Aluminiumpriserna steg till sin högsta nivå på mer än en månad på måndagen, efter att amerikanska och israeliska attacker mot Iran väckt oro för en eskalering i Mellanöstern – en av världens viktigaste produktionsregioner för metallen.

Referensaluminiumkontraktet på London Metal Exchange steg med 3,1 % till 3 236 dollar per ton vid 10:50 GMT, efter att ha nått 3 254 dollar, den högsta nivån sedan 29 januari.

Investerare följer noga utvecklingen kring sjöfarten genom Hormuzsundet, en viktig handelsrutt för råvaror som har drabbats av störningar efter iranska attacker mot amerikanska militärbaser i regionen.

Neil Welsh från Britannia Global Markets sade att basmetaller i stort sett steg i morgonhandeln, med aluminium som ledande vinster mitt i farhågor om att kritiska leveransvägar för producenter i Mellanöstern kan störas av konflikten i en region som står för en betydande andel av den globala produktionen.

Han tillade att regionen representerar cirka 9 % av den globala aluminiumproduktionskapaciteten och noterade att priserna tenderar att reagera känsligt på stigande regionala spänningar.

Enligt data från International Aluminium Institute nådde den globala produktionen av primäraluminium cirka 75 miljoner ton förra året. Merparten av aluminiumet som produceras i Mellanöstern exporteras till USA och Europa.

Citi-analytiker noterade att Förenade Arabemiraten är den största aluminiumproducenten i regionen, och att nästan alla leveranser – förutom export från Sohar Aluminium i Oman – passerar genom Hormuzsundet.

Samtidigt varnade råvaruanalytikern Tom Price på Panmure Liberum för att en utdragen konflikt i Mellanöstern skulle kunna driva upp oljepriserna betydligt, vilket potentiellt skulle tynga den globala ekonomiska tillväxten och försvaga den industriella efterfrågan.

På andra metallmarknader steg koppar med 0,2 % till 13 370 dollar per ton, zink klättrade med 1 % till 3 351 dollar och bly ökade med 0,6 % till 1 974 dollar, medan tenn sjönk med 1,1 % till 57 105 dollar och nickel minskade med 1,1 % till 17 645 dollar per ton.

Bitcoin, världens största kryptovaluta, minskade med 0,3 % under dagen och handlades nära 66 666 dollar, medan asiatiska aktieindex föll och oljepriserna steg kraftigt mitt i den bredare makroekonomiska osäkerheten.

Under helgen handlades Bitcoin inom ett intervall mellan 63 000 och 66 000 dollar. Analytiker betonade marknadens motståndskraft och noterade att kryptohandelns dygnet runt-natur gör det möjligt för investerare att hantera risker snabbt medan traditionella marknader är stängda. Dominic John från Kronos Research sa att kryptovalutor återhämtade sig snabbt efter den begränsade nedgången. Jeff Ko, senioranalytiker på CoinEx, tillade att Bitcoin höll sig på 66 000 dollar-nivån trots säljtrycket på asiatiska aktier, vilket tyder på att marknaden såg den senaste volatiliteten som tillfällig snarare än början på en långvarig nedgång.

Makrotryck: aktier och olja

Traditionella marknader öppnade veckan med motgångar. Japans Nikkei 225 föll med cirka 2,5 %, medan det bredare TOPIX-indexet sjönk med nästan 3 %. Hongkongs Hang Seng och Singapores Straits Times Index sjönk också med cirka 2 %.

Samtidigt steg Brent-råolja med mer än 8,38 % till 78,9 dollar per fat, medan guld steg med 2,05 % till 5 386 dollar.

Rick Maida från Presto Research beskrev olja som en viktig transmissionskanal genom vilken makroekonomiska chocker når kryptomarknaden. Han förklarade att om oljan stabiliseras över 90 dollar per fat kan inflationsförväntningarna stiga ytterligare, vilket stärker den amerikanska dollarn och skärper likviditeten, vilket skulle göra kryptovalutor mer sårbara för volatilitet.

Ändå undvek marknaden en våg av tvångslikvidationer eller någon instabilitet i stablecoins, medan den fortsatta driften av terminsplattformar som Hyperliquid hjälpte till att absorbera chocken i realtid.

Handlare fortsätter att övervaka oljepriser, avkastning på amerikanska statsobligationer och inflationsindikatorer för att bedöma om den ökade volatiliteten är tillfällig eller början på en längre cykel med åtstramning av likviditeten.

Kryptomarknadens motståndskraft

Analytiker på QCP Capital noterade att prissättningen på digitala tillgångar snabbt återgick till tidigare nivåer. Under volatiliteten likviderade algoritmer cirka 300 miljoner dollar i långa positioner, en siffra som anses måttlig jämfört med den breda skuldsanering som sågs i början av februari.

De relativt begränsade likvidationerna tyder på att handlare redan hade minskat riskexponeringen i förväg. Samtidigt utmanas Bitcoins roll som en "helghedge" gradvis av tokeniserat guld, som också handlas dygnet runt och tenderar att attrahera kapital under perioder av osäkerhet.

Derivatdata pekar också på marknadsstabilitet, med en implicit volatilitet som kortvarigt stiger till 93 %, fortfarande under de avläsningar som sågs förra veckan på liknande prisnivåer.

QCP-analytiker noterade likheter med scenariot från juni förra året, då Bitcoin sjönk under 100 000 dollar under en helg innan den återhämtade sig på måndagen och senare nådde en rekordnivå nära 123 000 dollar veckor senare.

Satsa på stora kapitalinflöden

Trots den begränsade återgången fortsätter stora investerare att positionera sig för långsiktig uppsida. Den 28 februari registrerades betydande köp av köpoptioner som löper ut i mars, inklusive:

1 000 kontrakt med ett lösenpris på 74 000 dollar

4 000 kontrakt med ett lösenpris på 75 000 dollar (löper ut 27 mars)

Dessa affärer återspeglar förväntningar om en våråterhämtning efter fem månader av nedgångar.

Trots vissa konstruktiva signaler manade QCP-experter till försiktighet och betonade att prisriktningen kommer att förbli nära knuten till den geopolitiska utvecklingen och den bredare makroekonomiska miljön.

En potentiell köpsignal?

Data tyder på att de flesta investerare som köpt Bitcoin under de senaste två åren för närvarande har orealiserade förluster. Analytikern Crypto Dan tror att ytterligare nedgångar kan innebära en attraktiv inträdesmöjlighet.

Han menade att ”kontrariansk logik” ofta fungerar på marknader, där stora krascher vanligtvis inträffar när de flesta investerare har stora vinster, medan starka uppgångar tenderar att börja när majoriteten är under press.

Enligt hans uppfattning skulle ett fall under 60 000 dollar öka andelen förlorande positioner så att de flesta marknadsaktörer – exklusive långsiktiga innehavare – skulle gå med förlust, vilket potentiellt skulle skapa en idealisk ackumuleringsfas.

Han betonade också att avsaknaden av en tydlig strategi ofta leder till tvekan vid öppning eller stängning av affärer, och rådde investerare att definiera tydliga handelsregler i förväg under rådande förhållanden.

Den 1 mars sa analytikern CryptoTalisman att den största kryptovalutan helt hade återhämtat sig från sin tidigare tillbakagång driven av geopolitiska spänningar och makroekonomiska påtryckningar.

Råoljepriserna steg med mer än 7 % på måndagen då handlare blev alltmer oroade över att konflikten mellan USA och Iran skulle kunna spåra ur och potentiellt orsaka stora störningar i den globala utbudet.

Amerikansk råolja steg med 7,4 %, eller cirka 5 dollar, till 72,02 dollar per fat vid 06:09 Eastern Time. Den globala benchmarkpriset för Brent-råolja steg också med cirka 5 %, eller 5,46 dollar, till 78,37 dollar per fat.

Det skarpa agerandet följde på en bred våg av flyganfall utförda av USA och Israel mot Iran, vilka enligt uppgift resulterade i att den högste ledaren ayatolla Ali Khamenei och flera högt uppsatta tjänstemän i Islamiska republiken dog.

Det är fortfarande oklart vem som kommer att leda den fjärde största oljeproducenten i OPEC. I slutändan kommer oljemarknadens reaktion att bero på om kriget leder till långvariga störningar för sjöfarten genom Hormuzsundet, världens mest kritiska gränspunkt för sjöfart med olja.

Analytiker på UBS, ledda av Giovanni Staunovo, sade i ett kundmeddelande på söndagen: ”Vi ser takten i återupptagandet av sjöfarten genom Hormuz och omfattningen av Irans reaktion som viktiga faktorer för att avgöra oljeprisets riktning under de kommande dagarna.”

USA:s president Donald Trump sade på söndagen att militära operationer skulle fortsätta tills alla amerikanska mål var uppnådda. Trump antydde dock tidigare att Iran var villigt att förhandla och att han hade gått med på det, vilket lämnade dörren öppen för en eventuell deeskalering och undvikande av långsiktiga leveransavbrott.

I ett uttalande till The Atlantic på söndagen sa Trump: ”De vill prata, och jag gick med på att prata, så jag kommer att föra samtal med dem.” Han berättade också för CNBC att USA:s militära operationer i Iran låg ”före schemat”.

Samtidigt har oljetanktrafiken genom sundet i praktiken stoppats då rederier vidtagit försiktighetsåtgärder, enligt konsultföretaget Rystad Energy.

Matt Smith, oljeanalytiker på Kpler, sa: ”Tankerfartyg börjar ansamlas nära Hormuzsundet, men ingenting verkar röra sig just nu – det råder tydlig panik bland tankfartygsoperatörerna.”

Enligt Kpler-data passerade i genomsnitt mer än 14 miljoner fat per dag genom sundet år 2025, vilket motsvarar ungefär en tredjedel av den globala sjöburna råoljeexporten. Ungefär tre fjärdedelar av den volymen går till Kina, Indien, Japan och Sydkorea.

Barclays-analytiker sade i en kundnota på lördagen att Brent-råolja kan stiga till 100 dollar per fat om säkerhetssituationen i Mellanöstern försämras ytterligare. UBS-analytiker tillade att allvarliga störningar kan driva upp spotpriserna på Brent över 120 dollar per fat.

Amritpal Singh, analytiker på Barclays, sa: ”Det är högst osäkert hur den här situationen kommer att sluta, men för tillfället måste oljemarknaderna konfrontera sina värsta farhågor. Det är svårt att överskatta den potentiella effekten på oljemarknaderna.”

Andy Lipow, vd för Lipow Oil Associates, varnade också för att den iranska oljeexporten kan kollapsa på grund av osäkerheten kring ledarskapet i Teheran, samt risker för inhemska oroligheter och strejker i produktionsområden och oljehamnar. Iran producerar för närvarande cirka 3,3 miljoner fat per dag.

Det brittiska pundet föll till sin lägsta nivå på två och en halv månad mot den amerikanska dollarn på måndagen, samtidigt som det sjönk något mot euron, då investerare sökte sig till säkra tillgångar mitt i eskalerande spänningar med Iran och fortsatt osäkerhet kring Bank of Englands penningpolitiska utsikter.

Dollarn stärktes på grund av stigande efterfrågan på säkra hamnar driven av geopolitiska spänningar, utöver högre oljepriser.

Pundet sjönk med 0,68 % till 1,3393 dollar, efter att ha nått 1,3315 dollar – den lägsta nivån sedan den 17 december.

Utöver utvecklingen i Mellanöstern utsätts pundet också för inrikespolitiska påtryckningar efter lokalvalen i norra England som gav ett betydande slag mot Labourpartiet lett av premiärminister Keir Starmer, vilket gav näring åt spekulationer om att regeringen kan komma att ställa om till en mer vänsterlutande politik och högre offentliga utgifter.

Barclays-analytiker sa att det växande inflytandet från den moderata vänstern inom Labourpartiet skulle kunna motivera förväntningar om ökade finanspolitiska utgifter och en högre riskpremie på det brittiska pundet.

Banken noterade att denna premie har nått cirka 2 % på 0,88-nivån i euro/sterling-korset, med utrymme för ytterligare ökande trend inom kort beroende på den politiska utvecklingen.

Euron steg med 0,05 % till 87,68 pence mot pundet.

George Vessey, Lead FX and Macro Strategist på Convera, sa: ”För närvarande återspeglar prisutvecklingen på pundet och brittiska statsobligationer försiktighet snarare än ren stress. Men med ökande politisk osäkerhet och begränsad politisk tydlighet verkar pundets förmåga att återhämta sig begränsad tills Labour ger en tydligare riktning.”

Analytiker noterade också att avkastningen på kortfristiga brittiska statsobligationer nära sina lägsta nivåer på flera år överensstämmer med bredare ekonomiska datatrender och en förskjutning mot en mer expansiv penningpolitik från Bank of England, vilket förstärker förväntningarna om fortsatt svaghet i pundet.

Avkastningen på tvååriga brittiska statsobligationer steg med 4 punkter till 3,55 % på måndagen efter att ha nått 3,516 % förra veckan – den lägsta nivån sedan augusti 2024.

Samtidigt steg tyska tvååriga obligationsräntor i takt med att inflationsoro intensifierades.