Dollarn rörde sig mot sin starkaste veckovisa utveckling på nästan tre år mot större valutor och bibehöll sin momentum på fredagen efter att president Donald Trump infört nya tullar för dussintals handelspartner.

Valutor från hårt drabbade länder sjönk kraftigt, såsom Schweiz, som nu står inför en tull på 39 %. Den schweiziska francen föll till sin lägsta nivå på sex veckor, medan den kanadensiska dollarn gick mot sin sjunde raka veckas nedgång.

Dollarn steg också mot andra valutor av skäl som inte var relaterade till tullar. Den japanska yenen redovisade sin sämsta veckovisa utveckling för året efter att Bank of Japan antytt att den inte var redo att återuppta räntehöjningar, vilket fick finansminister Katsunobu Kato att på fredagen uppge att tjänstemännen var "oroliga" över yenens rörelser.

Den amerikanska månatliga jobbrapporten är också planerad att släppas på fredag, och förväntas visa att 110 000 jobb tillkom på arbetsmarknaden i juli.

Mycket av dollarns styrka denna månad härrör från investerarnas övertygelse om att Trumps tullar inte har påverkat den amerikanska ekonomin negativt eller orsakat en kraftig ökning av inflationen.

Trots Trumps påtryckningar på Federal Reserves ordförande Jerome Powell att sänka räntorna har den amerikanska centralbanken indikerat att den inte har någon brådska. Enligt IG:s chefsanalytiker Chris Beauchamp är det osannolikt att fredagens arbetsmarknadsrapport kommer att förändra den inställningen nämnvärt, även om siffrorna blir svagare än väntat, eftersom det bara kan utlösa en viss försäljning av amerikanska tillgångar som dollarn.

Beauchamp sa: ”I grund och botten är den amerikanska ekonomin fortfarande i hyfsat skick – inte på topp, men tullar kommer att ha begränsad inverkan. Marknaden ser ut att vara exponerad för kortsiktig försäljning, helt enkelt som en ursäkt för vinsthemtagning och att vänta på att se vad som händer.”

Han tillade: ”En stor mängd svag ekonomisk data skulle behöva släppas mellan nu och september för att förväntningarna om räntesänkningar ska återupplivas.”

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutans utveckling mot en korg av sex större konkurrenter, har stigit med 2,4 % denna vecka – den bästa veckovisa utvecklingen sedan en uppgång på 3,1 % i september 2022. Indexet steg senast med 0,1 % till 100,13, den högsta nivån sedan slutet av maj.

Tullpåverkan

Den schweiziska francen, som vanligtvis ses som en säker hamn, förlorade sin vanliga ställning och sjönk mot en rad valutor mitt i en bred utförsäljning av aktier och råvaror som svar på de höga tullar som Trump införde. Den amerikanska presidenten krävde också att läkemedelsföretag – en av Schweiz viktigaste exportvaror – skulle sänka läkemedelspriserna för amerikanska konsumenter.

Dollarn steg med så mycket som 0,6 % till 0,8173 franc, den högsta nivån på sex veckor, medan euron steg med 0,5 % och handlades till 0,932 franc.

Yenen, en annan traditionell säker tillflyktsortsvaluta, noterade små vinster mot dollarn, där greenbacken sjönk med 0,15 % till 150,545 yen efter att ha nått sina högsta nivåer sedan slutet av mars.

Den amerikanska dollarn fortsatte att stiga mot den kanadensiska dollarn, upp 0,13 % till 1,38735, efter att USA infört tullar på 35 % på kanadensisk import – en ökning från de tidigare hotade 25 %.

Euron låg kvar nära sina tvåmånaderslägsta nivåer på 1,1408 dollar, fortfarande påverkad av vad marknaderna ser som ett obalanserat handelsavtal med Washington.

Mike Holahan, VD på Electus Financial i Auckland, sa: ”På kort sikt finns det utrymme för mer dollarstyrka.” Han tillade: ”Huvuddelen av nyheterna om tullar har prisats in på marknaden.”

Han fortsatte: ”Den här veckans stora drag var att euron prissattes lägre. Nettoresultatet är att handelsavtalet mellan EU och USA nu utgör ytterligare en motvind för euron.”

Det ramavtal mellan EU och USA som tillkännagavs på söndagen kritiserades snabbt av franska ledare och ordföranden för Europaparlamentets handelsutskott, som ansåg det orättvist mot Europa.

Guldpriserna sjönk på de europeiska marknaderna på fredagen och återupptog förlusterna som hade uppehållit sig dagen innan, och är på väg att testa en fyraveckorslägsta. Metallen är på väg mot sin tredje raka veckaförlust på grund av den amerikanska dollarns starka utveckling mot en korg av större valutor.

Nedgången kommer i kölvattnet av ett mer hökaktigt än väntat policymöte med Federal Reserve, vilket minskade sannolikheten för en räntesänkning i september. Marknaderna väntar nu på publiceringen av rapporten om amerikanska utomjordiska lönesiffror senare idag för att omvärdera Feds nästa steg.

Prisöversikt

Guldpriset föll med 0,25 % till 3 281,84 dollar per uns, en minskning från handelsbörsens öppning på 3 289,84 dollar. Intradagshögsta priset låg på 3 300,41 dollar. På torsdagen steg guldpriset med 0,45 % och återhämtade sig från en fyraveckorslägsta på 3 268,89 dollar.

För juli månad förlorade guldpriset cirka 0,4 %, vilket markerade sin första månatliga nedgång under 2025, drivet av minskad efterfrågan på säkra hamnar och vinsthemtagningar från rekordnivåer.

Veckans resultat

Guldpriset har fallit med cirka 1,7 % hittills denna vecka, vilket är på väg mot sin tredje raka veckas nedgång.

Styrka av den amerikanska dollarn

Dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen, vilket utökade uppgångarna för sjunde sessionen i rad till en tvåmånaders högsta nivå på 100,16. Uppgången återspeglar den fortsatta dollarstyrkan mitt i minskad recessionoro i USA, efter de senaste handelsavtalen med Japan och EU, och starkare ekonomisk data.

Federal Reserves utsikter

Som väntat lämnade Fed räntorna oförändrade på onsdagen och behöll målintervallet på 4,25–4,50 % för femte mötet i rad.

Fed uppgav att inflations- och arbetslöshetsriskerna fortfarande är förhöjda på grund av ekonomisk osäkerhet. Fed-ordförande Jerome Powell anmärkte att framtida politiska åtgärder sannolikt kommer att förbli neutrala och noterade potentiella inflationseffekter från nya tullar.

Ränteförväntningar

Enligt CME:s FedWatch-verktyg minskade sannolikheten för en sänkning med 25 baspunkter i september från 64 % till 43 % efter Fed-mötet. Oddsen för att hålla räntorna oförändrade ökade från 34 % till 57 %.

Förväntningarna på en räntesänkning i oktober sjönk också – från 78 % till 64 % – medan sannolikheten för oförändrad ränta ökade till 36 %. Handlare förväntar sig nu endast en total lättnad på cirka 35 punkter vid årets slut, vilket är en minskning från tidigare uppskattningar.

Jobbrapport i fokus

Marknaderna väntar på julirapporten om löner utanför jordbruket klockan 13:30 GMT för ny vägledning om räntepolitiken. Prognoser pekar på 106 000 nya jobb jämfört med 147 000 i juni, och arbetslösheten förväntas stiga till 4,2 % från 4,1 %. Genomsnittliga timlöner förväntas öka med 0,3 %, upp från 0,2 % förra månaden.

Utsikter för guld

Marex-analytikern Edward Meir noterade att guld har handlats mellan 3 250 och 3 450 dollar i nästan två månader, och nu kan bryta mot den nedre gränsen på grund av dollarstyrkan driven av Feds hökaktiga hållning.

Han tillade att misslyckanden med att omförhandla tullar skulle kunna återuppväcka handelsspänningarna och höja guldpriserna igen. FX News Today förväntar sig dock att starkare jobbstatistik än väntat ytterligare skulle sänka oddsen för räntesänkningar och potentiellt driva guldpriset under 3 250 dollar per uns.

SPDR Gold Trust Holdings

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, minskade med 0,86 ton på torsdagen – vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad – till 954,51 ton, den lägsta nivån sedan den 21 juli.

Preliminära uppskattningar som Eurostat släppte på fredagsmorgonen visade att euroområdets årliga konsumentprisindex (KPI) steg med 2,0 % i juli, vilket överträffade marknadens förväntningar på en ökning på 1,9 % och matchade den tidigare avläsningen på 2,0 %.

Exklusive livsmedel och energi steg kärn-KPI med 2,3 %, i linje med marknadsprognoserna och oförändrat från föregående avläsning.

Dessa siffror belyser det ihållande inflationstrycket som Europeiska centralbankens beslutsfattare står inför, vilket minskar sannolikheten för en räntesänkning med 25 punkter i september.

Euron steg på de europeiska marknaderna på fredagen mot en korg av större valutor, vilket förlängde sin återhämtning för andra gången i rad efter att ha nått en tvåmånaderslägsta nivå mot den amerikanska dollarn. Uppgångarna drevs av nedgångsköp på lägre nivåer.

Denna återhämtning kommer före publiceringen av viktiga inflationsdata för euroområdet för juli, vilka förväntas ge mer ljus över huruvida Europeiska centralbanken (ECB) kommer att höja räntorna i september.

Trots den nuvarande uppgången är den gemensamma europeiska valutan fortfarande på väg mot sin största veckovisa förlust sedan 2022 på grund av starkt motstånd från Frankrike och Tyskland mot det nyligen ingångna handelsavtalet mellan USA och EU.

Prisöversikt

• EUR/USD steg med 0,15 % till 1,1429 dollar, upp från dagens öppningskurs på 1,1412 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta på 1,1405 dollar.

• På torsdagen steg euron med 0,1 % – den första dagliga uppgången på sex sessioner – och återhämtade sig från en tvåmånaderslägsta på 1,1400 dollar.

• Under juli månad föll euron med 3,2 % mot dollarn, vilket var den första månatliga förlusten sedan december 2024. Nedgången drevs av vinsthemtagningar från den fyraåriga högsta nivån på 1,1830 dollar, tillsammans med farhågor om att det nya handelsavtalet mellan USA och EU skulle kunna utlösa en ekonomisk avmattning i euroområdet.

ECB:s ränteprognos

• ECB lämnade sina styrräntor oförändrade på 2,15 % förra veckan – den lägsta nivån sedan oktober 2022 – efter sju sänkningar i rad.

• Banken valde att pausa sin penningpolitiska lättnadscykel i väntan på mer klarhet kring framtida handelsrelationer mellan USA och EU.

• ECB:s ordförande Christine Lagarde uttalade efter mötet: ”Vi är i ett avvaktande läge”, och tillade att euroområdets ekonomi har visat motståndskraft trots global osäkerhet.

• Enligt Reuterskällor föredrog en klar majoritet av ECB-ledamöterna att hålla räntorna oförändrade vid det kommande septembermötet – vilket skulle markera ett andra uppehåll i rad.

• På torsdagen kom de tyska inflationssiffrorna in högre än väntat för juli, vilket potentiellt signalerar förnyat inflationstryck som kan påverka ECB:s politik.

• Nuvarande penningmarknadsprissättning tyder på mindre än 30 % chans att ECB sänker räntan med 25 punkter i september.

Inflationsdata för euroområdet

För att omvärdera de politiska utsikterna väntar investerare nu på inflationssiffrorna för juli, som kommer klockan 10:00 GMT.

Marknadsförväntningarna är att det årliga KPI-värdet kommer att sakta ner till 1,9 % i juli från 2,0 % i juni, medan kärn-KPI förväntas ligga kvar på 2,3 %.

Euroutsikter

• På Economies.com förväntar vi oss att om dagens inflationssiffror överstiger marknadsprognoserna, kommer oddsen för en räntesänkning från ECB i september att minska ytterligare, vilket potentiellt kan öka eurokurserna på valutamarknaden.

Veckans resultat

Hittills denna vecka har euron fallit cirka 2,65 % mot den amerikanska dollarn, vilket är på väg mot sin tredje veckovisa nedgång denna månad och det kraftigaste veckovisa fallet sedan september 2022.

Handelsavtal mellan USA och EU

Vid sitt möte i Skottland på söndagen tillkännagav USA:s president Donald Trump och EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen ett nytt handelsavtal som inkluderar:

• En amerikansk tull på 15 % på europeiska importvaror – inklusive bilar, läkemedel och halvledare – från och med den 1 augusti.

• En utvald grupp amerikanska varor kommer att vara helt undantagna från EU-tullar enligt ett ramverk utan motprestation, inklusive flygplansdelar, halvledarverktyg, vissa generiska läkemedel, kemikalier och strategiska jordbruksprodukter.

• Tullarna på stål och aluminium kommer att ligga kvar på 50 % för närvarande, med potentiell framtida ersättning av ett kvotsystem.

• EU åtog sig att investera upp till 600 miljarder dollar i den amerikanska ekonomin under Trumps andra mandatperiod.

• EU lovade också att köpa amerikanska energiprodukter – inklusive flytande naturgas och kärnkol – för 750 miljarder dollar under de kommande tre åren.

• Trump uppgav att avtalet syftar till att minska USA:s handelsunderskott med EU, som nådde 235,6 miljarder dollar år 2024.

• Von der Leyen beskrev avtalet som att det skulle ge ”stabilitet och förutsägbarhet” till båda sidor och betonade målet att ”återbalansera” handelsrelationerna.

Europeiska reaktioner

På måndagen kallade Frankrike handelsavtalet för en "svart dag" för Europa och anklagade EU för att ha gett efter för Trump i en obalanserad överenskommelse.

Tysklands förbundskansler Friedrich Merz varnade för att tullarna skulle orsaka "allvarlig" skada på den tyska ekonomin.