Efter mer än tre månader av strider och återkommande förhandlingar verkar Washington och Teheran nu, enligt rapporter, vara på väg att nå en överenskommelse som skulle få slut på deras konflikt. Men enligt källor i Washington, Teheran och London som exklusivt talat med OilPrice under de senaste dagarna kan de senaste veckornas politiska och militära drama i slutändan sluta som en högljudd historia med begränsade praktiska konsekvenser.

En Washington-baserad källa som arbetar nära den juridiska verksamheten vid det amerikanska finansdepartementet berättade för webbplatsen under helgen: ”Det finns en mycket stor chans att USA kommer att sluta med ett avtal som ser anmärkningsvärt likt den gemensamma övergripande handlingsplanen (JCPOA), allmänt känd som Iranavtalet, även om vi kan förlora lite medan Iran vinner lite.”

Men hur ser utsikterna ut för det förväntade fredsavtalet? Och vad kan hända med energipriserna efteråt?

Amerikanska krigsmål

Ur ett amerikanskt perspektiv identifierade president Donald Trump fyra primära mål från början av kriget mot Iran och dess ombud i februari, vilka alla fick fullt stöd från medlemmar av hans dåvarande administration.

Det första målet var att förhindra att Iran förvärvade en kärnvapenarsenal.

Det andra var att förstöra eller försvaga Irans missillager och produktionskapacitet.

Det tredje var regimskifte.

Det fjärde var att upphöra med Teherans finansiering och beväpning av sina regionala ombud.

Så hur stora framsteg har gjorts mot dessa mål?

Irans kärnkraftsprogram

Angående kärnkraftsprogrammet – Washingtons viktigaste mål – meddelade det amerikanska försvarsdepartementet att bränsleanrikningsanläggningen i Fordow hade gjorts ”obrukbar”.

Den ovanjordiska anrikningsanläggningen i Natanz sades också ha blivit "fullständigt förstörd", medan de underjordiska laboratorierna drabbades av vad som beskrevs som "omfattande" skador.

Detsamma gäller Isfahans kärntekniska center, som fungerar som ett viktigt nav för att omvandla uran till den gas som krävs för anrikningsverksamhet.

Emellertid är upp till 440 kilogram uran anrikat till 60 %, som Internationella atomenergiorganet tappade koll på förra året, fortfarande okända.

Byrån medger också att den inte känner till hela omfattningen av Irans nuvarande aktiviteter, särskilt inte på hemliga platser.

Missiler och militära förmågor

När det gäller det andra målet visar amerikanska underrättelsebedömningar att ungefär 70 % av Irans lager av ballistiska missiler från före kriget fortfarande är intakt.

Samtidigt har cirka 70 % av dess missilkastare enligt uppgift förstörts.

Attacker riktade mot Irans försvarsministerium och militära logistikanläggningar förstörde också 15 stora vapenproduktionsanläggningar kopplade till utvecklingen av avancerade ballistiska missiler.

Irans tillverkningskapacitet urholkades ytterligare efter amerikanska och israeliska attacker mot tre stora stålverk i Mobarakeh, Khuzestan och Sefid Dasht.

Ändå varnade amerikanska underrättelsetjänstemän tidigare denna månad för att Irans försvarsindustriella bas återhämtar sig snabbare än väntat, med hjälp av komponenter som levereras via hemliga nätverk med ursprung i Kina.

Regimskifte

När det gäller det tredje målet – regimskifte – skulle Trump kunna hävda att det delvis uppnåddes genom elimineringen av den tidigare högste ledaren Ali Khamenei och dussintals högre religiösa, politiska och militära personer i attacker som utfördes i samordning med Israel.

Trots detta förblir Irans hårdföra islamiska system intakt och fortsätter att åtnjuta starkt stöd från Islamiska revolutionsgardet, den ideologiska väktaren av revolutionen 1979.

Avveckling av proxynätverket

Det fjärde målet har utan tvekan sett den tydligaste framgången hittills.

Operation ”Episk Vrede” ska enligt uppgift ha avvecklat kommandostrukturen som länkar Teheran till dess nätverk av väpnade grupper i hela regionen.

Dödsfallen av flera viktiga ledare förvandlade dessa grupper till mer oberoende regionala aktörer snarare än en samordnad och enad front.

Enligt US Central Command har Irans förmåga att använda sina ombud som ett regionalt maktverktyg lidit ett allvarligt bakslag.

Trump och politiska överväganden

"Det finns tillräckligt med framgångar här för att presidenten ska kunna utkräva någon form av seger till sina anhängare, vilket gör att han kan sluta en överenskommelse som har blivit allt viktigare i och med att mellanårsvalet i november närmar sig", sa den amerikanska källan.

Även om Trump är juridiskt förhindrad från att kandidera till ytterligare en presidentperiod, kan han fortfarande försöka bevara sin familjs politiska inflytande i framtiden, vilket skulle kräva fortsatt stöd från det republikanska partiet.

Av den anledningen följer han noga partiets valutsikter och förstår det direkta sambandet mellan energipriser, den amerikanska ekonomin och valresultat.

Olja och val

Med bensinpriserna kvar över 4 dollar per gallon i USA, tyder historisk data på att varje förändring på 10 dollar per fat i råoljepriset vanligtvis innebär en förändring på ungefär 25 till 30 cent per gallon vid pumpen.

Dessutom minskar varje cents ökning av de genomsnittliga bensinpriserna de årliga konsumtionsutgifterna med mer än 1 miljard dollar, vilket tynger den ekonomiska tillväxten.

Den politiska betydelsen är avsevärd. Sedan 1896 har sittande amerikanska presidenter vunnit omval 11 av 11 gånger när ekonomin inte var i recession under de två åren som föregick valet.

Däremot lyckades sittande ledamöter som stod inför val under en recession bara en gång av sju försök.

Ett liknande mönster gäller för mellanårsvalen.

Irans position

Utmaningen för det amerikanska förhandlingsteamet är att Teheran tror att de inte kan besegra USA i detta krig, men de tror inte heller att de kommer att besegras.

Irans ledning och befolkning har vant sig vid de ekonomiska och politiska svårigheter som orsakats av mer än fyra decenniers internationella sanktioner. Som ett resultat ses fortsatt press inte som en avgörande faktor.

Samtidigt gör möjligheten att nå en överenskommelse som förbättrar iraniernas vardag tålamod till en acceptabel strategi.

"Vi måste komma ihåg att Iran den här gången har ett verkligt förhandlingskort genom sin fortsatta kontroll över Hormuzsundet, vilket är anledningen till att de söker ett bättre avtal än det kärnkraftsavtal som nåddes under Obama-administrationen", tillade den amerikanska källan.

Större krav än avtalet från 2015

En högt uppsatt källa som arbetar nära Irans oljeministerium sade att Teherans krav från Washington kommer att vara betydligt större än de var 2015.

"Vi talar nu om tiotals miljarder dollar i ersättning för krigsrelaterade skador, även om det i USA sannolikt kommer att presenteras under en annan etikett, kanske som en investeringsfond", sa han.

"I gengäld kommer Iran att ta sin tid att genomföra sina åtaganden eftersom revolutionsgardet anser att ett fredsavtal med Trump helt enkelt skulle kunna vara ett sätt att upprätthålla lugnet fram till mellanårsvalet och sedan återuppta konflikten efteråt."

Vad händer med oljepriserna?

Om ett fredsavtal undertecknas och verkar hållbart, bör en period på två till fyra veckor vara tillräcklig för att börja åtgärda de flaskhalsar som har byggts upp i Gulfen och återställa normala sjöfartsmönster.

Ytterligare två till fyra veckor kan sedan krävas för att flödena ska återgå till helt normala nivåer, enligt Vikas Dwivedi, global energistrateg på Macquarie Group.

Under detta basscenario, där marknaderna blir övertygade om att avtalet är genuint och hållbart, förväntar han sig en kraftig och omedelbar nedgång i oljepriset.

"Vi förväntar oss en nedgång på cirka 20 dollar per fat inom bara en vecka", sa Dwivedi.

Han tillade att detta sannolikt skulle följas av två veckor av relativ stabilisering, innan marknaden börjar omvärdera logistiska och finansiella faktorer.

"Efter det förväntar vi oss att marknaden återigen kommer att stå inför ett betydande utbudsöverskott, eftersom alternativa källor fortfarande finns tillgängliga och oljeflödet genom Hormuzsundet återupptas, vilket potentiellt kan leda till en överskridning av tillväxttakten."

Han avslutade: ”I slutändan förväntar vi oss att priserna återgår till nivåer som är mer förenliga med de grundläggande förutsättningarna för utbud och efterfrågan, och stannar inom vad vi anser vara ett rimligt värdeintervall på 65 till 70 dollar per fat.”

Kopparpriserna närmade sig 14 000 dollar per ton, medan aluminium klättrade till sin högsta nivå på mer än fyra år, med stöd av pågående spänningar i Mellanöstern och växande optimism om den globala efterfrågans styrka.

Basmetallerna har inlett juni på en stark grund, drivna av förväntningar om stramare globala leveranser. Aluminiumleveranserna står inför ökande press då USA kämpar för att nå en lösning på konflikten med Iran, medan kopparhandlare förbereder sig på ett potentiellt avgörande tullbeslut från USA:s president Donald Trumps administration.

Priserna gynnas också av ökande satsningar på tillgångar relaterade till artificiell intelligens och energiomställningen. Tenn, som används vid lödning av elektronik, steg med så mycket som 3,7 % till 58 750 dollar per ton, vilket närmar sig rekordnivåer.

HSBC-analytiker sade i en analysrapport: ”Metallpriserna upplever generellt sett en uppgång driven av störningar i utbudet av vissa råvaror på grund av konflikten i Mellanöstern, tillsammans med stark strukturell efterfrågan.”

De tillade att råvarumarknaderna står inför vad de beskriver som "extremt utbudstryck" eftersom Hormuzsundet förblir stängt.

Optimistiska prognoser från finansinstitut

Uppgångarna följde en rad positiva prognoser från stora finansinstitut.

Goldman Sachs höjde sin prognos för kopparpriset vid årets slut med mer än 10 % i ett meddelande som publicerades tidigare i veckan.

Samtidigt meddelade Citigroup förra månaden att aluminiummarknaden upplever de mest gynnsamma förhållandena mellan utbud och efterfrågan på minst ett halvt sekel.

Som ett annat tecken på åtstramande marknadsförhållanden handlades spotkontrakt för aluminium till en premie på 116,50 dollar per ton jämfört med tremånadersterminer den 2 juni, den största premien sedan 2007.

Konflikten i Mellanöstern håller marknaderna på helspänn

Investerare fortsätter att noga följa utvecklingen i Mellanöstern.

President Donald Trump är fortsatt optimistisk om att USA snart kan nå ett tillfälligt fredsavtal med Iran, trots Teherans hot att avbryta förhandlingarna på grund av eskalerande israeliska attacker i Libanon.

Den pågående konflikten ökar osäkerheten kring framtida aluminiumleveranser från regionen, som stod för ungefär 10 % av den globala produktionen innan kriget började.

Viss kopparproduktion kan också drabbas av störningar om restriktionerna för svavelsyraflöden från Mellanöstern fortsätter, eftersom materialet är en viktig insatsvara i kopparproduktionen.

Prisprestanda

Från och med 12:17 Londontid:

Aluminium steg med 1,3 % till 3 765 dollar per ton, vilket ger en ökning sedan årets början på över 25 %.

Koppar steg med 0,9 % till 13 962 dollar per ton, och närmade sig nivån på 14 000 dollar per ton.

Bitcoin (BTC) föll under 70 000-dollarnivån på tisdagen för första gången på två månader, då säljare fortsatte att dominera marknaden.

Data från TradingView visade att Bitcoin sjönk till en intradagslägsta kurs på 69 631 dollar på Bitstamp-börsen.

Efter att ha misslyckats med att hålla jämna steg med vinsterna på aktiemarknaderna ökade Bitcoin sin prestationsskillnad gentemot andra risktillgångar och sjönk med cirka 2 % under dagen.

Fallet orsakade betydande förluster för optimistiska handlare, med totala likvidationer över Bitcoin- och altcoin-positioner som närmar sig 800 miljoner dollar under de senaste 24 timmarna, enligt CoinGlass-data.

Kryptovalutan har förlorat ungefär 4 % under de senaste 24 timmarna och ligger fortfarande mer än 44 % under sin rekordhöga nivå över 126 000 dollar, som nåddes i slutet av 2025.

USA:s president Donald Trump sade på måndagen att samtalen med Iran fortfarande pågår trots rapporter som tyder på att Teheran har avbrutit indirekta förhandlingar med Washington som syftar till att avsluta fientligheterna, en utveckling som bidrog till en blygsam nedgång i oljepriserna.

Investerare fortsätter att behandla alla tecken på framsteg mot att få ett slut på den amerikansk-israeliska konflikten med Iran med försiktighet, med tanke på det bräckliga eldupphöravtalet som nåddes mellan Washington och Teheran i början av april.

Likaså misslyckades Libanons tillkännagivande på måndagen om en begränsad vapenvila mellan Iranstödda Hizbollah och Israel med att ge finansmarknaderna meningsfull momentum.

Marknaderna fokuserar på amerikansk ekonomisk statistik

Senare idag planerar det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet att släppa statistik över lediga jobb inför fredagens noggrant bevakade månadsrapport för sysselsättning, då marknaderna fortsätter att prisa in möjligheten att Federal Reserves nästa drag kan vara en räntehöjning.

Ekonomer som Reuters tillfrågat förväntar sig att fredagens rapport visar att den amerikanska ekonomin skapade 85 000 jobb i maj, medan arbetslösheten förväntas förbli oförändrad på 4,3 %.

Ökande tryck pressar ner priserna

Den kraftiga korrigeringen har drivits av en kombination av faktorer, inklusive nytt utbudstryck inom kedjan, symbolisk försäljningsaktivitet från stora företagsägare och fortsatt makroekonomisk motvind.

Tillsammans har dessa faktorer snabbt urholkat investerarnas förtroende och förvandlat det som initialt verkade vara en konsolideringsfas till ett avgörande brott under viktiga stödnivåer.

Detta utlöste en accelererad våg av tvångslikvidationer, där mer än 767 miljoner dollar utplånades från belånade positioner under de senaste 24 timmarna. Stop-loss-order aktiverades också över hela marknaden, vilket intensifierade säljtrycket inom hela kryptovalutasektorn.

Vad ligger bakom nedgången?

Bitcoins senaste fall under 70 000 dollar drevs av nya utbudsproblem till följd av plånboksöverföringar kopplade till Mount Gox, tillsammans med en symbolisk försäljning av Strategy Inc. som involverade 32 Bitcoin.

Denna utveckling återupplivade oron för ytterligare utbud på marknaden och slog tillbaka den långvariga berättelsen om att "aldrig sälja Bitcoin" som hade haft starkt stöd bland företag och institutionella investerare, vilket ytterligare underblåste den baisseartade stämningen och accelererade den nedåtgående trenden.

Strategy registrerar sin första Bitcoin-försäljning sedan 2022

Strategy Inc. avslöjade att de sålde 32 Bitcoin mellan 26 maj och 31 maj för cirka 2,5 miljoner dollar, till ett genomsnittspris på cirka 77 135 dollar per mynt, enligt en anmälan som lämnades in till den amerikanska finansinspektionen SEC den 1 juni.

Företaget uppgav att intäkterna användes för att finansiera utdelningar av preferensaktier.

Även om Strategy fortfarande innehar mer än 843 000 Bitcoin, utmanade transaktionen – liten i storlek men betydande i symbolik – den berättelse som länge förespråkats av dess tidigare VD och framstående Bitcoin-förespråkare, Michael Saylor, att företaget "aldrig skulle sälja Bitcoin".

Nyheten bidrog till den negativa marknadsstämningen och sammanföll med en omfattande avveckling av belånade positioner, vilket ökade trycket på priserna och bidrog till Bitcoins fortsatta nedgång.

Oljepriserna sjönk på tisdagen, vilket gav tillbaka en del av de starka uppgångarna från föregående session, då Iran granskade ett förslag till amerikanskt avtal som syftar till att avsluta konflikten mellan de två länderna, enligt Irans nyhetsbyrå Mehr.

Brent-råoljans terminskontrakt sjönk med 1,13 dollar, eller 1,2 %, till 93,85 dollar per fat vid 11:30 GMT, medan den amerikanska West Texas Intermediate-råoljan sjönk med 1,09 dollar, eller 1,2 %, till 91,07 dollar per fat.

Båda riktmärkena hade stigit med mer än 5 % på måndagen efter att ha redovisat förluster på över 16 % under maj, drivet av marknadens optimism kring möjligheten till ett fredsavtal.

USA:s president Donald Trump sade på måndagen att förhandlingarna med Iran fortfarande pågår och uttryckte förtroende för att en överenskommelse kan nås nästa vecka om att förlänga vapenvilan och återöppna Hormuzsundet.

En källa som citeras av Mehr News Agency uppgav att Iran ännu inte har svarat på det slutgiltiga utkastet till det föreslagna tillfälliga avtalet.

Fokus flyttas till Hormuzsundet och oljelagren

Trots utvecklingen i förhandlingarna noterade Giovanni Staunovo, analytiker på UBS, att oljeflödena genom Hormuzsundet fortfarande begränsas på grund av den pågående konflikten i regionen.

Separat varnade chefen för oljeindustrin och marknaderna vid Internationella energiorganet på tisdagen att de globala oljelagren kan falla till kritiskt låga eller historiskt sett snäva nivåer inför sommarens högsta efterfrågan om de nuvarande lagernedgångarna fortsätter.

En chef på Abu Dhabi National Oil Company föreslog också att augusti skulle kunna markera en vändpunkt mot högre oljepriser om efterfrågan återhämtar sig medan utbudsstörningar kopplade till konflikten med Iran kvarstår.

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att marknaden för närvarande är fokuserad på huruvida förhandlingarna mellan Washington och Teheran leder till konkreta framsteg eller bakslag, samt på tonen i uttalanden från båda sidor, särskilt iranska hot angående Hormuzsundet och faktisk tankfartygstrafik genom vattenvägen.

Han tillade att förhandlingarnas inriktning kommer att avgöra om den nuvarande geopolitiska riskpremien förblir inbäddad i oljepriserna eller börjar avta.

Stora störningar i globala energiflöden

Sedan konfliktens utbrott har Iran i praktiken infört restriktioner för merparten av icke-iransk sjöfart som går in i och ut ur Gulfen, vilket stört ungefär en femtedel av de globala olje- och flytande naturgasflödena och drivit upp priserna med mer än 50 %.

Samtidigt fortsätter USA att upprätthålla en blockad av iranska hamnar.

Libanon tillkännagav ett partiellt vapenvila mellan Hizbollah och Israel på måndagen, vilket innebär en begränsad deeskalering inom den bredare konflikt som bidrog till att antända det större kriget med Iran inblandat.

Amerikanska lager förväntas minska

Enligt en preliminär undersökning från Reuters förväntas de amerikanska råoljelagren ha minskat med cirka 3,6 miljoner fat under veckan som slutade den 29 maj, vilket förlänger nedgången som registrerades under föregående vecka.

Lagren av bensin och destillat förväntas också ha minskat.

Ny upptrappning i Ukraina

I en separat händelse inledde Ryssland storskaliga attacker mot ukrainska städer tidigt på tisdagen med hundratals drönare och dussintals missiler. Ukrainska myndigheter uppgav att attackerna dödade 18 personer och skadade fler än 100 andra.