Pundet sjönk något mot dollarn på onsdagen, men det är fortfarande på väg att redovisa sin största årliga vinst på åtta år.

Pundet har dock underpresterat euron under 2025 och förväntas avsluta året som den svagaste större europeiska valutan.

Pundet sjönk senast med 0,2 % mot dollarn till 1,3436 dollar. Under årets lopp har pundet stigit med 7,5 %, vilket är den största årliga uppgången sedan en ökning på 9,5 % 2017.

Däremot har euron, schweiziska francen samt norska och svenska kronan alla stigit mellan 13 % och 19 % mot dollarn i år.

Mot euron sjönk pundet med 0,1 % på onsdagen och är nere med mer än 5 % jämfört med 2025 till 87,24 pence, den största årliga nedgången jämfört med den gemensamma valutan sedan 2020.

Finanspolitiska problem, vinster från utgiftstaket

Trots pundets styrka mot en i stort sett svagare dollar tyngde inrikespolitisk osäkerhet, oro över Storbritanniens offentliga finanser och stagnerande tillväxt valutan under andra halvåret.

Den viktigaste händelsen för valutahandlare var höstbudgeten, men november månads finanspolitiska tillkännagivande gick igenom utan större kontroverser, vilket lättade en del av det tryck som hade byggts upp på pundet under senare delen av året.

Pundets utveckling under 2026 förväntas bero på penningpolitiska åtgärder från Bank of England. Centralbanken sänkte lånekostnaderna fyra gånger under 2025, inklusive i december, även om den penningpolitiska kommittén fortfarande är oenig, med beslutsfattare som signalerar att takten på räntesänkningarna kan sakta ner ytterligare.

Penningmarknadshandlare har ännu inte fullt ut prisat in ytterligare en potentiell räntesänkning före juni. Marknaderna prissätter för närvarande cirka 40 punkter för lättnader vid årets slut, vilket innebär ungefär 60 % chans till en andra räntesänkning.

Kevin Thozet, medlem i investeringskommittén på Carmignac, sa: ”Med budgeten bakom oss kommer en avtagande ekonomisk tillväxt, en försvagad arbetsmarknad och stigande obligationsräntor att göra det möjligt för Bank of England att sänka räntorna ytterligare.”

Han tillade: ”Det dilemmat som beslutsfattarna står inför har lättat, åtminstone på kort sikt.”

Amerikanska aktieindex föll vid öppningen på onsdagen – den sista handelssessionen 2025 – även om Wall Street fortfarande är på väg att redovisa starka årliga vinster.

Teknikaktier kom under ökande press på grund av vinsthemtagningar när året närmade sig sitt slut.

Protokollet från Federal Reserves senaste möte, som publicerades på tisdagen, avslöjade en skarp splittring bland beslutsfattarna om beslutet att sänka räntorna tidigare denna månad.

Protokollet visade också att beslutsfattarna stödde ytterligare räntesänkningar om inflationen avtar över tid, i linje med förväntningarna.

Prognoser från 19 tjänstemän som deltog i decembermötet – inklusive 12 röstberättigade ledamöter – pekade på möjligheten av ytterligare en räntesänkning under 2026 följt av ytterligare en under 2027, vilket skulle kunna sänka styrräntan till cirka 3 %, en nivå som tjänstemännen anser vara "neutral", vilket innebär att den varken begränsar eller nämnvärt stimulerar ekonomisk tillväxt.

I handeln sjönk Dow Jones Industrial Average med 0,3 %, eller 158 poäng, till 48 206 klockan 16:14 GMT. Det bredare S&P 500 sjönk med 0,3 %, eller 23 poäng, till 6 873, medan Nasdaq Composite sjönk med 0,3 %, eller 80 poäng, till 23 339.

Nickelpriserna på London Metal Exchange (LME) steg med cirka 5 % till de högsta nivåerna på flera månader efter att Indonesien, världens största nickelproducent, signalerade planer på att begränsa produktionen från och med 2026 i ett försök att vända en långvarig marknadsnedgång orsakad av överutbud.

Nickelmarknaden skakades av kommentarer från Indonesiens minister för energi och mineralresurser, Bahlil Lahadalia. I en intervju med CNBC Indonesia sa han att landet planerar att minska nickelproduktionen med början 2026 för att hjälpa till att återbalansera utbud och efterfrågan och stödja priserna. Kommentarerna utlöste en omedelbar uppgång, med tremånaders nickelkontrakt på LME som steg till 16 560 dollar per ton, den högsta nivån sedan mars.

De föreslagna nedskärningarna understryker Indonesiens enorma inflytande över marknaden, eftersom landet står för cirka 70 % av den globala nickelförsörjningen. Regeringen utövar kontroll genom ett gruvkvotsystem som lokalt kallas RKAB. Genom att strama åt utfärdandet av dessa kvoter kan myndigheterna effektivt reglera flödet av råvaror och den globala försörjningen. Ministerns kommentarer sågs allmänt som en tydlig signal om avsikten att "vrida ner kranen".

En paradox av sin egen skapelse

Åtgärden belyser en paradox som Indonesien självt till stor del bidrog till att skapa. Ett decennium av explosiv produktionstillväxt, drivet av rikliga resurser och stödjande politiska incitament, förvandlade landet till en dominerande leverantör av nickel som används i rostfritt stål och elbilsbatterier. Men det ökade utbudet överväldigade slutligen efterfrågan, vilket satte en ihållande press på priserna under större delen av 2025 och ledde till en uppbyggnad av lager på LME.

Trots sin marknadsdominans har Indonesien inte varit immun mot effekterna av lägre priser. Situationen har förvärrats av en svagare efterfrågan än väntat från batterisektorn, en viktig pelare för långsiktig tillväxt. Biltillverkare övergår i allt högre grad till billigare batterikemier som är mindre beroende av nickel, såsom litiumjärnfosfat (LFP), vilket undergräver de långsiktiga efterfrågeutsikterna för metallen.

Kan produktionsnedskärningar verkligen återbalansera marknaden?

Även om den politiska signalen har stärkt sentimentet på kort sikt, är det fortfarande svårt att uppnå en varaktig återhämtning. Världsbankens prognoser överensstämmer i stort sett med den senaste tidens uppgång och förutspår ett genomsnittligt nickelpris på 16 000 dollar per ton år 2027.

Det underliggande överskottet är dock fortfarande betydande. Rysslands Norilsk Nickel, en av världens största producenter, förväntar sig fortfarande ett globalt överskott av raffinerad nickel på cirka 275 000 ton år 2026. Analytiker noterar att Indonesiens nedskärningar skulle behöva vara både djupa och strikt genomförda för att göra en betydande minskning av överskottslagren.

Marknadsbevakare varnar för att utan en strukturell förändring i efterfrågedynamiken – såsom en förnyad preferens för nickelintensiva elbilsbatterier eller framväxten av nya efterfrågekällor – kan en eventuell prisuppgång få svårt att fortsätta mycket längre. I slutändan kommer omfattningen och trovärdigheten hos Indonesiens utbudsdisciplin att vara den avgörande faktorn som formar nickelmarknaden under de kommande två åren.

Bitcoin steg något på onsdagen, men var fortfarande på väg att avsluta året i negativt territorium, tyngt av kraftiga förluster under fjärde kvartalet mitt i svag likviditet och avtagande riskaptit, vilket fortsatte att kasta en skugga över den bredare kryptovalutamarknaden.

Världens största kryptovaluta handlades upp 1,3 % till 89 010 dollar klockan 06:56 amerikansk östkusttid (11:56 GMT).

Bitcoin var på väg mot en årlig nedgång på cirka 5 %, med förluster enbart under fjärde kvartalet på över 22 %. Kryptovalutan hade nått en rekordnivå på över 126 000 dollar i oktober.

Den kraftiga nedgången i slutet av året raderade ut tidigare vinster och gjorde att Bitcoin kämpade för att hålla viktiga stödnivåer, då investerare drog sig tillbaka från tillgångar med högre risk.

Bitcoin går mot årlig förlust efter 22% fall under fjärde kvartalet

Bitcoins svaghet mot slutet av 2025 följde en stark uppgång under fjärde kvartalet 2024, då priserna steg kraftigt efter att Donald Trump valdes till USA:s president.

Vid den tidpunkten hade marknaderna prisat in förväntningar om att hans administration skulle anta en mer stödjande regleringsinställning gentemot digitala tillgångar, vilket skulle öka stämningen i hela kryptosektorn och driva starka investeringsinflöden.

Den optimism som fortsatte in i början av 2025 visade sig dock svår att upprätthålla. Efter att ha redovisat solida vinster under första halvåret började Bitcoin tappa momentum från mitten av 2025 och framåt, i takt med att de globala finansiella förhållandena stramade åt och investerarnas försiktighet ökade.

Återhämtningsförsöken i december misslyckades, trots säsongsbetonade förväntningar om en så kallad "jultomte-rally". Bitcoin kämpade upprepade gånger för att återhämta högre prisnivåer under månaden, där varje uppåtgående rörelse möttes av förnyad försäljning, då handlare valde att ta vinst eller minska sina positioner före årets slut.

Trots fortsatt institutionellt intresse för digitala tillgångar, inklusive pågående aktivitet i spot-Bitcoin-börshandlade fonder, var inflödena inte tillräckliga för att kompensera för den bredare riskminskningen som dominerade de globala marknaderna.

Kryptovalutapriser idag: altcoins under press, årliga förluster i fokus

De flesta alternativa kryptovalutor fortsatte att handlas inom smala intervall på onsdagen och var på väg att redovisa årliga förluster.

Ethereum, världens näst största kryptovaluta, steg med 0,8 % till 2 996,10 dollar, men var fortfarande på väg mot en årlig nedgång på cirka 10 %.

XRP, den tredje största kryptovalutan globalt, steg också något till 1,87 dollar, men var på samma sätt på väg att registrera en årlig förlust på cirka 10 %.