Den amerikanska dollarn handlades oroligt på torsdagen då investerare fortsatte att bearbeta Feds försiktiga inställning till ytterligare räntesänkningar, medan uppmärksamheten riktades mot Bank of Englands kommande beslut, där ingen förändring i policyn förväntas.

Pundet sjönk med 0,1 % till 1,3615 dollar, efter att ha klättrat under föregående handelsdag till 1,3726 dollar, den starkaste nivån sedan den 2 juli. Euron stabiliserades på 1,1823 dollar, efter att ha backat från en topp på 1,19185 dollar direkt efter Feds tillkännagivande, den starkaste nivån sedan juni 2021.

Fed sänkte räntorna med 25 punkter på onsdagen, vilket allmänt förväntades. Ordförande Jerome Powell beskrev åtgärden som en "riskhanteringssänkning" som svar på den svaga arbetsmarknaden, samtidigt som han betonade att det inte fanns någon anledning att rusa in i djupare lättnader.

Analytiker var delade om Feds budskap: Goldman Sachs antydde att onsdagens sänkning skulle kunna markera början på en serie sänkningar, medan ANZ-strateger hävdade att Powells ton "inte alls var duvaktig".

Omedelbart efter beslutet sjönk dollarindexet till 96,224, det svagaste sedan februari 2022, innan det återhämtade sig kraftigt för att avsluta dagen upp 0,44 % på 97,06.

Elliot Clarke, chef för internationell ekonomi på Westpac, sade att Feds reviderade prognoser "belyste den osäkerhet som fortfarande omger utsikterna" och noterade att den förväntade tidpunkten och omfattningen av sänkningarna återspeglar de pågående inflationsriskerna.

Bank of England förväntas allmänt hålla räntan oförändrad på 4 % vid torsdagens möte, med marknaderna som istället fokuserar på takten i minskningen av de kvantitativa lättnaderna. Francesco Pesole, valutastrateg på ING, varnade för att ”varje duvaktig överraskning gällande kvantitativa lättnader kan utlösa en utförsäljning av statsobligationer och tynga pundet tungt.”

Officiella uppgifter på onsdagen visade att inflationen i Storbritannien steg med 3,8 % på årsbasis i augusti, vilket förstärker förväntningarna om att ingen omedelbar räntesänkning är i sikte.

Norge sänker räntan för andra gången på tre månader

Den norska kronan reagerade lite efter att centralbanken genomförde en allmänt förväntad räntesänkning, den andra på tre månader. Beslutsfattare signalerade att ytterligare sänkningar är sannolika nästa år om ekonomin utvecklas som beräknat.

Euron minskade tidigare vinster mot kronan och uppgick senast med endast 0,1 % till 0,86775.

Yenen väntar på beslut från Bank of Japan

Dollarn steg kraftigt till 147,215 yen inför fredagens BOJ-möte, där marknaderna förväntar sig ingen ränteförändring men prissätter en höjning på en kvarts procentenhet senast i mars, med 50 % odds för en förändring i år.

Investerare följer också LDP:s ledarskapsomröstning den 4 oktober för att ersätta den avgående premiärministern Shigeru Ishiba, efter partiets stora förlust i överhusvalet.

Nya Zeelands BNP-nedgångstryck NZD

Data på torsdagen visade att Nya Zeelands ekonomi krympte med 0,9 % under andra kvartalet jämfört med föregående kvartal, ett sämre resultat än väntat som ökade pressen på RBNZ.

De svaga uppgifterna drev på satsningar på ytterligare lättnader, vilket pressade kiwien ned cirka 1 % till 0,5895 dollar, den lägsta nivån sedan 8 september.

Bank of England publicerade på torsdagen omröstningsdetaljerna om de brittiska räntorna efter sitt möte den 18 september, vilket visar att sju medlemmar röstade för att hålla räntan oförändrad, medan två medlemmar röstade för en sänkning med 25 punkter.

Resultatet avvek från marknadens förväntningar, som hade pekat på en 8–1-fördelning till förmån för att hålla räntorna oförändrade.

• Denna omröstning anses vara negativ för det brittiska pundet.

Bank of England beslutade torsdagen den 18 september att hålla räntorna oförändrade på 4,00 %, den lägsta nivån sedan februari 2023, i linje med marknadens förväntningar.

Detta beslut följer den sänkning som skedde med 25 baspunkter vid föregående möte, vilket signalerar en mer försiktig hållning då beslutsfattare utvärderar ekonomiska förhållanden och inflationstrender innan de överväger ytterligare justeringar.

Guldpriserna sjönk på den europeiska marknaden på torsdagen, vilket förlängde förlusterna för andra dagen i rad och rörde sig ytterligare bort från sina rekordhöga nivåer, under press från fortsatt vinsthemtagning och den amerikanska dollarns återhämtning på valutamarknaden.

I linje med förväntningarna sänkte Federal Reserve räntorna med 25 punkter till intervallet 4,25 %, den lägsta nivån sedan slutet av 2022, medan Jerome Powell intog en försiktig hållning gällande ytterligare penningpolitiska lättnader på kort sikt.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset föll med 0,7 % till 3 634,09 dollar från öppningsnivån på 3 659,54 dollar, med en handelshögsta på 3 662,40 dollar.

• Vid onsdagens uppgörelse förlorade guldpriset 0,8 % – den första nedgången på fyra sessioner – efter att tidigare ha nått en ny rekordhög nivå på 3 707,65 dollar per uns.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med cirka 0,4 % på torsdagen, vilket var en fortsatt uppgång för andra handelsdag i rad. Det fortsatte att återhämta sig från en tre och ett halvt års lägsta nivå på 96,22 poäng, vilket återspeglar valutans fortsatta styrka jämfört med en korg av globala konkurrenter.

Förutom fyndköp kom återhämtningen efter Fed:s försiktiga ton om utsikterna till ytterligare räntesänkningar under den kommande perioden.

Federal Reserve

Vid slutet av sitt sjätte penningpolitiska möte 2025, och som allmänt förväntat, sänkte Federal Reserve på onsdagen räntorna med 25 punkter till 4,25 % – den lägsta nivån sedan november 2022 – efter fem möten i rad där räntorna hållits oförändrade.

Beslutet, som stöddes av en majoritet i FOMC, fick endast en avvikande röst från Stephen Miran, som föredrog en sänkning med 50 räntepunkter. Det var den första räntesänkningen 2025 och den första under president Donald Trumps administration.

Feds policyuttalande nämnde en märkbar avmattning i sysselsättningstillväxten de senaste månaderna, tillsammans med nedrevideringar av tidigare sysselsättningsdata, vilket återspeglar en försvagad momentum och stigande risker på arbetsmarknaden.

Fed erkände den ekonomiska svagheten men noterade att inflationen fortfarande över målet på 2 % och pekade på att nya tullar som införts av Trump-administrationen bidrar till prispressen.

Ekonomiska prognoser

Feds kvartalsrapport om ekonomiska utsikter, som släpptes på onsdagen, innehöll följande justeringar:

• Ekonomisk tillväxt: Höjd för 2025 från 1,4 % till 1,6 %, för 2026 från 1,6 % till 1,8 % och för 2027 från 1,8 % till 1,9 %.

• Total inflation: Oförändrad på 3,0 % för 2025, höjd från 2,4 % till 2,6 % för 2026 och bibehållen på 2,1 % för 2027.

• Kärninflationen: Bibehölls på 3,1 % för 2025, höjdes från 2,4 % till 2,6 % för 2026 och lämnades oförändrad på 2,1 % för 2027.

• Målränta: Sänkt från 4,0 % till 3,75 % för 2025, från 3,5 % till 3,25 % för 2026 och från 3,25 % till 3,0 % för 2027.

Jerome Powell

Fed-ordföranden Jerome Powell sade på onsdagen att avmattningen i BNP-tillväxten till stor del återspeglar svagare konsumtionsutgifter, vilket signalerar avtagande inhemsk ekonomisk momentum.

Han noterade att även om den inflationsmässiga effekten av Trumps tullar kan vara kortsiktig enligt Feds basscenario, kan långvarig restriktiv handelspolitik utöva mer långvarig press.

Powell erkände att det inte längre var korrekt att beskriva arbetsmarknaden som stark, med hänvisning till långsammare anställningar och de senaste nedrevideringarna av jobbstatistiken.

Han betonade att det inte fanns någon anledning att förhasta sig med ytterligare nedskärningar och bekräftade att penningpolitiken kommer att förbli databeroende.

Angående omröstningsresultatet sa Powell att det inte fanns något brett stöd inom utskottet för en sänkning med 50 baspunkter.

Amerikanska räntor

• Feds medianprognoser pekar på ytterligare 50 baspunkter i sänkningar under 2025.

• Medlemmarnas prognoser tyder på en sänkning med 25 räntepunkter under 2025 och ytterligare en under 2026.

• Efter mötet visade CME:s FedWatch-verktyg att förväntningarna på räntesänkningen i oktober minskade, där oddsen för en sänkning med 25 punkter sjönk från 100 % till 87 %, oddsen för en sänkning med 50 punkter sjönk från 3 % till 1 % och oddsen för oförändrad ränta ökade från 0 % till 13 %.

Guldutsikter

• Peter Fertig, analytiker på Quantitative Commodity Research, sade att en viss besvikelse tyngde guldet, eftersom marknaden hade förväntat sig ett större fall i alternativkostnaden för att hålla guldtackor.

• ANZ Bank förutspådde i en torsdagsnotering att guld kommer att överträffa sin avkastning i de tidiga skedena av räntesänkningscykeln, med hänvisning till efterfrågan på säkra hamnar mitt i en komplex geopolitisk bakgrund.

SPDR Holdings

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, minskade med 4,29 ton på onsdagen, vilket sänkte totalen till 975,66 ton – den lägsta nivån sedan den 12 september.