Den amerikanska dollarn låg nära tvåveckors högsta nivåer på fredagen, med stöd av efterfrågan på säkra hamnar då investerare skyndade sig att minska vissa högriskpositioner efter en kraftig utförsäljning av aktier, kryptovalutor och ädelmetaller, driven av oro över en ökning av AI-relaterade utgifter i år.

Den japanska yenen steg något, men låg fortfarande på väg mot sin sämsta veckovisa utveckling mot dollarn sedan oktober, efter att ha gett tillbaka merparten av de starka vinsterna som noterades i slutet av januari, då handlare förberedde sig för det nationella valet som är planerat till söndag.

Globala aktier noterade sin största veckovisa nedgång sedan november, då investerare blev oroade över omfattningen av AI-utgifter, tillsammans med ringeffekterna av snabba framsteg inom AI-verktyg som skulle kunna omforma flera sektorer.

Fiona Cincotta, strateg på City Index, sa att traditionella säkra hamnar som guld, såväl som alternativ som Bitcoin, drabbades av återhämtningen, medan klassiska säkra hamnar som yenen och schweiziska francen inte gynnades lika mycket som vanligt.

Hon tillade: ”Tidpunkten för återhämtningen sammanfaller med den utförsäljning vi ser inom tekniksektorn, och det är rimligt att flöden från säkra hamnar är på väg mot den amerikanska dollarn.”

Hon sa att yenen är under press på grund av valrelaterad osäkerhet denna vecka, vilket lämnar valutahandlare med relativt begränsade alternativ som säkra hamnar, vilket gör dollarn till det föredragna alternativet.

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutan mot sex större konkurrenter, sjönk med 0,1 % men låg fortsatt upp 0,7 % på veckobasis och nära sin högsta nivå sedan 23 januari. Den främsta drivkraften bakom veckans uppgång var president Donald Trumps nominering förra fredagen av Kevin Warsh – som inte ses som en stark anhängare av aggressiva räntesänkningar – till ledare för Federal Reserve.

Charu Chanana, chefsstrateg för investeringar på Saxo, sa att investerare plötsligt prisar in tre chocker samtidigt: strängare granskning av stora teknikinvesteringar, risker för AI-störningar för mjukvarusektorn utöver produktivitetsberättelsen, och likviditets- och marginallikvidationer drivna av silver. Hon sa att det som händer ser ut som en avveckling av överbelastade affärer, där risken minskar över olika tillgångsslag.

Valutahandlare väntar på den försenade januarirapporten om den amerikanska sysselsättningen, som kommer nästa vecka. Flera indikatorer som släpptes denna vecka tyder på att arbetsmarknaden i världens största ekonomi tappar momentum, vilket får handlare att prisa in en högre sannolikhet för räntesänkningar under första halvåret i år snarare än under det andra.

ING:s ekonomer sade i en not att eventuella betydande nedjusteringar av nästa veckas jobbstatistik skulle öka trycket att så småningom återuppta räntesänkningarna.

Yenen får visst stöd inför valet

Yenen steg till 156,92 per dollar inför söndagens omröstning, där premiärminister Sanae Takaichi ses ha en chans att vinna.

Valet har skapat oro bland investerare, då finanspolitiska oro utlöste en kraftig nedgång i både valutan och japanska statsobligationer, där ytterligare nedgångar potentiellt kan få globala spridningseffekter.

Samara Hammoud, valutastrateg på Commonwealth Bank of Australia, sa att en stark seger skulle minska de kortsiktiga begränsningarna för Takaichis finanspolitiska mål, inklusive att sänka konsumtionsskatten.

Hon tillade att det fortfarande är oklart hur Takaichi planerar att finansiera en expansiv finanspolitik, och att förnyad oro över Japans statsskuldbörda skulle tynga både statsobligationer och yenen.

Stora valutarörelser

Euron steg med 0,1 % till 1,1791 dollar efter att Europeiska centralbanken lämnade räntorna oförändrade som väntat på torsdagen och bagatelliserade effekten av valutavolatilitet på framtida beslut.

Pundet återhämtade en del av sin förlust på nästan 1 % från torsdagens handel och steg med 0,3 % till 1,3565 dollar.

Bank of England lämnade också räntorna oförändrade på torsdagen i en närmare omröstning än väntat, vilket signalerar att lånekostnaderna sannolikt kommer att falla om den förväntade inflationsavmattningen fortsätter.

Guldpriserna steg med mer än 2,5 % i den europeiska handeln på fredagen, efter att ha återupptagit uppgångarna som pausade igår och närmade sig återigen handeln över 5 000 dollar per uns, i takt med att efterfrågan på säkra tillflyktsorter ökade mitt i geopolitiska spänningar mellan USA och Iran.

Uppgången stöds också av en svagare amerikansk dollar mot en korg av globala valutor, då investerare väntar på ytterligare bevis på utvecklingen av Federal Reserves räntor i år.

Prisöversikt

Guldpriserna idag: Guldpriset steg med 2,65 % till 4 903,08 dollar, från börsens öppningsnivå på 4 778,06 dollar, och noterades som lägst 4 655,40 dollar.

Vid torsdagens uppgörelse föll guldpriserna med 3,6 %, vilket var den första nedgången på de senaste tre dagarna, på grund av fortsatt försiktighet på de globala metall- och råvarumarknaderna.

Oman-samtalen

De globala marknaderna följer noga inledningen av viktiga samtal mellan USA och Iran i Muscat, Oman, mitt i en atmosfär av eskalerande spänningar. Förhandlingarna ses som avgörande efter att Washington utfärdat en brådskande varning som uppmanar sina medborgare att omedelbart lämna iranskt territorium.

Denna ovanliga diplomatiska upptrappning har placerat Oman-samtalen i vad många ser som en sista chans-kategori för att avvärja en potentiell militär konflikt, vilket skapar turbulens på de globala marknaderna som har börjat prissätta riskerna för ett diplomatiskt sammanbrott och dess möjliga inverkan på energisäkerhet och geopolitisk stabilitet.

Tidigare i veckan meddelade den amerikanska militären att de hade skjutit ner en iransk drönare som närmat sig hangarfartyget Abraham Lincoln på ett sätt som de beskrev som fientligt medan det opererade i Arabiska havet.

US Central Command uppgav att drönaren närmade sig med fientlig bana och oklara avsikter, och ignorerade upprepade varningar och deeskaleringsåtgärder medan hangarfartyget seglade cirka 500 mil utanför den iranska kusten.

Däremot beskrev iranska statliga medier drönarflygningen som ett rutinmässigt och lagligt rekognoseringsuppdrag i internationellt vatten och sa att den framgångsrikt överförde bilder och data innan kontakten förlorades.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet föll med cirka 0,2 % på fredagen, efter en tvåveckors högstanivå och på väg mot sin första förlust på tre sessioner, vilket återspeglar en svagare utveckling för den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Utöver vinsthemtagningar försvagades dollarn mitt i kraftig volatilitet på de flesta globala finansmarknaderna, då investerare väntar på mer bevis för Federal Reserves räntebana i år.

Amerikanska räntor

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid marsmötet på 77 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 23 %.

För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant kommande amerikansk ekonomisk statistik och kommentarer från tjänstemän i Federal Reserve.

Guldutsikter

Marknadsstrategen Ilya Spivak sa att riskaptiten verkar försämras, aktiekurserna faller och det finns ett tydligt kraftigt sammanbrott i Bitcoin-priserna.

Han tillade att flera signaler pekar på ett generellt svagt risksentiment. Under sådana förhållanden står sig guld relativt stabilt, medan silver retirerar under press från riskavvänjning gentemot industrimetaller.

Soni Kumari, marknadsanalytiker på ANZ Bank, sa att ädelmetallerna sjönk kraftigt igår och nu återhämtar sig, så inget fundamentalt betydande har förändrats över natten.

Hon tillade att korrigeringen av guld- och silverpriserna kommer vid en läglig tidpunkt inför det kinesiska nyåret, vilket skulle kunna uppmuntra till högre konsumentköp i Kina. Volatiliteten på kort sikt kan dock fortsätta tills svagare positioner har avvecklats.

SPDR Gold Trust

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, minskade på torsdagen med cirka 4 ton, vilket markerar den tredje dagliga nedgången i rad, vilket bringar det totala beloppet till 1 077,95 ton, den lägsta nivån sedan 15 januari.

Euron steg i den europeiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor i ett försök att återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå mot den amerikanska dollarn, med stöd av svagare dollarnivåer mitt i kraftig volatilitet på de finansiella marknaderna.

I linje med förväntningarna lämnade Europeiska centralbanken räntorna oförändrade för femte mötet i rad och bekräftade att penningpolitiken förblir restriktiv, med syfte att få tillbaka inflationen till målintervallet.

Prisöversikt

Eurons växelkurs idag: Euron steg mot dollarn med 0,2 % till 1,1802 dollar, från dagens öppningsnivå på 1,1777 dollar, och noterade en lägsta nivå på 1,1766 dollar, den svagaste nivån sedan den 23 januari.

Euron stängde på torsdagen ned med 0,25 % mot dollarn, vilket var den andra dagliga nedgången i rad, då investerare fortsatte att gynna den amerikanska valutan.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet föll med cirka 0,2 % på fredagen, efter en tvåveckors högstanivå och på väg mot sin första förlust på tre sessioner, vilket återspeglar en svagare utveckling för den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Förutom vinsthemtagningar försvagades dollarn mitt i kraftig volatilitet på de flesta globala finansmarknader, inför viktiga samtal mellan USA och Iran, och efter att Washington uppmanat sina medborgare att omedelbart lämna iranskt territorium.

Europeiska centralbanken

Som väntat behöll Europeiska centralbanken sina huvudräntor oförändrade på torsdagen på 2,15 %, den lägsta nivån sedan oktober 2022, vilket markerar det femte raka mötet utan förändring.

ECB upprepade en databeroende, möte-för-möte-baserad strategi utan förhandsavtal om en specifik räntebana, och betonade att penningpolitiken förblir restriktiv för att säkerställa att inflationen återgår till målet.

Christine Lagarde

ECB:s ordförande Christine Lagarde sade på torsdagen att banken inte kommer att binda sig till en förutbestämd bana för räntesänkningar, och noterade att beslutet i mars helt kommer att bero på inkommande data under de kommande veckorna.

Lagarde bekräftade att ECB noggrant övervakar eurons växelkurs och tillade att den nuvarande styrkan i den gemensamma valutan bidrar till att begränsa importerad inflation och kan bidra till att målen uppnås utan behov av ytterligare åtstramningar.

Hon tillade att tjänsteinflationen fortfarande kräver övervakning, men att de övergripande utsikterna har blivit mer balanserade jämfört med slutet av 2025.

Europeiska räntor

Efter mötet sjönk penningmarknadens prissättning för en ECB-räntesänkning med 25 punkter i mars från 50 % till cirka 30 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data från euroområdet om inflation, arbetslöshet och löner.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av större och mindre valutor och noterade sin första vinst på sex dagar mot den amerikanska dollarn, i ett försök att återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå, med stöd av måttliga köp från översålda nivåer.

Trots denna återhämtning är yenen på väg att registrera sin största veckovisa förlust i år, mitt i växande spekulationer om resultatet av Japans allmänna val som är planerat till helgen. De senaste opinionsundersökningarna visar en stor ledning för den regerande koalitionen som leds av nuvarande premiärminister Sanai Takaichi, vilket ger henne grönt ljus att gå vidare med expansionsplaner för att stimulera ekonomin.

Prisöversikt

Den japanska yenens växelkurs idag: Dollarn föll mot yenen med 0,3 % till ¥156,51, från dagens öppningsnivå på ¥157,02, och noterade en intradagshögsta på ¥157,05.

Yenen stängde på torsdagen ned med 0,15 % mot dollarn, vilket är den femte dagliga förlusten i rad, och nådde en tvåveckorslägsta nivå på 157,34 yen per dollar, drivet av valrelaterad spekulation i Japan.

Veckans prestanda

Hittills denna vecka – som officiellt avslutas med dagens uppgörelse – har den japanska yenen fallit med cirka 1,2 % mot den amerikanska dollarn. Detta skulle markera den första veckovisa nedgången på tre veckor och den största veckovisa nedgången sedan december 2025.

Japanska val

De globala marknaderna följer noga Japan inför det tidiga allmänna valet som är planerat till söndag. Premiärminister Sanai Takaichi söker ett starkt mandat för att öka utgifterna, sänka skatterna och anta en ny säkerhetsstrategi som förväntas påskynda landets försvarsuppbyggnad.

Opinionsundersökningar

De senaste opinionsundersökningarna visar en stor ledning för det regerande Liberaldemokratiska partiet, lett av Sanai Takaichi, vilket stärker hennes chanser att bilda en stark regering efter valet.

Opinionsundersökningar från tidningarna Asahi och Kyodo News tyder på att den regerande koalitionen kan vinna en avgörande majoritet, där Liberaldemokraterna förväntas överstiga den absoluta majoritetsgränsen på 233 platser, och koalitionen med sina partners potentiellt kan nå runt 300 platser av 465.

Takaichi fortsätter att visa stabila stödsiffror, med opinionsundersökningar som visar ett regeringsstöd på mellan 57 % och 64 %. Hennes popularitet är särskilt stark bland yngre väljare i åldrarna 18–29, där stödet i vissa undersökningar har närmat sig 90 %.

Sanai Takaichi

Japans premiärminister Sanai Takaichi sade på lördagen att en svagare yen har positiva aspekter, i uttalanden som tycktes stå i kontrast till finansministeriets upprepade varningar om möjliga interventioner för att stödja valutan.

I ett kampanjtal inför nästa veckas val sa Takaichi att trots kritiken mot den svaga yenen representerar den en värdefull möjlighet för exportsektorer, från livsmedelsindustrier till bilar. Hon tillade att valutans nedgång har fungerat som en buffert mot amerikanska tullar och gett konkret stöd till ekonomin.

Japanska räntor

Marknadsprissättningen för en räntehöjning med en kvarts procentenhet från Bank of Japan vid marsmötet ligger fortfarande under 10 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan.

Utsikter för den japanska yenen

Carol Kong, valutastrateg på Commonwealth Bank of Australia, sa att en stark prestation från Liberaldemokraterna skulle uppmuntra Takaichi att gå vidare med ekonomiska stimulansplaner, vilket skulle öka risken för en tyngre statsskuldbörda och tynga japanska statsobligationer och yenen.

Samara Hammoud, även valutastrateg på Commonwealth Bank of Australia, sa att en jordskredsseger för det regerande partiet skulle lätta på de kortsiktiga begränsningarna av Takaichis finanspolitiska mål, inklusive att sänka konsumtionsskatten.

Hon tillade att det fortfarande är oklart hur Takaichi planerar att finansiera en expansiv finanspolitik, och att förnyad oro över att stigande statsskuld skulle påverka japanska statsobligationer och yenen negativt.