och Europa.

Analytiker sa att avvecklingen av spreadar tyder på att sådana flöden materialiseras. Kopparlagren som spåras av London Metal Exchange steg med 3,8 % till 112 575 ton på onsdagen, vilket är den sjätte dagliga ökningen i rad.

Al Munro, chef för basmetallstrategi på Marex, sa per telefon: ”Vi har redan sett några leveranser, och i verkligheten finns det förmodligen mer lager som kommer att levereras för att dra nytta av backwardation.” Han tillade: ”Vissa människor tror att det är enkelt att flytta lager mellan börser, men det kan vara besvärligt, och blankning innebär ibland förseningar när de levererar metall mot sina positioner.”

Störningar i LME-spreadarna har haft liten inverkan på de direkta kopparpriserna. Tremånaderskontraktet steg med så mycket som 1,6 % på onsdagen och närmade sig 13 000 dollar per ton, då de globala aktiemarknaderna stabiliserades efter tisdagens utförsäljning. Samtidigt sa Goldman Sachs att de förväntar sig att kopparflödena till USA kommer att fortsätta – en viktig drivkraft bakom den senaste tidens prisökning.

Industrimetallen har noterat en rad rekordnivåer sedan slutet av förra året, mitt i störningar i gruvleveranser och ökande leveranser till USA inför potentiella tullar, vilket minskar tillgängligheten på andra håll. Investerare ser också att efterfrågan stärks kraftigt i takt med att den snabbt växande sektorn för artificiell intelligens expanderar.

Flödar in i USA

En sällsynt handelsmöjlighet – att skeppa rekordvolymer koppar till USA – har drivit på prisökningar där. Även om den senaste uppgången på LME har drivit upp närliggande amerikanska kontrakt till rabatt, förväntar sig Goldman Sachs att flödena kommer att bestå, eftersom arbitragemöjligheterna förblir öppna längre ut på kurvan.

"Vår nuvarande uppfattning är att lageruppbyggnaden kommer att fortsätta, även med dagens prisskillnader mellan COMEX och LME", sa analytikern Eoin Dinsmore under en briefing på onsdagen.

Goldman Sachs förutspår att de amerikanska kopparlagren kommer att öka med cirka 600 000 ton i år, inklusive 200 000 ton under första kvartalet. Takten förväntas avta under andra och tredje kvartalet innan den återigen accelererar mot slutet av året.

Andra industrimetaller steg också tillsammans med guld – som nådde nya rekordnivåer – mitt i Grönlandskrisen och turbulensen på den japanska statsobligationsmarknaden, vilket ökade efterfrågan på säkra hamnar. Frenetiska investeringsflöden i flera metaller har understött vinsterna de senaste veckorna, medan så kallade "debasement trades", då investerare rör sig bort från traditionella finansiella tillgångar, har gett ytterligare stöd.

Koppar steg senast med 1,3 % till 12 920 dollar per ton på London Metal Exchange klockan 13:57 lokal tid. Aluminium steg med 0,6 % till 3 126 dollar per ton, medan tenn steg med så mycket som 6,9 % till 52 810 dollar per ton.

Bitcoin föll under viktiga nivåer på onsdagen då geopolitiska farhågor till följd av tvisten mellan USA och Grönland intensifierades, tillsammans med ökande oro över Japans finanspolitiska utsikter, vilket tyngde investerarnas aptit för högrisktillgångar.

Världens största kryptovaluta sjönk med 1,2 % till 89 801,1 dollar klockan 01:10 amerikansk östkusttid (06:10 GMT), vilket svävar nära sina lägsta nivåer på året.

Bitcoin har haft en trög start på 2026 och har inte lyckats hålla fast vid några betydande vinster mitt i en bred global nedgång i riskaptiten. Momentum dämpades också av förseningen av ett större amerikanskt lagförslag som syftar till att reglera kryptovalutasektorn.

Andra kryptovalutor minskade i stort sett, vilket följde Bitcoins förluster under onsdagens handel.

Bitcoin pressas av spänningar på Grönland och finanspolitiska risker

Svagheten i Bitcoin och den bredare kryptomarknaden drevs främst av en växande oro över kraven från USA:s president Donald Trump gällande Grönland.

Trump har hotat med att införa tullar mot åtta europeiska länder tills en överenskommelse nås, och har också sagt att han inte utesluter användningen av militär makt för att ta kontroll över det danska territoriet.

Trump ska delta i Världsekonomiskt forum i Davos på onsdag, där han sa att han kommer att tala med "olika parter" om Grönland.

Samtidigt har ökande oro över finanspolitisk bräcklighet i avancerade ekonomier tyngt risksentimentet. Globala obligationsräntor steg i veckan, med Japan i spetsen, där investerare är alltmer oroade över landets offentliga skuldbörda – den största bland utvecklade ekonomier.

Oron kring Japans finanspolitiska ställning intensifierades efter att premiärminister Sanae Takaichi utlyste nyval i början av februari. Investerare har ifrågasatt hur Tokyo ska finansiera Takaichis planer, som inkluderar stora stimulanspaket och ytterligare skattesänkningar.

Dessa geopolitiska och finanspolitiska farhågor har drivit på en bred riskminskningsstämning på marknaderna, vilket driver investerare bort från spekulativa tillgångar som kryptovalutor och mot säkra tillflyktsorter, framför allt guld, som har noterat en rad nya rekordnivåer denna vecka.

Strategy köper Bitcoin värda 2,1 miljarder dollar

Bitcoinpriserna fick lite stöd från ett tillkännagivande från Strategy Inc (Nasdaq: MSTR), den största institutionella innehavaren av Bitcoin, som avslöjade köpet av cirka 22 305 bitcoins mellan 12 januari och 19 januari för totalt 2,13 miljarder dollar.

Efter köpet ökade Strategys totala Bitcoin-innehav till 709 715 mynt, vilket förstärkte deras position som världens största företagsinnehavare av Bitcoin.

Företagets aktier föll dock med 7 % efter tillkännagivandet, medan Bitcoin självt såg liten omedelbar fördel.

Investerare har till stor del tappat förtroendet för företagets Bitcoin-centrerade treasury-strategi under det senaste året, mitt i långvarig svaghet på kryptomarknaderna som har resulterat i betydande pappersförluster.

Tidigare i januari rapporterade Strategy en orealiserad förlust på 17,44 miljarder dollar på sina digitala tillgångar under fjärde kvartalet, vilket ytterligare väckte investerarnas oro över den långsiktiga lönsamheten i deras aggressiva Bitcoin-förvärvsstrategi, som till stor del finansieras genom skuld- och aktieemissioner.

Strategys aktier föll med nästan 50 % under 2025.

Kryptovalutapriser idag: altcoins följer Bitcoin lägre

Andra kryptovalutor föll i stort. Ethereum, världens näst största kryptovaluta, sjönk med 4,8 % till 2 984,21 dollar, den lägsta nivån sedan slutet av december.

XRP och BNB minskade med 1,5 % respektive 3,8 %, medan Solana och Cardano föll med cirka 2 % vardera.

Oljepriserna föll på onsdagen då investerare bedömde förväntningarna om stigande amerikanska råoljelager, tillsammans med det tillfälliga produktionsstoppet vid två stora oljefält i Kazakstan och förnyade geopolitiska spänningar kopplade till amerikanska tullhot kopplade till landets strävan att ta kontroll över Grönland.

Brent-råoljans terminspris sjönk med 12 cent, eller 0,2 %, till 64,80 dollar per fat vid 11:25 GMT. Den amerikanska West Texas Intermediate-råoljan sjönk med 11 cent, också 0,2 %, till 60,25 dollar per fat.

Båda riktmärkena hade stabiliserats cirka 1,5 % högre under föregående session efter att Kazakstan, en medlem av OPEC+-alliansen, stoppade produktionen vid oljefälten Tengiz och Korolev på söndagen på grund av problem med eldistributionssystemen. Stark ekonomisk data från Kina bidrog också till att stödja priserna.

Tre branschkällor berättade för Reuters att oljeproduktionen vid de två kazakstanska fälten kan komma att förbli avstängd i ytterligare sju till tio dagar.

Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sade på onsdagen att produktionsstoppet vid Tengiz – ett av världens största oljefält – tillsammans med Korolev, var tillfälligt. Han tillade att nedåtpressen från förväntningar om högre amerikanska råoljelager, i kombination med geopolitiska spänningar, sannolikt skulle bestå.

USA:s president Donald Trump sade på tisdagen att det inte skulle bli någon "backy" från hans mål att ta kontroll över Grönland. Han hade förra veckan lovat att införa eskalerande tullar på europeiska allierade tills USA får köpa den arktiska ön.

Giovanni Staunovo, analytiker på UBS, sade att stigande geopolitiska spänningar ökar trycket på oljemarknaderna, eftersom tullar kan bromsa den ekonomiska tillväxten och förstärka en bredare riskaversion.

En preliminär undersökning från Reuters som genomfördes på tisdagen visade att de amerikanska lagren av råolja och bensin förväntas ha ökat förra veckan, medan destillatlagren sannolikt kommer att ha minskat.

Sex analytiker som tillfrågats av Reuters uppskattade att råoljelagren ökade med i genomsnitt 1,7 miljoner fat under veckan som slutade den 16 januari.

Veckovisa lagerdata från American Petroleum Institute väntas klockan 16:30 amerikansk östkusttid (21:30 GMT) på onsdag, medan siffror från US Energy Information Administration, den statistikansvariga grenen av energidepartementet, planeras att släppas klockan 12:00 östkusttid (17:00 GMT) på torsdag. Publiceringarna är försenade med en dag på grund av en amerikansk federal helgdag på måndag.

Även om en sådan ökning av lagren vanligtvis är negativ för oljepriserna, sa Gregory Brew, senioranalytiker på Eurasia Group, att risken för förnyad eskalering av spänningarna mellan USA och Iran skulle kunna ge ett visst prisstöd.

Trump hade tidigare hotat med att attackera Iran för dess våldsamma tillslag mot regeringskritiska protester tidigare denna månad.

Den amerikanska dollarn återhämtade sig från treveckorslägsta nivåer mot både euron och den schweiziska francen på onsdagen, medan investerare väntade på ett tal av USA:s president Donald Trump vid Davosforumet, efter att hans hot om tullar utlöst en bred utförsäljning av amerikanska tillgångar.

USA:s finansminister Scott Bessent sade på onsdagen att tillväxt kommer att vara en prioritet för USA:s ordförandeskap i G20, efter att ha uppmanat europeiska partner att vänta på president Trumps uttalanden.

USA förnyade sina tullhot mot europeiska allierade på måndagen på grund av Grönlandsfrågan, vilket återupplivade så kallade "Sälj Amerika"-handelsförhandlingar som först dök upp efter amerikanska tullmeddelanden i april förra året.

Euron hade stigit med mer än 1 % under de två föregående handelsdagarna, men sjönk med 0,15 % på onsdagen till 1,1710 dollar. Den hade nått 1,1770 dollar på tisdagen, den högsta nivån sedan den 30 december.

Den schweiziska francen, en traditionell säker hamn, föll med 0,30 % till 0,7922 per dollar, efter att ha stigit med cirka 1,5 % mellan måndag och tisdag.

Thierry Wizman, global valuta- och räntestrateg på Macquarie Group, sa: ”Nästa steg i sagan om 'Grönland eller ingenting' är att se om man kan hitta en gemensam grund, såsom en gemensam administration av Grönland under NATO-paraplyet, med början i Davosmötena denna vecka.”

Han tillade att fram till dess är den så kallade amerikanska exceptionalismen fortfarande sårbar för ytterligare urholkning, tillsammans med risken för en omformning av de geopolitiska allianser som har stöttat marknaderna de senaste åren, och noterade att Europeiska unionen skulle kunna tillgripa betydande handelsåtgärder.

Frankrikes president Emmanuel Macron har drivit på för att Europeiska unionen ska överväga den första användningen av sitt kraftfulla handelsinstrument, informellt känt som "handelsbazookan", vilket skulle kunna begränsa USA:s tillgång till offentlig upphandling eller införa begränsningar för handeln med tjänster som teknikplattformar. Macron sa på tisdagen att "det är galet" att situationen har nått denna punkt.

Spekulationer om ytterligare utlandsförsäljning av amerikanska tillgångar fick också näring av ett tillkännagivande på tisdagen från den danska pensionsfonden AkademikerPension om att den planerar att sälja cirka 100 miljoner dollar av sina innehav i amerikanska statsobligationer i slutet av månaden.

Den japanska yenen kom också under press

Den japanska yenen utsattes för hårt tryck då avkastningen på japanska statsobligationer steg till rekordnivåer, mitt i investerarnas oro över utökade finansutgifter då premiärminister Sanai Takaichi försöker bredda sitt mandat genom tidiga val nästa månad.

Dollarn var stabil mot yenen, som drabbades av sin egen våg av utförsäljningar efter att Takaichi på måndagen utlyste nyval den 8 februari och utlovade en rad åtgärder för att lätta på finanspolitiken.

Långfristiga japanska statsobligationer drabbades hårdast, där 40-årsräntan steg med 27,5 baspunkter till rekordhöga 4,215 % på tisdagen, innan den sjönk något till 4,1 % på onsdagen.

Yenen nådde en rekordlåg kurs på 200,19 per schweizisk franc på tisdagen och låg kvar nära den nivån på onsdagen och handlades till 199,21.

Yenen förblev också svag på 184,90 per euro, nära rekordlåga nivån på 185,575 som nåddes en vecka tidigare.

Bank of Japan ska tillkännage sitt policybeslut på fredag, men efter att ha höjt räntorna vid sitt föregående möte i januari förväntas ingen förändring den här gången.

Strateger på Mizuho Securities skrev i en analysrapport att kommunikationen från mötet sannolikt kommer att bibehålla en hökaktig lutning.

Den kinesiska yuanen sjönk med 0,1 % till 6,9659 per dollar i onshore-handeln, efter att ha nått 6,9570 på tisdagen, den starkaste nivån sedan maj 2023.

Innan onsdagens session öppnade överraskade People's Bank of China marknaderna genom att sätta den dagliga fixeringen till 7,0014 per dollar, 8 baspunkter svagare än den tidigare fixeringen på 7,0006 – ett drag som vissa tolkade som att dra en defensiv linje på den psykologiskt viktiga nivån 7 per dollar.