Den amerikanska dollarn föll till sin lägsta nivå på fem veckor på måndagen, då investerare väntade på en serie amerikanska arbetsmarknadsdata denna vecka som kan påverka förväntningarna på Federal Reserves penningpolitiska lättnader.

Handlare utvärderade också amerikansk inflationsstatistik som släpptes på fredagen, ett domstolsbeslut som bedömde de flesta av de tullar som införts av den tidigare presidenten Donald Trump olagliga, och den pågående tvisten mellan USA:s president och Federal Reserve om hans försök att avskeda guvernör Lisa Cook.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisar penningmarknaderna nu in nästan 90 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 baspunkter i september, och cirka 100 baspunkter för lättnader till hösten 2026.

Mot en korg av valutor föll dollarn med 0,22 % till 97,64, efter att ha nått 97,534, den lägsta nivån sedan den 28 juli. Den hade redovisat en månatlig nedgång på 2,2 % på fredagen.

Investerarnas huvudfokus kommer att ligga på fredagens rapport om amerikanska löner utanför jordbruket, föregången av data om lediga jobb och sysselsättningssiffror för den privata sektorn.

Analytiker sa att den amerikanska ekonomin inte längre presterar bättre än den gjort under stora delar av det senaste decenniet, vilket motiverar dollarns svaghet, medan ytterligare tecken på avmattning på arbetsmarknaden förväntas förstärka denna trend.

Klaus Baader, chefekonom på Société Générale, sa: ”Allvarlig svaghet i den ekonomiska statistiken kan tyda på en starkare Fed-reaktion än vad marknaderna för närvarande förväntar sig, men om svagheten i maj och juni visar sig vara bara en statistisk hägring, finns det ingen anledning att sänka räntorna med tanke på den nära nog säkra stigande inflationen nästa år.”

Vissa analytiker ser en möjlighet att Fed kan sänka räntan med 50 punkter senare denna månad.

Euron steg med 0,32 % till 1,1719 dollar, medan det brittiska pundet steg med 0,16 % till 1,3525 dollar. De amerikanska marknaderna är stängda på måndag på grund av en helgdag.

Den politiska uppmärksamheten riktas mot Frankrike, där regeringen riskerar att förlora en förtroendeomröstning om omfattande budgetnedskärningar. Analytiker noterade att sådana risker vanligtvis tynger valutan när det finns tydliga tecken på smittspridning inom euroområdet, vilket inte verkar vara fallet för närvarande.

Investerare följer också USA:s handelspolitik medan Washington fortsätter förhandlingarna med viktiga handelspartner. Mohit Kumar, ekonom på Jefferies, sa: ”Vi förväntar oss inte att domstolsbeslutet kommer att ha någon större inverkan på marknaden, eftersom fallet kommer att gå vidare till Högsta domstolen, som sannolikt kommer att döma till Trumps fördel.”

Dollarn utsattes också för ökat tryck från oro kring Feds oberoende, i takt med att Trump intensifierade sin kampanj för att utöva större kontroll över penningpolitiken. George Saravelos, global chef för valutaforskning på Deutsche Bank, sa: ”Riskerna för finanspolitisk dominans borde vara mer uppenbara, antingen genom högre långsiktiga inflationsförväntningar i USA eller en större rabatt på dollarn, men ingetdera har materialiserats ännu.”

”Finanspolitisk dominans” avser en situation där centralbanker pressas att lätta på penningpolitiken för att hjälpa till att finansiera stora budgetunderskott.

Dollarn förändrades knappt vid 147,00 yen efter en månatlig nedgång på 2,5 % i augusti. Den kinesiska yuanen stabiliserades på 7,1344, vilket avslutade en sex dagar lång förlustsvit, efter att ha fallit till 7,1260 på fredagen – den lägsta nivån sedan Trumps valseger i USA i början av november 2024.

Lee Hardman, senior valutastrateg på MUFG, sa: ”Genom att sätta de dagliga referensräntorna på lägre nivåer signalerade People's Bank of China att beslutsfattare i Peking är mer bekväma med att låta yuanen stärkas mot den amerikanska dollarn på kort sikt.”

Han tillade att åtgärden ”kan återspegla att kinesiska beslutsfattare är mindre oroade över risker för nedåtgående tillväxt på kort sikt.”

Silverpriserna steg på den europeiska marknaden på måndagen och fortsatte därmed sin vinst för tredje gången i rad. De översteg den viktigaste psykologiska gränsen på 40 dollar per uns för första gången sedan 2011, med stöd av den nuvarande nedgången i den amerikanska dollarn mot en korg av globala valutor.

Med starka nuvarande förväntningar om att Federal Reserve kommer att sänka räntorna vid sitt möte i september, väntar de globala finansmarknaderna under hela veckan på publicering av ytterligare viktig data om den amerikanska arbetsmarknaden.

Prisöversikt

• Silverpriserna idag: Silver steg med 2,55 % till (40,76 USD), den högsta nivån sedan september 2011, från öppningsnivån på (39,74 USD) och noterades som lägst (39,54 USD).

• Vid torsdagens avveckling steg silverpriserna med 1,8 %, vilket var en andra daglig uppgång i rad, med stöd av nedgångar i avkastningen på amerikanska dollar och statsobligationer.

• Under augusti steg silverpriserna med 8,25 %, vilket var den fjärde månadsökningen i rad, med stöd av högre förväntningar på amerikanska räntesänkningar och förhoppningar om förbättrad efterfrågan i Kina, världens största konsument av metaller.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn föll på måndagen med 0,3 %, vilket fördjupade förlusterna för femte handelsdag i rad och nådde en femveckorslägsta nivå på 97,54 poäng. Detta återspeglar fortsatta nedgångar i den amerikanska valutan mot en korg av stora och små valutamotsvarigheter.

Det amerikanska handelsdepartementet rapporterade på fredagen att prisindexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE) steg med 0,2 % i juli efter en oreviderad ökning med 0,3 % i juni.

Detta håller Federal Reserve på rätt spår att återuppta de amerikanska penningpolitiska lättnaderna och den allmänt förväntade räntesänkningen vid sitt nästa möte den 16–17 september.

Amerikanska räntor

• I ett inlägg på sociala medier på fredagen upprepade Mary Daly, ordförande för San Franciscos centralbank, sitt stöd för att sänka räntorna och hänvisade till riskerna som arbetsmarknaden står inför.

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg visar nuvarande marknadsprissättning en 87 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 baspunkter vid septembermötet och en 13 % sannolikhet för oförändrad ränta.

• Nuvarande prissättning för oktobermötet visar en 94 % sannolikhet för en sänkning med 25 baspunkter, och endast 6 % för oförändrad ränta.

• För att repetera de sänkta förväntningarna från september väntar marknaderna på en rad viktiga uppgifter om den amerikanska arbetsmarknaden: lediga jobb i juli på onsdag, jobb i den privata sektorn i USA och veckovisa arbetslöshetsansökningar på torsdag, samt fredagens rapport om löner utanför jordbruket för augusti.

kinesisk efterfrågan

Industriaktiviteten i Kina överträffade förväntningarna i augusti och noterade den snabbaste tillväxttakten på fem månader, enligt data som släpptes av RatingDog i Peking, vilket är det senaste tecknet på förbättrad ekonomisk aktivitet hos världens största konsument av metaller och råvaror.

Guldpriserna steg i den europeiska handeln på måndagen och fortsatte uppgångarna för femte handelsdag i rad och nådde sin högsta nivå på fem månader. Metallen närmar sig nu att bryta den historiska tröskeln på 3 500 dollar per uns, med stöd av en fortsatt svag amerikansk dollar.

Marknaderna prisar bestämt in en sänkning av räntan från Federal Reserve vid septembermötet, och investerarnas uppmärksamhet riktas denna vecka mot viktig data från den amerikanska arbetsmarknaden för nya signaler om de politiska utsikterna.

Prisöversikt

Spotguld steg med 1,1 % till 3 486,15 dollar, den starkaste nivån sedan den 22 april, efter att ha öppnat på 3 448,27 dollar och nått en börslägsta på 3 437,17 dollar.

På fredagen steg priserna med 0,9 %, vilket är den fjärde dagliga uppgången i rad, med hjälp av måttliga PCE-inflationsdata från USA.

För augusti steg guldpriset med 4,8 %, den största månatliga uppgången sedan april, drivet av ökade lättnader från Fed och oro kring Feds oberoende mitt i politiska påtryckningar från Donald Trump.

Amerikansk dollar

Dollarindexet sjönk med 0,2 % på måndagen till en tvåveckorslägsta nivå på 97,66, vilket förlängde dess förlustsvit till sin femte session då statsobligationsräntorna fortsatte att sjunka. Försvagningen av dollarn har stärkt efterfrågan på dollarprissatta guldtackor.

Data från handelsdepartementet på fredagen visade att PCE-prisindexet steg med 0,2 % i juli, efter en ökning med 0,3 % i juni, vilket placerar Fed på väg mot en allmänt förväntad räntesänkning vid sitt möte den 16–17 september.

Federal Reserves utsikter

San Franciscos centralbankschef Mary Daly upprepade sitt stöd för en räntesänkning i ett inlägg på sociala medier på fredagen, med hänvisning till riskerna på arbetsmarknaden.

Enligt CME FedWatch prissätter marknaderna en 87% chans för en sänkning med 25 punkter i september och en 94% chans för ytterligare en ränteförändring i oktober.

Viktig arbetsmarknadsstatistik denna vecka kommer att vara avgörande, inklusive lediga jobb från JOLTS på onsdag, ADP:s privata lönesiffror och veckovisa arbetslöshetsansökningar på torsdag, och augustirapporten om lönesiffror utanför jordbruket på fredag.

Analytikerkommentar

Matt Simpson, senioranalytiker på City Index, noterade att försiktiga kommentarer från Fed-ordföranden Jerome Powell hjälpte investerare att se bortom den måttliga PCE-statistiken, vilket höll dörren öppen för en sänkning med 25 punkter denna månad och gav näring åt optimismen för ytterligare uppsida för guld.

Euron steg i den europeiska handeln på måndagen, vilket var den tredje dagliga uppgången i rad mot den amerikanska dollarn, med stöd av ihållande tryck på greenbacken mitt i starka förväntningar om en räntesänkning från Federal Reserve senare denna månad.

Investerare väntar nu på tisdagens publicering av viktiga inflationsdata för euroområdet för augusti, vilket förväntas ge tydligare signaler om huruvida Europeiska centralbanken kommer att gå vidare med en räntesänkning i september.

Prisöversikt

EUR/USD: Euron steg med 0,25 % till 1,1714 dollar, upp från öppningsnivån på 1,1685 dollar, efter att ha nått en börsbotten på 1,1684 dollar.

På fredagen stängde euron bara 0,1 % högre mot dollarn, vilket förlängde återhämtningen från tvåveckorslägstanivåer, med stöd av starkare än väntad inflationsstatistik i Tyskland, euroområdets största ekonomi.

För augusti steg euron med 2,4 % mot dollarn, den sjunde månatliga uppgången på åtta månader, drivet av skilda förväntningar mellan ECB:s och Fed:s politik.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,2 % på måndagen, vilket är den femte dagliga förlusten i rad, och nådde en tvåveckorslägsta på 97,66, vilket återspeglar fortsatt svaghet mot en korg av stora och mindre konkurrenter.

Data som släpptes på fredagen visade att de amerikanska privata konsumtionsutgifterna (PCE) steg med 0,2 % jämfört med föregående månad i juli, i linje med förväntningarna. Detta förstärkte marknadens övertygelse om att Fed kommer att gå vidare med en allmänt förväntad räntesänkning vid sitt möte den 16–17 september. Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisar marknaderna nu in en 87 % chans för en sänkning med 25 baspunkter, upp från 63 % för en månad sedan.

Europeiska centralbankens utsikter

Fem källor uppgav för Reuters att ECB sannolikt kommer att hålla räntan oförändrad i september, även om diskussioner om ytterligare sänkningar kan återupptas i höst om tillväxten i eurozonen vacklar.

ECB:s ordförande Christine Lagarde noterade nyligen i Jackson Hole att åtstramningscykeln 2022–2023 inte utlöste en recession eller kraftig arbetslöshetstopp som historiskt sett hade inträffat.

Marknadsprissättningen visar för närvarande mindre än 30 % sannolikhet för en sänkning av ECB-räntan med 25 baspunkter i september.

Inflationsdata från Europa på tisdag kommer att vara avgörande för att omforma marknadens förväntningar.