Det brittiska pundet steg i den europeiska handeln på torsdagen mot en korg av globala valutor och fortsatte sina vinster för sjätte sessionen i rad mot den amerikanska dollarn och nådde en fyraveckors högsta nivå, med stöd av förnyat köp av den brittiska valutan i takt med att oron för den finansiella stabiliteten lättade efter tillkännagivandet av budgeten för 2025.

Storbritanniens finansminister Rachel Reeves presenterade den nya höstbudgeten för parlamentet, där hon redogjorde för en rad politiska åtgärder som ger hennes regering större utrymme att uppnå sina lånemål.

Den nya budgeten innehåller en rad skattehöjningar som gör det möjligt för regeringen att fördubbla en viktig finanspolitisk buffert utan att bryta några vallöften om inkomstskattesatser.

Prisöversikt

Pundet steg mot dollarn med 0,2 % till 1,3268 dollar, den högsta nivån sedan den 29 oktober, upp från en öppningsnivå på 1,3241 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta nivå på 1,3240 dollar.

Pundet steg med 0,6 % på onsdagen, vilket är den femte raka dagliga uppgången efter publiceringen av den nya brittiska budgeten.

Höstbudgeten 2025

Finansminister Rachel Reeves presenterade höstbudgeten för 2025 för parlamentet på onsdagen mitt i ökad uppmärksamhet kring de finanspolitiska påfrestningar som skapas av ett budgetunderskott som uppskattas till cirka 20 miljarder pund.

Den nya budgeten inför ytterligare skatter för arbetstagare, pensionssparare och investerare i syfte att skapa mer finanspolitiskt utrymme som gör det möjligt för regeringen att uppfylla sina lånemål.

Kontoret för budgetansvar (OBR) sade att regeringen nu kommer att säkra mer än dubbelt så mycket som den tidigare reserv som behövdes för att uppfylla dess finanspolitiska regler, trots högre sociala utgifter.

OBR uppskattade att Labourregeringens skatteåtgärder kommer att inbringa 26 miljarder pund (34 miljarder dollar), vilket kommer att driva upp den totala skattebördan i ekonomin till en rekordhög nivå.

Viktiga åtgärder i höstbudgeten 2025:

• Frysning av inkomstskatteband och tröskelvärden för nationell försäkring fram till 2031.

• Högre skatter på investeringsinkomster.

• Höjning av utdelningsskattesatserna.

• En ny skatt på bostadsfastigheter med högt värde.

• En avgift på universitetsinkomster från utländska studenter.

• Reformer av pensionsskatteförmåner.

• En höjning av den nationella levnadslönen med 4,1 %.

• En ökning av statliga pensioner med 4,8 %.

• Incitament och lättnadsåtgärder för Londonbörsen.

Kärnbudgetmål

• Minska upplåningen: OBR beräknar att den statliga upplåningen kommer att minska från 150 miljarder pund under 2024–2025 till 67 miljarder pund under räkenskapsåret 2029–2030.

• Att uppnå ett överskott: Budgeten förväntas generera ett överskott på 21,7 miljarder pund år 2029–2030.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor. Den återupptog de vinster som kort stannade av mot den amerikanska dollarn och närmade sig en veckas högsta, med stöd av en svagare amerikansk valuta i takt med att förväntningarna om en räntesänkning från Federal Reserve i december ökar.

Med nuvarande odds fortfarande låga för en höjning av räntan från Bank of Japan vid decembermötet, väntar investerare på ytterligare bevis på utsikterna för en normalisering av den politiska politiken inför det nya året.

Prisöversikt

Dollarn föll mot yenen med cirka 0,5 % till 155,72 ¥, från en öppningsnivå på 156,45 ¥, efter att ha nått en intradagshögsta på 156,46 ¥.

Yenen avslutade onsdagen med en nedgång på ungefär 0,3 % mot dollarn, en vinsthemtagningsreduktion, efter att ha nått en veckas högsta på 155,66 ¥ dagen innan.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll på torsdagen med cirka 0,15 %, vilket förlängde sina förluster för fjärde gången i rad och nådde sin lägsta nivå på nästan två veckor. Detta återspeglar en fortsatt svaghet i den amerikanska valutan mot en bred korg av globala konkurrenter.

En rad svaga ekonomiska data från USA och mer försiktiga kommentarer från Federal Reserve har stärkt förväntningarna om en amerikansk räntesänkning i december, då marknaderna väntar på ytterligare arbetsmarknadsindikatorer.

Bloomberg rapporterade att Vita husets ekonomiska rådgivare Kevin Hassett har framstått som den främsta kandidaten till att bli nästa Fed-ordförande. Liksom den tidigare presidenten Trump har Hassett argumenterat för att räntorna borde vara lägre än de har varit under nuvarande ordförande Jerome Powell.

USA:s finansminister Scott Bessent sade på tisdagen att det finns en stor sannolikhet att Trump kommer att tillkännage sitt val före jul.

Japanska räntor

Källor berättade för Reuters att Bank of Japan förbereder marknaderna för en möjlig räntehöjning nästa månad och återupplivar sin tidigare hökaktiga hållning mitt i förnyad oro över yenens kraftiga depreciering och minskande politiskt tryck att hålla räntorna låga.

Marknadsprissättningen för en höjning med 25 baspunkter vid decembermötet ligger för närvarande nära 40 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på färsk data om inflation, arbetslöshet och löneutveckling i Japan.

Åsikter och analyser

Vasily Serebriakov, valutastrateg på UBS i New York, sa att det kommer att bli svårt att ändra yenens bana med en enda räntehöjning om inte Bank of Japan levererar ett hökaktigt drag och åtar sig ytterligare höjningar under hela 2026 för att tygla inflationen.

Serebriakov tillade att utan sådana åtgärder är det osannolikt att yenen kommer att gynnas nämnvärt, med tanke på de fortfarande stora ränteskillnaderna mellan USA och Japan och den fortsatt låga volatiliteten.

Jane Foley, chef för valutastrategi på Rabobank i London, sa att det finns en möjlighet till intervention under Thanksgiving-perioden, men om marknadens rädsla för intervention är tillräcklig för att begränsa dollarns uppgång jämfört med yenen, kan sannolikheten för faktiska åtgärder minska.

Storbritanniens finansminister Rachel Reeves presenterade regeringens höstbudget för parlamentet på onsdagen, där hon tillkännagav en rad åtgärder som syftar till att öka intäkterna från arbetstagare, pensionssparare och investerare, i syfte att skapa finanspolitiskt utrymme som gör det möjligt för henne att uppfylla regeringens lånemål.

Hennes kommentarer följde på det oväntade offentliggörandet av Office for Budget Responsibility:s ekonomiska prognoser på dess webbplats före budgettillkännagivandet, en incident som OBR senare beskrev som ett "tekniskt fel".

De viktigaste åtgärderna som kanslern tillkännagav var följande:

Frysning av inkomstskattegränser

Storbritannien kommer att frysa inkomstskattebanden i ytterligare tre år med början 2028. Åtgärden förväntas generera 7,6 miljarder pund under räkenskapsåret 2029/2030.

Ny skatt på högvärdiga bostäder

England kommer att införa en ytterligare kommunal avgift på högvärdiga fastigheter från och med 2028, inklusive:

2 500 pund årligen för bostäder värderade över 2 miljoner pund.

7 500 pund årligen för fastigheter värda mer än 5 miljoner pund.

Skatten kommer att tas ut tillsammans med befintlig kommunalskatt. Den förväntas inbringa mer än 400 miljoner pund fram till 2031 och kommer att påverka mindre än 1 % av hushållen i landet.

Frysning av bränsleskatt

Regeringen kommer att förlänga det nuvarande frysandet av bränsleskatten. Den tillfälliga sänkningen på 5 pence per liter, som först infördes under pandemin och som ska löpa ut i april 2025, kommer att förlängas till september 2026.

Efterföljande regeringar har upprätthållit frysningen sedan 2011 för att undvika förarprotester. Bränsleskatt är fortfarande en viktig inkomstkälla och genererar ungefär 25 miljarder pund årligen.

Avskaffande av taket för tvåbarnsbidrag

Gränsen för tvåbarnsbidrag kommer att slopas från och med nästa april. Taket, som infördes 2017, hindrar många låginkomstfamiljer från att få ytterligare stöd för ett tredje barn och fler.

OBR uppskattar att ett avskaffande av taket kommer att kosta regeringen 3,1 miljarder pund under 2029/2030.

Ny vägavgift för elbilar

En ny sträckbaserad avgift för elbilar och laddhybrider träder i kraft från och med april 2028 och kommer att vara satt till:

3 pence per mil för elbilar.

1,5 pence per mil för laddhybrider.

Åtgärden förväntas ge 1,4 miljarder pund. OBR noterade att den kommer att kompensera för ungefär en fjärdedel av regeringens beräknade intäktsförluster fram till 2050 på grund av övergången från bensin och diesel.

Höjning av utdelningsskatten

Regeringen kommer att höja utdelningsskattesatserna med två procentenheter från och med april 2025:

Grundräntan kommer att höjas till 10,75 %.

Den högre skattesatsen kommer att öka till 35,75 %.

Ändringar i fastighetsskatt för företag

Reeves sa att reformer av företagsskatter kommer att omfatta:

Högre skatter på kommersiella fastigheter med högt värde.

En permanent skattesänkning för mer än 750 000 företag inom detaljhandel, hotell och restaurang samt fritidsverksamhet.

Nedskärningarna kommer att finansieras genom högre skatter på kommersiella fastigheter värderade över 500 000 pund, inklusive stora företagslager som används för online-verksamhet.

Reform av mobilitetsprogrammet

Motability-systemet, som gör det möjligt för personer med funktionsnedsättning att hyra statligt finansierade fordon, kommer att genomgå reformer som syftar till att minska vad Reeves beskrev som "generöst stöd" finansierat av skattebetalarna.

Minskade pensionsavdrag

Regeringen kommer att införa ett årligt tak på 2 000 pund för avgifter som kan överföras till pensionsfonder innan nationell försäkring tillämpas, med början 2029. Åtgärden förväntas generera ytterligare 4,7 miljarder pund under räkenskapsåret 2029/2030.

Lägre skattefri sparavdrag

Den årliga skattefria spargränsen för ISA-konton kommer att sänkas från 20 000 pund till 12 000 pund för de flesta sparare från och med april 2027, medan de som är 65 år och äldre kommer att behålla hela sparbeloppet.

Lägre hushållsenergiräkningar

Storbritannien kommer att minska den genomsnittliga energiräkningen för hushåll med 150 pund per år från och med nästa april genom att flytta över vissa kostnader till allmän beskattning och minska storleken på stödprogrammet för hemförbättringar.

Kopparpriserna steg på onsdagen då handlare ökade sina satsningar på en räntesänkning från Federal Reserve, samtidigt som förväntningarna på starkare industrimetallpriser ökade.

UBS förväntar sig att kopparpriset kommer att öka nästa år, med hänvisning till ett minskat utbud orsakat av pågående störningar vid stora gruvor, utöver den långsiktiga strukturella efterfrågan driven av elektrifiering och investeringar i ren energi, enligt en analys som släpptes på fredagen.

I sin senaste prognosuppdatering höjde banken sitt kopparmål för mars 2026 med 750 dollar per ton till 11 500 dollar. Den höjde också sina mål för juni och september 2026 med 1 000 dollar vardera, till 12 000 dollar respektive 12 500 dollar, och introducerade ett nytt mål för december 2026 på 13 000 dollar per ton.

UBS höjde också kraftigt sina prognoser för marknadsunderskottet till 230 000 ton för 2025, upp från en tidigare uppskattning på 53 000 ton, och till 407 000 ton för 2026, jämfört med 87 000 ton tidigare. Banken sa att fallande lager och ihållande leveransrisker kommer att hålla förhållandena strama.

Den tillade att årets gruvstörningar – inklusive produktionsproblem vid Freeport-McMoRans Grasberg-gruva i Indonesien, långsam produktionsåterhämtning i Chile och återkommande protester i Peru – belyser strukturella utbudsbegränsningar som sannolikt kommer att bestå in i 2026.

Freeport-McMoRan meddelade förra veckan att de planerar att återuppta produktionen vid Grasberg i juli, efter att en dödlig olycka tvingade verksamheten att avbrytas för två månader sedan.

UBS nedgraderade sina prognoser för tillväxten av raffinerad kopparproduktion till 1,2 % för 2025 och 2,2 % för 2026, med hänvisning till försämrad malmhalt och operativa utmaningar.

Banken förväntar sig att den globala efterfrågan på koppar kommer att öka med 2,8 % under både 2025 och 2026, med stöd av elfordon, förnybar energi, elnätsinvesteringar och expansion av datacenter.

UBS tillade att eventuella prisnedgångar sannolikt skulle vara kortvariga och rekommenderade att investerare behåller långa positioner eller använder volatilitetsbaserade säljstrategier.

I den amerikanska handeln steg kopparterminerna i mars med 1,7 % till 5,17 dollar per pund kl. 15:51 GMT.