Guldpriserna sjönk på de europeiska marknaderna på fredagen och återupptog förlusterna som hade uppehållit sig dagen innan, och är på väg att testa en fyraveckorslägsta. Metallen är på väg mot sin tredje raka veckaförlust på grund av den amerikanska dollarns starka utveckling mot en korg av större valutor.

Nedgången kommer i kölvattnet av ett mer hökaktigt än väntat policymöte med Federal Reserve, vilket minskade sannolikheten för en räntesänkning i september. Marknaderna väntar nu på publiceringen av rapporten om amerikanska utomjordiska lönesiffror senare idag för att omvärdera Feds nästa steg.

Prisöversikt

Guldpriset föll med 0,25 % till 3 281,84 dollar per uns, en minskning från handelsbörsens öppning på 3 289,84 dollar. Intradagshögsta priset låg på 3 300,41 dollar. På torsdagen steg guldpriset med 0,45 % och återhämtade sig från en fyraveckorslägsta på 3 268,89 dollar.

För juli månad förlorade guldpriset cirka 0,4 %, vilket markerade sin första månatliga nedgång under 2025, drivet av minskad efterfrågan på säkra hamnar och vinsthemtagningar från rekordnivåer.

Veckans resultat

Guldpriset har fallit med cirka 1,7 % hittills denna vecka, vilket är på väg mot sin tredje raka veckas nedgång.

Styrka av den amerikanska dollarn

Dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen, vilket utökade uppgångarna för sjunde sessionen i rad till en tvåmånaders högsta nivå på 100,16. Uppgången återspeglar den fortsatta dollarstyrkan mitt i minskad recessionoro i USA, efter de senaste handelsavtalen med Japan och EU, och starkare ekonomisk data.

Federal Reserves utsikter

Som väntat lämnade Fed räntorna oförändrade på onsdagen och behöll målintervallet på 4,25–4,50 % för femte mötet i rad.

Fed uppgav att inflations- och arbetslöshetsriskerna fortfarande är förhöjda på grund av ekonomisk osäkerhet. Fed-ordförande Jerome Powell anmärkte att framtida politiska åtgärder sannolikt kommer att förbli neutrala och noterade potentiella inflationseffekter från nya tullar.

Ränteförväntningar

Enligt CME:s FedWatch-verktyg minskade sannolikheten för en sänkning med 25 baspunkter i september från 64 % till 43 % efter Fed-mötet. Oddsen för att hålla räntorna oförändrade ökade från 34 % till 57 %.

Förväntningarna på en räntesänkning i oktober sjönk också – från 78 % till 64 % – medan sannolikheten för oförändrad ränta ökade till 36 %. Handlare förväntar sig nu endast en total lättnad på cirka 35 punkter vid årets slut, vilket är en minskning från tidigare uppskattningar.

Jobbrapport i fokus

Marknaderna väntar på julirapporten om löner utanför jordbruket klockan 13:30 GMT för ny vägledning om räntepolitiken. Prognoser pekar på 106 000 nya jobb jämfört med 147 000 i juni, och arbetslösheten förväntas stiga till 4,2 % från 4,1 %. Genomsnittliga timlöner förväntas öka med 0,3 %, upp från 0,2 % förra månaden.

Utsikter för guld

Marex-analytikern Edward Meir noterade att guld har handlats mellan 3 250 och 3 450 dollar i nästan två månader, och nu kan bryta mot den nedre gränsen på grund av dollarstyrkan driven av Feds hökaktiga hållning.

Han tillade att misslyckanden med att omförhandla tullar skulle kunna återuppväcka handelsspänningarna och höja guldpriserna igen. FX News Today förväntar sig dock att starkare jobbstatistik än väntat ytterligare skulle sänka oddsen för räntesänkningar och potentiellt driva guldpriset under 3 250 dollar per uns.

SPDR Gold Trust Holdings

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, minskade med 0,86 ton på torsdagen – vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad – till 954,51 ton, den lägsta nivån sedan den 21 juli.

Preliminära uppskattningar som Eurostat släppte på fredagsmorgonen visade att euroområdets årliga konsumentprisindex (KPI) steg med 2,0 % i juli, vilket överträffade marknadens förväntningar på en ökning på 1,9 % och matchade den tidigare avläsningen på 2,0 %.

Exklusive livsmedel och energi steg kärn-KPI med 2,3 %, i linje med marknadsprognoserna och oförändrat från föregående avläsning.

Dessa siffror belyser det ihållande inflationstrycket som Europeiska centralbankens beslutsfattare står inför, vilket minskar sannolikheten för en räntesänkning med 25 punkter i september.

Euron steg på de europeiska marknaderna på fredagen mot en korg av större valutor, vilket förlängde sin återhämtning för andra gången i rad efter att ha nått en tvåmånaderslägsta nivå mot den amerikanska dollarn. Uppgångarna drevs av nedgångsköp på lägre nivåer.

Denna återhämtning kommer före publiceringen av viktiga inflationsdata för euroområdet för juli, vilka förväntas ge mer ljus över huruvida Europeiska centralbanken (ECB) kommer att höja räntorna i september.

Trots den nuvarande uppgången är den gemensamma europeiska valutan fortfarande på väg mot sin största veckovisa förlust sedan 2022 på grund av starkt motstånd från Frankrike och Tyskland mot det nyligen ingångna handelsavtalet mellan USA och EU.

Prisöversikt

• EUR/USD steg med 0,15 % till 1,1429 dollar, upp från dagens öppningskurs på 1,1412 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta på 1,1405 dollar.

• På torsdagen steg euron med 0,1 % – den första dagliga uppgången på sex sessioner – och återhämtade sig från en tvåmånaderslägsta på 1,1400 dollar.

• Under juli månad föll euron med 3,2 % mot dollarn, vilket var den första månatliga förlusten sedan december 2024. Nedgången drevs av vinsthemtagningar från den fyraåriga högsta nivån på 1,1830 dollar, tillsammans med farhågor om att det nya handelsavtalet mellan USA och EU skulle kunna utlösa en ekonomisk avmattning i euroområdet.

ECB:s ränteprognos

• ECB lämnade sina styrräntor oförändrade på 2,15 % förra veckan – den lägsta nivån sedan oktober 2022 – efter sju sänkningar i rad.

• Banken valde att pausa sin penningpolitiska lättnadscykel i väntan på mer klarhet kring framtida handelsrelationer mellan USA och EU.

• ECB:s ordförande Christine Lagarde uttalade efter mötet: ”Vi är i ett avvaktande läge”, och tillade att euroområdets ekonomi har visat motståndskraft trots global osäkerhet.

• Enligt Reuterskällor föredrog en klar majoritet av ECB-ledamöterna att hålla räntorna oförändrade vid det kommande septembermötet – vilket skulle markera ett andra uppehåll i rad.

• På torsdagen kom de tyska inflationssiffrorna in högre än väntat för juli, vilket potentiellt signalerar förnyat inflationstryck som kan påverka ECB:s politik.

• Nuvarande penningmarknadsprissättning tyder på mindre än 30 % chans att ECB sänker räntan med 25 punkter i september.

Inflationsdata för euroområdet

För att omvärdera de politiska utsikterna väntar investerare nu på inflationssiffrorna för juli, som kommer klockan 10:00 GMT.

Marknadsförväntningarna är att det årliga KPI-värdet kommer att sakta ner till 1,9 % i juli från 2,0 % i juni, medan kärn-KPI förväntas ligga kvar på 2,3 %.

Euroutsikter

• På Economies.com förväntar vi oss att om dagens inflationssiffror överstiger marknadsprognoserna, kommer oddsen för en räntesänkning från ECB i september att minska ytterligare, vilket potentiellt kan öka eurokurserna på valutamarknaden.

Veckans resultat

Hittills denna vecka har euron fallit cirka 2,65 % mot den amerikanska dollarn, vilket är på väg mot sin tredje veckovisa nedgång denna månad och det kraftigaste veckovisa fallet sedan september 2022.

Handelsavtal mellan USA och EU

Vid sitt möte i Skottland på söndagen tillkännagav USA:s president Donald Trump och EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen ett nytt handelsavtal som inkluderar:

• En amerikansk tull på 15 % på europeiska importvaror – inklusive bilar, läkemedel och halvledare – från och med den 1 augusti.

• En utvald grupp amerikanska varor kommer att vara helt undantagna från EU-tullar enligt ett ramverk utan motprestation, inklusive flygplansdelar, halvledarverktyg, vissa generiska läkemedel, kemikalier och strategiska jordbruksprodukter.

• Tullarna på stål och aluminium kommer att ligga kvar på 50 % för närvarande, med potentiell framtida ersättning av ett kvotsystem.

• EU åtog sig att investera upp till 600 miljarder dollar i den amerikanska ekonomin under Trumps andra mandatperiod.

• EU lovade också att köpa amerikanska energiprodukter – inklusive flytande naturgas och kärnkol – för 750 miljarder dollar under de kommande tre åren.

• Trump uppgav att avtalet syftar till att minska USA:s handelsunderskott med EU, som nådde 235,6 miljarder dollar år 2024.

• Von der Leyen beskrev avtalet som att det skulle ge ”stabilitet och förutsägbarhet” till båda sidor och betonade målet att ”återbalansera” handelsrelationerna.

Europeiska reaktioner

På måndagen kallade Frankrike handelsavtalet för en "svart dag" för Europa och anklagade EU för att ha gett efter för Trump i en obalanserad överenskommelse.

Tysklands förbundskansler Friedrich Merz varnade för att tullarna skulle orsaka "allvarlig" skada på den tyska ekonomin.

Den japanska yenen föll ytterligare på de asiatiska marknaderna på fredagen och fortsatte därmed att förlora mot den amerikanska dollarn för tredje dagen i rad och nådde sin lägsta nivå på fyra månader. Valutan sjönk under den viktigaste psykologiska gränsen på 150 yen per dollar, vilket nära sin största veckovisa nedgång under 2025.

Japanska myndigheter uttryckte oro över den senaste tidens valutakursrörelser, även om chefen för Bank of Japan, Kazuo Ueda, bagatelliserade yennivåernas direkta inverkan på inflationsförväntningarna.

Samtidigt fortsatte den amerikanska dollarn att stärkas mot en korg av globala valutor inför publiceringen av amerikanska uppgifter om löner utanför jordbruket, vilket kan ge ytterligare ledtrådar om sannolikheten för en räntesänkning från Federal Reserve i september.

Prisöversikt

• USD/JPY steg med 0,15 % till ¥150,92 — den högsta noteringen sedan 28 mars — från börsens öppning på ¥150,72, efter att ha nått en intradagslägsta på ¥150,60.

• På torsdagen sjönk yenen med 0,85 % mot dollarn efter starkare än väntad inflationsstatistik från den amerikanska PCE.

• För juli månad sjönk yenen med 4,8 % mot dollarn – den sämsta månadsutvecklingen 2025 och den kraftigaste nedgången sedan december 2024 – på grund av minskad efterfrågan på valutan som en säker hamn, framsteg i amerikanska handelsförhandlingar och politisk osäkerhet i Japan efter det regerande partiets valnederlag i senaten.

Veckans resultat

För veckan som slutar idag är yenen ned cirka 2,2 % mot den amerikanska dollarn och är på väg mot sin tredje veckovisa nedgång denna månad och sitt värsta veckovisa fall under 2025 sedan början av december 2024.

Japans bank

• Som väntat lämnade Bank of Japan sin policy oförändrad på torsdagen och bibehöll räntorna på 0,50 % – den högsta nivån sedan 2008 – för fjärde mötet i rad.

• I sitt policyuttalande signalerade BoJ att den skulle överväga en räntehöjning om de ekonomiska och prismässiga förhållandena överensstämmer med prognoserna.

• Centralbanken höjde sin prognos för kärn-KPI för räkenskapsåret 2025 från 2,2 % till 2,7 %, justerade förväntningarna för räkenskapsåret 2026 från 1,8 % till 1,7 % och höjde sin prognos för räkenskapsåret 2027 från 1,9 % till 2,0 %.

• Guvernör Ueda sade att det nyligen ingångna handelsavtalet mellan USA och Japan var ett "betydande steg framåt" för att minska osäkerheten och stödja ekonomisk stabilitet.

• Marknadsprissättningen visar att det är 50 % sannolikhet att BoJ höjer räntan med 25 punkter vid sitt septembermöte. Investerare väntar på ytterligare inflations-, sysselsättnings- och lönedata från Japan för att omvärdera utsikterna.

Japanska myndigheter

Finansminister Katsunobu Kato upprepade oron över den senaste tidens valutakursvolatilitet, särskilt efter att yenen nådde en fyramånaderslägsta nivå. Vid en presskonferens på fredagen betonade han vikten av stabila växelkurser som återspeglar fundamentala faktorer och varnade för spekulationsdrivna rörelser.

Guvernör Ueda instämde i denna uppfattning på torsdagen och sa att nuvarande växelkursnivåer sannolikt inte kommer att ha någon betydande direkt inverkan på inflationsprognoserna.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen till 100,15, vilket är den sjunde raka uppgången och den högsta nivån på två månader, vilket återspeglar den fortsatt starka dollarn mot större valutor.

Denna uppgång kommer mitt i avtagande rädsla för recession i USA, stärkt av de senaste handelsavtalen med Japan och EU, och minskande förväntningar om en räntesänkning i september då stark ekonomisk data och en hökaktig Fed tynger marknadssentimentet.

Investerare fokuserar nu på den amerikanska arbetsmarknadsrapporten för juli som kommer senare idag, en viktig mätmetod för Feds kommande policybeslut.

Economies.com-utsikter

• Vi på Economies.com förväntar oss att yenen kommer att fortsätta vara under press mot den amerikanska dollarn, särskilt om den kommande amerikanska arbetsmarknadsstatistiken överstiger marknadens förväntningar.