Den amerikanska dollarn var stabil på fredagen, men låg fortfarande på väg att redovisa en tredje raka veckanedgång, tyngd av förväntningar om räntesänkningar nästa år, medan det brittiska pundet var föga förändrat efter att data visade att den brittiska ekonomin oväntat krympte under de tre månaderna fram till oktober.

Dollarindexet – som mäter den amerikanska valutan mot sex större konkurrenter – låg kvar på 98,34 poäng, vilket motsvarar en nedgång på 0,64 % per vecka. Indexet har nu fallit med mer än 9 % hittills i år, vilket är på väg mot sitt största årliga fall sedan 2017.

Mitt i dollarns svaghet steg euron till 1,1737 dollar efter att ha stigit med 0,37 % på torsdagen, då den nådde sin högsta nivå på mer än två månader. Pundet steg också något till 1,3383 dollar och låg nära en sjuveckors högsta nivå på torsdagen, med stöd av ekonomisk data som förstärkte förväntningarna om en räntesänkning från Bank of England.

Båda europeiska valutorna är på väg att redovisa sin tredje raka veckovisa uppgång mot dollarn.

Osäkerhet kring Feds politik nästa år

Federal Reserve sänkte räntorna denna vecka som väntat, men kommentarerna från ordförande Jerome Powell och det medföljande uttalandet var mindre hökaktiga än investerare hade förväntat sig, vilket förstärkte trycket på att sälja dollar.

”Den amerikanska dollarn stabiliseras efter utförsäljningen efter Fed, men den är fortfarande under press från förväntningar om räntesänkningar och säsongsfaktorer”, säger Frantisek Taborsky, valutastrateg på ING.

Investerare står inför betydande osäkerhet kring den amerikanska penningpolitikens utveckling nästa år, eftersom inflationstrender och arbetsmarknadens styrka fortfarande är oklara. Marknaderna prisar för närvarande in två räntesänkningar under 2026, jämfört med beslutsfattarnas prognoser om en sänkning nästa år och ytterligare en under 2027.

De politiska utsikterna kommer att bero på kommande ekonomiska data, vilka har försenats av effekterna av den 43 dagar långa nedstängningen av den federala regeringen i oktober och november. Detta kommer samtidigt som USA närmar sig mellanårsvalet, där man förväntar sig starkt fokus på den ekonomiska utvecklingen, mitt i president Donald Trumps uppmaningar till djupare räntesänkningar.

Marknaderna följer också noga vem som kommer att efterträda Powell som Fed-ordförande och hur den övergången kan påverka den växande oron kring centralbankernas oberoende under Trump-administrationen.

Storbritanniens ekonomiska bakslag

Pundet sjönk något efter att data visade att den brittiska bruttonationalprodukten minskade med 0,1 % under de tre månaderna augusti till oktober, jämfört med förväntningarna om en oförändrad siffra i en Reuters-undersökning bland ekonomer.

"Det är inte helt klart i detta skede om den senaste tidens svaghet pekar på en underliggande avmattning, eller återspeglar minskade utgifter inför budgettillkännagivandet, och i vilken utsträckning dessa åtgärder är tillfälliga", säger Philip Shaw, chefekonom på Investec.

Finansminister Rachel Reeves presenterade en budget för skattehöjningar den 26 november.

Data stärkte satsningarna på att Bank of England kommer att sänka räntorna nästa vecka, även om en sådan åtgärd redan till stor del hade prisats in av marknaderna i flera veckor.

Yen och franc inför centralbanksmöten

Den japanska yenen försvagades med 0,2 % till 155,87 per dollar inför Bank of Japans möte nästa vecka, där förväntningarna i stort sett pekar på en räntehöjning. Marknaderna är fokuserade på beslutsfattarnas vägledning gällande räntebanan under 2026.

Reuters rapporterade att Bank of Japan sannolikt kommer att behålla sitt åtagande om ytterligare räntehöjningar, samtidigt som de betonade att takten i framtida höjningar kommer att bero på hur ekonomin reagerar på varje rörelse.

Samtidigt låg den schweiziska francen stadigt på 0,7951 per dollar, efter att ha stigit på torsdagen till sin starkaste nivå på ungefär en månad. Den schweiziska nationalbanken har hållit räntorna på 0 % och sagt att ett nyligen genomfört avtal om att sänka amerikanska tullar på schweiziska varor har förbättrat de ekonomiska utsikterna, även om inflationen har sjunkit under förväntningarna.

Guldpriserna föll i den europeiska handeln på fredagen för första gången på de senaste fyra dagarna, efter en sjuveckors högstanivå, mitt i korrigerande åtgärder och vinsthemtagningar, utöver trycket från den amerikanska dollarns återhämtning mot en korg av globala valutor.

Trots nedgången väntas ädelmetallen guld notera en veckovis uppgång, med stöd av resultatet av Federal Reserves penningpolitiska möte, som var mindre hökaktigt än marknaderna hade förväntat sig.

Prisöversikt

• Guldpriser idag: Guldpriserna sjönk med cirka 0,4 % till 4 264,77 dollar, från en öppningsnivå på 4 280,46 dollar, medan de noterade en handelshögsta på 4 282,44 dollar.

• Vid torsdagens uppgörelse steg guldpriserna med 1,25 %, vilket var den tredje dagliga uppgången i rad, och nådde en sjuveckors högsta nivå på 4 285,93 dollar per uns, med stöd av en svagare amerikansk dollar efter svaga veckovisa arbetslöshetsansökningar i USA.

Amerikansk dollar

Indexet för den amerikanska dollarn steg med cirka 0,1 % på fredagen och återhämtade sig från en tvåmånaderslägsta nivå på 98,13 poäng. Detta återspeglar en återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Utöver fyndköp från lägre nivåer kommer dollarns återhämtning samtidigt som investerare väntar på tydligare och starkare bevis för de amerikanska räntorna under 2026.

Veckans prestanda

Under veckans handel, som officiellt avslutas vid dagens avveckling, har guldpriserna stigit med cirka 1,7 %, vilket är på väg mot sin andra veckovisa uppgång under de senaste tre veckorna.

Federal Reserve

• I linje med förväntningarna beslutade Federal Reserve på onsdagen att sänka räntorna med 25 punkter, vilket innebär att de ligger på 3,75 %, den lägsta nivån sedan september 2022. Detta är den tredje raka sänkningen i USA.

• Beslutet var inte enhälligt, då 9 ledamöter röstade för sänkningen, medan 3 motsatte sig den. Två ledamöter föredrog att hålla räntorna oförändrade, medan en ledamot drev på för en större sänkning på 50 räntepunkter.

• I sitt penningpolitiska uttalande sa Federal Reserve att tillgängliga indikatorer tyder på att den ekonomiska aktiviteten expanderar i måttlig takt, att sysselsättningsökningen har avtagit i år och att arbetslösheten har stigit något fram till september.

• Världens största centralbank bekräftade också att de senaste amerikanska ekonomiska indikatorerna överensstämmer med denna utveckling och noterade att inflationen fortfarande är något förhöjd.

• Federal Reserve behöll sin prognos för räntan på 3,75 % för i år, 3,5 % för 2026 och 3,25 % för 2027.

• Federal Reserves ordförande Jerome Powell sade på onsdagen att en majoritet av Fed-ledamöterna stödde sänkningen av räntan med 25 punkter och tillade att fokus nu ligger på att uppnå prisstabilitet och maximal sysselsättning.

• Powell sa också att han inte förväntar sig att räntehöjningar kommer att vara basscenariot framöver, och betonade att Fed är väl positionerad för att avgöra tidpunkten och omfattningen av eventuella ytterligare justeringar baserat på inkommande data och den utvecklande riskbalansen.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg är prissättningen för sannolikheten att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande stabil på 76 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger på 24 %.

• För att omvärdera dessa sannolikheter följer investerare noggrant ytterligare publiceringar av amerikansk ekonomisk statistik, utöver kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Guldutsikter

ANZ:s råvarustrategen Soni Kumari sa att guld fortfarande befinner sig i en mycket positiv position och noterade att investerare tar ledtrådar från det faktum att marknaden fortfarande prisar in två amerikanska räntesänkningar nästa år, trots att Federal Reserves punktdiagram endast pekade på en sänkning.

SPDR

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med cirka 4,01 ton på torsdagen, vilket höjde det totala innehavet till 1 050,83 ton, den högsta nivån sedan den 22 oktober.

Euron föll något i den europeiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor, efter att ha backat från en tvåmånaders högsta nivå gentemot den amerikanska dollarn, mitt i korrigerande rörelser och vinsthemtagningar, samtidigt som den amerikanska valutan försökte återhämta sig från låga nivåer.

Den gemensamma europeiska valutan, euron, är på väg att notera sin tredje raka veckovisa uppgång, stödd av stark efterfrågan som en av de mest attraktiva investeringsmöjligheterna på valutamarknaden, särskilt efter att ränteskillnaden mellan Europa och USA har minskat.

Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde berömde den senaste tidens förbättring av den ekonomiska aktiviteten i hela euroområdet och antydde möjligheten att höja tillväxtprognoserna vid det kommande penningpolitiska mötet nästa vecka.

Prisöversikt

• Eurons växelkurs idag: Euron sjönk med cirka 0,1 % mot dollarn till 1,1731 dollar, från en öppningsnivå på 1,1738 dollar, medan den noterade en handelshögsta på 1,1746 dollar.

• Euron avslutade torsdagens handel med en uppgång på cirka 0,4 % mot dollarn, vilket var den andra dagliga uppgången i rad, och noterade en tvåmånaders högsta nivå på 1,1763 dollar, efter svaga arbetsmarknadsdata från USA.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn steg med cirka 0,1 % på fredagen och återhämtade sig från en tvåmånaderslägsta nivå på 98,13 poäng. Detta återspeglar en återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Utöver fyndköp på lägre nivåer kommer dollarns återhämtning samtidigt som investerare väntar på starkare och tydligare bevis gällande de amerikanska räntorna under 2026.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för sannolikheten att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande på 76 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger stabilt på 24 %.

Veckans prestanda

Under veckans handel, som officiellt avslutas vid dagens avveckling, har den gemensamma europeiska valutan, euron, stärkts med cirka 0,8 % mot den amerikanska dollarn, vilket är på väg mot sin tredje raka veckovisa uppgång.

Christine Lagarde

Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde sade på onsdagen att euroområdets ekonomi visar tydlig motståndskraft inför handelsspänningarna, och att tillväxttakten nu närmar sig sin potentiella nivå, vilket kan få ECB att höja sina tillväxtprognoser vid det kommande penningpolitiska mötet nästa vecka.

Lagarde tillade, under ett evenemang organiserat av Financial Times, att i den senaste omgången av ekonomiska prognoser reviderades uppåt, och hon förväntar sig att detta kan hända igen i december. Hon pekade också på förbättrade förtroendeindikatorer, särskilt inom näringslivet och tillverkningssektorn, samt sysselsättningsdata som återspeglar fortsatt ekonomisk motståndskraft.

Lagarde bekräftade att penningpolitiken är "i god ordning", vilket investerare tolkar som en signal om att det inte finns något behov av någon justering av räntorna.

Europeiska räntor

• Penningmarknadsprissättningen för sannolikheten för en räntesänkning med 25 punkter av Europeiska centralbanken i december ligger för närvarande stabilt under 10 %.

• Källor uppgav för Reuters att Europeiska centralbanken sannolikt kommer att hålla räntorna oförändrade vid sitt decembermöte.

Räntegap

Efter veckans beslut från Federal Reserve minskade ränteskillnaden mellan Europa och USA till 160 baspunkter till förmån för amerikanska räntor, den minsta skillnaden sedan maj 2022, vilket stöder ytterligare vinster för euron mot den amerikanska dollarn.

Den japanska yenen sjönk i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av större och mindre valutor, och är på väg mot sin första förlust på tre dagar mot den amerikanska dollarn, mitt i förbättrad riskaptit på de globala finansmarknaderna och en svagare efterfrågan på den japanska valutan som en säker hamn.

Bank of Japan är planerat att mötas nästa vecka, och marknaderna förväntar sig i allmänhet en räntehöjning med 25 punkter. Investerare följer noga uttalanden från chef Kazuo Ueda för tydligare signaler om penningpolitikens inriktning under 2026.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Den amerikanska dollarn steg mot yenen med cirka 0,15 % till 155,77, från en öppningsnivå på 155,58, medan handelsdagens lägsta notering noterades till 155,45.

• Yenen avslutade torsdagens handel med en uppgång på cirka 0,3 % mot dollarn, vilket markerar sin andra dagliga uppgång i rad, med stöd av försäljning av den amerikanska dollarn efter ett mindre hökaktigt möte med Federal Reserve.

Globala marknader

De amerikanska aktiemarknaderna på Wall Street noterade nya rekordnivåer i en i stort sett positiv miljö, särskilt efter att Federal Reserve genomförde sin tredje raka sänkning av de amerikanska räntorna.

Fed meddelade också att de kommer att börja köpa kortfristiga statsobligationer från och med den 12 december, i syfte att hantera likviditetsnivåerna på marknaden, med en initial omgång statsskuldväxlar på cirka 40 miljarder dollar.

Detta kommer utöver de cirka 15 miljarder dollar som Federal Reserve kommer att återinvestera i statsobligationer från och med denna månad från förfallande bolånebaserade värdepapper.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn steg med cirka 0,1 % på fredagen, efter en återhämtning från en tvåmånaderslägsta på 98,13 poäng, vilket återspeglar en återhämtning för den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Utöver fyndköp på lägre nivåer kommer dollarns återhämtning samtidigt som investerare väntar på tydligare och starkare signaler om de amerikanska räntorna under 2026.

Japans bank

Bank of Japan kommer att hålla sitt policymöte nästa vecka mitt i starka förväntningar om en höjning av räntan med 25 punkter till 0,75 %, den högsta nivån sedan 2008 vid starten av den globala finanskrisen.

Marknaderna följer noga chef Kazuo Uedas kommentarer om utsikterna för penningpolitiken under 2026, i en tid då förväntningarna stiger om att den japanska regeringen kan tillgripa ytterligare expansiva finanspolitiska åtgärder, vilket kommer att öka komplexiteten i det politiska landskapet som Bank of Japan står inför.

Japanska räntor

• Efter den senaste tidens inflations- och lönestatistik i Japan har marknadsprissättningen för en räntehöjning på en kvarts procentenhet från Bank of Japans möte i december stabiliserats över 80 %.

• Bank of Japans chef Kazuo Ueda presenterade en mer optimistisk syn på den japanska ekonomin förra veckan och uppgav att centralbanken kommer att bedöma för- och nackdelarna med att höja räntorna vid sitt nästa penningpolitiska möte.

• Tre regeringstjänstemän berättade för Reuters att Bank of Japan sannolikt kommer att höja räntorna senare i december.