Den japanska yenen steg på tisdagen, vilket vände upp de förluster som noterades under måndagens session mot både euron och dollarn, med stöd av förväntningar om att premiärminister Sanae Takaichi kommer att fortsätta den expansiva finanspolitiken och ge stöd till valutan.

Samtidigt har den amerikanska dollarn stärkts något mot euron under de senaste två handelsdagarna, då marknaderna väntar på signaler senare i veckan om den potentiella tidpunkten för räntesänkningar från Federal Reserve.

Inför Japans allmänna val den 8 februari steg de långfristiga obligationsräntorna och yenen försvagades, vilket återspeglar vadslagningar om att Takaichi skulle lansera ytterligare finanspolitiska stimulanspaket efter en valseger, vilket skulle kunna ge bränsle åt inflationen.

Sedan valet har den japanska statsobligationsräntekurvan planat ut, den marknadsbaserade inflationen har stabiliserats och yenen har stärkts, i takt med att marknaderna prisar in större chanser till portföljinflöden tillbaka till japanska tillgångar, samtidigt som en gradvis förskjutning bort från eran av ultralåga realräntor i Japan.

Vissa analytiker sade dock att den snabba marknadsreaktionen verkar förhastad och noterade att kapitalåterföring till Japan är osannolik inom kort sikt, och att Bank of Japan sannolikt endast kommer att höja räntorna i gradvis takt.

Yenen steg med 0,50 % till 152,80 mot dollarn, efter att ha fallit med 0,55 % föregående dag. Den steg också med 0,52 % till 180,97 mot euron, efter en tidigare nedgång på 0,37 %.

Kapitalflöden till Japans blomstrande aktiemarknad förväntas stödja valutan, men Nikkei-indexet föll på tisdagen då investerare försökte ta ut vinster, medan optimismen efter valet började avta.

Barclays sa att deras modell pekar mot det höga intervallet 140 yen per dollar som rättvist värde, i linje med nivåerna som sågs före Takaichis seger i ledarskapet för Liberaldemokraterna i oktober förra året, vilket banade väg för henne att bli premiärminister.

Den tillade att om "Takaichi-premien" inte avtar helt, kommer nivån på 150 yen per dollar sannolikt att utgöra ett kortsiktigt mål.

Yenen hade fallit på måndagen efter att statistik visade att Japans ekonomi endast noterade marginell tillväxt under fjärde kvartalet.

Dollarn väntar på data och Fed-protokollet

Handelsvolymerna var låga, med många asiatiska marknader stängda för kinesiskt nyår, samt presidentdagen i USA. Investerarnas fokus senare i veckan ligger på protokollet från Federal Reserves senaste möte och den preliminära läsningen av USA:s bruttonationalprodukt.

Kristina Clifton, senior valutastrateg på Commonwealth Bank of Australia i Sydney, sa: ”Vi är i stort sett optimistiska om den amerikanska ekonomin.”

Hon tillade: ”Marknaderna prissätter för närvarande en hög sannolikhet för en räntesänkning i juni, vilket också är vårt basscenario. Men vi skiljer oss från marknaden genom att inte förvänta oss en uppföljande sänkning i juli.”

Dollarindexet – som mäter den amerikanska valutan mot en korg av valutor – steg något till 97,12 efter att ha stigit 0,2 % under föregående session, medan euron sjönk med 0,05 % till 1,1843 dollar.

Data som släpptes på fredagen visade att konsumentpriserna i USA steg mindre än väntat i januari, vilket gav Federal Reserve ytterligare utrymme att lätta på penningpolitiken i år. Penningmarknaderna prissätter cirka 59 punkter i räntesänkningar för resten av året.

Det brittiska pundet föll på tisdagen efter att data visade att arbetslösheten i Storbritannien steg till en femårshögsta i december, medan löneökningarna avtog, vilket kan stärka argumenten för ytterligare räntesänkningar från Bank of England. Det var senast ned 0,35 % till 1,3582 dollar.

Den australiska dollarn sjönk också med 0,05 % mot den amerikanska dollarn till 0,7069 dollar.

Protokollet från det senaste mötet med Reserve Bank of Australia visade att styrelsen inte hade nått en definitiv slutsats om behovet av ytterligare räntehöjningar, men betonade att inflationen har legat över målet i tre år.

Guldpriserna föll med 2,5 % i den europeiska handeln på tisdagen, vilket fördjupade förlusterna för andra handelsdag i rad och noterade den lägsta nivån på två veckor. Detta berodde på svagare efterfrågan på säkra hamnar mitt i den senaste politiska utvecklingen, samt en starkare amerikansk dollar på valutamarknaden.

Stark arbetsmarknadsstatistik i USA minskade sannolikheten för att Federal Reserve sänker räntorna i mars nästa år, eftersom marknaderna väntar på mer bevis om den politiska utvecklingen senare i år.

Prisöversikt

•Guldpriserna idag: Guldpriset sjönk med 2,7 % till 4 859,43 dollar, från börsens öppningsnivå på 4 993,24 dollar, och noterades som högst 5 000,83 dollar.

•Vid måndagens uppgörelse sjönk guldpriset med cirka 1,0 %, vilket är den andra nedgången under de senaste tre sessionerna, inom korrigerande och vinsthemtagningsbaserade rörelser från en tvåveckors högsta nivå på 5 119,21 dollar per uns.

Politiska utvecklingar

USA:s president Donald Trump sade på måndagen att han kommer att delta ”indirekt” i samtalen mellan Iran och USA gällande Teherans kärnkraftsprogram, som är planerade att hållas på tisdag i Genève. Trump tillade att han tror att Teheran vill nå en överenskommelse.

Representanter för Ukraina och Ryssland möts också i Genève på tisdag och onsdag för en ny omgång USA-sponsrade fredssamtal, som enligt Kreml sannolikt kommer att fokusera på territoriella frågor.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med cirka 0,2 % på tisdagen, vilket fortsatte uppgångarna för andra handelsdag i rad och återspeglade den fortsatta styrkan i den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Som bekant gör en starkare amerikansk dollar guldtackor denominerade i dollar mindre attraktiva för köpare som innehar andra valutor.

De starka arbetsmarknadsdata som publicerades förra veckan minskade risken för en räntesänkning från Federal Reserve i mars.

Amerikanska räntor

•Chicagos centralbankschef Austan Goolsbee sade på fredagen att räntorna kan komma att sjunka, men noterade att inflationen i tjänstesektorn fortfarande är hög.

•Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid marsmötet på 90 %, medan prissättningen för en sänkning med 25 räntepunkter ligger på 10 %.

•För att omvärdera dessa sannolikheter följer investerare noga ytterligare amerikanska ekonomiska data, tillsammans med protokollet från Federal Reserves senaste möte.

Guldutsikter

Marknadsstrategen Ilya Spivak sade att guldpriserna sannolikt inte kommer att stiga nämnvärt, eftersom de geopolitiska riskerna inte verkar eskalera nämnvärt.

Spivak tillade att protokollen från Federal Open Market Committee, tillsammans med signaler om Federal Reserves riktning, kommer att vara viktiga indikatorer för guldpriserna.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, förblev oförändrade på måndagen, med det totala innehavet stabilt på 1 077,04 ton.

Det brittiska pundet sjönk i den europeiska handeln på tisdagen mot en korg av globala valutor och fortsatte att röra sig i negativt territorium för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn, då handlare fortfarande fokuserade på att köpa den amerikanska valutan efter att förväntningarna på en räntesänkning från Federal Reserve i mars minskade.

Pundet pressas också av starka förväntningar om att Bank of England kommer att sänka räntorna i mars. För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på viktiga arbetsmarknadsdata från Storbritannien som kommer senare idag.

Prisöversikt

• Brittiska pundets växelkurs idag: Pundet föll mot dollarn med 0,2 % till 1,3604 dollar, från en öppningsnivå på 1,3633 dollar, och noterade en högsta nivå på 1,3635 dollar.

• Pundet tappade 0,2 % mot dollarn på måndagen, vilket är den fjärde förlusten på fem dagar, på grund av spekulationer kring brittiska räntor.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med mer än 0,1 % på tisdagen, vilket förlängde uppgångarna för andra handelsdag i rad, vilket återspeglar den fortsatta styrkan i den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Stark arbetsmarknadsstatistik från USA som publicerades förra veckan minskade sannolikheten för en räntesänkning från Federal Reserve i mars.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid marsmötet för närvarande runt 90 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger nära 10 %.

För att omvärdera dessa förväntningar håller investerare utkik denna vecka efter protokollet från Federal Reserves senaste möte, utöver flera viktiga ekonomiska pressmeddelanden från USA.

Räntor i Storbritannien

• Efter Bank of Englands möte förra veckan ökade handlare sina satsningar på att återuppta den penningpolitiska lättnadscykeln och sänka räntorna.

• Marknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 punkter från Bank of England vid marsmötet ligger för närvarande över 60 %.

Storbritanniens arbetsmarknad

För att omvärdera ovanstående sannolikheter väntar investerare på viktiga arbetsmarknadsdata för Storbritannien senare idag, inklusive antalet arbetslöshetsansökningar för januari, tillsammans med arbetslöshetstal och genomsnittliga löner för december.

Utsikter för det brittiska pundet

Här på Economies.com förväntar vi oss att: om den brittiska arbetsmarknadsstatistiken kommer in mindre stabil än marknaderna förväntar sig, kommer sannolikheten för en räntesänkning från Bank of England i mars att öka, vilket skulle leda till ytterligare nedåtgående tryck på det brittiska pundet.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor. Den återupptog vinster som kort pausades igår mot den amerikanska dollarn och närmade sig en tvåveckors högsta nivå, mitt i optimismen kring den japanske premiärministern Sanae Takaichis ekonomiska politik, som inte förväntas förlita sig på alltför stora finanspolitiska stimulanser.

Med avtagande förväntningar om att Bank of Japan ska höja räntorna vid sitt möte i mars väntar investerare på ytterligare indikatorer och signaler som kan stärka argumenten för en åtstramning av penningpolitiken vid aprilmötet, med särskilt fokus på inflation, löner och rörelser i den lokala valutan.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn föll mot yenen med 0,35 % till ¥152,99, från en öppningsnivå på ¥153,51, och noterade en högsta nivå på ¥153,75.

• Yenen avslutade måndagen med en nedgång på 0,6 % mot dollarn, vilket är den första dagliga förlusten på sex dagar. Den korrigerade kursen och vinsthemtagningarna rörde sig från en tvåveckors högsta nivå på 152,27 yen.

• Bortsett från vinsthemtagningar försvagades yenen efter att data visade att Japans ekonomiska tillväxt under förra årets sista kvartal var lägre än förväntat.

Takaichis politik

Ett möte mellan premiärminister Sanae Takaichi och chefen för Bank of Japan, Kazuo Ueda, avslutades med en implicit överenskommelse som balanserar centralbankens oberoende med den nya ekonomiska politiken. Båda sidor betonade vikten av nära samordning för att uppnå efterfrågedriven hållbar tillväxt samtidigt som man undviker kraftig volatilitet på valutamarknaden.

Även om Ueda vidhöll bankens rätt att justera penningpolitiken baserat på inkommande data, lutade tonen på mötet åt tålamod, vilket signalerade till marknaderna att Bank of Japan kanske inte skyndar sig att höja räntorna innan de bekräftat effektiviteten av regeringens finanspolitiska stimulansplaner, vilket stöder stabiliteten i den så kallade "Takaichi-handeln" på kort sikt.

Takaichi presenterade detaljer i sin finansplan för ”smarta stimulansåtgärder” och förklarade att den bygger på disciplinerade beräkningar och inte syftar till att driva okontrollerad inflation, utan snarare till att stärka den ekonomiska tillväxten. Presentationen verkade syfta till att lindra Uedas oro över den offentliga skuldens hållbarhet.

Japanska räntor

• Marknadsprissättningen för en höjning av räntan med 25 punkter från Bank of Japan vid marsmötet ligger för närvarande under 10 %.

• Marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 baspunkter vid aprilmötet ligger för närvarande runt 50 %.

• För att kunna omvärdera dessa sannolikheter väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan.