Marknadens uppmärksamhet på onsdagen riktades mot den japanska yenen, som upplevde kraftiga fluktuationer då handlare utvärderade effekterna av det nyligen tillkännagivna handelsavtalet mellan USA och Japan och spekulerade i premiärminister Shigeru Ishibas framtid.

Yenen steg initialt till sin starkaste nivå sedan den 11 juli på 146,20 per dollar, med stöd av president Donald Trumps tillkännagivande om ett handelsavtal med Tokyo. Den vände dock snabbt till förluster efter rapporter som tydde på att Ishiba planerade att avgå nästa månad efter att hans parti lidit ett stort nederlag i överhusvalet.

Ishiba förnekade rapporterna och uppgav att påståendena om hans avgång var "helt grundlösa", vilket hjälpte yenen att återhämta vissa förluster och senare stabilisera sig på 146,83 per dollar.

Handelsavtalet – som inkluderar tullsänkningar på bilimport och skyddar Tokyo från nya hårda tullar – påverkar yenen på två sätt: dess effekt på ekonomin och på Bank of Japans politik, som försiktigt har rört sig mot räntehöjningar.

”Handelsavtalet öppnar dörren för Bank of Japan att höja räntorna i år”, säger Jane Foley, chef för valutastrategi på Rabobank. ”Det är positivt för yenen och gör en återgång till 150 per dollar svårare.”

Hon tillade: ”Med den kvarvarande osäkerheten kring handel och politik var det tydligt att banken inte skulle agera förhastat. Osäkerheten är naturligtvis inte över än, vilket kommer att hålla BoJ försiktig – men ingen förväntade sig snabba åtgärder ändå.”

På andra håll var rörelserna i andra valutor begränsade på grund av ihållande osäkerhet kring tullar och bredare skepticism kring hur valutor kan reagera även om handelsproblemen blir tydliga.

Den amerikanska dollarn har varit en av de största förlorarna sedan Trump först tillkännagav omfattande tullar den 2 april. Medan svagheten fortsatte även efter ett tillfälligt avbrott för att möjliggöra ytterligare förhandlingar, har nedgångstakten avtagit denna månad.

Euron sjönk med 0,1 % till 1,1744 dollar, fortfarande nära den fyraårshögsta som nåddes tidigare denna månad. Samtidigt steg det brittiska pundet något till 1,1354 dollar.

I motsats till eurons utveckling steg europeiska aktier i förhoppningar om att Japan-avtalet skulle kunna bana väg för ytterligare handelsavtal, inklusive ett med Europeiska unionen.

Trump meddelade att EU:s förhandlare skulle anlända till Washington på onsdag.

Europeiska centralbanken förväntas mötas på torsdag, men det är osannolikt att det kommer att ha någon större inverkan på valutan, eftersom räntorna förväntas förbli oförändrade.

Förbättrad stämning gentemot den globala ekonomin efter handelsavtalet, tillsammans med stigande metallpriser, stödde också den australiska dollarn, som steg med 0,4 % till 0,6581 dollar, trots fortsatt marknadsförsiktighet.

Klockan 11:57 GMT steg det amerikanska dollarindexet med 0,1 % till 97,4 poäng, med en högsta notering på 97,5 och en lägsta notering på 97,3 poäng.

Guldpriserna sjönk i den europeiska handeln på onsdagen, vilket var den första nedgången på fyra handelsdagar. Nedgången kommer efter att metallen nådde en femveckors högsta nivå tidigare i den asiatiska handeln, då vinsthemtagningar och förbättrad marknadsriskaptit tyngde ädelmetallen efter ett större handelsavtal mellan USA och Japan.

Den amerikanska dollarn började också återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå, i takt med att oron för recessionen avtog inför ytterligare handelsuppdateringar som förväntas före deadline den 1 augusti.

Priset

Guldpriset sjönk med 0,45 % till 3 416,52 dollar per uns, från handelsdagens öppning på 3 431,44 dollar, efter att ha nått en tidigare högsta nivå på 3 438,94 dollar – den högsta nivån sedan 16 juni.

På tisdagen stängde guldpriset med en uppgång på 1,0 %, den tredje dagliga ökningen i rad, med stöd av lägre amerikanska avkastningar och en svagare dollar.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med cirka 0,2 % på onsdagen i ett försök att återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå på 97,31. Det är på väg mot sin första uppgång på fyra sessioner, vilket återspeglar en bred återhämtning av dollarn.

Utöver fyndköp förstärktes dollarns styrka av ett betydande handelsavtal mellan USA och Japan som bidrog till att lindra oron för recession i världens största ekonomi.

Handelsutvecklingen

President Donald Trump tillkännagav på tisdagen ett "massivt" handelsavtal med Japan, vilket inkluderar ömsesidiga tullar på 15 % på japansk export till USA och en sänkning av biltullar från 25 % till 15 %.

Finansminister Scott Besant uppgav också att amerikanska och kinesiska tjänstemän kommer att mötas nästa vecka i Stockholm för att diskutera en eventuell förlängning av tidsfristen för handelsförhandlingarna till den 12 augusti.

Amerikanska räntor

Trump fortsatte sina attacker mot Fed-ordföranden Jerome Powell och kallade honom en "dåre" för att han håller räntorna "för höga" och hävdade att Powell skulle avgå om åtta månader.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg finns det för närvarande 5 % chans till en räntesänkning med 25 punkter vid julimötet, och 95 % sannolikhet att räntorna förblir oförändrade.

För september prisar marknaderna in en 59 % chans för en räntesänkning och en 41 % chans för oförändrad förändring.

Fed-mötet nästa vecka förväntas ge mer klarhet om räntebanan för resten av året.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att fler handelsavtal före den 1 augusti skulle kunna öka den totala riskaptiten och minska efterfrågan på guld.

Han tillade att om den amerikanska dollarn förblir under press har guld en realistisk chans att testa nivån på 3 500 dollar på kort sikt.

Matt Simpson från City Index noterade att nuvarande förhållanden tyder på låg likviditet, och en minskning av det politiska trycket på Powell skulle kunna minska volatiliteten, vilket potentiellt skulle ge björnarna en möjlighet att rikta in sig på rörelser under 3 500 dollar.

SPDR Gold Trust

Innehaven i SPDR Gold Trust – världens största guldbaserade ETF – steg med 7,74 ton igår, vilket är den största dagliga ökningen sedan den 10 april. Det totala innehavet uppgår nu till 954,80 ton, den högsta nivån sedan den 27 juni.

Euron sjönk på de europeiska marknaderna på onsdagen mot en korg av globala valutor, efter en tvåveckors högsta nivå gentemot den amerikanska dollarn. Valutan är på väg mot sin första förlust på fyra handelsdagar, drivet av vinsthemtagningar och en återhämtning av den amerikanska dollarn efter ett större handelsavtal mellan USA och Japan.

Senare idag väntar marknaderna på starten av Europeiska centralbankens (ECB) mycket efterlängtade penningpolitiska möte, med förväntningar som pekar på en oförändrad ränta. Handlare letar efter ledtrådar om huruvida ECB kan komma att återuppta sin lättnadscykel senare i år.

Priset

EUR/USD sjönk med 0,2 % till 1,1731 dollar, från öppningspriset 1,1754 dollar, efter att ha nått en handelshögsta på 1,1756 dollar.

På tisdagen steg euron med 0,55 % mot dollarn, vilket är den tredje dagliga uppgången i rad, och nådde en tvåveckors topp på 1,1761 dollar på grund av stigande odds för en amerikansk räntesänkning i september.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,15 % på onsdagen i ett försök att återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå på 97,31 poäng. Det är på väg att notera sin första uppgång på fyra omgångar, vilket återspeglar en blygsam återhämtning av dollarn mot större valutor.

Utöver tekniska köp på lägre nivåer stöddes dollarns återhämtning av ett betydande handelsavtal mellan USA och Japan, vilket lindrade oron för en potentiell recession i världens största ekonomi.

På tisdagen tillkännagav president Donald Trump ett "massivt" handelsavtal med Japan, inklusive ömsesidiga tullar på 15 % på japansk export till USA och en sänkning av tullarna på japanska fordon från 25 % till 15 %.

Europeiska centralbanken

ECB möts idag och imorgon för att utvärdera sin penningpolitiska inriktning mot bakgrund av den senaste ekonomiska utvecklingen i euroområdet.

Banken förväntas allmänt hålla sin styrränta oförändrad på 2,15 %, den lägsta nivån sedan oktober 2022.

Marknaderna följer noga tecken på ytterligare lättnader och potentiella räntesänkningar senare i år.

Ränteprognoser för euroområdet

Enligt Reuters källor förespråkade en klar majoritet vid det senaste ECB-mötet att lämna räntorna oförändrade i juli, medan vissa medlemmar krävde ett längre uppehåll.

Penningmarknaderna prisar för närvarande in en 30 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 punkter från ECB i juli.

Den japanska yenen sjönk på de asiatiska marknaderna på onsdagen mot en korg av större och mindre valutor, efter att ha backat från en tvåveckors högsta nivå mot den amerikanska dollarn som noterades tidigare under handelssessionen. Detta var den första förlusten på tre dagar mitt i aktiv vinsthemtagning och korrigerande rörelser.

Nedgången följde på tillkännagivandet av ett större handelsavtal mellan Tokyo och Washington, vilket inkluderar amerikanska tullsänkningar på japansk import och ett åtagande från Japan att investera cirka 550 miljarder dollar i USA.

Priset

USD/JPY steg med 0,4 % till ¥147,20, upp från en öppningskurs på ¥146,59, efter att ha nått en börslägsta på ¥146,19 – den svagaste nivån sedan den 11 juli.

På tisdagen steg yenen med 0,55 % mot dollarn, vilket är sin andra dagliga uppgång i rad, mitt i fallande räntor på 10-åriga amerikanska statsobligationer.

Stort handelsavtal

President Donald Trump tillkännagav på tisdagen undertecknandet av ett "massivt" handelsavtal med Japan, inklusive ömsesidiga tullar på 15 % på japansk export till USA och en sänkning av tullarna på japanska bilar till 15 %, ner från nuvarande 25 %.

I ett inlägg på Truth Social beskrev Trump affären som "kanske den största någonsin" och noterade att Japan kommer att investera 550 miljarder dollar i USA, varav USA kommer att stå för 90 % av vinsten.

Trump tillade att avtalet kommer att öppna de japanska marknaderna för amerikanska varor, inklusive bilar, lastbilar, ris och andra jordbruksprodukter, och hävdade att det kommer att skapa "hundratusentals jobb".

Japans premiärminister Shigeru Ishiba uppgav att amerikanska tullar på japanska fordon skulle sänkas från 25 % till 15 % – ett betydande steg med tanke på att bilsektorn utgör ryggraden i den japanska exporten till USA och står för 28,3 % av de totala leveranserna år 2024, enligt tulluppgifter.

Japans bilexport (inklusive bilar, bussar och lastbilar) till USA minskade med 26,7 % i juni, efter en nedgång på 24,7 % i maj.

Den totala japanska exporten till USA – dess näst största handelspartner – uppgick till 10,3 biljoner yen (70,34 miljarder dollar) mellan januari och juni, en minskning med 0,8 % jämfört med föregående år.

Ishibas politiska framtid

Tisdagens tillkännagivande kommer bara några dagar efter att premiärminister Ishibas regerande koalition förlorade sin majoritet i valet till det japanska överhuset, vilket väcker oro över försvagat inflytande i de amerikanska förhandlingarna.

Enligt HSBC skulle ett gynnsamt handelsavtal med USA kunna hjälpa Ishiba att avvärja en misstroendeomröstning eller interna utmaningar inifrån Liberaldemokratiska partiet.

Medan Ishiba förklarade sin avsikt att stanna kvar i premiärministerposten efter valförlusten, rapporterade den japanska mediebolaget Yomiuri tidigt på onsdagen att han skulle besluta om huruvida han skulle stanna kvar i ämbetet baserat på framstegen i tullförhandlingarna.

Japanska räntor

Förra veckans data visade att kärninflationen i Japan avtog mer än väntat i juni, vilket tyder på ett avtagande pristryck på Bank of Japan.

Efter publiceringen sjönk marknadens förväntningar om en höjning av räntan med 25 punkter vid BoJ:s julimöte från 45 % till 35 %.

Investerare väntar nu på mer data om inflation, arbetslöshet och löner för att omvärdera dessa odds.