Palladiumpriserna föll under torsdagens handel, mitt i en starkare dollar mot de flesta större valutor, utöver vinsthemtagningar.

Med fortsatt stark efterfrågan på platinagruppmetaller (PGM) höjde den globala analysavdelningen på Bank of America Securities sin prognos för platinapriset för 2026 till 2 450 dollar per uns från en tidigare uppskattning på 1 825 dollar, och höjde även sin prognos för palladium till 1 725 dollar per uns från 1 525 dollar.

Viktiga slutsatser från bankens veckovisa rapport om de globala metallmarknaderna från den 9 januari visade att handelsrelaterade störningar i flödena av platinametaller fortsätter att hålla marknaderna ansträngda, särskilt platinamarknaden. Rapporten noterade också att Kinas platinaimport ger ytterligare prisstöd.

Även om en utbudsrespons är sannolik, förväntar sig banken att den kommer att ske gradvis, med hänvisning till vad den beskrev som "produktionsdisciplin och inelasticitet i gruvutbudet".

Dessa prognoser kommer i takt med att platina- och palladiumpriserna fortsätter att stiga i år, med spotpriser som når 2 446 dollar per uns för platina och 1 826 dollar per uns för palladium.

Som ett resultat har båda metallerna överträffat bankens tidigare prognoser, vilket har fått den att revidera upp sina prisuppskattningar.

I ett uttalande till Mining Weekly sa banken: ”Vi fortsätter att förvänta oss att platina kommer att överträffa palladium, med stöd av ihållande marknadsunderskott.”

Banken förklarade att amerikanska tullar har haft en tydlig inverkan på flera metallmarknader, och att risken för ytterligare tullar fortsätter att hägra över platinagruppsmetaller.

Detta har varit en av faktorerna bakom de stigande lagren på Chicago Mercantile Exchange, tillsammans med en ökning av byteshandel (EFP) med fysiska varor.

Palladium EFP-aktiviteten visade starkare resultat, till stor del drivet av växande oro för att USA skulle kunna införa tullar på ryskt palladium, mitt i pågående utredningar om antidumpnings- och utjämningstullar.

I detta sammanhang uppgav banken att det amerikanska handelsdepartementet hade uppskattat dumpningsmarginalen för obearbetat ryskt palladium till cirka 828 %.

Banken noterade att införande av tullar på ännu inte offentliggjorda ryska volymer skulle kunna driva upp de inhemska priserna, med tanke på att Ryssland är en stor leverantör av palladium.

Kinesisk importefterfrågan ökar prisstödet

Utanför USA har Kina gett ytterligare stöd till priserna. Tidigt 2025 lockade en kraftig återhämtning inom smyckessektorn fler uns till den kinesiska marknaden. Med guldpriser på rekordhöga nivåer är denna utveckling särskilt betydande, eftersom en ersättning av bara 1 % av efterfrågan på guldsmycken skulle kunna öka platinaunderskottet med cirka en miljon uns, vilket motsvarar nästan 10 % av det totala utbudet.

Under andra halvan av 2025 gav lanseringen av fysiskt backade platina- och palladiumterminskontrakt på Guangzhou Futures Exchange (GFEX) ytterligare stöd till priserna.

Dessa kontrakt representerar Kinas första inhemska säkringsinstrument för platinagmentmetaller denominerade i renminbi, och de möjliggör fysisk leverans av både stänger och svampmetall. Banken sa att tillgången till fysisk likviditet var en viktig drivkraft bakom prisuppgången i december.

Kinas palladiumimport har också fyrdubblats sedan september jämfört med förra året, vilket banken beskrev som svårt att förklara fundamentalt med tanke på den pågående utfasningen av förbränningsmotorer, vilket tyder på att ökningen till stor del är kopplad till lanseringen av palladiumterminskontrakt på Guangzhou-börsen.

Gradvis utbudsrespons förväntas

Med PGM-priser som nu handlas över marginella produktionskostnader och incitamentspriser för investeringar, följer marknaderna noga ett utbudssvar.

Banken sa: ”Vi förväntar oss att alla reaktioner kommer att vara mätbara. Producentmarginalerna – särskilt i Sydafrika och Nordamerika – har varit under ihållande press under de senaste två åren, vilket kan uppmuntra till försiktighet i att öka produktionen.”

När det gäller nytt utbud kommer ökningarna sannolikt endast att ske gradvis, med tanke på de långa ledtider som krävs för att gå från utveckling till stabila produktionsnivåer.

Många pågående projekt representerar stegvisa expansioner eller etappvisa ökningar av produktionen, snarare än källor till stor och snabb utbudstillväxt.

På utbudssidan stramade produktionsproblemen i Sydafrika åt platinamarknaden under 2025. Gruvproduktionen i landet minskade med cirka 5 % jämfört med föregående år mellan januari och oktober 2025, främst på grund av driftsproblem som översvämningar och anläggningsunderhåll under första kvartalet. Banken förväntar sig en blygsam återhämtning i den sydafrikanska platinaproduktionen i år, men inte tillräckligt för att eliminera marknadsunderskottet.

I Ryssland, världens största leverantör av palladium, mötte produktionen också utmaningar då Norilsk Nickel övergick till ny gruvutrustning och upplevde förändringar i malmens sammansättning. Som ett resultat minskade företagets platinaproduktion med 7 % och palladiumproduktionen med 6 % jämfört med föregående år under de första nio månaderna 2025. I takt med att dessa tillfälliga störningar avtar förväntas den ryska PGM-produktionen återhämta sig i år, vilket potentiellt begränsar takten i palladiumprisökningarna.

Även om höga priser kan stimulera till högre utbud, tror banken att ytterligare volymer är mer sannolikt att komma från förlängningar av gruvornas livslängd och omstarter av projekt, snarare än snabba och storskaliga kapacitetsutökningar.

I praktiken tar det flera år för de flesta nya utbud att gå från byggnation till full produktion, och många projekt som för närvarande är under utveckling är stegvisa eller etappvisa expansioner snarare än omedelbara källor till stora ytterligare volymer.

Banken noterade att två stora nya projekt som går mot produktion – Ivanhoe Mines Platreef-projekt och Wesizwes Bakubung-projekt i Sydafrika – förväntas tillföra sammanlagt 150 000 uns platina och 100 000 uns palladium under innevarande år.

Andra expansionsprojekt är fortfarande längre fram i tiden och beroende av slutgiltiga investeringsbeslut. Bland dem finns Valterra Platinums underjordiska projekt Sandsloot vid Mogalakwena-gruvan, som inte förväntas nå ett investeringsbeslut före 2027, med underjordisk malmbrytning som potentiellt kan starta efter 2030.

Samtidigt steg dollarindexet med 0,2 % till 99,3 poäng vid 16:04 GMT, och nådde en högsta nivå på 99,4 och en lägsta nivå på 99,09.

I handeln föll palladiumterminerna för mars med 3,3 % kl. 16:05 GMT till 18415 dollar per uns.

Bitcoin steg på torsdagen och förlängde sin senaste återhämtning då marknaderna utvärderade ett föreslaget amerikanskt lagförslag som syftar till att inrätta ett regelverk för kryptovalutasektorn.

Världens största digitala valuta återupptog sina vinster efter en långsam start på året, efter att Strategy, den största institutionella innehavaren av Bitcoin, avslöjat ett större köp denna vecka. Bitcoin låg dock kvar under den viktigaste psykologiska nivån på 100 000 dollar, då trycket på riskaptiten mot digitala tillgångar fortsatte.

Bitcoin steg med 1,4 % till 96 370,1 dollar vid 00:05 amerikansk tid på östkusten (05:05 GMT), vilket var den starkaste nivån på två månader.

Amerikanska senaten skjuter upp kryptovalutalagförslaget efter motstånd från Coinbase

Den amerikanska senatens bankutskott meddelade på onsdagen att de hade skjutit upp diskussionerna om ett föreslaget lagförslag för att reglera kryptovalutor, bara timmar efter att Brian Armstrong, VD för Coinbase Global, uttryckte motstånd mot åtgärden.

Senator Tim Scott sa i ett inlägg på sociala medier att diskussionen om lagförslaget, som hade varit planerad till torsdag, var försenad.

I ett tidigare inlägg på onsdagen kritiserade Armstrong lagförslaget och sa att Coinbase inte kunde stödja det i sin nuvarande form.

Armstrong invände mot flera bestämmelser i förslaget, inklusive ett föreslaget förbud mot tokeniserade aktier, restriktioner för decentraliserad finansiering, en minskning av Commodity Futures Trading Commissions tillsynsroll, samt "utkast till ändringar som skulle eliminera stablecoin-belöningar".

Armstrong sa: ”Den här versionen är mycket värre än status quo. Vi skulle hellre inte ha någon lag alls än att anta en dålig lag”, och kritiserade lagförslaget trots dess stöd från båda partierna.

Coinbase var bland de största givarna under det amerikanska valet 2024 till kryptostödjande enheter, och är en viktig part i förhandlingarna kring lagförslaget, med tanke på att det är den största kryptovalutahandelsplattformen i USA.

Kryptovalutaindustrin har länge efterfrågat ett omfattande regelverk och sökt klarhet i huruvida digitala tillgångar ska klassificeras som värdepapper eller råvaror.

Kryptovalutapriser idag: altcoins släpar efter då riskaptiten förblir svag

Andra kryptovalutapriser släpade efter Bitcoins vinster och förblev under press mitt i fortsatt svaghet i den övergripande marknadens riskaptit.

De globala geopolitiska spänningarna är fortsatt höga, då investerare håller utkik efter eventuella ytterligare amerikanska interventioner i Venezuela och Iran.

Trots Bitcoins återhämtning fortsatte den att handlas med rabatt på de amerikanska marknaderna, särskilt på Coinbase, jämfört med globala genomsnitt. Denna trend, som har bestått sedan mitten av december, pekar på fortsatt svag efterfrågan från privatpersoner.

Bland altcoins föll Ether, världens näst största kryptovaluta, med 0,6 % till 3 312,22 dollar. XRP minskade med 2,4 %, medan BNB sjönk med 0,5 %.

Oljepriserna sjönk med mer än 3 % på torsdagen efter att USA:s president Donald Trump sagt att dödandet av demonstranter under demonstrationer i Iran hade börjat avta, vilket minskade oron för potentiella militära åtgärder mot Iran och risken för störningar i oljeförsörjningen.

Brent-råoljans terminskontrakt sjönk med 2,19 dollar, eller 3,3 %, till 64,33 dollar per fat vid 12:21 GMT. Amerikansk West Texas Intermediate-råolja sjönk också med 2,06 dollar, eller 3,3 %, till 59,96 dollar per fat, efter att ha tappat så mycket som 4,6 % tidigare under handelsdagen.

Trump sa att han hade informerats om att antalet mord kopplade till tillslaget mot protesterna i Iran hade börjat minska, och att han trodde att det för närvarande inte fanns några planer på massavrättningar, och intog en "avvaktande" hållning efter att tidigare ha antytt möjligheten till ett ingripande.

Analytiker noterade att dessa kommentarer minskade riskpremien som hade byggts upp på marknaderna under de senaste dagarna. Brent-råolja hade nått 66,82 dollar per fat på onsdagen, den högsta nivån sedan september.

Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, sa: ”Även om situationen fortfarande är skör har den omedelbara riskpremien minskat, men det är osannolikt att den kommer att försvinna helt med tanke på den pågående risken för utbudsstörningar.”

I en relaterad utveckling sade en amerikansk tjänsteman på onsdagen att USA hade börjat dra tillbaka en del av sin personal från militärbaser i Mellanöstern, efter att en högt uppsatt iransk tjänsteman sagt att Teheran hade informerat grannländerna om att man skulle rikta in sig på amerikanska baser om Washington inledde en attack.

Priserna pressades också ytterligare efter att data från US Energy Information Administration visade att de amerikanska lagren av råolja och bensin ökade mer än väntat förra veckan.

I en annan utveckling uppgav tre källor att Venezuela har börjat dra tillbaka de nedskärningar i oljeproduktionen som införts under amerikanska sanktioner, i takt med att exporten av råolja återupptagits.

På efterfrågesidan meddelade OPEC på onsdagen att oljeefterfrågan under 2027 sannolikt kommer att öka i en takt som liknar i år, och publicerade data som indikerar att utbud och efterfrågan närmar sig balans under 2026, i motsats till andra prognoser som pekar på ett utbudsöverskott.

Regeringsdata visade att Kinas import av råolja ökade med 17 % jämfört med föregående år i december, medan den totala importen under 2025 ökade med 4,4 %, med en genomsnittlig daglig oljeimport som nådde rekordnivåer.

Det brittiska pundet sjönk något mot dollarn på torsdagen innan det minskade något av sina förluster, efter att ekonomisk data visade att den brittiska ekonomin växte starkare än väntat i november. Uppgifterna hade dock liten inverkan på de penningpolitiska förväntningarna.

Marknadsaktörerna har prisat in räntesänkningar från Bank of England på totalt cirka 40 räntepunkter senast nästa september.

Storbritanniens bruttonationalprodukt noterade sin snabbaste tillväxttakt sedan juni, med stöd av att Jaguar Land Rover återgick till full produktionskapacitet efter en cyberattack som hade drabbat biltillverkaren och dess leveranskedjor.

Callum Pickering, chefekonom på Peel Hunt, sa: ”Trots den positiva överraskningen är det viktigt att notera att uppgifterna inte är starka på något sätt.”

Han tillade: ”Den ekonomiska aktiviteten i Storbritannien är i bästa fall ljummen och volatil, och begränsas fortfarande till stor del av svagt förtroende för de politiska beslut som fattas av Labourregeringen.”

Pundet föll med 0,05 % till 1,3443 dollar, efter att ha varit nere med cirka 0,10 % innan uppgifterna publicerades.

Samtidigt steg dollarn då marknaderna ignorerade oron kring Federal Reserves oberoende och återigen riktade sitt fokus mot ekonomisk data.

Andrew Wishart, ekonom på Berenberg, sa: ”Den bredare bilden pekar fortfarande på att den brittiska ekonomin har tappat fart sedan sommaren.”

Han tillade: ”Vi förväntar oss att denna svaga fas kommer att bestå in i 2026 mitt i pågående arbetsförluster och finanspolitiska åtstramningar”, och noterade att denna bakgrund skulle kunna bidra till att sänka inflationen och göra det möjligt för Bank of England att sänka räntorna mer aggressivt än vad marknaderna för närvarande förväntar sig.

Analytiker säger att investerare har börjat fokusera på ekonomisk data efter att det stöd som pundet nyligen fått från att minska de finansiella och politiska riskerna i Storbritannien avtog – faktorer som hade stärkt valutan efter finansminister Rachel Reeves budgettillkännagivande i november.

Nästa omgång konsumentprisinflationsdata i Storbritannien väntas släppas den 21 januari.

Samtidigt steg euron med 0,15 % till 86,54 pence.

Publiceringen av Kinas handelsdata för helåret 2025 på onsdagen belyste en känslig fråga för Storbritannien – risken för att den brittiska marknaden översvämmas av kinesiska varor som ursprungligen var avsedda för den amerikanska marknaden.

Uppgifterna visade att den kinesiska varuexporten till Storbritannien ökade med 7,8 % jämfört med föregående år under 2025, medan exporten till Europeiska unionen ökade med 8,4 %.