Dollarn låg nära flerveckorslägsta nivåer mot både euron och den japanska yenen på tisdagen, då investerare väntade på publiceringen av amerikansk ekonomisk statistik senare under sessionen som skulle kunna påverka förväntningarna på Federal Reserves penningpolitiska väg.

Uppmärksamheten denna vecka är inriktad på centralbanksbeslut, där Europeiska centralbanken och Bank of England håller policymöten på torsdag, medan Bank of Japan väntas tillkännage sitt penningpolitiska beslut på fredag.

Euron stöds av blandad data och en längre åtstramningsbias

Ekonomisk data från euroområdet var blandad men stödde Europeiska centralbankens inställning att hålla räntorna högre under en längre tid, vilket ger stöd till euron. Den tyska investerarstämningen steg mer än väntat i december, medan tillväxten av affärsaktiviteten i euroområdet avtog mot slutet av 2025.

ECB:s avsaknad av något uttryckligt motstånd mot marknadens satsningar på räntehöjningar i slutet av 2026 eller början av 2027 kan dock tolkas som ett tyst godkännande, vilket lämnar utrymme för en hökaktig överraskning vid veckans penningpolitiska möte.

Euron steg med 0,05 % till 1,1758 dollar, efter att ha nått 1,1769 dollar på måndagen, den högsta nivån sedan den 24 september.

Fredssamtal i Ukraina granskas noggrant

Fredssamtalen i Ukraina står fortfarande i fokus efter att Sveriges statsminister Ulf Kristersson sade att konkreta framsteg gjorts gällande säkerhetsgarantier under samtalen i Berlin på måndagen, även om investerare fortfarande är försiktiga med utsikterna till ett varaktigt avtal.

Beslut från Bank of Japan väntas då räntehöjningen är inprisad

En räntehöjning från Bank of Japan är till stor del inprisad av marknaderna, men alla signaler som pekar på ytterligare åtstramningar inför vårens löneförhandlingar skulle markera ett skifte mot en mer hökaktig hållning.

Förtroendet bland stora japanska tillverkare nådde sin högsta nivå på fyra år under de tre månaderna fram till december, vilket stöder förväntningarna om ytterligare åtstramning av penningpolitiken. Analytiker menade dock att den uppdaterade penningpolitiken kanske inte är tillräcklig för att stödja yenen mitt i oro kopplad till finanspolitiska påtryckningar.

Den japanska regeringen planerar ytterligare skattelättnader för att stimulera investeringar, trots marknadens oro över stigande statsskulder.

Dollarn föll med 0,25 % till 154,85 yen inför Bank of Japans beslut, medan förnyad volatilitet fick investerare att söka sig till säkrare hamnar. Dollarn hade nått 154,34 yen i början av december, den lägsta nivån sedan den 14 november.

Morgan Stanley meddelade att de behåller en neutral inställning till dollar/yen-paret men ser nedåtrisker om den amerikanska arbetsmarknadsstatistiken fortsätter att försämras.

Den amerikanska datadimman börjar lätta

Ränteterminer visar att marknaderna prissätter en sannolikhet på 75,6 % för att Federal Reserve kommer att hålla räntorna oförändrade vid sitt nästa möte den 28 januari, oförändrade från föregående dag, enligt CME:s FedWatch-verktyg.

Stefan Koopman, senior makrostrateg på Rabobank, sa: ”Marknadskonsensus förväntar sig att jobbtillväxten i november kommer att ligga något under trenden med cirka 50 000 jobb, med en arbetslöshet mellan 4,4 % och 4,5 %, en läsning som skulle minska oron kring arbetsmarknaden samtidigt som möjligheten till räntesänkningar hålls vid liv.”

Han tillade: ”En svagare avläsning kan utlösa rörelser mot risk, med fallande aktier, försvagad dollar och flöden som rör sig mot kontanter och amerikanska statsobligationer.”

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutan mot en korg av sex större valutor, handlades till 98,20 poäng, något lägre efter att tidigare ha närmat sig sin svagaste nivå sedan den 17 oktober.

Analytiker var oeniga. Vissa menade att uppgifterna skulle bidra till att klargöra sysselsättningstrenderna under den amerikanska regeringens nedstängningsperioden, medan andra tvivlade på att de helt skulle undanröja osäkerheten.

Den kinesiska yuanen når en 14-månaders högsta nivå

Den kinesiska offshore-yuanen steg med 0,1 % till 7,0371 per dollar, den starkaste nivån sedan den 3 oktober 2024.

Chris Turner, chef för globala marknader på ING, sa: ”Folkbanken i Kina kommer inte att skynda sig att acceptera en kraftig appreciering av renminbin, men trycket kan öka under 2026, särskilt om våra förväntningar om ytterligare två räntesänkningar från Federal Reserve visar sig vara korrekta och dollarn försvagas något.”

Den australiska dollarn förändrades knappt på 0,6638 dollar, efter att en privat undersökning visade att konsumentförtroendet sjönk i december.

Silverpriserna sjönk på den europeiska marknaden på tisdagen och backade från de rekordhöga nivåerna i slutet av förra veckan, mitt i aktiva korrigeringar och vinsthemtagningar. Ytterligare förluster begränsades av den fortsatta svagheten hos den amerikanska dollarn mot en korg av viktiga globala valutor.

Marknaderna väntar på publiceringen av viktiga amerikanska arbetsmarknadsdata senare idag, särskilt oktoberrapporten om arbetsmarknaden, som hade försenats på grund av nedstängningen av den amerikanska regeringen. Uppgifterna förväntas ge starka signaler om Federal Reserves penningpolitiska väg under 2026.

Prisöversikt

• Silverpriser idag: Silver föll med 3,0 % till 62,17 dollar, från en öppningsnivå på 64,09 dollar, efter att ha noterat en intradagshögsta på 64,15 dollar.

• Vid måndagens uppgörelse steg silverpriserna med 3,5 % och återupptog därmed uppgångarna som hade pausat på fredagen efter att ha nått en rekordhög nivå på 64,66 dollar per uns.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn sjönk med cirka 0,1 % på tisdagen, vilket förlängde förlusterna för andra gången i rad och närmade sig sin lägsta nivå på två månader. Detta återspeglar den fortsatta svagheten i den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Dollarn har varit under negativt tryck sedan förra veckans Federal Reserve-möte, då resultatet var mindre hökaktigt än marknaderna hade förväntat sig, vilket återupplivade satsningarna på en fortsättning av Feds räntesänkningscykel under 2026.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande på 73 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 27 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under nästa år, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant ytterligare ekonomisk data från USA, utöver kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

• Den amerikanska oktoberrapporten om jobb kommer att publiceras senare idag och förväntas ge starka ledtrådar om tillväxttakten i världens största ekonomi under fjärde kvartalet, som påverkades kraftigt av den längsta nedstängningen av offentliga tjänster i USA:s historia.

Silverutsikter

På Economies.com förväntar vi oss att om amerikansk data kommer in mindre aggressiv än marknadens förväntningar, kommer sannolikheten för en tidigare amerikansk räntesänkning under 2026 att öka, vilket ger ytterligare positivt momentum för icke-avkastande tillgångar, ledda av ädelmetaller som guld och silver.

Guldpriserna föll på den europeiska marknaden på tisdagen för första gången på sex dagar och sjönk från sina högsta nivåer på två månader mitt i aktiv korrigering och vinsthemtagningar, medan förlusterna begränsades av den fortsatta svagheten hos den amerikanska dollarn mot en korg av globala valutor.

Marknaderna väntar senare idag på publicering av viktiga amerikanska arbetsmarknadsdata, särskilt oktober månads jobbrapport, som tidigare försenades på grund av nedstängningen av den amerikanska regeringen. Rapporten förväntas ge starka signaler om den framtida penningpolitiken för Federal Reserve under 2026.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset sjönk med cirka 0,8 % till 4 271,67 dollar, från en öppningsnivå på 4 305,35 dollar, efter att ha noterat en handelshögsta på 4 317,90 dollar.

• Vid måndagens avveckling steg guldpriserna med 0,15 %, vilket är den femte dagliga uppgången i rad, och hade tidigare nått en tvåmånaders högsta nivå på 4 353,59 dollar per uns under fredagens handel.

Den amerikanska dollarn

US-dollarindexet föll med 0,1 % på tisdagen, vilket förlängde sina förluster för andra handelsdag i rad och närmade sig en tvåmånaderslägsta, vilket återspeglar fortsatt svaghet i den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Dollarn har fortsatt att vara under press sedan förra veckans möte med Federal Reserve, då resultatet var mindre hökaktigt än marknaderna hade förväntat sig, vilket återupplivade satsningarna på en fortsättning av den federala räntesänkningscykeln under 2026.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande på 73 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 27 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under nästa år, medan Federal Reserves prognoser pekar på endast en sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant kommande amerikansk ekonomisk statistik, tillsammans med kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

• Den amerikanska sysselsättningsrapporten för oktober kommer att publiceras senare idag och förväntas ge starka ledtrådar om tillväxttakten i världens största ekonomi under fjärde kvartalet, som påverkades kraftigt av den längsta nedstängningen av offentliga tjänster i USA:s historia.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att den amerikanska dollarn fortfarande är svag, vilket bidrar till att hålla guldpriserna i en uppåtgående tendens, eftersom marknaderna tror att Federal Reserve kan underskatta antalet potentiella räntesänkningar nästa år.

Waterer tillade att om arbetsmarknadsdata bekräftar att sysselsättningen fortfarande är en svag punkt, skulle guldpriset kunna gynnas, eftersom detta skulle stärka argumenten för en tidig räntesänkning 2026.

SPDR Gold Trust

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, minskade med 1,43 ton på måndagen, vilket bringar det totala innehavet ner till 1 051,69 ton, en minskning från 1 053,12 ton, vilket var den högsta nivån sedan 20 oktober.

Det brittiska pundet föll i den europeiska handeln på tisdagen mot en korg av globala valutor, efter att ha backat från en tvåmånaders högsta nivå mot den amerikanska dollarn, mitt i en relativt aktiv korrigering och vinsthemtagningar, tillsammans med investerares ovilja att bygga nya långa positioner inför viktiga ekonomiska data från Storbritannien.

Dessa uppgifter förväntas spela en avgörande roll för att forma Bank of Englands policybeslut senare i veckan, med nuvarande förväntningar som pekar på en sänkning av de brittiska räntorna med 25 punkter till 3,75 %, den lägsta nivån sedan december 2022, vilket markerar det fjärde steget i penningpolitiska lättnader i år.

Prisöversikt

Brittiskt pundpris idag: Pundet sjönk med mer än 0,1 % mot dollarn till 1,3362 dollar, från en öppningsnivå på 1,3377 dollar, efter att ha noterat en intradagshögsta på 1,3384 dollar.

På måndagen noterade pundet en vinst på mindre än 0,1 % mot dollarn och återupptog sin uppåtgående rörelse som hade pausat på fredagen på grund av korrigering och vinsthemtagningar från en tvåmånaders högsta nivå på 1,3438 dollar.

Räntor i Storbritannien

Marknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter från Bank of England vid veckans möte ligger kvar på en nivå över 90 %.

Bank of England möts på torsdag för att diskutera lämplig penningpolitik mot bakgrund av den senaste ekonomiska utvecklingen i Storbritannien, särskilt då oron kring den finansiella stabiliteten har minskat efter tillkännagivandet av en relativt måttlig höstbudget.

Omröstningsresultaten från Bank of Englands möte i november, då räntorna lämnades oförändrade, visade en växande benägenhet bland beslutsfattare att genomföra en fjärde lättnad i år.

Uppdaterad policyvägledning och kommentarer från chefen för Bank of England förväntas ge starka signaler om den brittiska räntans utveckling under 2026.

Nyckeldata

För att omvärdera ovanstående förväntningar följer investerare noga publiceringen av mycket viktig ekonomisk statistik från Storbritannien under dagen, inklusive arbetsmarknadsindikatorer, tillsammans med andra avläsningar som täcker utvecklingen för viktiga sektorer i ekonomin.

Utsikter för det brittiska pundet

På Economies.com förväntar vi oss att om brittisk statistik kommer in mindre hökaktig än marknaderna förutser, kommer förväntningarna på en räntesänkning i Storbritannien denna vecka att öka ytterligare, vilket kommer att öka nedåttrycket på det brittiska pundet mot en korg av globala valutor.