Det brittiska pundet sjönk något på den europeiska marknaden på onsdagen mot en korg av globala valutor och gav upp sin högsta nivå på tio veckor mot den amerikanska dollarn. Detta på grund av korrigeringar och vinsthemtagningar, vilket sammanföll med att den amerikanska valutan höll sig stabil inför Federal Reserves policybeslut.

Bank of England möts imorgon, torsdag, för att diskutera penningpolitiska verktyg som är lämpliga för utvecklingen i den brittiska ekonomin, med full förväntning om att de brittiska räntorna kommer att förbli oförändrade.

För att kunna omvärdera sannolikheten för en brittisk räntesänkning under resten av året väntar investerare på att viktig brittisk inflationsstatistik släpps senare idag.

Prisöversikt

• GBP-växelkursen idag: pundet föll mot dollarn med 0,1 % till (1,3639 USD), från dagens öppningskurs på (1,3652 USD), och nådde en högsta kurs på (1,3660 USD).

• På tisdagen steg pundet med 0,35 % mot dollarn, vilket är den andra dagliga uppgången i rad, och nådde sin högsta nivå på tio veckor på 1,3672 dollar, med stöd av nedgången i dollarn och amerikanska avkastningar.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg på onsdagen med mindre än 0,1 % och låg kvar över den lägsta nivån på tio veckor på 96,56 poäng, vilket återspeglar en liten återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av globala konkurrenter.

Förutom köpaktivitet från låga nivåer kommer denna återhämtning samtidigt som investerare pausar från att bygga nya korta positioner medan de väntar på resultaten av det avgörande policymötet för Federal Reserve.

Den amerikanska centralbanken förväntas endast sänka räntorna med 25 räntepunkter, trots fortsatt press från Donald Trump på amerikanska penningpolitiker att genomföra djupare sänkningar för att hantera riskerna på bostadsmarknaden.

Brittiska räntor

• Efter blandad arbetsmarknadsstatistik från Storbritannien på tisdagen ligger marknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 punkter från Bank of England vid torsdagens möte fortfarande under 20 %.

• Bank of England möts imorgon för att diskutera penningpolitiken mot bakgrund av den senaste ekonomiska utvecklingen i Storbritannien, särskilt den växande oron kring den finansiella stabiliteten.

• Omröstningen om att sänka de brittiska räntorna under augustimötet avslöjade tydlig splittring bland medlemmarna om vägen för penningpolitiska lättnader.

Inflationsdata för Storbritannien

För att omvärdera de befintliga sannolikheterna gällande brittiska räntor väntar investerare på publiceringen senare idag av brittisk inflationsdata för augusti, vilket förväntas starkt påverka Bank of Englands policyutveckling.

Klockan 07:00 GMT förväntas konsumentprisindexet stiga med 3,9 % jämfört med föregående år i augusti, jämfört med en ökning på 3,8 % i juli. Kärn-KPI förväntas stiga med 3,7 % jämfört med föregående år, en minskning från 3,8 % föregående månad.

Utsikter för pundet

På Economies.com förväntar vi oss att: om brittisk inflationsstatistik kommer in högre än marknadsprognoserna, kommer sannolikheten för en brittisk räntesänkning före årets slut att minska, vilket skulle driva pundet till högre nivåer mot den amerikanska dollarn och nå nya flermånaders högsta nivåer.

Den japanska yenen steg på den asiatiska marknaden på onsdagen mot en korg av större och mindre valutor och fortsatte sina vinster mot den amerikanska dollarn för tredje dagen i rad, till den högsta nivån på två månader, med stöd av den svaga utvecklingen för den amerikanska valutan inför ett förväntat beslut från Federal Reserve att sänka räntorna med cirka 25 punkter.

Det viktiga penningpolitiska mötet för Bank of Japan inleds imorgon, torsdag, med beslut på fredag, där räntorna förväntas förbli oförändrade för femte mötet i rad.

Prisöversikt

• Japanska yenens växelkurs idag: dollarn föll mot yenen med cirka 0,2 % till (146,21¥), den lägsta nivån sedan 24 juli, från dagens öppningskurs på (146,48¥), med en högsta kurs på (146,55¥).

• Yenen avslutade tisdagens handelssession med en uppgång på 0,6 % mot dollarn, vilket är den andra dagliga uppgången i rad, på grund av förnyat tryck från den amerikanska administrationen under Donald Trump på Federal Reserve.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll på onsdagen med mindre än 0,1 %, vilket förlängde sina förluster för tredje handelsdag i rad och var nära att nå en tioveckorslägsta nivå på 96,56 poäng. Detta återspeglar den fortsatta svagheten hos den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Denna svaga utveckling kommer samtidigt som Trump förnyat trycket på Federal Reserves beslutsfattare att genomföra djupare räntesänkningar. Den amerikanska centralbanken förväntas senare idag tillkännage en styrräntesänkning på cirka 25 punkter.

I ett inlägg på sociala medier på måndagen uppmanade Donald Trump Federal Reserves ordförande Jerome Powell att genomföra en "större" sänkning av styrräntan, med hänvisning till riskerna för den amerikanska bostadsmarknaden.

Japans bank

• Bank of Japan möts imorgon, torsdag, för att diskutera den penningpolitik som är lämplig för utvecklingen i världens fjärde största ekonomi, med beslut som ska tillkännages på fredag.

• Marknadsprissättningen av sannolikheten att banken höjer de japanska räntorna med en kvarts procentenhet vid detta möte ligger för närvarande runt 20 %.

• Med förväntningarna om att de japanska räntorna ska hållas oförändrade för femte mötet i rad, kommer fokus på liknande sätt att ligga på guvernör Kazuo Uedas kommentarer om den framtida policyinriktningen.

Utsikter för yenen

På Economies.com förväntar vi oss att den japanska yenen fortsätter att röra sig i den positiva zonen mot den amerikanska dollarn, särskilt om resultaten av Federal Reserve-mötet blir mindre aggressiva än vad marknaderna för närvarande förväntar sig.

De flesta kryptovalutor steg under handeln på tisdagen mitt i optimism på marknaderna om att Federal Reserve går mot att sänka räntorna.

Ekonomisk data som släpptes idag visade en ökning av det amerikanska detaljhandelsindexet under augusti med 0,6 %, medan analytiker hade förväntat sig att indexet skulle växa med 0,2 % efter en tillväxt på 0,5 % under juli, vilket reviderades uppåt till 0,6 %.

Fed-mötet inleddes idag, tisdag, och avslutas imorgon, onsdag, med utbredda förväntningar om en räntesänkning på 25 punkter, mitt i Trumps påtryckningar att sänka lånekostnaderna i snabbare takt.

Enligt FedWatch-verktyget från CME Group ser marknaderna en 99,6 % sannolikhet för en sänkning med 25 baspunkter, jämfört med endast 0,4 % chans att räntan förblir oförändrad.

Krusning

På handelsfronten steg priset på Ripple med 1,9 % till 3,05 dollar på CoinMarketCap-plattformen kl. 21:18 GMT.

Tjänstemän vid Federal Reserve möts på tisdag och onsdag i ett avgörande möte under exempellösa omständigheter.

Det förväntas att penningpolitiska beslutsfattare, i slutet av sitt tvådagarsmöte på onsdag, kommer att tillkännage den första räntesänkningen sedan december, i ett försök att stödja den avtagande amerikanska arbetsmarknaden, med förhoppningar om att de breda tullar som införts av president Donald Trump endast kommer att ha en begränsad inverkan på inflationen.

Men det finns en ”elefant i rummet” som upptar diskussionerna om den amerikanska ekonomin: Trumps intensiva ansträngningar att omforma ledningen för Federal Reserve.

Senaten bekräftade på måndagen utnämningen av Stephen Miran, Trumps seniora ekonomiska rådgivare, till Feds styrelse för att fylla en vakant plats som löper ut nästa januari, med möjlighet till förlängning. Miran bekräftade att han inte kommer att åta sig att avgå i slutet av mandatperioden om ingen permanent efterträdare utses. Efter att ha svurits in på tisdagsmorgonen kan han nu rösta vid veckans penningpolitiska möte.

Dessutom kommer Lisa Cook, en ledamot i styrelsen som Trump försökte avsätta i slutet av augusti, också att rösta. En appellationsdomstol avslog på måndagen Trumps försök att avsätta henne, medan hennes stämning mot avsättningsbeslutet fortsätter. Cook är den första ledamoten i Fed-styrelsen som ställs inför ett försök till avsättning.

Det senaste mötet är extraordinärt, inte bara för att centralbanken äntligen ändrar sin räntestrategi, utan också på grund av utvecklingen kring dess mäktiga styrelse, mitt i ökande press från Trump-administrationen på en institution som länge ansetts vara politiskt oberoende.

Den främsta orsaken bakom nedskärningen

De grundläggande motiven bakom att sänka lånekostnaderna för första gången på nio månader är ökande tecken på svag arbetsmarknad, tillsammans med en växande övertygelse bland Fed-tjänstemän om att tulldriven inflation kan vara tillfällig.

Under sommaren var jobbtillväxten svag: arbetsgivare skapade endast cirka 29 000 jobb i genomsnitt under de tre månader som slutade i augusti, en takt något högre än i juli, men fortfarande den svagaste sedan 2010 med undantag för pandemiperioden.

Dessutom översteg antalet arbetslösa som sökte arbete antalet lediga jobb, medan nya arbetslöshetsansökningar under veckan som slutade den 6 september steg till sin högsta nivå på nästan fyra år. Likaså nådde antalet personer som varit arbetslösa i mer än 26 veckor i augusti sin högsta nivå sedan november 2021.

En preliminär revidering av sysselsättningsstatistiken för året som slutade i mars, som publicerades förra veckan, visade att den amerikanska arbetsmarknaden var svagare än man trodde inför sommaren.

Fed-ordföranden Jerome Powell banade väg för denna sänkning under ett anmärkningsvärt tal i slutet av augusti där han sa att ”nedåtriskerna för sysselsättningen ökar”. Andra tjänstemän upprepade dessa farhågor, de mest framträdande bland dem inledningsvis var guvernörerna Christopher Waller och Michelle Bowman, båda utsedda av Trump, som stödde en räntesänkning i juli.

Feds nya ekonomiska prognoser, som kommer på onsdag, kommer att avslöja hur snabba och djupa räntesänkningarna kommer att bli under de kommande månaderna mitt i den bräckliga arbetsmarknaden.

Feds ståndpunkt om tullinflation

Även om inflationen har stigit de senaste månaderna – på grund av Trumps breda politik, särskilt tullar – har Fed-tjänstemän blivit mer övertygade om att en eventuell höjning kan vara tillfällig.

Konsumentprisindexet steg i augusti med 2,9 % på årsbasis, vilket var i linje med ekonomernas förväntningar, enligt uppgifter från arbetsmarknadsdepartementet förra veckan. I månader har konsumentinflationen varit i linje med prognoserna, trots den förvirring som orsakats av införandet av tullar.

San Franciscos centralbankschef Mary Daly skrev nyligen att ”prisökningar i samband med tullar kommer att vara engångsföreteelser”. St. Louis centralbankschef Alberto Musalem sa i ett tal denna månad att han förväntar sig att ”tulleffekterna kommer att verka genom ekonomin inom två till tre kvartal, och att deras inverkan på inflationen därefter avtar”.

Christopher Waller bekräftade i ett tal i Miami den 28 augusti att ”inflationen har stigit sedan första kvartalet, men dessa siffror inkluderar effekterna av ökade importtullar, vilket jag förväntar mig bara tillfälligt kommer att höja inflationen.” Han tillade: ”De flesta prognoser tyder på att den årliga inflationen kommer att fortsätta stiga långsamt i några månader till, med att de månatliga tulleffekterna avtar i början av 2026.”

En exempellös påtryckningskampanj från Trump

Medan Fed-tjänstemän försöker förstå ett komplext ekonomiskt pussel fortsätter Trump-administrationen att utöva press på centralbanken, som traditionellt har åtnjutit politiskt oberoende.

Sedan början av sin andra mandatperiod har Trump upprepade gånger och offentligt kritiserat Powell och Fed för att de vägrat sänka räntorna i år. Penningpolitiker sköt upp räntesänkningen till denna vecka för att först se effekterna av Trumps politik.

Trump hade tidigare i år hotat med att avskeda Powell, men backade efter att rådgivare varnat honom för att det kunde utlösa kraftig volatilitet på finansmarknaderna. I juli använde administrationen renoveringsprojektet för Fed-högkvarteret i Washington – med en kostnad på 2,5 miljarder dollar – som en förevändning för att försöka avsätta Powell och anklagade honom för misskötsel. Trump och Powell inledde en offentlig tvist om projektets totala kostnad.

Trump försöker nu också avsätta Cook på grund av anklagelser om bolånerelaterat misskötsel, vilket fortfarande är under utredning av justitiedepartementet. Domstolarna har dock behållit Cook i hennes position medan hennes rättsprocess mot avskedandet fortsätter. Nya dokument – rapporterade av Associated Press – visade att Cooks lägenhet i Atlanta, som administrationen säger är ett av två hem som hon identifierat som sin primära bostad, hade deklarerats som ett fritidshus. Cook förnekade alla brott.

Medan Cooks status fortfarande är oavgjord har Mirans utnämning väckt oro bland demokraterna på grund av hans närhet till presidenten. Men han bekräftade sitt engagemang för etiklagar och betonade att han skulle uttrycka oberoende åsikter om ekonomin. Han sa under sin utfrågning: "Jag är mycket oberoende, vilket framgår av min vilja att avvika från konsensus, och jag förväntar mig att fortsätta att göra det om jag blir godkänd."

Trump har uttryckt sin önskan att republikanerna ska bilda majoritet inom Feds styrelse, och Mirans bekräftelseprocess påskyndades – det tog bara ungefär en månad från nominering till svärning, medan det vanligtvis tar flera månader – vilket gjorde det möjligt för honom att delta i septembermötet.

De flesta bedömare förväntar sig redan att Fed kommer att tillkännage en räntesänkning på minst en kvarts procentenhet i slutet av mötet, oavsett om Miran deltar eller inte.