Guldpriserna föll i den europeiska handeln på torsdagen, från en tvåveckors högsta nivå, då en förnyad ökning av oljepriserna intensifierade inflationsoro och stärkte förväntningarna om att den amerikanska centralbanken (Fed) skulle kunna höja räntorna senare i år.

Ädelmetallen gynnades initialt av de eskalerande spänningarna i Mellanöstern, men den traditionella säkra tillflyktsortsreaktionen överskuggades snabbt av de potentiella ekonomiska konsekvenserna av långvariga störningar i den globala energiförsörjningen. Högre oljepriser hotar att hålla inflationen uppe, vilket tvingar centralbankerna att upprätthålla en restriktiv penningpolitik längre och minskar attraktionskraften hos icke-avkastande tillgångar som guld.

Priset

Spotguldpriset sjönk med 0,9 % till 4 091,24 dollar per uns i den senaste marknadsuppdateringen, efter att ha nått 4 165,87 dollar under föregående handelsdag, den högsta nivån sedan 7 juli.

Amerikanska guldterminer för leverans i augusti minskade med 1,4 % till 4 093,80 dollar per uns. Trots den senaste nedgången fortsätter guldpriset att försvara den psykologiskt viktiga nivån på 4 000 dollar, vilket upprepade gånger har lockat köpare under de senaste nedgångarna.

Olja förändrar marknadsekvationen

Det senaste trycket på guldmarknaden följde på en femte raka höjning av oljepriserna, då instabilitet kring viktiga sjöfartsrutter i Mellanöstern väckte farhågor om en bredare störning av de globala leveranserna.

Huthierna sade att de hade attackerat två saudiska oljetankfartyg som en del av vad de beskrev som en sjöblockad, vilket potentiellt skulle skapa ytterligare ett stort hot mot energileveranser vid sidan av befintliga farhågor kring Hormuzsundet.

Medan geopolitisk upptrappning normalt sett skulle gynna guld, har den kraftiga ökningen av råoljepriserna skapat en mer komplicerad miljö. Investerare fokuserar alltmer på möjligheten att dyr energi kommer att ge bränsle åt ytterligare en inflationsvåg, vilket ger Federal Reserve begränsat utrymme att lätta på penningpolitiken.

Marknaderna prisar nu in ungefär 78 % sannolikhet för en amerikansk räntehöjning i september, upp från 68 % under föregående session. Federal Reserve förväntas i allmänhet lämna räntorna oförändrade vid nästa veckas möte, men handlare kommer noggrant att granska uttalandet för tecken på att beslutsfattare förbereder sig för ytterligare åtstramning.

Guld fångat mellan rädsla och avkastning

Guld dras för närvarande i motsatta riktningar. Militär upptrappning och osäkerhet kring energiförsörjningen stöder efterfrågan på defensiva tillgångar, men stigande statsobligationsräntor och förväntningar om högre räntor ökar alternativkostnaden för att hålla guldtackor.

Denna spänning förklarar varför guld har haft svårt att hålla uppe vinsterna trots en alltmer instabil geopolitisk bakgrund. En ytterligare ökning av oljepriserna skulle initialt kunna generera köp i säkra hamnar, men det kan i slutändan tynga ner guldtackor om investerare drar slutsatsen att inflationen kommer att tvinga centralbankerna att förbli aggressiva.

4 000-dollarsnivån är fortfarande den viktigaste kortsiktiga försvarslinjen. Att hålla sig över den kan göra det möjligt för guldet att stabilisera sig och göra ytterligare ett försök att återta området runt 4 165 dollar, följt av 4 200-dollarsgränsen. Ett avgörande brott under 4 000 dollar kan dock exponera metallen för en djupare korrigering mot 3 900 dollar.

Silver, platina och palladium minskar

Försäljningstrycket spred sig över det bredare ädelmetallkomplexet. Spotpriset på silver föll med 1,4 % till 58,85 dollar per uns och gav upp en del av sina senaste uppgångar då högre obligationsräntor tyngde ner investeringsefterfrågan.

Platina minskade med 0,9 % till 1 629,63 dollar per uns, medan palladium sjönk med 1,5 % till 1 272,03 dollar. Båda metallerna är fortfarande känsliga, inte bara för rörelser i guld och amerikanska dollar, utan även för förväntningar kring industriell aktivitet och efterfrågan från den globala bilsektorn.

Guldutsikter

Nästa stora rörelse för ädelmetaller kommer sannolikt att bero på utvecklingen i Mellanöstern, oljeprisernas riktning och inkommande ekonomisk data från USA.

En svagare arbetsmarknadsstatistik än väntat skulle kunna minska oron för ytterligare åtstramning av penningpolitiken och ge guld nytt stöd. Stark sysselsättningsstatistik, i kombination med ihållande höga oljepriser, skulle förstärka förväntningarna om en miljö med högre räntor under en längre tid och göra guldtackor sårbara för förnyad försäljning.

För närvarande ligger guldet fortfarande över sitt viktigaste psykologiska stöd, men dess förmåga att återhämta sig kommer att bero på om efterfrågan på säkra hamnar återigen kan överväga trycket från stigande avkastning och alltmer hökaktiga ränteförväntningar.

Euron steg mot en korg av större valutor i den europeiska handeln på torsdagen, vilket fortsatte uppgångarna mot den amerikanska dollarn för andra sessionen i rad inför Europeiska centralbankens penningpolitiska beslut senare idag.

ECB förväntas i allmänhet lämna räntorna oförändrade efter att ha höjt dem med 25 räntepunkter vid sitt föregående möte. Marknaderna kommer noga att följa signaler om att beslutsfattarna är fortsatt öppna för ytterligare åtstramningar vid septembermötet om inflationstrycket fortsätter att öka mitt i den senaste tidens stigande globala oljepriser.

Priset

• Euron steg med mer än 0,2 % mot den amerikanska dollarn till 1,1436 dollar, upp från dagens öppningsnivå på 1,1411 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta nivå på 1,1405 dollar.

• Euron stängde 0,1 % högre mot den amerikanska dollarn på onsdagen, vilket var den första dagliga uppgången på fem handelsdagar. Den återhämtade sig då från en veckas lägsta nivå på 1,1395 dollar.

Europeiska centralbanken

Europeiska centralbanken avslutar sitt femte penningpolitiska möte 2026 senare idag, och marknaderna förväntar sig att räntorna kommer att förbli oförändrade. Investerare kommer att fokusera på det bifogade policyuttalandet för ny vägledning om ränteutsikterna under resten av året.

Nuvarande förväntningar pekar på att ECB kommer att hålla sin styrränta oförändrad på 2,40 %, den högsta nivån sedan april 2025, efter höjningen med 25 räntepunkter vid föregående möte.

ECB:s räntebeslut och penningpolitiska uttalande väntas klockan 12:15 GMT, följt av ECB:s ordförande Christine Lagardes presskonferens klockan 12:45 GMT.

Enligt vissa prognoser förväntas ECB hålla dörren öppen för ytterligare en räntehöjning i september, då den senaste uppgången i energipriserna hotar att återuppväcka inflationstrycket i hela Europa.

Analytiker tror att med oljepriserna som stiger tillbaka över 90 dollar per fat på grund av den förnyade konflikten i Mellanöstern, kan ECB tvingas att strama åt politiken igen i höst för att förhindra att högre energikostnader utlöser en bredare inflationsspiral.

Euroutsikter

Vi förväntar oss att euron kommer att utöka sina vinster mot en korg av större valutor om Europeiska centralbanken levererar ett mer hökaktigt budskap än vad marknaderna för närvarande förväntar sig, vilket ökar förväntningarna om en räntehöjning i september.

Den australiska dollarn handlades generellt högre mot en korg av större valutor under torsdagens asiatiska handel. Den återupptog vinsterna mot sin amerikanska motsvarighet efter en två dagar lång paus och närmade sig sin högsta nivå på fem veckor efter publiceringen av starkare än väntad australisk arbetsmarknadsstatistik.

Siffrorna belyste den australiska ekonomins motståndskraft och pekade på allt stramare arbetsmarknadsförhållanden, vilket förstärkte marknadens förväntningar om att Reserve Bank of Australia (RBA) kan komma att lägga fram ytterligare en räntehöjning senare i år.

Priset

• Den australiska dollarn steg med 0,35 % mot den amerikanska dollarn till 0,7021, upp från dagens öppningsnivå på 0,6996, efter att ha nått en intradagslägsta nivå på 0,6987.

• På onsdagen stängde den australiska dollarn ned med mindre än 0,1 % mot den amerikanska dollarn, vilket markerar sin andra dagliga nedgång i rad då handlare fortsatte vinsthemtagningar och korrigerande försäljning efter att valutan nått en femveckors högsta på 0,7027 USD.

Australiensisk arbetsmarknad

Data som släpptes av Australian Bureau of Statistics på torsdagen visade att nettosysselsättningen ökade med 76 300 jobb i juni, den starkaste månatliga ökningen sedan april 2025. Siffran översteg vida marknadens förväntningar om en ökning med 16 400 jobb. Samtidigt reviderades majsiffran uppåt till en ökning med 44 000 jobb från de tidigare rapporterade 40 300.

Den australiska ekonomin skapar nya jobb i den snabbaste takten på 14 månader.

Regeringens uppgifter visade också att arbetslösheten låg stabilt på 4,4 % i juni, vilket motsvarar marknadens förväntningar och är oförändrad från maj.

Australiens arbetslöshet låg fortfarande i linje med förväntningarna i juni.

Den senaste statistiken tyder på att de strama arbetsmarknadsförhållandena fortsätter att stärkas, vilket ökar trycket på beslutsfattare vid Reserve Bank of Australia och förstärker förväntningarna om ytterligare en räntehöjning senare i år.

Australiska räntor

• Efter publiceringen av uppgifterna steg marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter av Reserve Bank of Australia i augusti till över 35 %.

• Prissättningen för en räntehöjning med 25 punkter före årets slut steg från 78 % till 97 %.

• Investerare kommer nu att leta efter ytterligare inflations- och lönedata från Australien för att ytterligare förfina ränteförväntningarna.

Utsikter för australisk dollar

Vi förväntar oss att den australiska dollarn kommer att förbli i positivt territorium mot den amerikanska dollarn, med potential att nå nya femveckorstoppar, med stöd av fortsatt efterfrågan på valutan som en av de mer attraktiva möjligheterna på valutamarknaden.

Australiens sysselsättningsrapport som släpptes på torsdagen visade att ekonomin skapade 76 300 nya jobb i juni, vilket är den starkaste månatliga ökningen sedan april 2025. Siffran låg långt över marknadens förväntningar på 16 400 nya jobb. Samtidigt reviderades maj månads siffra uppåt till 44 000 jobb från tidigare rapporterade 40 300.

Rapporten pekar på en kraftig acceleration på Australiens arbetsmarknad, vilket ökar pressen på Reserve Bank of Australia och stärker förväntningarna om ytterligare räntehöjningar i Australien senare i år.

Ekonomiska utsikter

• Överraskningsfaktor: Ja

• Bedömning: Positiv för den australiska dollarn

• Marknadspåverkan: Stark

• Ränteutsikter: Stödjer upprätthållandet av normaliseringen av penningpolitiken

• Omedelbar marknadsreaktion: Positiv