Den australiska dollarn steg generellt i den europeiska handeln på tisdagen mot en korg av större valutor, och fortsatte sina vinster för tredje dagen i rad mot sin amerikanska motsvarighet och nådde en veckas högsta, efter den hökaktiga tonen från Reserve Bank of Australia (RBA).

Som väntat beslutade RBA att hålla styrräntan oförändrad på 3,60 %, den lägsta nivån på nästan två och ett halvt år, samtidigt som man uttryckte försiktighet över den förhöjda inflationen under årets tredje kvartal.

Prisöversikt

• Dagens växelkurs AUD/USD: Den australiska dollarn steg med 0,5 % till 0,6609, den högsta på en vecka, från en öppningskurs på 0,6577, med en lägsta notering på 0,6571.

• På måndagen stängde den australiska dollarn upp 0,45 % mot greenbacken, vilket markerar sin andra dagliga uppgång i rad och fortsätter sin återhämtning från en treveckorslägsta på 0,6521.

Australiens reservbank

I linje med marknadens förväntningar behöll RBA på tisdagen sin styrränta oförändrad på 3,60 %, den lägsta sedan april 2023.

Centralbanken sade att färska uppgifter tyder på att inflationen kan bli högre än väntat under tredje kvartalet, medan de övergripande ekonomiska utsikterna fortfarande är osäkra. Direktionen noterade att det var lämpligt att upprätthålla försiktighet i penningpolitiken men att den fortfarande är väl positionerad för att reagera på den internationella utvecklingen.

Tidigare i år sänkte RBA räntorna i februari, maj och augusti. Med tanke på att konsumentpriserna blivit högre än väntat väntar marknaderna nu på den fullständiga inflationsrapporten för tredje kvartalet som kommer i slutet av oktober.

Australiska räntor

• Marknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter i november sjönk från 85 % till 55 %.

• Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Australien för att omvärdera oddsen för ytterligare en sänkning.

Åsikter och analyser

• Carol Kong, valutastrateg på Commonwealth Bank of Australia, sa att RBA:s uttalande hade en relativt hökaktig ton och belyste spänningar i flödet av ekonomisk data och förra veckans uppåtriktade överraskning i inflationen.

• Hon tillade: ”Vi står fortfarande fast vid vår prognos om en räntesänkning med 25 baspunkter i november, men noterar att det inte är garanterat och beror på KPI-avläsningen för tredje kvartalet som kommer i slutet av 2025.”

Australisk dollars resultat

Den australiska dollarn har stigit med mer än 6 % hittills i år, vilket gynnats av den svagare amerikanska dollarn och starkare riskaptit. Bara i september steg den australiska dollarn med mer blygsamma 0,6 %, efter att ha nått sin högsta nivå på 11 månader för två veckor sedan.

Vid slutet av sitt möte den 30 september beslutade Reserve Bank of Australias penningpolitiska kommitté på tisdagsmorgonen att hålla räntorna oförändrade på 3,60 %, den lägsta nivån sedan april 2023, i linje med marknadens förväntningar.

Vid sitt möte i augusti sänkte RBA räntorna med 25 punkter till 3,60 %, vilket återupptog den penningpolitiska lättnadscykeln som hade pausat i juli.

Dagens beslut syftar till att ge mer tid att bedöma den ekonomiska utvecklingen i landet. I uttalandet noterades att färska uppgifter tyder på att inflationen kan bli högre än väntat under tredje kvartalet, medan de bredare ekonomiska utsikterna fortfarande är osäkra.

•Detta uttalande anses vara ”positivt” för den australiska dollarn.

Den amerikanska dollarn föll mot de flesta större valutor under måndagens handel, då marknaderna noga väntade på viktig ekonomisk statistik som kommer senare i veckan.

Detta kommer mitt i marknadens oro över en potentiell nedstängning av den amerikanska regeringen om lagstiftarna i kongressen inte lyckas anta finansieringslagen före slutet av september.

President Donald Trump varnade för möjliga massuppsägningar av federala anställda om lagen inte antas och nedstängningen träder i kraft.

Investerare följer noga viktiga ekonomiska pressmeddelanden senare i veckan, framför allt aktivitetsstatistik för den amerikanska tillverkningsindustrin, samt den månatliga sysselsättningsrapporten som kommer på fredag.

I handeln föll dollarindexet med 0,2 % till 97,9 poäng klockan 17:19 GMT, med en högsta notering på 98,1 poäng och en lägsta notering på 97,7 poäng.

australisk dollar

Den australiska dollarn steg med 0,5 % mot sin amerikanska motsvarighet till 0,6578 klockan 17:29 GMT.

Kanadensisk dollar

Den kanadensiska dollarn steg med 0,1 % mot den amerikanska dollarn till 0,7190 klockan 17:29 GMT.

Från Bryssel till Washington sveper en ny våg av entusiasm för så kallade små modulära kärnreaktorer (SMR) genom policykretsar, forskningscentra och energistartups. Dessa kompakta kärnkraftsenheter, som marknadsförs som plug-and-play-lösningar, marknadsförs som det perfekta svaret för att driva datacenter, möta den ökande efterfrågan från artificiell intelligens och stödja energiomställningen med ren, stabil el.

Men det finns bara ett problem. Faktum är att det finns många. Och ingen av dem är "små".

Hypecykeln i full gång

Idag marknadsförs SMR:er som kärnkraftens iPhone: smartare, mindre, billigare, skalbara. En magisk lösning för allt – från fjärrstyrda elnät till att minska koldioxidutsläppen i tunga industrier och mata AI-servrar. Länder som USA, Kanada och Storbritannien har lanserat ambitiösa planer för att driftsätta dem. Stora företag som NuScale, Rolls-Royce SMR, GE Hitachi och TerraPower har presenterat lysande tidslinjer och lysande löften.

Men det finstilta berättar en annan historia.

Inte en enda kommersiell SMR är i drift någonstans i världen. Ingen har ens byggts. NuScale, en amerikansk pionjär inom detta område, skrotade nyligen sitt flaggskeppsprojekt i Utah efter att kostnaderna steg till över 9 000 dollar per kilowatt och misslyckades med att attrahera investerare. Till och med företagets VD medgav att verksamheten inte skulle starta före 2030. Samtidigt har Rolls-Royces utlovade SMR-fabrik inte producerat en enda stålbult.

Med andra ord satsar vi på en teknik som ännu inte existerar i stor skala, inte kommer att anlända i betydande antal förrän på 2030-talet, och som skulle kräva tusentals enheter för att påverka den globala energiefterfrågan. Det är inte strategi – det är science fiction.

Stora reaktorer har inte heller skapat förtroende

Även storskaliga kärnkraftsprojekt, som SMR:er ska "fixa", kämpar. Ta Storbritanniens Hinkley Point C, som en gång utropades till framtiden för europeisk kärnkraft. Det är nu dubbelt så stort som sin ursprungliga budget (över 46 miljarder pund), minst fem år försenat och har fortfarande byggproblem. Samma franskstödda EPR-design har drabbats av liknande bakslag i Flamanville (Frankrike) och Olkiluoto (Finland), där färdigställandet tog mer än ett decennium längre än utlovat och kostnaderna skjutit i höjden.

Låt oss vara raka på sak: om någon annan energiteknik hade haft denna meritlista, skulle vi ha skrattat bort den för flera år sedan.

Prisgolv för kärnkraft, tak baserat på sunt förnuft

Myndigheterna i Frankrike och Finland har nu godkänt garanterade minimipriser för ny kärnkraft – i princip genom att operatörerna får blankocheckar. I Finland var golvet satt till över 90 euro per megawattimme i 20 år. Däremot clearar sol- och vindkraft i europeiska auktioner mellan 30–50 euro/MWh, med betydligt lägre marginalkostnader.

Så varför låsa oss fast vid långsiktiga kontrakt till högre priser i namn av en "marknadsbaserad framtid"? Det är svårt att se hur detta hjälper konsumenter, industrier eller klimatmål. Särskilt eftersom kärnkraftverk, liksom förnybara energikällor, fortfarande kräver stora nätuppgraderingar för att hantera storskalig produktion. Inga effektivitetsvinster där heller.

SMR:er: för små, för sent

Låt oss föreställa oss det bästa tänkbara scenariot: vissa konstruktioner klarar regleringshinder senast 2027–2028, byggandet påbörjas i början av 2030-talet och de första kommersiella enheterna tas i drift senast 2035. Även då skulle världen behöva bygga och ansluta tusentals av dessa SMR inom 10–15 år för att ersätta en betydande del av fossilproduktionen. Det är en logistisk mardröm – innan man ens berör allmänhetens acceptans, licenshinder, uranförsörjning eller avfallshantering.

Däremot, under den tid det tar att bygga en SMR, skulle sol-, vind- och batterikraft kunna driftsättas 10–20 gånger om, till lägre kostnad, snabbare tidslinjer och utan radioaktivt arv.

Till skillnad från kärnkraft är dessa tekniker redan modulära, skalbara och beprövade över hela världen – från Australiens öknar till tyska hustak till Kaliforniens kraftverk.

Inuti reaktorn: avfall och risk

Kärnkraftsförespråkare älskar att betona hur "säkra" moderna konstruktioner är. Ja, statistiskt sett är kärnkraft relativt säkert per kWh. Men det är den enda energikällan som medför en risk som inte är noll för katastrofala fel – och avfall som förblir giftigt i tusentals år.

Så varför chansa på detta när vi har rikligt med ren energi med noll explosionsrisk och återvinningsbart eller inert avfall?

En biroll, inte huvudakten

För att vara tydlig, kärnkraft kommer sannolikt att fortsätta spela en viss roll i energimixen för vissa länder. Frankrike och Sverige har befintliga flottor. Nybyggnationer kan komma att ske i Kina eller Sydkorea, där kostnader och planering är strikt kontrollerade. Men för större delen av världen, särskilt de som kämpar för att snabbt minska koldioxidutsläppen, är ny kärnkraft inte lösningen.

SMR, trots marknadsföringen, kommer inte att rädda dagen. I bästa fall kommer de att vara en nischteknik för specialiserade fall – avlägsna gruvor, militärbaser eller industrikluster utan alternativ. Det är okej. Men låt oss sluta låtsas att de är den ultimata lösningen för energi.

Slutord

Vi befinner oss i det avgörande decenniet för klimatåtgärder. Varje euro, dollar eller yuan måste ge maximala utsläppsminskningar per tidsenhet och kostnad. Med det måttet är de operativa marknadsförda marginalerna (SMR) otillräckliga. Kärnkraft – stor eller liten – är för dyrt, för långsamt, för riskabelt och för snävt för att driva energiomställningen.

Det är dags att dämpa kärnkraftshypen och fördubbla satsningen på de teknologier som redan är framgångsrika: vindkraft, solkraft, batterier, värmepumpar, flexibilitet i elnätet och grön vätgas. Det här är inte drömmar. De används idag, i gigawatt.

SMR är intressanta, ja. Men när det gäller avkarbonisering behöver vi inte enhörningar – vi behöver arbetshästar.