Den amerikanska dollarn faller i takt med att lättnade spänningar i Mellanöstern flyttar fokus till Federal Reserve

Den amerikanska dollarn försvagades mot de flesta större valutor på måndagen då investerare avvecklade en del av förra veckans säkra tillflyktsortspositionering efter tecken på att spänningarna mellan USA och Iran minskade.

US-dollarindexet, som mäter dollarn mot en korg av sex större valutor, låg runt 101,3 under den europeiska handeln efter att ha sjunkit med cirka 0,3 % från fredagens nivåer. Euron steg med cirka 0,3 % till cirka 1,14 dollar, medan den japanska yenen och det brittiska pundet också stärktes mot dollarn.

Varför försvagas dollarn?

Dollarns nedgång har mindre att göra med amerikansk ekonomisk data och mer med en kraftig förändring i marknadssentimentet.

Det tillfälliga uppehållet i fientligheterna mellan Washington och Teheran utlöste en brant nedgång i oljepriserna, vilket minskade oron för ytterligare en inflationschock. I takt med att oljepriset sjönk, sjönk även amerikanska statsobligationsräntor, vilket minskade en av dollarns största stödkällor under de senaste två veckorna.

Samtidigt vände investerare sig tillbaka mot mer riskfyllda tillgångar, vilket minskade efterfrågan på dollarns traditionella säkra tillflyktsort.

Alla ögon riktade mot Federal Reserve

Trots dagens nedgång verkar få investerare vara villiga att satsa aggressivt mot dollarn inför veckans möte med Federal Reserve.

Centralbanken förväntas i stor utsträckning lämna räntorna oförändrade, men marknaderna kommer noggrant att granska ordförande Kevin Warshs kommentarer för ledtrådar om de politiska utsikterna. Medan förväntningarna om en räntehöjning i juli har minskat, fortsätter handlare att se en betydande möjlighet till en stramare politik senare i år om inflationen förblir hög.

Denna veckas kalender innehåller också flera viktiga ekonomiska rapporter från USA som kan omforma förväntningarna på ränteutvecklingen och i sin tur dollarns riktning.

Syn

För närvarande verkar dollarn vara fångad mellan två konkurrerande krafter.

Å ena sidan tynger minskande geopolitiska spänningar, lägre oljepriser och svagare statsobligationsräntor valutan. Å andra sidan fortsätter Federal Reserve att upprätthålla en relativt restriktiv policy, vilket begränsar utrymmet för en djupare nedgång.

Om inte de geopolitiska spänningarna blossar upp igen, kommer dollarns riktning under de närmaste dagarna sannolikt att styras främst av Federal Reserves policybeslut, ordförande Warshs kommentarer och inkommande amerikansk ekonomisk statistik snarare än utvecklingen i Mellanöstern.