Oljepriserna var på väg mot sin största kvartalsvisa nedgång sedan starten av covid-19-pandemin i början av 2020, då investerare övervakade möjligheten till samtal mellan USA och Iran i Doha medan en bräcklig vapenvila fortsätter att gälla i den fyra månader långa konflikten.

Terminskontrakt för Brent-råolja i augusti, som löper ut på tisdag, steg med 12 cent, eller 0,16 %, till 73,27 dollar per fat vid 09:59 GMT.

Trots vinsten låg kontraktet kvar på rätt spår för tredje månadsnedgången i rad, efter att ha fallit med cirka 20 % sedan början av juni.

Det mer aktivt handlade septemberkontraktet Brent steg med 32 cent, eller 0,43 %, till 74,23 dollar per fat.

Amerikanska råoljeterminer för leverans i augusti på West Texas Intermediate steg med 27 cent, eller 0,38 %, till 71,02 dollar per fat. Kontraktet var dock också på väg mot en andra raka månadsnedgång efter att ha fallit med cirka 19 % under juni.

Både Brent och WTI handlas nu nära nivåerna före krigsutbrottet.

Giovanni Staunovo, oljeanalytiker på UBS, sa: ”Jag tror inte att marknaden helt har tagit bort den geopolitiska riskpremien, men fartyg som tidigare varit strandsatta är nu tillgängliga igen i takt med att sjöfartsaktiviteten ut ur Gulfen ökar, vilket skapar en tillfällig våg av ytterligare utbud.”

Osäkerhet kring Doha-samtalen tynger marknadsutsikterna

Amerikanska och iranska förhandlingsteam hade förväntats mötas i Doha denna vecka, men Iran meddelade på måndagen att inget möte hade planerats efter att utbytet av missilanfall under helgen satte den tillfälliga vapenvilan på prov.

Irans biträdande utrikesminister Kazem Gharibabadi berättade för statlig television på måndagen att iranska och omanska experter kommer att inleda samtal under de kommande dagarna för att omdefiniera sjövägarna genom Hormuzsundet. Han tillade att Teheran kommer att försöka begränsa fartyg som opererar utanför utsedda transitkorridorer.

Irans utrikesministeriums talesperson Esmail Baghaei sade dock att det inte kommer att bli några förhandlingar "på någon nivå" med USA under de kommande dagarna.

Osäkerheten kring samtalen belyste bräckligheten i eldupphöravtalet från den 17 juni, som följde på en konflikt som störde de globala oljeflödena genom Hormuzsundet och skapade en politisk utmaning för USA:s president Donald Trump inför kongressvalet i november.

Morgan Stanley sänker oljeprisprognoserna

Morgan Stanley sänkte sin prognos för uppskjuten Brent-råolja under 2027 med 5 dollar per fat.

Banken förväntar sig nu att Brent-olja i genomsnitt kommer att ligga på 75 dollar per fat under första halvåret 2027 och 70 dollar per fat under andra halvåret.

Nedgraderingen drevs av förväntningar om stigande kommersiella oljelager i OECD-länderna.

Morgan Stanley prognostiserar nu ett implicit överskott på den globala oljemarknaden på 4,8 miljoner fat per dag under 2027.

Separat har Iraks statliga oljemarknadsförare SOMO erbjudit betydande rabatter på officiella försäljningspriser för att uppmuntra långsiktiga kontraktsköpare att ta Basra-råolja från sin exportterminal i Gulfen i juli, enligt handelskällor och ett dokument som granskats av Reuters.

Den amerikanska dollarn steg mot de flesta större valutor på tisdagen och låg fortsatt på väg mot månatliga uppgångar, med stöd av växande marknadsoro över ytterligare penningpolitisk åtstramning från Federal Reserve.

US-dollarindexet, som mäter dollarn mot en korg av sex större valutor, handlades till 101,34, nära den 13-månaders högsta nivån som nåddes förra veckan.

Som ett resultat är dollarn på väg att visa en vinst på cirka 2,5 % i juni, vilket är den starkaste månatliga utvecklingen sedan juli 2025.

Irans utveckling

Investerare följer också noga utvecklingen i Gulfregionen inför veckans viktiga sysselsättningsrapport för USA.

USA och Iran utväxlade nya attacker under helgen innan de enades om att avbryta fientligheterna och hålla samtal i Qatar på tisdagen. Utvecklingen har gjort investerare försiktiga med vapenviloavtalets hållbarhet, samtidigt som den bidrar till högre oljepriser.

Federal Reserve

Stigande inflationstryck, i kombination med den oväntat hökaktiga starten på Federal Reserve-ordförande Kevin Warshs tid som ordförande, har omformat marknadens förväntningar på räntorna i år.

Samtidigt fortsätter den AI-drivna uppgången i amerikanska aktier att locka till sig betydande kapitalinflöden till de amerikanska marknaderna.

Jane Foley, chef för valutastrategi på Rabobank, sa: ”Detta är mycket betydelsefullt eftersom det sedan april förra året har diskuterats mycket om en strukturell nedgång i dollarn. Även om man tror starkt på den uppfattningen måste man fortfarande erkänna att det finns utrymme för en cyklisk uppgång i valutan.”

Hon tillade: ”Det är precis vad vi ser nu. En del av förändringen återspeglar det faktum att Federal Reserves förväntningar om räntehöjningar prissattes in i marknaderna senare än Bank of Englands och Europeiska centralbankens, vars utsikter förändrades tidigare under konflikten. Dessutom har aktiemarknaderna, särskilt sedan kriget började, sett en tydlig tillgångsallokeringsbias mot USA.”

Veckovis data från den amerikanska marknadsregulatorn visade att investerare har den största nettouppgången i den amerikanska dollarn mot större valutor sedan 2019, värd cirka 36,4 miljarder dollar, enligt data som sammanställts av London Stock Exchange Group.

Investerare väntar nu på den amerikanska månatliga sysselsättningsrapporten senare i veckan, vilken kan ge en tydligare bild av om den nuvarande marknadsprissättningen för Federal Reserves räntehöjningar är motiverad.

Penningmarknaderna prisar för närvarande fullt ut in en räntehöjning i år, samtidigt som de anser att sannolikheten för en andra höjning före årets slut är ungefär 50 %.

Guldpriserna föll i den europeiska handeln på tisdagen, vilket förlängde förlusterna för andra gången i rad och återigen föll till 4 000 dollar per uns. Metallen nådde sin lägsta nivå på sju månader och var på väg mot sin största månatliga förlust sedan 2008, mitt i förnyat säljtryck, särskilt från en starkare amerikansk dollar mot en korg av globala valutor.

Marknaderna väntar på en rad viktiga rapporter om den amerikanska arbetsmarknaden som börjar idag, vilka kan ge avgörande ledtrådar om sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i år.

Priset

• Guldpriserna idag: Guldpriset föll med 1,85 % till 3 942,55 dollar per uns, den lägsta nivån sedan november 2025, från en öppningsnivå på 4 016,72 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 4 037,72 dollar.

• Vid måndagens uppgörelse förlorade guldpriset 1,75 %, den första nedgången på tre sessioner, pressad av högre oljepriser efter att USA och Iran utbytt fientliga anfall.

Månatlig prestation

• För juni, som officiellt slutar vid dagens uppgörelse, har guldpriserna sjunkit med mer än 13 % och är på väg mot sin fjärde månadsnedgång i rad, samt deras brantaste månadsnedgång sedan oktober 2008.

• Den kraftiga månatliga förlusten återspeglar de fortsatta effekterna av Irankriget och oron över likviditetsbrist på de globala marknaderna.

• Den amerikanska dollarn steg också till en 13-månaders högsta nivå mot en korg av globala valutor, då investerare fokuserade på att köpa dollarn som den föredragna tillgängliga investeringen.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,35 % på tisdagen, efter att ha återvänt till vinster efter tre sessioners paus och närmade sig sina högsta nivåer på 13 månader, vilket återspeglar den amerikanska valutans förnyade styrka mot en korg av större och mindre valutor.

Uppgången stöddes av efterfrågan på dollarn som den föredragna tillgängliga investeringen, mitt i starka förväntningar om att Federal Reserve kommer att höja räntorna minst en gång i år.

Amerikanska räntor

• Enligt CME Groups FedWatch-verktyg prissätter marknaderna för närvarande en sannolikhet på 68 % att Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade vid sitt julimöte, medan sannolikheten för en höjning med 25 punkter ligger på 32 %.

• Marknaderna anger också en sannolikhet på 20 % att räntorna kommer att förbli oförändrade till och med december, medan sannolikheten för en höjning med 25 baspunkter är 80 %.

• Investerare följer noga kommande amerikanska ekonomiska data, tillsammans med kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve, för att omvärdera dessa förväntningar.

• Statistik över lediga jobb i USA för slutet av maj kommer att släppas senare idag, följt av ADP:s privata sysselsättningsstatistik för juni på onsdag. Veckovisa arbetslöshetsansökningar och den officiella sysselsättningsrapporten för juni kommer att publiceras på torsdag.

Guldutsikter

Edward Meir, analytiker på Marex, sa: ”Vi har hög inflation, förväntningar om högre räntor och en stark dollar, och det överskuggar alla andra positiva faktorer som normalt sett skulle stödja guldpriserna.”

Meir tillade att om dessa påtryckningar fortsätter kan guldpriset falla till ett intervall mellan 3 500 och 4 400 dollar under andra halvåret i år.

SPDR

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, var oförändrade på måndagen, vilket lämnade det totala innehavet på 1 005,08 ton, den lägsta nivån sedan 24 september 2025.

Euron återupptog sin nedgång mot en korg av stora globala valutor under den europeiska handeln på tisdagen. Efter en tre dagar lång återhämtningssvit föll euron mot den amerikanska dollarn och rörde sig tillbaka mot sin lägsta nivå på 13 månader. Den gemensamma valutan är nu på väg mot sin andra månadsförlust i rad, då investerare fortsätter att föredra den amerikanska dollarn som den föredragna investerings- och reservvalutan på valutamarknaden.

Senare idag kommer Tyskland att släppa sin inflationsrapport för juni, som förväntas ge viktiga ledtrådar om huruvida Europeiska centralbanken kan komma att höja räntorna igen före årets slut.

Priset

• EUR/USD föll med 0,25 % till 1,1395 dollar från en öppningsnivå på 1,1422 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 1,1426 dollar.

• Euron stängde på måndagen upp 0,35 % mot den amerikanska dollarn, vilket var den tredje dagliga uppgången i rad. Valutan fortsatte att återhämta sig från sin 13-månaderslägsta nivå på 1,1325 dollar.

• Förutom fyndköp från lägre nivåer gynnades euron också av avtalet mellan USA och Iran om att stoppa fientligheterna och återuppta tekniska förhandlingar inom ramen för det tidigare överenskomna 60-dagarsramverket.

Månatlig prestation

• För juni, som officiellt avslutas vid dagens uppgörelse, är euron ned 2,3 % mot den amerikanska dollarn och ligger fortfarande på väg mot sin andra raka månadsförlust.

• Nedgången återspeglar en stark efterfrågan på den amerikanska dollarn efter Federal Reserves hökaktiga policymöte under dess nya ordförande, Kevin Warsh.

• Efterfrågan på dollarn som ett säkert tillflyktsortsalternativ har också fått stöd av konsekvenserna av Irankonflikten och de fortsatta militära spänningarna mellan USA och Iran.

Europeiska räntor

• Rapporter tyder på att Europeiska centralbanken överväger att pausa ytterligare normalisering av den politiska politiken i juli om energipriserna ligger kvar nära nuvarande nivåer.

• Penningmarknaderna fortsätter att prissätta ungefär 30 % sannolikhet för en höjning av ECB-räntan med 25 punkter vid julimötet.

• Investerare väntar nu på Tysklands inflationsdata för juni senare idag, vilket avsevärt kan omforma förväntningarna på europeiska räntor.

Euroutsikter

Enligt Economies.com kan sannolikheten för ytterligare en höjning av ECB-räntan i år minska ytterligare om den tyska inflationsstatistiken blir svagare än marknadens förväntningar, vilket potentiellt kan leda till ytterligare förluster för euron mot en korg av globala valutor.