Oljepriserna var stabila på måndagen då USA och Iran förberedde sig för att hålla en tredje omgång kärnkraftssamtal, vilket minskade oron för en potentiell konflikt och delvis motverkade den ekonomiska osäkerheten efter de senaste tullåtgärderna som tillkännagavs av USA:s president Donald Trump.

Brent-råoljans terminskontrakt sjönk med 4 cent till 71,72 dollar per fat vid 12:00 GMT, medan den amerikanska West Texas Intermediate-råoljan sjönk med 4 cent till 66,44 dollar per fat.

Växande oro över en möjlig militär konflikt mellan USA och Iran hade drivit upp Brent- och WTI-priserna med mer än 5 % förra veckan, där Brent låg kvar nära sexmånaders högsta nivåer.

Tamas Varga, analytiker på PVM Oil Associates, sa att med tanke på att nästa – och möjligen sista – omgången av iranska kärnkraftssamtal inte äger rum förrän på torsdag, skiftar uppmärksamheten mot USA:s högsta domstols beslut att avskaffa importtullar och den efterföljande regeringens reaktion.

Den amerikanska tull- och gränsskyddsmyndigheten (Tullverket) meddelade att de kommer att avbryta uppbörden av tullar som införts enligt lagen om internationella nödekonomiska befogenheter (International Emergency Economic Powers Act) från och med klockan 00:01 Eastern Time (05:01 GMT) på tisdagen.

Trump sa dock på lördagen att han skulle höja en tillfällig tull från 10 % till 15 % på amerikansk import från alla länder, den maximala nivån som tillåts enligt lagen, efter att USA:s högsta domstol upphävt hans tidigare tullprogram.

Varga tillade att svagheten som sågs tidigare under dagen var ett defensivt drag. Han noterade att med fortsatt osäkerhet kring en eventuell amerikansk militär intervention i Iran, det pågående kriget mellan Ryssland och Ukraina och nu USA:s högsta domstolsbeslut, är oljeprisernas riktning fortfarande oklar, även om volatilitet är garanterad.

Iran har indikerat att man är beredd att göra eftergifter gällande sitt kärnkraftsprogram i utbyte mot sanktionslättnader och erkännande av sin rätt att anrika uran, uppgav en högt uppsatt iransk tjänsteman för Reuters inför den tredje omgången av kärnkraftssamtal mellan de två länderna som är planerade till torsdag.

I en analysrapport sa Morgan Stanleys analytiker att trots högre priser på pappersmarknaderna tyder minskningen av spotdifferenser och svagheten i spreadar på den fysiska marknaden på att prissättningen drivs mer av geopolitiska problem än av en faktisk utbudsbrist på marknaden.

Den amerikanska dollarn sjönk i värde på måndagen efter att USA:s högsta domstol meddelat ett beslut som upphävde de tullar som införts av president Donald Trump, vilket utlöste en ny våg av politisk osäkerhet som ytterligare förstärktes av oro för en potentiell konflikt med Iran.

Euron steg med 0,2 % mot dollarn till 1,1808 dollar, medan det brittiska pundet steg med 0,3 % till 1,3519 dollar. Dollarn föll också med 0,2 % mot den japanska yenen till 154,745 yen.

Brian Levitt, global marknadsstrateg på Invesco, sa att dessa inledande åtgärder verkar vara snabba reaktioner på rubriker snarare än genuina signaler om grundläggande förändringar i det globala ekonomiska landskapet.

Han tillade att marknadens första reaktion på beslutet i slutändan kan visa sig kortvarig, med tanke på att flera sätt fortfarande finns tillgängliga för att bibehålla tullarna.

Högsta domstolen beslutade på fredagen att Trump hade överskridit sin befogenhet genom att införa breda tullar, vilket fick honom att kritisera domstolen och tillkännage en enhetlig tull på 15 % på import.

Han insisterade också på att handelsavtal som innebär högre tullar med handelspartner bör fortsätta att gälla.

Denna osäkerhet förväntas ytterligare komplicera en redan volatil valutamarknadsmiljö, i takt med att handlare navigerar mellan skiftande ränteförväntningar och eskalerande geopolitiska spänningar.

De alternativa tullar som Trump aviserat kommer att gälla i 150 dagar, och det är fortfarande oklart om USA måste återbetala tullar som importörer redan har betalat. Högsta domstolen tog inte upp denna fråga i sitt beslut.

Analytiker förväntar sig åratal av rättstvister och en ny omgång osäkerhet som kan begränsa den ekonomiska aktiviteten, i takt med att Trump söker andra metoder för att återinföra globala tullar mer permanent.

På söndagen uppmanade Europeiska kommissionen USA att hedra ett avtal som slöts förra året med Europeiska unionen, vilket innebar nolltullar på vissa produkter såsom flygplan och reservdelar.

Även amerikanska handelspartner i Asien studerade den nya osäkerheten, i likhet med investerare som tidigare blivit överraskade av marknadens reaktioner på Trumps handelstullar – vilka av en slump misslyckades med att minska det amerikanska handelsunderskottet.

Investerare följer spänningarna i Mellanöstern

Risken för en militär konflikt mellan USA och Iran har ökat osäkerheten på finansmarknaderna.

Även om de två långvariga rivalerna är planerade att hålla en tredje omgång samtal på torsdag angående sin kärnvapentvist, har Trump beordrat en omfattande militär uppbyggnad i Mellanöstern.

Goldman Sachs-analytiker skrev att de ökande spänningarna i Mellanöstern har återuppväckt frågor om geopolitiska säkringsverktyg och effekterna av råvaruprischocker på valutamarknaderna.

Iran är bland världens största oljeproducenter, och eventuella militära attacker mot landet skulle sannolikt få konsekvenser för råoljemarknaderna. En potentiell konflikt skulle också kunna störa sjöfartsvägarna, eftersom Teheran tidigare har hotat att stänga Hormuzsundet, genom vilket ungefär en femtedel av de globala oljeflödena passerar.

Goldman Sachs-analytiker noterade att den schweiziska francen fortfarande är deras föredragna säkring mot inflation. Franken steg med 0,3 % till 0,7736 mot dollarn.

Silverpriserna steg i den europeiska handeln på måndagen i början av veckan, fortsatte att öka för fjärde dagen i rad och nådde sin högsta nivå på tre veckor, med stöd av stark efterfrågan på säkra tillflyktsorter mitt i oro kopplad till turbulensen kring Trumps tullpolitik, särskilt efter det historiska beslutet från USA:s högsta domstol.

Uppgången stöddes också av en svagare amerikansk dollar på valutamarknaderna efter att Trump beslutat att höja tullarna från 10 % till 15 %, ett drag som kan signalera en förnyad eskalering av de globala handelsspänningarna.

Prisöversikt

Silverpriserna idag: silver steg med 3,8 % till 87,84 dollar, den högsta nivån sedan den 5 februari, upp från öppningsnivån på 84,61 dollar, samtidigt som det noterades en lägsta notering på 84,61 dollar.

Vid fredagens uppgörelse steg silverpriserna med 7,7 %, vilket är den tredje dagliga uppgången i rad efter det historiska beslutet från USA:s högsta domstol.

Vitmetallen steg med 9,3 % förra veckan, vilket var den första veckovisa uppgången på en månad, mitt i förbättrad efterfrågan på investeringar i ädelmetaller.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,45 % på måndagen, vilket förlängde förlusterna för andra handelsdag i rad och rörde sig bort från en månadshögsta nivå, vilket återspeglar den fortsatta svagheten i den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Utöver vinsthemtagningar försämrades den amerikanska dollarn efter det historiska beslutet att avskaffa de breda tullar som tidigare införts av Donald Trump.

Sim Moh Siong, valutastrateg på OCBC Bank i Singapore, sa att beslutet försvagar dollarn, eftersom det skulle kunna gynna den ekonomiska tillväxten utanför USA.

Siong tillade att de långsiktiga valutakonsekvenserna är mindre tydliga, eftersom lägre amerikanska intäkter kan tynga den finanspolitiska ställningen och dollarn, medan begränsning av Trumps auktoritet skulle kunna ses positivt genom att minska en källa till handelspolitisk volatilitet.

Historisk dom

USA:s högsta domstol meddelade ett historiskt beslut fredagen den 20 februari 2026, där de breda tullar som tidigare införts av Trump-administrationen ogiltigförklarades. Domstolen hävdade att användningen av International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) för att införa dessa tullar överskred presidentens rättsliga befogenheter.

I ett snabbt svar tillkännagav Trump lördagen den 21 februari 2026 en höjning av de globala tullarna från 10 % till 15 %, med en implementering som planeras att börja imorgon, tisdagen den 24 februari 2026.

Den här gången förlitade sig Trump på paragraf 122 i handelslagen från 1974, som tillåter presidenten att införa tillfälliga tullar i upp till 150 dagar för att åtgärda betalningsbalansunderskott utan omedelbart godkännande från kongressen.

Högsta domstolens beslut har väckt stora juridiska frågor om huruvida företag som betalade miljarder dollar enligt det tidigare systemet, som nu anses olagligt, kommer att få ersättning, en process som kan ta år i domstol.

Amerikanska räntor

Enligt CME Groups FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid marsmötet kvar på 96 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger på 4 %.

För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga publiceringen av ytterligare amerikansk ekonomisk statistik, samt kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Rapporter tyder på att Högsta domstolens beslut om tullar skapar osäkerhet kring Federal Reserves räntebana efter ett år av marknadsturbulens.

Guldpriserna steg i den europeiska handeln på måndagen och fortsatte uppgångarna för fjärde dagen i rad och noterade den högsta nivån på fyra veckor, med stöd av stark efterfrågan på säkra hamnar mitt i oro kopplade till Trumps tullåtgärder, som följde ett historiskt beslut av USA:s högsta domstol.

Uppgången stöddes också av en svagare amerikansk dollar på valutamarknaderna efter att Trump beslutat att höja tullarna från 10 % till 15 %, ett drag som kan signalera en förnyad eskalering av de globala handelsspänningarna.

Prisöversikt

Guldpriserna idag: guld steg med 1,35 % till 5 176,69 dollar, den högsta nivån sedan den 30 januari, upp från en öppningsnivå på 5 107,46 dollar, samtidigt som den noterades som lägst på 5 107,46 dollar.

Vid fredagens uppgörelse steg guldpriset med 2,2 %, vilket är den tredje dagliga uppgången i rad efter ett historiskt beslut från USA:s högsta domstol.

Ädelmetallen steg med 1,3 % under den senaste veckan, vilket markerar den tredje raka veckovisa uppgången mitt i aktiv efterfrågan på säkra hamnar.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,45 % på måndagen, vilket förlängde förlusterna för andra handelsdag i rad och rörde sig ytterligare bort från en månadshögsta nivå, vilket återspeglar den fortsatta svagheten i den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Som välkänt gör en starkare amerikansk dollar guldtackor prissatta i dollar mindre attraktiva för innehavare av andra valutor.

Utöver vinsthemtagningar försvagades den amerikanska dollarn efter ett historiskt beslut om att avskaffa de breda tullar som tidigare införts av Donald Trump.

Sim Moh Siong, valutastrateg på OCBC Bank i Singapore, sa att beslutet försvagar dollarn, eftersom det skulle kunna gynna den ekonomiska tillväxten utanför USA.

Siong tillade att de långsiktiga konsekvenserna för valutahandeln är mindre tydliga, eftersom minskade amerikanska intäkter skulle kunna tynga de finanspolitiska utsikterna och dollarn, medan en begränsning av Trumps auktoritet skulle kunna ses som positivt genom att minska en källa till handelspolitisk volatilitet.

Historisk dom

USA:s högsta domstol meddelade ett historiskt beslut fredagen den 20 februari 2026, där de breda tullar som tidigare införts av Trump-administrationen ogiltigförklarades. Domstolen hävdade att användningen av International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) för att införa dessa tullar överskred presidentens rättsliga befogenheter.

I ett snabbt svar tillkännagav Trump lördagen den 21 februari 2026 en höjning av de globala tullarna från 10 % till 15 %, med en planerad implementering som börjar imorgon, tisdagen den 24 februari 2026.

Den här gången förlitade sig Trump på paragraf 122 i handelslagen från 1974, som tillåter presidenten att införa tillfälliga tullar i upp till 150 dagar för att åtgärda betalningsbalansunderskott utan omedelbart godkännande från kongressen.

Högsta domstolens beslut har väckt stora juridiska frågor om huruvida företag som betalade miljarder dollar enligt det tidigare systemet, som nu anses olagligt, kommer att få ersättning, en process som kan ta år i domstol.

Amerikanska räntor

Enligt CME Groups FedWatch-verktyg är prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid marsmötet stabil på 96 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger på 4 %.

För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant ytterligare amerikanska ekonomiska data, samt kommentarer från tjänstemän från Federal Reserve.

Rapporter tyder på att Högsta domstolens beslut om tullar skapar osäkerhet kring Federal Reserves räntebana efter ett år av marknadsturbulens.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att domstolens beslut om tullar, tillsammans med den reaktion det utlöste från USA:s president, har ökat osäkerheten på de globala marknaderna, vilket fått handlare att återvända till guld som en säker hamn.

Waterer tillade att guldets förmåga att stiga igen över 5 400-dollarnivån på kort sikt kan bero på hur länge osäkerheten kring tullarna kvarstår och om USA vidtar militära åtgärder mot Iran.

SPDR Gold Trust

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, förblev i stort sett oförändrade på fredagen, vilket lämnade det totala innehavet stabilt på 1 078,75 ton.