Aussie faller efter inflationsdata medan yenen återhämtar sig från fyra decenniers lägsta nivåer

Den australiska dollarn försvagades på onsdagen efter att svagare inflationsdata än väntat kraftigt minskade förväntningarna om ytterligare en räntehöjning på kort sikt, medan den japanska yenen återhämtade sig måttligt men låg kvar nära sin svagaste nivå på fyra decennier.

Vid ungefär klockan 07:17 GMT handlades den australiska dollarn nära 0,6952 dollar mot den amerikanska dollarn, och föll med cirka 0,33 % under handeln.

Den japanska yenen stärktes med cirka 0,18 %, och dollarn sjönk till cirka 163,53 yen efter att ha avslutat föregående handelsdag nära 163,82 yen.

Trots onsdagens återhämtning låg yenen kvar nära 164 per dollar och dess svagaste punkt sedan 1986, vilket höll investerare uppmärksamma på möjligheten av intervention från japanska myndigheter.

Australiensisk inflation misslyckas med prognoserna

Den australiska dollarn kom under säljpress efter att officiella uppgifter visade att inflationen ökade långsammare än ekonomer och Reserve Bank of Australia hade förväntat sig.

Australiens konsumentprisindex steg med 0,6 % under andra kvartalet, efter en ökning med 1,4 % under årets tre första månader.

Den årliga totala inflationen minskade något till 4,0 %, från 4,1 %.

Ännu viktigare för penningpolitiken var att det trimmade genomsnittliga måttet på den underliggande inflationen steg med 0,8 % under kvartalet, vilket var lägre än marknadens förväntningar på en ökning med 0,9 %.

Den årliga genomsnittliga inflationstakten uppgick till 3,6 %, vilket var lägre än både marknadsprognosen på 3,7 % och Reserve Bank of Australias prognos på 3,8 %.

RBA-ränteförväntningarna sjunker

De svagare inflationssiffrorna fick investerare att kraftigt minska förväntningarna om att Reserve Bank of Australia skulle höja räntorna igen vid sitt möte i augusti.

Marknaderna prissatte sannolikheten för en höjning i augusti till endast cirka 3 %, jämfört med cirka 21 % före inflationsrapporten.

Förväntningarna om ytterligare en räntehöjning före årets slut försvagades också, även om marknaderna fortsatte att tillskriva en sannolikhet på ungefär 50 % för en sådan åtgärd.

Förändringen återspeglades på de australiska finansmarknaderna. Avkastningen på treåriga statsobligationer sjönk med cirka 10 punkter till cirka 4,48 %, medan australiska aktier steg med cirka 1 %.

Lägre ränteförväntningar försvagar generellt en valuta genom att minska den potentiella avkastningen som är tillgänglig på tillgångar denominerade i den valutan.

Det förklarar varför den australiska dollarn sjönk trots att inflationen låg kvar över centralbankens målintervall.

Inflationen är fortfarande för hög

Rapporten eliminerade inte inflationsoro helt.

Australiens årliga inflationstakt förblev hög, tjänsteinflationen accelererade till 4,0 % från 3,7 % och hyresinflationen låg kvar på 3,6 %.

Reservebanken har redan höjt sin referensränta tre gånger i år till 4,35 %, vilket upphäver alla lättnader som genomfördes under 2025.

De senaste siffrorna tyder dock på att beslutsfattare nu kan ha mer tid att bedöma den ekonomiska effekten av dessa höjningar snarare än att omedelbart skärpa politiken igen.

Bara för juni sjönk konsumentpriserna med 0,1 % jämfört med föregående månad, medan bränslepriserna sjönk med nästan 11 %.

Den nedgången bidrog till att sänka den årliga inflationstakten för månaden till 3,8 %, även om förnyade höjningar av de globala oljepriserna kan komplicera inflationsutsikterna under de kommande månaderna.

Yenen finner tillfälligt stöd

Den japanska yenen rörde sig i motsatt riktning på onsdagen och stärktes måttligt mot dollarn.

USD/JPY sjönk med cirka 0,18 % till cirka 163,53, efter att ha handlats mellan 163,28 och 163,88 under handelsdagen.

Förbättringen var dock begränsad, och yenen låg kvar farligt nära 164-nivån och den 40-åriga lägsta nivån som nyligen nåddes.

Japanska tjänstemän har upprepade gånger varnat för att de är beredda att reagera på alltför stora valutarörelser, vilket ökar nervositeten bland handlare som har stora positioner mot yenen.

Risken för intervention blir mer betydande när valutan försvagas snabbt snarare än bara när den passerar en viss numerisk nivå.

Japans politiska dilemma

Yenens underliggande svaghet fortsätter att återspegla den stora skillnaden mellan räntorna i Japan och USA.

Avkastningen på amerikanska statsobligationer är fortfarande betydligt högre än den på japanska, vilket uppmuntrar investerare att låna i yen och köpa tillgångar med högre avkastning i dollar.

Oro kring Japans finanspolitik har ökat pressen.

Premiärminister Sanae Takaichis planer på skattesänkningar och ökade statliga utgifter har väckt frågor om framtida skuldemissioner och landets redan ansträngda offentliga finanser.

Samtidigt har politiskt motstånd mot en stramare penningpolitik försvårat ansträngningarna att ge yenen ett varaktigt stöd.

Fed-beslutet kan omforma båda valutorna

Nästa större rörelse för båda valutorna kan avgöras av Federal Reserves policytillkännagivande senare på onsdag.

Marknaderna prissatte ungefär 30 % sannolikhet för en räntehöjning med 25 baspunkter, även om de flesta investerare förväntade sig att centralbanken skulle lämna räntorna oförändrade.

Ett hökaktigt budskap från Federal Reserve skulle kunna stärka dollarn och driva USD/JPY mot eller över 164, vilket potentiellt ökar sannolikheten för japansk intervention.

Det skulle också kunna sätta ytterligare press på den australiska dollarn, särskilt efter att onsdagens inflationsrapport försvagade förväntningarna om ytterligare australiska räntehöjningar.

Ett mindre restriktivt budskap skulle däremot kunna försvaga den amerikanska dollarn och ge lättnader för båda valutorna.

För närvarande pressas den australiska dollarn av en inhemsk nedgång i ränteförväntningarna, medan yenens blygsamma återhämtning snarare speglar försiktighet än en avgörande förbättring av Japans valutautsikter.