Dollarn föll för nionde gången i rad på onsdagen då handlare stärkte sina satsningar på en räntesänkning från Federal Reserve, drivet av svagare amerikansk ekonomisk statistik och växande förväntningar om en mer duvaktig hållning från centralbanken.

Fed-chef Christopher Waller sade förra veckan att arbetsmarknaden hade försvagats tillräckligt för att motivera ytterligare en sänkning med en kvarts procentenhet i december, medan Kevin Hassett – en senior ekonomisk rådgivare i Vita huset – har framstått som den främsta kandidaten till att bli nästa Fed-ordförande.

President Donald Trump sa att han kommer att tillkännage sitt val av ordförande för Fed i början av 2026.

Christina Hooper, chefsstrateg på Man Group, noterade: ”Ett sådant tidigt tillkännagivande skulle i praktiken skapa en 'skuggordförande för Fed', med tanke på att Jerome Powells mandatperiod inte slutar förrän i maj.”

Hon tillade: ”Detta skulle kunna komplicera Feds kommunikation om penningpolitik och skapa förvirring på marknaderna vid en tidpunkt då tydlighet behövs som mest.”

Enligt CME:s FedWatch-verktyg har marknaderna nu prisat in en 87% chans för en räntesänkning i december, en kraftig ökning från bara 30% den 19 november.

Med december till stor del inprisad, skiftar investerarnas fokus mot Feds väg bortom det kommande mötet, med marknader som förväntar sig cirka 88 räntepunkter för lättnader i december 2026.

US-dollarindexet sjönk med 0,15 % till 99,10, vilket är en nedgång på nästan 9 % per år.

Euron stiger när uppmärksamheten riktas mot fredssamtal i Ukraina

Euron steg med 0,11 % till 1,1639 dollar, då investerare följde framstegen i fredsförhandlingarna i Ukraina – utvecklingar som kan stärka Europas energisäkerhet och sänka kostnaderna, vilket potentiellt kan stödja den gemensamma valutan.

Kreml meddelade dock på onsdagen att Ryssland och USA inte har nått någon överenskommelse om ett potentiellt fredsavtal, efter ett fem timmar långt möte mellan president Vladimir Putin och högt uppsatta sändebud för president Trump.

Analytiker tror att euron kan se ytterligare vinster om ett vapenvila- eller omfattande fredsavtal når fram, särskilt om ökade försvarsutgifter fortsätter att stödja den ekonomiska aktiviteten under de kommande åren.

Inflationsdata för euroområdet kom in något över förväntningarna på tisdagen, men marknadsprissättningen för ECB förblev oförändrad, med förväntningar om att centralbanken kommer att hålla räntorna oförändrade fram till början av 2027.

Yenen svävar nära interventionszonen

Dollarn sjönk med 0,13 % till 155,69 yen på onsdagen efter att ha nått 155,89 yen dagen innan, då chefen för Bank of Japan, Kazuo Ueda, gav sin starkaste indikation hittills om att en räntehöjning kan övervägas senare denna månad.

Lee Hardman, senior valutaekonom på MUFG, sa: ”Den inledande marknadsreaktionen väcker tvivel om huruvida en tidig räntehöjning från Bank of Japan i sig kommer att räcka för att vända yenens ihållande svaghet sedan Sanae Takaichi blev LDP-ledare i början av oktober.”

Takaichi förväntas förespråka expansiv finanspolitik och sänka lånekostnaderna.

Analytiker noterade också att Washington sannolikt kommer att motverka att yenen faller till ¥160 eller mer, vilket antyder att intervention blir alltmer sannolik på den nivån. Den amerikanska finansministern Scott Bessent har upprepade gånger skyllt Japans extremt expansiva politik för att hålla yenen undervärderad.

Den australiska dollarn stiger… och Bitcoin återhämtar sig

I Asien steg den australiska dollarn till sin högsta nivå sedan den 30 oktober på 0,6584 dollar efter att BNP-data kom in något lägre än prognoserna. Reserve Bank of Australia förväntas i allmänhet hålla räntan oförändrad nästa vecka.

En stor förändring kom från Indien, där rupien bröt över 90 per amerikanska dollar mitt i trycket från svaga handelsflöden och portföljutflöden, trots stark ekonomisk tillväxt i världens femte största ekonomi.

En kraftig återhämtning för Bitcoin hjälpte till att återuppliva riskaptiten. Världens största kryptovaluta steg med 2 % på onsdagen till en tvåveckors högsta nivå på 93 633,70 dollar, efter att ha stigit med 6 % under föregående handelsdag.

Bitcoin hade rasat tidigare i december efter en svår november, under vilken den förlorade mer än 18 000 dollar – den största dollarnedgången sedan maj 2021, då flera stora kryptovalutor kraschade.

Guldpriserna steg i den europeiska handeln på onsdagen och återupptog de uppgångar som kort pausade igår och rörde sig tillbaka mot en sexveckors högsta nivå. Metallen får stöd av den fortsatta svagheten i den amerikanska dollarn, som fortfarande är under press då marknaderna prisar in en potentiell räntesänkning från Federal Reserve i december.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på en rad viktiga amerikanska data som släpps under dagen, inklusive november månads sysselsättningsrapport för den privata sektorn och ISM-avläsningen.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Spotpriset för guld steg med 0,55 % till 4 228,91 dollar, från en öppningsnivå på 4 206,23 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta på 4 201,22 dollar.

• På tisdagen föll guldpriset med 0,6 % – den första nedgången på tre sessioner – på grund av vinsthemtagningar efter måndagens sexveckorshögsta på 4 264,60 dollar per uns.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet föll med 0,2 % på onsdagen, vilket förlängde sina förluster för åttonde sessionen i rad och närmade sig flerveckorslägstanivåer, vilket återspeglar den fortsatta breda svagheten i den amerikanska valutan.

En svagare dollar ökar vanligtvis efterfrågan på dollarprissatta guldtackor bland innehavare av andra valutor.

Den senaste nedgången följer svag amerikansk statistik och försiktiga kommentarer från flera tjänstemän vid Federal Reserve, vilket ökade oddsen för en räntesänkning vid decembermötet.

Amerikanska räntor

• Kevin Hassett – som nu framstår som den ledande kandidaten att efterträda Jerome Powell som Fed-ordförande – sa att räntorna ”borde vara lägre”.

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg: Marknaderna prissätter en 87 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 baspunkter i december, medan sannolikheten för att lämna räntorna oförändrade ligger på 13 %.

• Investerare följer noga dagens ADP-rapport för den privata sektorns jobb och ISM-indexet för ytterligare signaler som kan förfina dessa förväntningar.

Utsikter för guld

• Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att köpare fortfarande är intresserade av guld med tanke på ränteutsikterna, men att de kan vänta på tydligare tecken på ekonomisk avmattning – den typ av signal som skulle kunna ge Fed rättfärdigande för en räntesänkning denna månad.

• Waterer tillade att priserna är relativt stabila med få nya katalysatorer, och att högre likviditet under europeiska och amerikanska handelstider vanligtvis dämpar entusiasmen inför handeln i Asien.

SPDR Holdings

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust – världens största guldbaserade ETF – minskade med 1,71 ton på tisdagen till 1 048,30 ton, något under den tidigare uppnådda nivån på 1 050,01 ton, vilket var den högsta nivån sedan den 22 oktober.

Euron steg i den europeiska handeln på onsdagen mot en korg av globala valutor, vilket förlängde sin positiva utveckling för tredje gången i rad mot den amerikanska dollarn och närmade sig en tvåveckors högstanivå, understödd av ihållande inflationstryck som Europeiska centralbankens beslutsfattare står inför.

Färska officiella uppgifter visade en oväntad ökning av den totala konsumentinflationen i november, vilket minskade sannolikheten för en räntesänkning från ECB i december.

Prisöversikt

• EUR/USD steg med 0,2 % till 1,1644$ från en öppningsnivå på 1,1622$, efter att ha nått en intradagslägsta på 1,1617$.

• Euron avslutade tisdagen med en uppgång på mer än 0,1 % mot dollarn, vilket markerar sin andra raka dagliga uppgång med stöd av europeiska inflationsdata. Valutan hade nått en tvåveckors högsta nivå på 1,1653 dollar dagen innan.

Inflationen i Europa

Officiella siffror som släpptes igår visade en oväntad ökning av inflationen i euroområdet, vilket belyser det ihållande pristrycket som ECB:s beslutsfattare står inför.

Det totala KPI-värdet steg med 2,2 % jämfört med föregående år i november, vilket var över marknadens förväntningar på 2,1 %, efter en ökning med 2,1 % i oktober.

Kärn-KPI steg med 2,4 % i november, i linje med förväntningarna och oförändrat från föregående månad.

Europeiska räntor

• Efter inflationsrapporten sjönk penningmarknadsprissättningen för en ECB-räntesänkning med 25 punkter i december kraftigt från 25 % till endast 5 %.

• Källor uppgav för Reuters att Europeiska centralbanken lutar åt att hålla räntorna oförändrade vid sitt decembermöte.

• Investerare väntar nu på ytterligare data från euroområdet inför mötet den 17–18 december för att omvärdera sannolikheten för räntesänkningar.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på onsdagen mot en korg av större och mindre valutor. Den återupptog de uppgångar som kort pausade igår mot den amerikanska dollarn och rör sig mot att testa en tvåveckors högstanivå. Uppgången kommer samtidigt som marknaderna invärderar möjligheten av en räntehöjning från Bank of Japan senare denna månad.

Fler hökaktiga kommentarer från BOJ-chef Kazuo Ueda har öppnat dörren för en kortsiktig normalisering av den ekonomiska politiken, där investerare väntar på ytterligare bevis på huruvida Japan kommer att höja räntorna i december.

Prisöversikt

• USD/JPY sjönk med cirka 0,2 % till 155,61¥ från en öppningsnivå på 155,86¥, efter att ha noterat en intradagshögsta på 155,90¥.

• Yenen avslutade tisdagen ned 0,3 % mot dollarn, den första nedgången på fyra handelsdagar, då handlare tog vinst efter måndagens hopp till en tvåveckors högsta nivå på 154,66 ¥.

Kazuo Ueda

Bankens chef Kazuo Ueda gav en mer optimistisk syn på Japans ekonomi på måndagen och sa att centralbanken kommer att bedöma för- och nackdelarna med en räntehöjning vid sitt kommande räntemöte i december.

Analys

Christopher Wong, valutastrateg på OCBC, sa att den senaste kommunikationen verkar vara en tidig signal inför en potentiell räntehöjning, vilket gör en höjning i december eller januari "mycket trolig".

Han tillade: ”Frågan är om detta kommer att bli ett engångsdrag följt av en lång paus. En varaktig återhämtning av yenen kräver sannolikt att BOJ fortsätter att signalera en fastare åtstramning.”

Japanska räntor

• Källor uppgav för Reuters att Bank of Japan förbereder marknaderna för en potentiell räntehöjning i december och återupplivar sin tidigare hökaktiga ton i takt med att oron över yenens kraftiga depreciering återvänder och det politiska trycket att hålla räntorna låga avtar.

• Marknadsprissättningen ger för närvarande ungefär 60 % sannolikhet för en räntehöjning med 25 baspunkter i december.

• Investerare väntar på färska data om inflation, arbetslöshet och löneutveckling i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.