Oljepriserna sjönk måttligt på torsdagen då investerare utvärderade den potentiella effekten av de nya föreslagna amerikanska tullarna på den globala ekonomiska tillväxten och efterfrågan på energi.

Under den tidiga handeln föll Brent-råolja med 23 cent, eller 0,3 %, till 69,96 dollar per fat klockan 09:04 GMT. Samtidigt föll amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolja med 32 cent, eller 0,5 %, till 68,06 dollar per fat.

Trump hotar Brasilien med strafftullar

President Donald Trump har hotat Brasilien – Latinamerikas största ekonomi – med en strafftull på 50 % på sin export till USA, efter en offentlig konflikt med Brasiliens president Luiz Inácio Lula da Silva.

Trump tillkännagav också planer på att införa nya tullar på koppar, halvledare och läkemedel. Hans administration skickade nya tullbrev till länder som Filippinerna och Irak, utöver mer än ett dussin brev som skickades tidigare i veckan till stora amerikanska råvaruleverantörer som Sydkorea och Japan.

Marknaderna försiktiga trots handelsupptrappning

Harry Tchilinguirian, forskningschef på Onyx Capital Group, kommenterade att ”marknaderna till stor del befinner sig i ett avvaktande läge, med tanke på den oförutsägbara karaktären av politiskt beslutsfattande och administrationens flexibilitet när det gäller tullar.”

Han noterade att Trumps tidigare meritlista av att backa i tullbeslut har gjort marknaderna mindre reaktiva på dessa tillkännagivanden.

Fed fortfarande orolig för inflationen

Tjänstemän vid Federal Reserve är fortsatt oroade över inflationstrycket som härrör från tullar. Protokoll från centralbankens möte den 17–18 juni visade att endast "ett fåtal" medlemmar trodde att en räntesänkning kunde vara lämplig snart, möjligen med början denna månad.

Högre räntor ökar vanligtvis lånekostnaderna och kan minska efterfrågan på olja.

Svagare dollar stöder priser

Den amerikanska dollarn försvagades under den asiatiska handeln på torsdagen, vilket gav visst prisstöd. Kelvin Wong, senioranalytiker på OANDA, förklarade: ”Eftersom olja prissätts i dollar gör en svagare dollar den billigare för innehavare av andra valutor, vilket ökar efterfrågan och priserna.”

Den amerikanska bränsleefterfrågan visar tecken på återhämtning

Data från den amerikanska energiinformationsmyndigheten EIA som släpptes på onsdagen visade en ökning av råoljelagren men minskningar av bensin- och destillatlagren under den senaste veckan.

Det är värt att notera att efterfrågan på bensin ökade med 6 % till 9,2 miljoner fat per dag förra veckan, vilket signalerar en återhämtning av den inhemska bränsleförbrukningen.

Flygresor och global handel fortsätter att expandera

I ett kundmeddelande från JPMorgan uppgavs att den globala dagliga flygaktiviteten nådde 107 600 flygningar under de första åtta dagarna i juli – en rekordnivå. De kinesiska flygvolymerna nådde en femmånaders topp, och hamn- och sjöfartsaktiviteten visade tecken på fortsatt global handelsexpansion jämfört med förra året.

I noten tillade man: ”Sedan årets början har den genomsnittliga globala efterfrågan på olja ökat med 0,97 miljoner fat per dag, vilket är i linje med vår prognos på 1 miljon fat per dag.”

Tvivel kring den faktiska produktionsökningen i OPEC+

På utbudssidan noterade IG-analytikern Tony Sycamore skepsis över huruvida OPEC+:s senaste kvotökningar kommer att resultera i verklig produktionstillväxt.

"Vissa medlemmar överskrider redan sina officiella kvoter, medan andra, som Ryssland, inte kan nå sina mål på grund av skadad oljeinfrastruktur", sa han.

OPEC+ förbereder sig för att godkänna ytterligare en betydande produktionsökning för september, vilket skulle slutföra utfasningen av frivilliga nedskärningar av åtta medlemmar och genomföra en kvotökning för Förenade Arabemiraten.

Den amerikanska dollarn sjönk något på torsdagsmorgonen och drog sig tillbaka från en tvåveckors högsta nivå mot sina viktigaste valutakonkurrenter, då handlare i stort sett verkade opåverkade av president Donald Trumps senaste omgång av tullmeddelanden.

Klockan 04:20 Eastern Time (08:20 GMT) var US Dollar Index – som mäter valutan mot en korg av sex större rivaler – ned 0,1 % till 97,107, efter att ha nått sin högsta nivå sedan 25 juni under föregående handelsdag.

Trump utökar tullkampanjen

President Trump väckte återigen spänningar i handeln genom att utfärda nya brev med detaljerade tullsatser på import från ytterligare sju länder, utöver de 14 nationer som redan anmälts tidigare i veckan.

Han bekräftade också en tull på 50 % på import från Brasilien efter en tvist med landets president och upprepade en liknande tull på kopparimport, vilket förstärkte tidigare hot.

Trots de aggressiva åtgärderna förblev valutamarknaderna i stort sett stabila – med undantag för den brasilianska realen – då handlare fortsatte att förvänta sig att avtal med stora ekonomier som Indien och Europeiska unionen fortfarande kunde nås.

"Dollarn har en liten försäljning i morse men ligger till stor del vid sidan av marknaderna mitt i tullkaoset", skrev analytiker på ING i en not.

De tillade: ”Frågan är vad som skulle krävas för att dollarn skulle reagera meningsfullt på Trumps tullmanövrer? Vi uppskattar att tröskeln förblir hög för tillfället, men den kan sänkas när vi närmar oss den 1 augusti. Om det inte sker några konkreta framsteg med viktiga handelspartner då kan det bli svårare att ignorera tullupptrappningen.”

Ekonomiska data är fortfarande den viktigaste drivkraften

ING betonade att ekonomiska indikatorer – särskilt inflation och arbetsmarknadsdata – fortsätter att vara den främsta drivkraften för dollarrörelser, särskilt efter det senaste protokollet från Federal Reserve, som bekräftade en försiktig, hökaktigt lutande hållning från FOMC.

Dagens fokus kommer att ligga på ansökningar om arbetslöshet, medan nästa veckas konsumentprisindex (KPI)-rapport förväntas ha en mer betydande inverkan på valutamarknaderna än några handelsrubriker, meddelade ING.

Euron stabil mitt i förhoppningar om handelsavtal

I Europa steg euron med 0,1 % mot dollarn till 1,1731, då volatiliteten i den gemensamma valutan avtog mitt i växande optimism för ett handelsavtal mellan EU och USA.

EU:s handelskommissionär Maroš Šefčovič sade på onsdagen att goda framsteg görs med att utarbeta ett ramavtal och att en överenskommelse kan nås inom några dagar.

”Rapporter tyder på att utkastet till EU-förslag kan innehålla asymmetriska tullar (sannolikt en basränta på 10 %), vilket indikerar en deeskalerande utveckling”, noterade ING. ”Detta är sannolikt redan inprisat, så om det inte finns större överraskningar i detaljerna kan EUR/USD förbli intervallet mellan 1,1700 och 1,1750 för tillfället.”

Brittiska pundet stiger efter handelsavtal

Det brittiska pundet steg med 0,2 % till 1,3608 efter att Storbritannien tecknat ett handelsavtal med Trump-administrationen, vilket stärkte stämningen kring pundet.

Brasiliansk real faller på grund av tullhot

I andra valutor sjönk dollarn något mot den japanska yenen till 146,29 och sjönk med 0,1 % mot den kinesiska yuanen till 7,1775. De flesta asiatiska valutor förblev stabila i takt med att investerare bearbetade den senaste handelsutvecklingen.

Den amerikanska dollarn steg dock med 2,4 % mot den brasilianska realen till 5,5766 efter att Trump lovat att införa en tull på 50 % på all import från Brasilien.

Källor sade att åtgärden var en del av Trumps ilskna reaktion på vad han uppfattar som en misshandel av sin politiska allierade, den tidigare brasilianske presidenten Jair Bolsonaro.

Guldpriserna steg i den europeiska handeln på torsdagen och fortsatte uppgångarna för andra gången i rad, då metallen återhämtade sig från en veckas lägsta nivå. Återhämtningen drev snabbt upp guldet tillbaka över 3 300 dollar per uns, med stöd av den svaga amerikanska dollarn på alla valutamarknader.

Förväntningarna om en räntesänkning från Federal Reserve i september stärktes efter att centralbankens senaste mötesprotokoll publicerades, vilket förstärkte spekulationerna om en övergång till penningpolitiska lättnader före årets slut.

Priset

Guldpriset steg med 0,5 % till 3 329,54 dollar, upp från öppningsnivån på 3 313,55 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta nivå på 3 313,55 dollar.

På onsdagen steg guldpriset med 0,4 %, vilket är den första uppgången på tre omgångar, efter att tidigare under dagen ha nått en veckas lägsta nivå på 3 282,73 dollar per uns.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet föll med mer än 0,2 % på torsdagen, vilket var den andra raka nedgången. Indexet backade från en tvåveckors högsta nivå på 97,84, vilket återspeglar fortsatt tryck på dollarn mot både större och mindre valutor.

Trumps senaste omgång tullar misslyckades med att skaka om de globala marknaderna, förutom i Brasilien, där hotet om en skatt på 50 % fick den brasilianska realen att falla med så mycket som 2,8 % över en natt.

Fed-ränteprognos

Protokollet från Feds senaste möte visade att de flesta beslutsfattare anser att räntesänkningar är lämpliga senare i år.

Efter publiceringen visade CME Groups FedWatch-verktyg en ökning av sannolikheten för en sänkning med 25 baspunkter i juli från 5 % till 8 %, medan oddsen för att hålla räntorna oförändrade sjönk från 95 % till 92 %.

Förväntningarna på en räntesänkning med 25 baspunkter i september steg från 62 % till 72 %, medan sannolikheten för oförändrad förändring minskade från 38 % till 28 %.

Guldutsikter

Matt Simpson, senioranalytiker på City Index, kommenterade: ”Det verkar som att marknadens reaktion på tullrubriker avtar med varje ny utveckling. Vi har nått tulltrötthet, och handlare behöver en ny katalysator för att väcka volatiliteten ur sin slummer.”

SPDR Gold Holdings

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med cirka 0,86 ton på onsdagen, vilket innebär att totalsumman uppgår till 947,37 ton. Det markerade en återhämtning från tisdagens 946,51 ton, den lägsta nivån sedan den 17 juni.

Euron steg på de europeiska marknaderna på torsdagen mot en korg av globala valutor och fortsatte sin återhämtning från en tvåveckorslägsta nivå mot den amerikanska dollarn. Uppgången stöddes av rapporter om ett potentiellt handelsavtal mellan Europeiska unionen och USA.

Enligt informerade europeiska källor som talar med Reuters kan EU komma att undvika att få ett tullmeddelande från USA och kan säkra undantag från den amerikanska bastullen på 10 %.

Nyligen publicerade viktiga inflationsdata från Europa har ökat osäkerheten kring förväntningarna om en räntesänkning från Europeiska centralbanken i juli. Marknaderna väntar nu på mer avgörande ekonomiska indikatorer från euroområdet.

Priset

Euron steg med 0,25 % mot dollarn till 1,1749 dollar, upp från dagens öppningsnivå på 1,1720 dollar, efter att ha nått en bottennotering på 1,1714 dollar.

På onsdagen avslutade euron nästan oförändrad mot dollarn efter att ha nått en tvåveckorslägsta på 1,1682 dollar dagen innan.

Svaghet i amerikanska dollarn

US-dollarindexet föll med mer än 0,2 % på torsdagen, vilket var den andra raka dagen med förluster och en återhämtning från en tvåveckors högsta nivå på 97,84. Detta återspeglar en fortsatt tillbakagång av den amerikanska dollarn mot både större och mindre valutor.

Trumps senaste omgång tullar misslyckades med att skaka om marknaderna, med undantag för Brasilien, där hotet om en tull på 50 % fick den brasilianska realen att falla med så mycket som 2,8 % över en natt.

Marknadsstämningen stärktes också av Federal Reserves senaste mötesprotokoll, vilket visade att de flesta beslutsfattare anser att räntesänkningar kommer att vara lämpliga senare i år.

Potentiellt handelsavtal

President Trump och flera tjänstemän har nyligen uttalat att ett avtal med Indien är nära förestående, samtidigt som Europeiska unionen också närmar sig ett ramavtal.

Enligt Reuters är det osannolikt att EU kommer att få ett amerikanskt tullbrev och kan komma att beviljas undantag från bastullen på 10 %.

Utsikter för europeiska räntor

Det övergripande KPI-värdet i Europa steg med 2,0 % i juni jämfört med föregående år, vilket motsvarar marknadens förväntningar, efter en ökning med 1,9 % i maj.

Reuterskällor indikerar att en klar majoritet vid Europeiska centralbankens senaste möte förespråkade oförändrade räntor i juli, med vissa medlemmar som krävde ett längre uppehåll.

Penningmarknadens prissättning för en ECB-räntesänkning med 25 punkter i juli ligger kvar på cirka 30 %.

Investerare håller utkik efter kommande ekonomisk data från euroområdet, samt ytterligare kommentarer från ECB-tjänstemän, för att omvärdera utsikterna för räntesänkningar.