Den amerikanska dollarn gick mot sin största veckovisa nedgång på fyra månader på torsdagen, då investerare ökade sina satsningar på ytterligare penningpolitiska lättnader mitt i ökande press från president Donald Trump på Federal Reserve att sänka räntorna.

Den japanska yenen steg med 0,11 % till 156,27 per dollar, med stöd av en mer hökaktig ton från flera tjänstemän vid Bank of Japan.

Med de amerikanska marknaderna stängda för Thanksgiving förstärkte den begränsade likviditeten de negativa prissvängningarna under dagen.

Francesco Pesole, valutastrateg på ING, sa: ”Detta kan vara en attraktiv miljö för japanska myndigheter att intervenera i USD/JPY.”

Han tillade att eventuella åtgärder fortfarande kan vara mer sannolika efter svag amerikansk statistik, och noterade att parets senaste tillbakagång kan ha minskat känslan av brådska.

Förväntningar om räntesänkningar tynger dollarn

US-dollarindexet steg med 0,1 % till 99,65, men är fortfarande på väg mot sitt största veckovisa fall sedan juli, ned 0,54 % hittills denna vecka efter att ha fallit från en sexmånaders högsta nivå som noterades förra veckan.

Mark Haefele, investeringschef på UBS Global Wealth Management, uppmanade investerare att ompröva sina valutaallokeringar med tanke på dollarns avtagande attraktionskraft och rekommenderade istället euron och den australiska dollarn.

Investerare sade också att den potentiella utnämningen av Vita husets ekonomiska rådgivare Kevin Hassett – en stark förespråkare för lägre räntor – till nästa Fed-ordförande skulle kunna vara en negativ katalysator för dollarn.

Synen på dollarns utveckling är fortfarande delade.

Thanos Vamvakidis, global chef för valutastrategi på Barclays, sa att Europa tydligt hade gynnats de senaste månaderna av ränteskillnader och starkare tillväxtförväntningar jämfört med USA.

”Men några av dessa antaganden ifrågasätts nu”, tillade han. ”Högre finansieringskostnader i euro är en faktor, men den amerikanska ekonomins styrka och motståndskraft är en annan.”

Euron och schweiziska francen reagerar på fredssamtalen i Ukraina

Euron sjönk med 0,13 % till 1,1581 dollar, efter att ha nått en och en halv veckas högsta nivå på 1,1613 dollar tidigare under handelssessionen.

Marknaderna följer diplomatiska ansträngningar kring ett potentiellt fredsavtal i Ukraina, vilket skulle kunna stödja den gemensamma valutan.

Den amerikanska sändebuden Steve Witkoff förväntas resa till Moskva nästa vecka för samtal med ryska tjänstemän, även om en högt uppsatt rysk diplomat sade på onsdagen att Moskva inte kommer att erbjuda några större eftergifter.

Alla framsteg mot en överenskommelse kan tynga den schweiziska francen – en traditionell geopolitisk säker tillflyktsort – även om analytiker noterar att det fortfarande finns få tecken på en tydlig "fredsutdelning".

Dollarn nådde en veckas lägsta nivå mot francen på 0,8028 innan den återhämtade sig med 0,20 % till 0,8060.

Australiska och nyzeeländska dollar stiger

Den nyzeeländska dollarn hoppade till en treveckors högsta nivå på 0,5728 dollar, en uppgång på nästan 2 % sedan Nya Zeelands reservbank antog en mer hökaktig ton igår.

Även om RBNZ sänkte räntorna på onsdagen signalerade det att en paus hade övervägts och antydde att lättnadscykeln var avslutad. Stark data på torsdagen ökade ytterligare förväntningarna på framtida höjningar, där marknaderna prissatte en höjning senast i december 2026.

Detta står i skarp kontrast till de mer än 90 baspunkter för Fed-sänkningar som för närvarande är inprisade för USA under det kommande året.

Den australiska dollarn steg också efter att starkare inflationsdata än väntat på onsdagen förstärkte förväntningarna om att Australiens lättnadscykel också har avslutats.

Räntorna på australiska 3- och 10-åriga obligationer – på 3,86 % respektive 4,5 % – är de högsta bland G10-ekonomierna, vilket gör att valutan framstår som "billig", enligt analytiker.

Den australiska dollarn handlades senast till 0,6536 dollar, nära mittpunkten av det intervall den har hållit i ungefär 18 månader.

Samtidigt bidrog stadiga yuanfixeringsoperationer från Kinas folkbank till att den kinesiska yuanen hölls stabil på 7,08 per dollar på torsdagen.

Guldpriserna föll i den europeiska handeln på torsdagen, från en tvåveckors högsta nivå då investerare genomförde korrigerande försäljningar och vinsthemtagningar, medan pausen i den senaste tidens nedgång i den amerikanska dollarn ökade pressen på metallen.

Trots den ökande sannolikheten för en räntesänkning från Federal Reserve i december väntar investerare på mer viktig ekonomisk statistik från USA samt ytterligare kommentarer från beslutsfattare från Fed.

Prisöversikt

Guldpriset sjönk med 0,5 % till 4 142,71 dollar, från en öppningsnivå på 4 163,18 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 4 168,81 dollar.

På onsdagen steg guldpriset med 0,8 %, den andra uppgången på tre terminer, och nådde en tvåveckors topp på 4 173,48 dollar per uns, med stöd av den svagare amerikanska dollarn.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,1 % på torsdagen och låg kvar över den tvåveckorslägsta nivån som nåddes tidigare under sessionen. Detta återspeglar en paus i valutans senaste nedgång mot en korg av större konkurrenter.

Även med dagens uppgång är dollarn fortfarande under negativt tryck då marknaderna fortsätter att prisa in en räntesänkning i december. Handelsvolymerna förväntas också minska på grund av Thanksgiving-helgen.

Amerikanska räntor

• Flera tjänstemän vid Fed, inklusive New Yorks president John Williams och chef Christopher Waller, signalerade att lättnader i december kan vara motiverade med tanke på den svaga arbetsmarknaden.

• Kevin Hassett, som nu ses som en favorit att ersätta Jerome Powell som Fed-ordförande, sa att räntorna borde vara lägre.

• Finansminister Scott Bessent sade på tisdagen att Feds räntesystem har "kämpigt" och behöver förenklas.

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg prissätter marknaderna en 85 % chans för en räntesänkning med 25 baspunkter i december, med en 15 % sannolikhet för oförändrad förändring.

För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga kommande amerikanska ekonomiska rapporter och ytterligare kommentarer från Fed.

Guldutsikter

Brian Lan, VD på Gold Silver Central i Singapore, sa att guld handlas sidledes för tillfället, och att Fed ger föga klarhet om sina nästa steg inför decembermötet.

SPDR-fonden

Innehaven i SPDR Gold Trust – världens största guldbaserade ETF – steg med 4,57 ton på onsdagen till 1 045,43 ton, den högsta nivån sedan den 13 november.

Det brittiska pundet steg i den europeiska handeln på torsdagen mot en korg av globala valutor och fortsatte sina vinster för sjätte sessionen i rad mot den amerikanska dollarn och nådde en fyraveckors högsta nivå, med stöd av förnyat köp av den brittiska valutan i takt med att oron för den finansiella stabiliteten lättade efter tillkännagivandet av budgeten för 2025.

Storbritanniens finansminister Rachel Reeves presenterade den nya höstbudgeten för parlamentet, där hon redogjorde för en rad politiska åtgärder som ger hennes regering större utrymme att uppnå sina lånemål.

Den nya budgeten innehåller en rad skattehöjningar som gör det möjligt för regeringen att fördubbla en viktig finanspolitisk buffert utan att bryta några vallöften om inkomstskattesatser.

Prisöversikt

Pundet steg mot dollarn med 0,2 % till 1,3268 dollar, den högsta nivån sedan den 29 oktober, upp från en öppningsnivå på 1,3241 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta nivå på 1,3240 dollar.

Pundet steg med 0,6 % på onsdagen, vilket är den femte raka dagliga uppgången efter publiceringen av den nya brittiska budgeten.

Höstbudgeten 2025

Finansminister Rachel Reeves presenterade höstbudgeten för 2025 för parlamentet på onsdagen mitt i ökad uppmärksamhet kring de finanspolitiska påfrestningar som skapas av ett budgetunderskott som uppskattas till cirka 20 miljarder pund.

Den nya budgeten inför ytterligare skatter för arbetstagare, pensionssparare och investerare i syfte att skapa mer finanspolitiskt utrymme som gör det möjligt för regeringen att uppfylla sina lånemål.

Kontoret för budgetansvar (OBR) sade att regeringen nu kommer att säkra mer än dubbelt så mycket som den tidigare reserv som behövdes för att uppfylla dess finanspolitiska regler, trots högre sociala utgifter.

OBR uppskattade att Labourregeringens skatteåtgärder kommer att inbringa 26 miljarder pund (34 miljarder dollar), vilket kommer att driva upp den totala skattebördan i ekonomin till en rekordhög nivå.

Viktiga åtgärder i höstbudgeten 2025:

• Frysning av inkomstskatteband och tröskelvärden för nationell försäkring fram till 2031.

• Högre skatter på investeringsinkomster.

• Höjning av utdelningsskattesatserna.

• En ny skatt på bostadsfastigheter med högt värde.

• En avgift på universitetsinkomster från utländska studenter.

• Reformer av pensionsskatteförmåner.

• En höjning av den nationella levnadslönen med 4,1 %.

• En ökning av statliga pensioner med 4,8 %.

• Incitament och lättnadsåtgärder för Londonbörsen.

Kärnbudgetmål

• Minska upplåningen: OBR beräknar att den statliga upplåningen kommer att minska från 150 miljarder pund under 2024–2025 till 67 miljarder pund under räkenskapsåret 2029–2030.

• Att uppnå ett överskott: Budgeten förväntas generera ett överskott på 21,7 miljarder pund år 2029–2030.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor. Den återupptog de vinster som kort stannade av mot den amerikanska dollarn och närmade sig en veckas högsta, med stöd av en svagare amerikansk valuta i takt med att förväntningarna om en räntesänkning från Federal Reserve i december ökar.

Med nuvarande odds fortfarande låga för en höjning av räntan från Bank of Japan vid decembermötet, väntar investerare på ytterligare bevis på utsikterna för en normalisering av den politiska politiken inför det nya året.

Prisöversikt

Dollarn föll mot yenen med cirka 0,5 % till 155,72 ¥, från en öppningsnivå på 156,45 ¥, efter att ha nått en intradagshögsta på 156,46 ¥.

Yenen avslutade onsdagen med en nedgång på ungefär 0,3 % mot dollarn, en vinsthemtagningsreduktion, efter att ha nått en veckas högsta på 155,66 ¥ dagen innan.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll på torsdagen med cirka 0,15 %, vilket förlängde sina förluster för fjärde gången i rad och nådde sin lägsta nivå på nästan två veckor. Detta återspeglar en fortsatt svaghet i den amerikanska valutan mot en bred korg av globala konkurrenter.

En rad svaga ekonomiska data från USA och mer försiktiga kommentarer från Federal Reserve har stärkt förväntningarna om en amerikansk räntesänkning i december, då marknaderna väntar på ytterligare arbetsmarknadsindikatorer.

Bloomberg rapporterade att Vita husets ekonomiska rådgivare Kevin Hassett har framstått som den främsta kandidaten till att bli nästa Fed-ordförande. Liksom den tidigare presidenten Trump har Hassett argumenterat för att räntorna borde vara lägre än de har varit under nuvarande ordförande Jerome Powell.

USA:s finansminister Scott Bessent sade på tisdagen att det finns en stor sannolikhet att Trump kommer att tillkännage sitt val före jul.

Japanska räntor

Källor berättade för Reuters att Bank of Japan förbereder marknaderna för en möjlig räntehöjning nästa månad och återupplivar sin tidigare hökaktiga hållning mitt i förnyad oro över yenens kraftiga depreciering och minskande politiskt tryck att hålla räntorna låga.

Marknadsprissättningen för en höjning med 25 baspunkter vid decembermötet ligger för närvarande nära 40 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på färsk data om inflation, arbetslöshet och löneutveckling i Japan.

Åsikter och analyser

Vasily Serebriakov, valutastrateg på UBS i New York, sa att det kommer att bli svårt att ändra yenens bana med en enda räntehöjning om inte Bank of Japan levererar ett hökaktigt drag och åtar sig ytterligare höjningar under hela 2026 för att tygla inflationen.

Serebriakov tillade att utan sådana åtgärder är det osannolikt att yenen kommer att gynnas nämnvärt, med tanke på de fortfarande stora ränteskillnaderna mellan USA och Japan och den fortsatt låga volatiliteten.

Jane Foley, chef för valutastrategi på Rabobank i London, sa att det finns en möjlighet till intervention under Thanksgiving-perioden, men om marknadens rädsla för intervention är tillräcklig för att begränsa dollarns uppgång jämfört med yenen, kan sannolikheten för faktiska åtgärder minska.