Euron steg i samband med öppnandet av den europeiska marknaden på fredagen mot en korg av globala valutor, i ett försök att återhämta sig från en treveckorslägsta kurs mot den amerikanska dollarn. Den är dock fortfarande på väg att ådra sig sin andra raka veckoförlust mitt i svåra handelsförhandlingar mellan Europeiska unionen och USA.

Med växande tvivel nyligen om sannolikheten för en europeisk räntesänkning vid Europeiska centralbankens möte denna månad – särskilt efter viktiga inflationsdata för juni – väntar investerare på viktigare ekonomiska data från euroområdet.

Priset

• Eurons växelkurs idag: Euron steg mot dollarn med 0,35 % till (1,1634 USD), från dagens öppningskurs på (1,1595 USD), och noterade en lägsta kurs på (1,1591 USD).

• Euron avslutade torsdagens handel med en minskning på 0,4 % mot dollarn, vilket är den sjätte dagliga förlusten på sju dagarna, och noterade en treveckorslägsta på 1,1556 dollar efter att stark ekonomisk statistik släpptes i USA.

Veckovis handel

Under veckans handel, som officiellt avslutas vid dagens prisavslut, har euron – Europas gemensamma valuta – hittills försämrats med cirka 0,5 % mot den amerikanska dollarn, vilket är på väg att registrera sin andra raka veckaförlust.

Den amerikanska dollarn

Den amerikanska valutan är på väg mot sin andra raka veckovisa uppgång mot större valutor, med stöd av stark amerikansk ekonomisk statistik som förstärkte uppfattningen att Federal Reserve har råd att vänta längre innan den sänker räntorna igen.

Torsdagens data visade att den amerikanska detaljhandelsförsäljningen återhämtade sig mer än väntat i juni, medan antalet arbetslöshetsansökningar sjönk förra veckan till sin lägsta nivå på tre månader.

Tidigare i veckan visade en rapport att konsumentpriserna steg med den högsta ökningen på fyra månader i juni, vilket tyder på att Donald Trumps tullar har börjat påverka inflationen.

Handlare prisar för närvarande in cirka 45 baspunkter i amerikanska räntesänkningar för resten av året, en minskning från nästan 50 baspunkter i början av veckan.

Handelsförhandlingar

Trump har hotat med att införa 30-procentiga tullar på Europeiska unionen och Mexiko – två av USA:s största handelspartner – från och med den 1 augusti.

I ett snabbt svar meddelade Europeiska unionen att den skulle förlänga sitt upphävande av motåtgärder mot amerikanska tullar till början av augusti och fortsätta att driva på för en förhandlad lösning.

Europeiska räntor

• Enligt vissa Reuterskällor uttryckte en klar majoritet vid Europeiska centralbankens senaste möte en preferens för att hålla räntorna oförändrade i juli, medan vissa krävde ett längre uppehåll.

• Penningmarknadsprissättningen för sannolikheten att Europeiska centralbanken sänker räntorna med cirka 25 räntepunkter i juli ligger för närvarande stabilt runt 30 %.

• För att omvärdera dessa förväntningar kommer investerare noggrant att följa kommande ekonomiska data från Europa, samt kommentarer från tjänstemän vid Europeiska centralbanken.

Den japanska yenen sjönk på den asiatiska marknaden på fredagen mot en korg av större och mindre valutor och fortsatte att röra sig i negativt territorium för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn. Yenen är på väg att ådra sig sin andra raka veckoförlust inför valet till representanthuset i Japan under helgen.

Data visade en avmattning av kärninflationen i Japan, vilket minskade inflationstrycket på penningpolitiska beslutsfattare vid Bank of Japan, vilket ledde till en minskning av sannolikheten för en räntehöjning i juli.

Priset

• Dollarn steg mot yenen med cirka 0,1 % till (¥148,71), från dagens öppningskurs på (¥148,60), och noterade en lägsta kurs på (¥148,30).

• Yenen förlorade 0,5 % mot dollarn vid torsdagens avveckling och återupptog därmed förlusterna som hade upphört dagen innan som en del av en återhämtning från en tremånaderslägsta på ¥149,19.

Veckovis handel

Under veckans handel, som officiellt avslutas vid dagens prisavveckling, har den japanska yenen hittills fallit med cirka 0,85 % mot den amerikanska dollarn och är på väg att registrera sin andra raka veckaförlust.

Japanska valen

Den 20 juli håller Japan val till fullmäktiges hus, där 124 av 248 ledamöter kommer att väljas för sexårsperioder. Dessa val anses vara en viktig indikator på den regerande regeringens popularitet.

Detta är särskilt betydelsefullt efter valet till representanthuset i oktober 2024, där den regerande koalitionen (Liberaldemokraterna och Komeito) förlorade sin majoritet, vilket potentiellt kan påverka dynamiken i det kommande valet.

De senaste opinionsundersökningarna i Japan visade att premiärminister Shigeru Ishibas koalition riskerar att förlora sin majoritet i fullmäktigeledamöter.

Handelsförhandlingar

Japans chefsförhandlare för handelsfrågor, Ryusei Akazawa, höll på torsdagen samtal med USA:s handelsminister Howard Lutnick angående tullar, samtidigt som Tokyo strävar efter att undvika införandet av en skatt på 25 % om inte en överenskommelse nås senast den 1 augusti.

Kärninflation

Data som släpptes idag i Tokyo visade att Japans kärnkonsumentprisindex steg med 3,3 % i juni, vilket är lägre än marknadens förväntningar på en ökning på 3,4 %. Indexet hade stigit med 3,7 % i juni, den högsta nivån sedan januari 2023.

Prisnedgången minskar utan tvekan inflationstrycket på penningpolitikers vid Bank of Japan, vilket minskar risken för räntehöjningar under andra halvåret i år.

Japansk ränta

• Med hänvisning till ovanstående data minskade prissättningen av sannolikheten för att Bank of Japan skulle höja räntorna med en kvarts procentenhet vid julimötet från 45 % till 35 %.

• För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på publicering av ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan.

Majsterminerna i Chicago noterade nya kontraktslägsta nivåer igen denna vecka, medan sojabönspriserna närmade sig ensiffriga nivåer, då prognoserna fortsätter att peka på rikliga amerikanska skördar.

Decemberkontrakten för majs ligger fortfarande något över förra årets nivåer, medan novemberkontrakten för sojabönor nådde sin lägsta nivå för detta datum på fem år. Men justerat för inflation är nuvarande juligenomsnitt för både majs och sojabönor de lägsta för någon juli sedan 2006.

Denna kraftiga nedgång kommer samtidigt som amerikanska exportörer kämpar för att behålla sina globala marknadsandelar inom spannmål och oljeväxter – som en gång ansågs vara starka fästen – mitt i fortsatt expansion av den brasilianska produktionen.

Låga priser tynger amerikanska bönder

Låga priser är särskilt smärtsamma för amerikanska jordbrukare, eftersom insatskostnaderna förblir relativt höga. Majspriserna har fallit med minst 30 % sedan mitten av 2022, både nominellt och inflationsjusterat.

Ändå har den nationella genomsnittliga kostnaden för att producera majs bara minskat med 3 % i år jämfört med 2022, och med 11 % efter att inflationen har beaktats.

Med andra ord har dagens majspris på 4 dollar per bushel inte samma värde som det en gång hade, även om prognoserna för det amerikanska utbudet förblir historiskt blygsamma.

2006 års riktmärke

Hittills i juli ligger det genomsnittliga majspriset för decemberkontrakt på Chicago Board of Trade på 4,21 dollar per bushel, medan genomsnittet för novemberkontrakt för sojabönor är 10,20 dollar.

Detta kan jämföras med genomsnittet för helmånaden juli 2024 på 4,12 dollar för majs och 10,67 dollar för sojabönor.

Amerikanska uppgifter som släpptes på tisdagen visade att konsumentprisindexet (KPI) steg med 2,7 % jämfört med föregående år i juni, vilket pressade det inflationsjusterade genomsnittliga majspriset för juli 2024 till 4,23 dollar – ungefär lika med det justerade priset för juli 2020.

Nominellt sett har majspriserna varit lägre i juli vid 11 tillfällen sedan 2006.

Men efter justering för inflation är det nuvarande priset på 4,21 dollar det lägsta sedan 2006, då det inflationsjusterade priset var 4,19 dollar – eller 2,65 dollar i nominella termer.

När det gäller sojabönor har det funnits 9 juli sedan 2006 där de nominella priserna varit lägre än det nuvarande genomsnittet på 10,20 dollar.

Men efter justering för inflation är detta också det lägsta sedan 2006, då det inflationsjusterade priset var 9,74 dollar – eller 6,15 dollar i nominella termer.

Måttlig återhämtning… men fortfarande långt ifrån toppen

Trots en liten återhämtning i majs- och sojabönspriserna denna vecka ligger de fortfarande långt under årets högsta nivåer från februari, då amerikanska grödförsäkringsgarantier för den kommande skördesäsongen fastställdes.

Prisnedgången sedan dess är dock inte exceptionell – något som dämpar entusiasmen för optimistiska investerare. Hittills denna månad handlas majskontrakten för december 10 % under februarigenomsnittet, ett mindre fall än under de två föregående åren.

Novemberkontrakten för sojabönor är bara nere med 3 % jämfört med februari, även om större nedgångar observerats under fyra av de senaste sju åren, inklusive 2024.

Motiverar utbudet minskningen?

Det amerikanska jordbruksdepartementet (USDA) förväntar sig att de amerikanska slutlagren av majs för säsongen 2025–2026 kommer att öka med 24 % jämfört med föregående år.

Detta följer en beräknad minskning på 24 % under 2024–2025, som slutar den 31 augusti.

För ett år sedan förutspådde prognoserna en ökning med 12 % under 2024–2025 – liknande prognosen på 18 % för 2020–2021.

Intressant nog ligger de inflationsjusterade majspriserna i juli 2020 och 2024 mycket nära nuvarande nivåer, vilket tyder på ett logiskt samband mellan utbud och priser.

Men det argumentet försvagas när man beaktar faktiska volymer. De beräknade slutlagren för 2025–2026 ligger på 1,66 miljarder bushels – 21 % respektive 37 % lägre än prognoserna för 2024–2025 och 2020–2021 vid samma tidpunkt i kalendern.

Marknaden kan dock fortfarande handlas utifrån antagandet om en slutlig lagersiffra närmare 2 miljarder bushels, med tanke på den starka sannolikheten för förbättrade avkastningar – vilket stöder motiveringen för fortsatt låga priser.

Sojabönor… potentiellt stöd

USDA uppskattar att de amerikanska sojabönslagren för 2025–2026 kommer att minska med 11 % jämfört med föregående år – den första årliga minskningen som förväntas i juli sedan 2020, då siffran var -32 %.

I juli 2019 var prognosen en minskning med 24 %. Men de genomsnittliga inflationsjusterade sojabönspriserna i juli 2019 och 2020 låg båda över 11 dollar per bushel, vilket tyder på utrymme för priserna att stiga i år – särskilt om väderprognoserna för augusti blir ogynnsamma.

Majs

När det gäller handeln sjönk majsterminerna för december med 0,8 % till 4,21 dollar per bushel.

Sojabönor

Terminskontrakten för sojabönor i november steg med 0,7 % till 10,26 dollar per bushel.

Vete

Terminskontrakten för vete för september stängde ned 1,3 % till 5,33 dollar per bushel.

Ethereum föll något lägre på torsdagen mitt i vinsthemtagningar efter att kryptovalutan steg till en femmånaders högsta nivå på onsdagen, drivet av en växande våg av börsnoterade företag som lägger till ETH till sina statsobligationer.

Tidigare denna månad tillkännagav Minnesota-baserade SharpLink Gaming ett Ethereum-förvärv på 225 miljoner dollar, enligt ett pressmeddelande som publicerades på tisdagen. Företaget hade i maj ställt om från marknadsföring av onlinespel till kryptovaluta-treasurystrategi efter att ha samlat in 425 miljoner dollar i finansiering och utsett Ethereums medgrundare och Consensys VD Joseph Lubin till sin styrelse.

Detta drag gjorde SharpLink till den största publika innehavaren av Ethereum, med en egendom på upp till 280 000 ETH – motsvarande ungefär 884 miljoner dollar till nuvarande priser. Företagets aktie (SBET) har stigit med över 1 000 % sedan övergången till krypto, enligt TradingView.

På liknande sätt tillkännagav BitMine Immersion Technologies förra månaden skapandet av sin egen ETH-reserv. Bitcoin-gruvföretaget samlade in 250 miljoner dollar i slutet av juni för att bygga en Ethereum-reserv och utsåg Fundstrats Tom Lee till ordförande.

Sedan dess har BitMine köpt Ethereum till ett värde av över 500 miljoner dollar, och dess aktier (BMNR) har stigit med mer än 1 100 % efter det första ETH-förvärvet. Det är värt att notera att Peter Thiels Founders Fund offentliggjorde en andel på 9,1 % i företaget på tisdagen.

Samtidigt meddelade Bit Digital, en annan Bitcoin-miner, i juni att de skulle stoppa miningverksamheten för att fokusera på Ethereum-baserade treasury- och stakingstrategier. Förra veckan konverterade företaget helt sina reserver till Ethereum, och innehar nu 100 603 ETH – värda över 316 miljoner dollar. På måndagen tillkännagav de en aktieförsäljning på 67,3 miljoner dollar för att förvärva mer ETH.

”Ethereum är inte längre bara en spekulativ tillgång”, säger Kevin Rasher, grundare av kryptolåneplattformen RAAC, i en kommentar till Decrypt. ”Det är nu en avkastningsgenererande programmerbar finansiell tillgång som institutioner ser som en värdebevarare. Det är en viktig faktor som stöder ETH:s pris, eftersom företagsobligationer minskar det cirkulerande utbudet och återspeglar långsiktigt förtroende.”

Denna utveckling återspeglar en bredare trend där börsnoterade företag utnyttjar kryptoobligationer för att öka aktiekursens resultat, vilket återspeglar Michael Saylors Bitcoin-strategi.

Till exempel bytte det kanadensiska företaget Cannabis Sativa namn till Dogecoin Cash efter att ha förvärvat DOGE värt 3,5 miljoner dollar. Mer nyligen avslöjade en grupp investerare ett köp av meme-tokenen Dogwifhat på Solana för 540 000 dollar och tillkännagav planer på att börsnoteras via en omvänd fusion i ett försök att rida på vågen av institutionell kryptovalutaanvändning.

I skrivande stund var Ethereum ner 0,2 % till 3 389,8 dollar på CoinMarketCap, per 21:13 GMT.