Euron föll i den europeiska handeln på måndagen till sin lägsta nivå på fyra månader mot den amerikanska dollarn, då investerare fortsatte att föredra den amerikanska valutan som ett föredraget alternativt investeringsobjekt mitt i det eskalerande kriget med Iran.

Den gemensamma valutan är också under hårt tryck från den förvärrade globala energikrisen, särskilt efter den kraftiga ökningen av olje- och naturgaspriserna. Krisen förväntas driva upp priserna och accelerera inflationen i hela euroområdet, vilket sätter ökat inflationstryck på beslutsfattarna vid Europeiska centralbanken.

Detta kommer vid en tidpunkt då den europeiska ekonomin kan behöva ytterligare monetärt stöd för att begränsa avmattningen i den ekonomiska aktiviteten, vilket skapar en komplex politisk utmaning mellan att begränsa inflationen och stödja tillväxten.

Prisöversikt

Eurons växelkurs idag: euron föll med cirka 0,95 % mot dollarn till 1,1507 dollar, den lägsta nivån sedan den 24 november, från fredagens stängningsnivå på 1,1616 dollar. Handelns högsta notering noterades till 1,1563 dollar.

Euron avslutade fredagens handel med en uppgång på mindre än 0,1 % mot dollarn, efter blygsamma köp från lägre nivåer.

Förra veckan förlorade euron cirka 1,7 % mot dollarn, vilket är den största veckovisa nedgången sedan april 2024 på grund av den globala energikrisen.

Globala energipriser

De globala oljepriserna steg med mer än 30 % i början av handeln på måndagen och bröt avgörande över 100-dollarsgränsen per fat för första gången sedan 2022 och är på väg mot sin största dagliga uppgång på nästan 40 år.

Priserna närmar sig snabbt nivån på 120 dollar per fat i takt med att den militära konflikten i Mellanöstern intensifieras, med stora producenter i regionen som minskar produktionen efter attacker mot energianläggningar.

TTF-terminskontrakt för naturgas steg också med cirka 50 % under den senaste veckan och översteg 52 euro per megawattimme, den högsta nivån sedan början av 2023.

Analytiker på Wells Fargo sade i en not att euron står inför en svår situation. Den säsongsbetonade påfyllningen av naturgaslager i Europa är på väg att börja, och Europeiska unionen går in i säsongen med rekordlåga gaslager, vilket innebär att man kommer att behöva köpa stora volymer energi vid en tidpunkt då priserna kan stiga kraftigt.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,85 % på måndagen till en fyramånaders högsta nivå på 99,70, vilket återspeglar den amerikanska valutans breda styrka mot en korg av globala konkurrenter.

Uppgången kommer samtidigt som investerare köper dollarn som en föredragen säker tillflyktsort, med Irankriget som går in på sin tionde dag och alltmer tecken på en bredare militär konflikt i Mellanöstern, särskilt efter att Mojtaba, Khameneis son, valdes till hans efterträdare – ett drag som inte välkomnades i USA.

Synpunkter och analyser

Ray Attrill, chef för valutastrategi på National Australia Bank, sa att den amerikanska dollarn får starkt stöd från traditionell efterfrågan på säkra hamnar samt från USA:s status som nettoexportör av energi, i skarp kontrast till de flesta europeiska länder.

Michael Every, global strateg på Rabobank, sa att ju längre den upphettade situationen fortsätter, desto snabbare kommer skadorna att mångfaldigas, något som oljemarknaderna redan återspeglar efter förra veckans förväntningar om att förhållandena skulle kunna bli mycket värre.

Deepali Bhargava, chef för regional forskning för Asien-Stillahavsområdet på ING, sa att den verkliga frågan är hur höga priserna kommer att stiga och hur länge de kommer att förbli höga, eftersom det i slutändan kommer att avgöra de ekonomiska konsekvenserna.

Hon tillade att en utdragen konflikt i kombination med fortsatt svag valutakurs direkt skulle öka inflationstrycket i hela regionen.

George Saravelos, chef för global valutaforskning på Deutsche Bank, sa att Irankrigets inverkan på euro/dollar-paret kretsar kring en enda faktor: energi.

Han tillade att en negativ utbudschock för närvarande håller på att bildas, som fungerar som en direkt skatt på européer som måste betalas till utländska producenter i amerikanska dollar.

Analytiker på ING skrev också i en analysrapport att Europeiska centralbankens ståndpunkt plötsligt har ifrågasatts och att de tvivlar på att frågan kan lösas inom den allra närmaste framtiden.

De tillade att möjligheten att ECB höjer räntorna utgör en allvarlig risk för räntespreadar och skulle kunna leda till en betydande vidgning av spreadarna mellan statsobligationer i euroområdet.

Europeiska räntor

Efter att inflationsdata i Europa publicerades förra veckan och var högre än väntat, sänkte penningmarknaderna kraftigt prissättningen för en räntesänkning med 25 punkter som Europeiska centralbanken höll i mars, från 25 % till endast 5 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare ekonomisk data från euroområdet om inflation, arbetslöshet och löner.

Den japanska yenen föll brett i den asiatiska handeln på måndagen mot en korg av större och sekundära valutor, vilket förlängde sina förluster för tredje gången i rad mot den amerikanska dollarn och nådde en tvåmånaderslägsta, då investerare fortsatte att föredra den amerikanska valutan som ett föredraget alternativt investeringsobjekt. Detta kommer i takt med att de globala oljepriserna steg och närmade sig 120 dollar per fat för första gången sedan 2022.

Nedgången i den japanska valutan kom trots att stark statistik från Tokyo släpptes tidigare idag, som visade att reallönerna i Japan steg till sin högsta nivå på sex månader, vilket kan öka inflationstrycket på beslutsfattarna vid Bank of Japan.

Prisöversikt

Japansk yenkurs idag: dollarn steg med 0,75 % mot yenen till ¥158,90, den högsta nivån sedan 23 januari, upp från fredagens stängningsnivå på ¥157,75, medan handelsdagens lägsta notering noterades till ¥158,03.

Yenen avslutade fredagens handel med en nedgång på 0,15 % mot dollarn, vilket är den andra dagliga nedgången i rad på grund av följderna av Irankriget.

Förra veckan tappade yenen cirka 1,1 % mot dollarn, vilket är den tredje raka veckans nedgång. Den drivs av den militära konflikten i Mellanöstern och minskade förväntningar på japanska räntehöjningar.

Globala oljepriser

De globala oljepriserna steg med mer än 30 % i början av handeln på måndagen och bröt över 100 dollar per fat för första gången sedan 2022 och är på väg mot sin största dagliga uppgång på nästan 40 år.

Priserna närmar sig snabbt 120 dollar per fat i takt med att den militära konflikten i Mellanöstern intensifieras, vilket får stora producenter i regionen att minska produktionen efter attacker mot energianläggningar.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,85 % på måndagen och nådde en fyramånaders högsta nivå på 99,70, vilket återspeglar den amerikanska valutans breda styrka mot en korg av globala konkurrenter.

Uppgången kommer samtidigt som investerare köper dollarn som en föredragen säker tillflyktsort, med Irankriget som går in på sin tionde dag och alltmer tecken på en bredare militär konflikt i Mellanöstern, särskilt efter att Mojtaba, Khameneis son, valdes till hans efterträdare – en utveckling som inte välkomnades i USA.

Synpunkter och analyser

Ray Attrill, chef för valutastrategi på National Australia Bank, sa att den amerikanska dollarn får starkt stöd från traditionell efterfrågan på säkra hamnar samt från USA:s status som nettoexportör av energi, i skarp kontrast till de flesta europeiska länder.

Michael Every, global strateg på Rabobank, sa: ”Ju längre denna upphettade situation fortsätter, desto snabbare mångfaldigas skadan, vilket nu återspeglas på oljemarknaderna som förra veckan fortfarande hade vissa förväntningar om att situationen kunde bli mycket värre.”

Deepali Bhargava, chef för regional forskning för Asien-Stillahavsområdet på ING, sa att den verkliga frågan är hur höga priserna kommer att stiga och hur länge de kommer att förbli höga, eftersom detta i slutändan kommer att avgöra de ekonomiska konsekvenserna.

Hon tillade att en utdragen konflikt i kombination med fortsatt svag valutakurs direkt skulle öka inflationstrycket i hela regionen.

japanska löner

Japans arbetsmarknadsministerium meddelade på måndagen att den totala månadslönen och ett separat mått på heltidslöner ökade med 3,0 % i januari jämfört med föregående år, den snabbaste takten sedan juli och över förväntningarna på en ökning med 2,5 %, efter att lönerna hade stigit med 2,4 % i december.

Den starka löneökningen banar väg för ytterligare prisökningar och snabbare inflation under den kommande perioden. Förnyat inflationstryck på beslutsfattare vid Bank of Japan stärker argumenten för räntehöjningar i år.

Japanska räntor

Efter ovanstående data låg marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter från Bank of Japans möte i mars kvar på 5 %.

Prissättningen för en höjning av räntan med 25 baspunkter vid aprilmötet steg från 25 % till 35 %.

Enligt Reuters senaste opinionsundersökning förväntas Bank of Japan höja räntan till 1 % senast i september.

Analytiker på Morgan Stanley och MUFG skrev i en gemensam forskningsrapport att de tidigare hade bedömt sannolikheten för en räntehöjning i mars eller april som låg, men med den ökande osäkerheten till följd av utvecklingen i Mellanöstern kommer Bank of Japan sannolikt att inta en mer försiktig hållning, vilket minskar sannolikheten för räntehöjningar på kort sikt.

Investerare väntar nu på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.

Amerikanska råoljeterminer steg med mer än 12 % på fredagen men låg kvar under Brentpriserna, då köpare sökte tillgängliga leveranser medan leveranser från Mellanöstern begränsades efter den effektiva stängningen av Hormuzsundet mitt i det växande kriget mellan USA och Israel å ena sidan och Iran å den andra.

Terminspriserna för Brent-råolja slutade på 92,69 dollar per fat, en ökning med 7,28 dollar eller 8,52 %. Priset på den amerikanska råoljan West Texas Intermediate nådde 90,90 dollar per fat, en ökning med 9,89 dollar eller 12,21 %.

Detta markerade den andra sessionen i rad där uppgångarna för amerikansk råolja översteg uppgångarna för Brent-referenspriset.

Giovanni Staunovo, analytiker på UBS, sa att raffinaderier och handelsföretag letar efter alternativa laster, medan USA fortfarande är världens största oljeproducent. Han tillade att prisskillnaden återspeglar transportkostnader som syftar till att förhindra att amerikanska lager minskar för snabbt på grund av ökande export.

Janiv Shah, vice vd för oljeanalys på Rystad Energy, pekade på flera faktorer bakom skillnaden mellan Brent- och WTI-vinsterna, inklusive förbättrade raffineringsmarginaler längs den amerikanska Gulfkusten, samt arbitrageflöden med Europa och aktivitet på Washingtons terminsmarknader.

Råolja var också på väg mot sin största veckovisa uppgång sedan den extrema volatiliteten under covid-19-pandemin våren 2020, då konflikten i Mellanöstern fortsatte att stoppa sjöfart och energiexport genom det viktiga Hormuzsundet.

Oljan kan nå 100 eller till och med 150 dollar

Qatars energiminister sade att energiproducenter i Gulfstaterna kan tvingas stoppa exporten inom några veckor, vilket potentiellt kan driva upp oljepriserna till 150 dollar per fat, enligt en intervju med Financial Times som publicerades på fredagen.

John Kilduff, partner på Again Capital, sa att marknaderna bevittnar ett värsta tänkbara scenario som utvecklas, och tillade att förväntningarna om att oljepriset ska nå 100 dollar per fat snart kan infrias.

Den kraftiga uppgången i oljepriserna började efter att USA och Israel inledde attacker mot Iran förra lördagen, vilket fick Teheran att stoppa tankfartygstrafiken genom Hormuzsundet.

Omkring 20 % av den globala dagliga oljeefterfrågan passerar genom denna vattenväg. Med sundet i praktiken stängt i sju dagar har ungefär 140 miljoner fat olja inte kunnat nå marknaderna, vilket motsvarar cirka 1,4 dagars global efterfrågan.

Konflikten har också spridit sig till stora energiproducerande regioner i Mellanöstern, vilket stör produktionen och tvingat vissa raffinaderier och anläggningar för flytande naturgas att stängas.

Staunovo sade att varje dag som sundet förblir stängt kommer att driva upp priserna, och noterade att marknaderna tidigare hade trott att USA:s president Donald Trump skulle kunna dra sig ur upptrappningen på grund av oro för stigande oljepriser. Den fortsatta krisen belyser dock omfattningen av de risker som de globala oljeförsörjningen står inför.

Trump sa till Reuters att han inte är orolig över högre bensinpriser i USA i samband med konflikten, och sa: ”Om priserna går upp, så går de upp.”

Samtidigt pressade spekulationer om att det amerikanska finansdepartementet kan komma att vidta åtgärder för att begränsa de stigande energikostnaderna ner priserna med mer än 1 % tidigare på fredagen innan de återhämtade sig efter att en Bloomberg-rapport sa att Trump-administrationen hade uteslutit att använda finansdepartementet för att intervenera på oljeterminsmarknaderna.

På torsdagen beviljade finansdepartementet undantag som gör det möjligt för företag att köpa sanktionerad rysk olja. Det första av dessa undantag gick till indiska raffinaderier, som därefter köpte miljontals fat rysk råolja.

USA:s president Donald Trump förbereder sig på att använda den amerikanska flottan för att eskortera oljetankfartyg genom Hormuzsundet mitt i det intensifierade kriget mot Iran. Att säkerställa säker passage för den stora mängd fartyg som normalt rör sig genom vattenvägen kommer dock att bli en stor utmaning.

CNBC rapporterade att Wall Street-analytiker tror att Brent-råolja kan komma att överstiga 100 dollar per fat om vattenvägen förblir stängd under en längre tid. Vid den nivån kan höga oljepriser driva den globala ekonomin mot recession.

Det smala sundet är den enda vägen för tankfartyg som går in i och ut ur Arabiska viken. Enligt energikonsultföretaget Kpler passerade mer än 14 miljoner fat råolja per dag genom sundet år 2025, vilket motsvarar ungefär en tredjedel av världens sjöburna oljetransporter.

Cirka 100 fartyg per dag

Matt Smith, oljeanalytiker på Kpler, sade att cirka 100 tankfartyg och lastfartyg normalt passerar genom sundet varje dag, medan ungefär 400 tankfartyg för närvarande är strandsatta i Gulfen på grund av kriget.

Matt Wright, senior sjöfartsanalytiker på samma företag, sa: ”Det finns hundratals och åter hundratals fartyg fortfarande i Gulfen i Mellanöstern”, och tillade att den amerikanska flottan skulle behöva ”mycket lång tid för att eskortera dem även om den flyttade några fartyg åt gången”.

Trumps löfte att eskortera tankfartyg vid behov, tillsammans med att erbjuda politisk riskförsäkring för redare, bidrog till att lugna oljemarknaderna på tisdagen och onsdagen.

Priserna steg dock igen på torsdagen efter att Iran uppgav att de hade attackerat ett tankfartyg med en missil. Samtidigt rapporterade den brittiska flottan om en större explosion på ett tankfartyg förankrat i irakiskt territorialvatten.

Finns det tillräckligt med krigsfartyg?

Helima Croft, chef för global råvarustrategi på RBC Capital Markets, sade i ett kundmeddelande på tisdagen: ”Den viktigaste frågan blir om det finns tillräckligt med marina resurser för att eskortera fartyg samtidigt som operationerna mot Iran fortsätter.”

Wright noterade att försäkring inte är det största problemet för redare och förklarade att tankfartyg inte rör sig på grund av oro för deras fysiska säkerhet. Han tillade att redare kommer att behöva se en längre period utan attacker innan de riskerar att passera genom sundet igen.

Han betonade att det är oerhört brådskande att återställa oljeflödena från Gulfen, men ”det måste finnas ett visst förtroende för att Irans förmåga att fortsätta kriget har minskat.”

Houthimilitanter i Jemen störde sjöfarten i Röda havet genom missilattacker i mer än ett år med början i slutet av 2023. Wright sa: ”Men de kan inte jämföras med komplexiteten i Irans kapacitet, så hotet är helt annorlunda.”

Analytiker på Rapidan Energy tror att amerikanska flotteskorter skulle kunna ge delvis lättnad men inte i sig själva skulle vara tillräckligt för att öppna sundet igen. De tillade att USA systematiskt skulle behöva försvaga Irans militära kapacitet, en process som skulle ta tid.

1980-talets erfarenheter

Croft noterade att den amerikanska flottan eskorterade oljetankfartyg genom sundet 1987 när kommersiella fartyg blev måltavlor under Iran-Irak-kriget. Hon påpekade dock att den amerikanska militären vid den tidpunkten inte samtidigt utkämpade ett krig mot regimen i Teheran samtidigt som den garanterade säker passage för fartyg.

USA:s energiminister Chris Wright sade på onsdagen att Trump-administrationen kommer att tillhandahålla marin eskort "så snart som möjligt".

Han sa i en intervju med Fox News: ”Just nu är vår flotta och vår militär fokuserade på andra frågor, nämligen att avväpna denna iranska regim som attackerar sina grannar och amerikaner på alla möjliga sätt.”

Han tillade: ”Inom en inte alltför avlägsen framtid kommer vi att kunna använda flottan för att återställa energiflödena igen, men för närvarande är marknaderna fortfarande välförsörjda.”

Ingen tidslinje

Vita husets pressekreterare Karoline Leavitt berättade för reportrar på onsdagen att Trump-administrationen inte har någon tidslinje för när säker kommersiell navigering genom sundet kan återupptas.

Vid en presskonferens sa hon: ”Jag vill inte binda mig till en tidslinje, men detta utvärderas aktivt av krigsdepartementet och energidepartementet.”

Analytiker tror att om tankfartyg förblir instängda i Gulfen under en längre period kan situationen på den globala oljemarknaden bli alltmer komplicerad.