Silver återhämtar sig kraftigt från tre månaders lägsta nivå – vad driver återhämtningen?

Silverpriserna steg med mer än 2 % i den europeiska handeln på torsdagen, efter att ha återhämtat sig kraftigt från en tremånaderslägsta nivå och är på väg mot sin första uppgång på fyra sessioner i takt med att fyndaktiviteten accelererade.

Återhämtningen stöddes främst av en bred svaghet i den amerikanska dollarn mot en korg av globala valutor, tillsammans med en minskning av avkastningen på amerikanska statsobligationer till de lägsta nivåerna på tre veckor.

Mindre hökaktiga kommentarer från flera tjänstemän vid Federal Reserve minskade marknadens förväntningar om en amerikansk räntehöjning i oktober. Investerare väntar nu på ytterligare amerikansk inflationsdata senare idag för att omvärdera dessa förväntningar.

Prisöversikt

• Silverpriser idag: Silver steg med 2,2 % till 56,88 dollar, jämfört med ett öppningspris på 55,64 dollar, samtidigt som det noterades en lägsta kurs på 55,49 dollar.

• Vid onsdagens uppgörelse sjönk silverpriset med nästan 6 %, vilket markerar sin tredje dagliga nedgång i rad och den brantaste endagsnedgången sedan juni. Metallen nådde också en tremånaderslägsta på 55,40 dollar per uns efter högre inflationsdata än väntat i USA.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn föll med 0,65 % på torsdagen, från en 18-månaders högsta nivå på 102,95 poäng. Detta återspeglade en bred svaghet i den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Förutom vinsthemtagningar försvagades dollarn i takt med att efterfrågan på valutan som en föredragen investering avtog, särskilt mitt i avtagande förväntningar om aggressiva amerikanska räntehöjningar i oktober.

Avkastning på amerikanska statsobligationer

Avkastningen på den amerikanska 10-åriga statsobligationen sjönk med 2,25 % på torsdagen, vilket förlängde nedgången för tredje gången i rad och nådde en treveckorslägsta på 5,077 %. Avkastningen rör sig nu mot en potentiell brytning under 5 %-gränsen, vilket sätter ett betydande nedåtriktat tryck på den amerikanska dollarn.

Mindre hökaktiga kommentarer från Fed

Federal Reserve-chef Michelle Bowman sade att centralbanken hade tillräckligt med tid att vänta och bedöma utvecklingen på finansmarknaderna och i ekonomin efter räntehöjningen i september innan de beslutade om ytterligare åtgärder var nödvändiga.

San Franciscos centralbankschef Mary Daly sade att ytterligare en räntehöjning sannolikt skulle behövas, men att det inte fanns någon brådska med att agera. Hon noterade att centralbanken hade råd att vänta tills de ekonomiska utsikterna blev tydligare.

Amerikanska räntor

• Efter dessa kommentarer steg marknadens förväntningar på att Federal Reserve skulle lämna räntorna oförändrade vid sitt oktobermöte till 68 % från 46 %, enligt CME Groups FedWatch-verktyg, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 baspunkter sjönk till 32 % från 54 %.

• Marknadsförväntningarna på att Federal Reserve kommer att lämna räntorna oförändrade vid decembermötet steg till 10 % från 6 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter minskade till 90 % från 94 %.

• Investerare väntar på publiceringen av september månads amerikanska producentprisindex (PPI), tillsammans med detaljhandelsförsäljning och första data om arbetslöshetsersättning senare idag, för att omvärdera dessa förväntningar.

Utsikter för silverpriset

Vi förväntar oss att om kommande amerikansk ekonomisk statistik understiger marknadens förväntningar, kommer sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i oktober att minska, vilket sätter ytterligare nedåtgående press på avkastningen på amerikanska dollar och statsobligationer och driver upp silverpriserna.