Aluminiumpriserna fortsatte att återhämta sig efter att nyligen ha nått sina lägsta nivåer på fyra månader, med stöd av att kinesiska köpare återvände till marknaden då lägre priser uppmuntrade efterfrågan, enligt ING-analytikerna Warren Patterson och Ewa Manthey.

Analytikerna noterade att aluminiumpriserna pressades förra veckan efter att produktionskapaciteten i Mellanöstern återvänt snabbare än väntat efter vapenvilan, vilket minskade oron för leveransstörningar.

Trots detta hävdade de att marknaden fortfarande är på väg att registrera ett utbudsunderskott i år och sa: "Vi fortsätter att förvänta oss att marknaden kommer att förbli i underskott i år."

Rapporten tillade att förväntningarna om ett fortsatt utbudsunderskott ger grundläggande stöd för den senaste tidens prisåterhämtning, även i takt med att utbudsförhållandena i Mellanöstern förbättras.

En annan viktig faktor som stödt priserna har varit den fortsatta nedgången i Kinas spotlager av aluminium.

"Kinas spotlager av aluminium har fallit för tolfte sessionen i rad till 1,09 miljoner ton, mer än 25 % under toppen som nåddes i april", sa analytikerna.

Den ihållande lagernedgången tyder på starkare efterfrågan eller fortsatt begränsad tillgång på den kinesiska marknaden.

Rapporten noterade också att förnyade attacker mot fartyg nära Hormuzsundet har ökat oron över sjöfartsrisker, vilket har lagt ytterligare en osäkerhet i de regionala försörjningsflödena.

Spekulationsaptiten försvagas trots förbättrade marknadsfundamentala förutsättningar

Trots förbättrade marknadsfundamentala förutsättningar, konstaterade rapporten att investerarnas aptit för spekulativa positioner i aluminium har fortsatt att försvagas.

Med hänvisning till den senaste rapporten om handelsresande (Commitments of Traders Report) sa ING-analytiker att det spekulativa sentimentet fortsatte att försämras.

De tillade att nettolånga positioner i aluminiumkontrakt på London Metal Exchange (LME) minskade med 14 891 kontrakt för fjärde veckan i rad och nådde 53 923 kontrakt under veckan som slutade den 3 juli, den lägsta nivån sedan maj 2019.

Den fortsatta nedgången i nettolånga positioner återspeglar en växande försiktighet bland spekulativa investerare, trots förväntningar om ett utbudsunderskott och fallande lager i Kina.

Rapporten sade att marknaden för närvarande balanserar två motsatta krafter. Å ena sidan har den snabbare än väntade återhämtningen i Mellanösterns produktion minskat oron kring utbudet. Å andra sidan fortsätter tecken på begränsat utbud att framträda i andra delar av världen.

ING-analytiker drog slutsatsen att minskande lager i Kina och stigande sjöfartsrisker genom Hormuzsundet borde fortsätta att stödja aluminiumpriserna, även om investerare minskar sina optimistiska positioner på finansmarknaderna.

Bitcoin (BTC) förlängde sin priskorrigering under onsdagens handel och föll under 63 000 dollar efter att ha misslyckats med att bryta över det viktiga motståndet på 64 000 dollar, då förnyade spänningar i Mellanöstern dämpade investerarnas riskbenägenhet.

Kontraktionen i stablecoinmarknaden ökar pressen på den största kryptovalutan

En kraftig nedgång på stablecoin-marknaden under juni pekade också på minskande likviditet och svagare köpkraft över hela kryptovalutamarknaden.

Amerikanska styrkor inledde en ny våg av attacker mot Iran på tisdagen efter rapporter om att tre oljetankfartyg hade attackerats i Hormuzsundet, vilket ytterligare förvärrar det bräckliga vapenviloavtalet mellan de två länderna.

Som svar sa Irans revolutionsgarde att de hade attackerat 85 amerikanska militära platser i Bahrain och Kuwait och anklagade Washington för att ha brutit mot vapenviloavtalet. De hävdade också att de hade skjutit ner en amerikansk MQ-9-drönare över södra Iran.

Samtidigt återkallade USA ett viktigt undantag som hade gjort det möjligt för Iran att sälja olja på de globala marknaderna.

Den senaste utvecklingen har ökat oron över potentiella störningar i transporter genom Hormuzsundet, vilket driver upp råoljepriserna.

Analytiker tror att den förnyade eskaleringen hotar det bräckliga tillfälliga avtalet mellan Washington och Teheran, vilket tynger högrisktillgångar, i spetsen av Bitcoin, som sjönk under 63 000-dollarsgränsen. De varnade för att ytterligare eskalering denna vecka skulle kunna utlösa en djupare korrigering av kryptovalutan.

Kontraktionen på stablecoinmarknaden väcker oro trots blygsam institutionell efterfrågan

Som ett annat tecken på marknadssvaghet visade data som delades av Walter Bloomberg på X att stablecoin-marknaden minskade med 2,4 %, eller 7,7 miljarder dollar, under juni, vilket sänkte dess totala marknadsvärde till 312 miljarder dollar och markerade den största månatliga nedgången sedan TerraUSDs kollaps 2022.

Nedgången sammanföll med en nedgång på cirka 20 % för Bitcoin under månaden, vilket signalerar lägre likviditet och försvagad köpkraft på hela marknaden för digitala tillgångar.

Rapporten noterade att om denna trend fortsätter till och med juli, kan Bitcoin och den bredare kryptovalutamarknaden möta ytterligare försäljningspress, eftersom ett krympande utbud av stablecoins vanligtvis indikerar att nytt kapital lämnar kryptoekosystemet, vilket ökar nedåtriskerna.

Samtidigt har den institutionella efterfrågan visat en blygsam förbättring sedan början av veckan.

Data från SoSoValue visade att spot Bitcoin-ETF:er registrerade nettoinflöden på 21,44 miljoner dollar på tisdagen, vilket markerar deras tredje session i rad med positiva inflöden.

Dessa inflöden är dock fortfarande blygsamma jämfört med omfattningen av utflöden som registrerats under de senaste veckorna, vilket gör dem otillräckliga för att kompensera för trycket som tynger Bitcoin-priserna.

Rapporten tillade att om ETF-flödena blir negativa igen, kan Bitcoin komma att möta ytterligare en våg av priskorrigering inom kort.

Oljepriserna steg med mer än 5 % på onsdagen och nådde sina högsta nivåer på två veckor efter att USA:s president Donald Trump förklarade att samförståndsavtalet som syftade till att avsluta konflikten med Iran var "över", vilket återupplivade farhågor om störningar i oljeförsörjningen från Mellanöstern.

Brent-råolja-terminskontrakten steg med 4,27 dollar, eller 5,76 %, till 78,43 dollar per fat vid 11:27 GMT, medan amerikanska West Texas Intermediate-råolja-terminskontrakt steg med 3,91 dollar, eller 5,55 %, till 74,35 dollar per fat.

Riskerna återvänder till oljemarknaden

Båda riktmärkena steg till sina högsta nivåer sedan den 22 juni efter att ha stängt nästan 3 % högre på tisdagen efter USA:s beslut att återkalla den allmänna licens som hade tillåtit försäljning av iransk råolja.

Trump sade på onsdagen att samförståndsavtalet som undertecknats med Iran för att avsluta konflikten var "över" och tillade att han inte längre ville ha några kontakter med Teheran.

Avtalet, som förhandlades fram av Pakistan förra månaden, hade gett båda sidor 60 dagar på sig att förhandla men kom under ökande press efter att USA genomfört nya attacker mot Iran.

"Marknaden tvingas återigen prisa in risken att förnyade attacker mot sjöfarten, eller ett bredare sammanbrott i relationerna mellan USA och Iran, kan försena normaliseringen av leveransflödena genom Hormuzsundet", säger Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank.

USA:s centralkommando meddelade på tisdagen att de senaste amerikanska flygräderna gjordes som svar på iranska attacker riktade mot tre kommersiella fartyg som passerade Hormuzsundet. Irans revolutionsgarde meddelade senare att de hade attackerat amerikanska militära platser i Bahrain och Kuwait tidigt på onsdagen.

Den senaste utvecklingen har förnyat oron kring oljetankfartygstrafiken genom Hormuzsundet, som hanterade ungefär en femtedel av världens energiförsörjning innan konflikten bröt ut i slutet av februari.

Samtidigt ökade skillnaden mellan snabba Brent-kontrakt och de som förfaller tre månader senare till 2,36 dollar per fat, den högsta nivån sedan den 16 juni, då marknaden återgick till backwardation efter att ha förblivit i contango fram till den 6 juli. Denna förändring återspeglar handlarnas omvärdering av de kortsiktiga utbudsriskerna i Mellanöstern.

Bakåtgående trend, där snabba priser handlas över längre terminskontrakt, signalerar vanligtvis strama utbud på kort sikt.

Utbudsproblem återkommer då tanktrafiken minskar trots förväntningar om lägre priser under 2026

”Trumps deklaration att samförståndsavtalet är över ökar sannolikheten för att Hormuzsundet stängs igen när eskaleringen går in i en ny fas”, sa Saul Kavonic, chef för energiforskning på MST Marquee.

Data från spårning av fartyg visade att minst fyra olje- och gastankfartyg ändrade kurs och övergav försök att passera sundet i takt med att förnyade attacker mot sjöfart ökade säkerhetsoro.

Efter vapenviloavtalet som undertecknades av USA och Iran förra månaden sjönk oljepriserna till nivåerna före kriget, medan handlare ökade sina baisseartade positioner i oljeterminer och satsade på ytterligare prisnedgångar.

Sedan konflikten började har flera länder utnyttjat sina strategiska oljereserver för att kompensera för försörjningsbrister.

Separat sänkte HSBC sin prognos för Brent-råolja till i genomsnitt 80 dollar per fat under 2026, från en tidigare uppskattning på 95 dollar, med hänvisning till förväntningar om att oljeexporten från Gulfregionen kommer att återgå till det normala i slutet av september.

Samtidigt uppgav handelskällor på onsdagen att Kina hade lättat på restriktionerna för export av raffinerat bränsle under resten av juli och även tillåtit ett oberoende raffinaderi att återuppta leveranserna efter ett fyra månader långt avbrott.

Den amerikanska dollarn stabiliserades nära en veckas högsta nivå på onsdagen efter att president Donald Trump förklarat att det tillfälliga samförståndsavtalet med Iran som syftar till att avsluta konflikten mellan de två länderna hade "upphört", medan den nyzeeländska dollarn steg efter centralbankens beslut att höja räntorna.

US-dollarindexet, som följer dollarn mot en korg av sex större valutor, var föga förändrat på 101,17 och låg fortfarande nära sin högsta nivå sedan den 2 juli, då investerare fortsatte att föredra den säkra tillflyktsortsvalutan mitt i ökad geopolitisk osäkerhet.

Geopolitiska spänningar stöder den amerikanska dollarn

Jane Foley, chef för valutastrategi på Rabobank, sa att den amerikanska dollarn hade reagerat på den senaste utvecklingen, även om marknaderna har vant sig vid att behandla Trumps uttalanden med en viss försiktighet.

"Dessa kommentarer kan vara avsedda att föra den andra sidan tillbaka till förhandlingsbordet, men de kommer ändå sannolikt att öka marknadens oro", sa hon.

På energimarknaderna steg Brent-råoljeterminerna med 6,24 % till 78,82 dollar per fat, vilket var en fortsatt uppgång för andra gången i rad.

Trumps kommentarer kom efter att Irans revolutionsgarde på onsdagen meddelade att de hade riktat in sig på amerikanska militära platser i Bahrain och Kuwait, efter en våg av amerikanska flyganfall mot Iran som svar på attacker mot oljetankfartyg i Hormuzsundet.

Nya Zeelands räntehöjning och Fed-protokoll i fokus

Samtidigt steg den nyzeeländska dollarn med 0,26 % till 0,5691 USD efter att ha minskat en del av sina tidigare vinster, efter att Nya Zeelands reservbank beslutat att höja sin referensränta med 25 punkter till 2,50 %, i linje med de breda marknadsförväntningarna, i takt med att beslutsfattarna fortsatte sina ansträngningar att begränsa inflationstrycket.

Centralbanken sa att "ytterligare avlägsnande av monetära stimulanser sannolikt kommer att krävas" för att få inflationen under kontroll.

Westpacs analytiker skrev i en analysrapport att en av de främsta orsakerna bakom räntehöjningen var oron för att de finansiella förhållandena skulle ha blivit mer expansiva om den officiella kontanträntan hade förblivit oförändrad.

Senare på onsdagen kommer investerare att rikta sin uppmärksamhet mot protokollet från Federal Reserves policymöte i juni, det första som hölls under den nye Fed-ordföranden Kevin Warsh.

Francesco Pesole, valutastrateg på ING, sa att protokollet borde ge en tydligare bild av hur seriöst beslutsfattare överväger ytterligare räntehöjningar.

"Baserat på tjänstemännens kommentarer efter mötet ser vi begränsat utrymme för en duvaktig överraskning och förväntar oss att protokollet kommer att förstärka Feds hökaktiga budskap, vilket ger ytterligare stöd för den amerikanska dollarn", sa han.

Pesole tillade dock att han inte förväntar sig ett större utbrott för dollarn, eftersom marknaderna kan vara ovilliga att avsevärt öka förväntningarna på räntehöjningar efter förra veckans svagare än väntade amerikanska sysselsättningsstatistik.

Andra valutor

Den amerikanska dollarn steg med 0,24 % mot den japanska yenen till 162,48 yen, vilket förlängde uppgången för fjärde handelsdag i rad, då handlare fortsatte att övervaka möjligheten till intervention från japanska myndigheter.

Euron förändrades knappt vid 1,1405 dollar, medan pundet sjönk med 0,1 % till 1,3334 dollar.