Den amerikanska dollarn behöll sina vinster på måndagen då investerare bedömde den sannolika utformningen av penningpolitiken om Kevin Warsh tar över som ordförande för Federal Reserve, medan det kraftiga fallet i ädelmetaller och oljepriser tyngde tungt på råvarukopplade valutor.

Nedgången i råvarupriserna spred sig även till aktiemarknaderna i Asien och Europa i början av en spänd vecka som inkluderade flera centralbanksmöten, viktiga ekonomiska data och kommande val i Japan.

Den japanska yenen återvände till rampljuset efter att premiärminister Sanae Takaichi under helgen sagt att en svag yen har fördelar, i kampanjuttalanden som verkade stå i strid med finansministeriets pågående ansträngningar att begränsa valutasvaghet.

Dollarn stabiliserades i den europeiska handeln efter att ha stigit på fredagen efter president Donald Trumps tillkännagivande om att han utsett Warsh till sin kandidat till chef för Federal Reserve. Analytiker antar att Warsh skulle vara mindre benägen att driva på snabba och aggressiva räntesänkningar än vissa andra kandidater, även om han har verkat något mer duvaktig än nuvarande ordförande Jerome Powell.

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutan mot en korg av större konkurrenter, låg på 97,21, knappt förändrat efter en uppgång på 1 % på fredagen.

Mohammad Al-Sarraf, valuta- och ränteanalytiker på Danske Bank, sa: ”Kevin Warsh är, åtminstone på ytan, det mest dollarstödjande val Trump kunde ha gjort. Det är för tidigt att säga att den politiska riskpremien i dollarn har försvunnit, men vissa kortsiktiga risker har minskat.”

Marknadsprissättningen pekar fortfarande på två amerikanska räntesänkningar i år, varav den första inte förväntas före juni, den månad Warsh kan tillträda om senaten bekräftar det. Euron sjönk från 1,20-dollarnivån till 1,1852 dollar, medan pundet i stort sett var stabilt nära 1,3690 dollar.

Både Europeiska centralbanken och Bank of England förväntas lämna räntorna oförändrade när de tillkännager sina beslut på torsdag.

Råvaruvalutor under press

Valutor i ekonomier som är nära knutna till råvarupriser och riskaptit kom under press på måndagen. Den australiska dollarn föll med så mycket som 0,7 % till 0,6908 dollar inför Reserve Bank of Australias räntebeslut på tisdagen, trots förväntningar om en höjning, innan förlusterna minskade till en nedgång på 0,3 % till 0,6944 dollar.

Den nyzeeländska dollarn sjönk också till 0,5991 dollar, medan den kanadensiska dollarn försvagades med cirka 0,2 %. Mot den norska kronan steg dollarn med så mycket som 0,7 %, då Brent- och West Texas Intermediate-råoljeterminer sjönk med cirka 5 % vardera mitt i tecken på en möjlig minskning av spänningarna mellan USA och Iran.

Yenen fortsätter att försvagas

Den japanska yenen sjönk något till 154,90 per dollar, delvis påverkat av Takaichis kommentarer som sågs som tolerant mot valutasvaghet, samt förväntningar om att hennes parti skulle kunna säkra en stark seger i det kommande valet till underhuset. En opinionsundersökning gjord av tidningen Asahi visade att det regerande Liberaldemokratiska partiet med lätthet kunde överstiga majoritetsgränsen på 233 platser i kammaren med 465 platser.

Analytiker på Société Générale sa att detta scenario, även om det är "överoptimistiskt", skulle vara "mycket betydelsefullt" för Takaichi om det förverkligas. De tillade att det skulle "tillåta henne att fritt fortsätta med expansiv politik", där marknaderna sannolikt kommer att reagera först genom att prissätta en högre riskpremie på långfristiga japanska statsobligationer och på yenen.

Investerare hade redan sålt yenen och japanska statsobligationer inför valet och förväntade sig en mer expansiv finanspolitik om Takaichi vinner ett starkt mandat, medan de skattesänkningar som hennes parti förespråkar skulle kunna öka pressen på de redan ansträngda offentliga finanserna.

Trots detta har den svagare yenen nyligen funnit visst stöd, då handlare fortfarande är uppmärksamma på möjligheten till samordnade valutamarknadsinterventioner från USA och Japan, efter att samtal om växelkurskontroller från båda sidor i slutet av förra månaden utlöste ett kraftigt hopp i yenen.

Silverpriserna föll med mer än 16 % i den europeiska handeln på måndagen, vilket förlängde deras förluster för tredje handelsdag i rad och registrerade sina lägsta nivåer i år och de lägsta på fem veckor, mitt i en kraftig utförsäljning på ädelmetallmarknaderna, särskilt efter att CME Group höjde marginalkraven för guld- och silverterminskontrakt.

Priserna är också under press från den starkare amerikanska dollarn mot en korg av globala valutor, med stöd av ett brett investerargodkännande av Donald Trumps nominering av Kevin Warsh till chef för Federal Reserve.

Prisöversikt

• Silverpriser idag: Silver sjönk med 16,25 % till 71,38 dollar per uns, den lägsta nivån sedan den 31 december, från handelsöppningen på 85,23 dollar och en handelshögsta på 88,96 dollar.

• Vid fredagens uppgörelse sjönk silverpriserna med 26,5 %, vilket markerar den andra dagliga förlusten i rad och det största endagsfallet någonsin, drivet av en accelererad korrigering och vinsthemtagningar från rekordnivån på 121,65 dollar per uns.

• Under januari steg silverpriserna fortfarande med 19 %, vilket är den nionde månadsökningen i rad, med stöd av stark efterfrågan från privatinvesterare.

CME-gruppens beslut

CME Group, ägare till världens största och viktigaste derivatbörser, meddelade på lördagen att de kommer att höja marginalkraven på metallterminskontrakt, och de nya reglerna träder i kraft efter marknadens stängning måndagen den 2 februari 2026.

Beslutet inkluderar höjningar av marginalkraven på guldterminskontrakt på COMEX från 6 % till 8 %, medan marginalerna för silverterminer höjdes kraftigare till 15 % från 11 %.

Ökningarna omfattar även platina- och palladiumkontrakt, i ett drag som syftar till att stärka de finansiella skyddsåtgärderna och minska tillgänglig hävstång för handlare efter den rekordhöga uppgången i ädelmetallpriserna.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn steg med 0,15 % på måndagen, vilket fortsatte uppgångarna för andra handelsdag i rad och nådde en veckas högsta nivå, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta styrka mot en korg av större och mindre valutor.

Uppgången följer på en positiv marknadsreaktion på president Donald Trumps nominering av Kevin Warsh till ordförande för Federal Reserve, ett steg som ökade förtroendet för penningpolitikens framtida inriktning.

Förväntningarna har ökat om att Federal Reserve kan anta en mer hökaktig hållning i kampen mot inflationen, vilket får handlare att öka sina långa dollarpositioner mot större och sekundära valutor.

John Higgins, chefekonom på Capital Economics, sa att marknadens reaktion på Donald Trumps nominering av Kevin Warsh till ordförande för Federal Reserve i stort sett överensstämmer med deras uppfattning att presidenten har gjort ett relativt säkert val.

Han tillade att det rådande intrycket är att Warsh inte står helt under presidentinflytande och inte skulle undergräva Federal Reserves oberoende eller öka oron för valutasvaghet.

Guldpriserna föll med mer än 10 % i den europeiska handeln på måndagen, vilket fördjupade förlusterna för tredje gången i rad och nådde en fyraveckorslägsta nivå, mitt i en våldsam utförsäljning på ädelmetallmarknaderna, särskilt efter att CME Group höjde marginalkraven för guld- och silverterminskontrakt.

Priserna pressas också av den amerikanska dollarns uppgång mot en korg av globala valutor, med stöd av ett brett investerargodkännande av Donald Trumps nominering av Kevin Warsh till nästa ordförande för Federal Reserve.

Prisöversikt

Guldpriserna föll idag med mer än 10 % till 4 402,83 dollar, den lägsta nivån sedan den 5 januari, från börsöppningen på 4 894,33 dollar, och noterade en intradagshögsta på 4 894,33 dollar.

Vid fredagens avveckling tappade ädelmetallen 9,0 %, vilket är dess andra dagliga nedgång i rad och det största fallet på en enda dag sedan 1983.

Utöver accelererade vinsthemtagningar från rekordnivån på 5 589,13 dollar per uns, sjönk guldpriserna i stort sett på grund av minskad oro kring Federal Reserves oberoende.

Under januari steg guldpriserna med 13 %, vilket var den sjätte månadsökningen i rad och den största månatliga ökningen sedan september 1999, drivet av köp i säkra hamnar mitt i eskalerande globala geopolitiska och ekonomiska spänningar.

CME-gruppens beslut

CME Group, ägare till världens största derivatbörser, tillkännagav på lördagen en höjning av marginalkraven för metallterminskontrakt, med de nya justeringarna som träder i kraft efter marknadens stängning måndagen den 2 februari 2026.

Beslutet inkluderade att höja marginalkraven på guldterminskontrakt på COMEX från 6 % till 8 %, medan marginalerna för silverterminer ökades kraftigare till 15 % från 11 %.

Ökningarna omfattade även platina- och palladiumkontrakt, i ett drag som syftar till att stärka de finansiella skyddsmekanismerna och minska tillgänglig hävstång för handlare mitt i rekordhöga priser på ädelmetaller.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,15 % på måndagen, vilket var en fortsättning på vinsterna för andra handelsdag i rad och en veckas högsta nivå, vilket återspeglar den fortsatt starka amerikanska valutan jämfört med en korg av konkurrenter.

Denna framgång kommer i takt med att marknaderna välkomnade president Donald Trumps nominering av Kevin Warsh till chef för Federal Reserve, vilket stärker förtroendet för penningpolitikens framtida inriktning.

Förväntningarna har ökat om att Federal Reserve kan anta en mer hökaktig strategi för att bekämpa inflationen, vilket får handlare att bygga långa positioner i den amerikanska dollarn mot stora och mindre valutor.

John Higgins, chefekonom på Capital Economics, sade att marknadens reaktion på Trumps nominering av Kevin Warsh till ordförande för Federal Reserve i stort sett överensstämmer med uppfattningen att presidenten gjorde ett relativt säkert val.

Higgins tillade att det rådande intrycket är att Warsh inte står helt under presidentinflytande och sannolikt inte kommer att undergräva Federal Reserves oberoende eller intensifiera oron över valutasvaghet.

Amerikanska räntor

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid marsmötet på 85 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger på 15 %.

För att omvärdera dessa sannolikheter följer investerare noga kommande amerikansk ekonomisk statistik, tillsammans med kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att även om Warshs nominering sannolikt var den första utlösande faktorn, så rättfärdigar den inte helt det kraftiga fallet i ädelmetallpriserna, och noterade att påtvingad likvidation och högre marginalkrav skapade en kedjereaktion.

Waterer tillade att Warsh kan komma att sänka räntorna kort efter att han tillträtt, men han är inte den "ultraduvade" kandidat som marknaden till stor del hade förväntat sig.

Han förklarade att Warshs politiska inställning generellt sett är stödjande för dollarn och därför negativ för guld, med tanke på hans fokus på inflation och hans skepticism mot kvantitativa lättnader och stora balansräkningar från Federal Reserve.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, ökade med cirka 0,57 ton på fredagen, vilket bringar det totala innehavet till 1 087,10 ton.

Euron föll i den europeiska handeln på måndagen mot en korg av globala valutor och fortsatte att handlas i negativt territorium för andra gången i rad mot den amerikanska dollarn, under bevakning av europeiska monetära myndigheter, som varnade för att en alltför stark eurokurs skulle kunna förnya inflationstrycket i Europa.

Den amerikanska dollarn fortsätter att stiga på valutamarknaden, med stöd av brett investerargodkännande av Donald Trumps nominering av Kevin Warsh till nästa ordförande för Federal Reserve.

Prisöversikt

EUR/USD-växelkursen föll med 0,1 % idag till 1,1839 dollar, från dagens öppning på 1,1851 dollar, och noterade en intradagshögsta på 1,1875 dollar.

Euron avslutade fredagen ned 1,05 %, vilket är den andra dagliga förlusten under de senaste tre sessionerna, på grund av korrigering och vinsthemtagningar från en femårshögsta på 1,2082 dollar.

Under januari steg euron med 1,1 % mot dollarn, vilket är den tredje månadsvinsten i rad, med stöd av positiva förväntningar på den europeiska ekonomiska tillväxten och antagandet att de europeiska räntorna kommer att hållas stabila så länge som möjligt i år.

Europeiska monetära myndigheter

Eurons uppgång över 1,20-dollarnivån för första gången på fem år väckte oro bland europeiska monetära myndigheter, vilket fick Europeiska centralbankens beslutsfattare att utfärda en rad varnande kommentarer om valutans styrkas inverkan på inflationsutsikterna och den ekonomiska tillväxten.

Ekonomer noterade att en starkare euro skulle kunna förstärka den deflationsmässiga effekten av stark kinesisk export, driva Europeiska centralbanken ur sin "komfortzon" och driva den mot ytterligare räntesänkningar.

Åsikter och analyser

Geoff Yu, makrostrateg för EMEA på BNY, sa att även om eurons växelkurs låg långt över ECB:s basscenario förra året utan att utlösa starka deflationsrisker, kvarstår osäkerheten kring handeln.

Ray Attrill, chef för valutastrategi på National Australia Bank, sa att ECB:s kommentarer verkar oberoende, men det är anmärkningsvärt att 1,20-dollarnivån i EUR/USD verkar ha fungerat som en utlösande punkt.

Attrill tillade att rörelsen i euro/dollar-paret, som inte var särskilt stark förrän nyligen, något maskerar en bredare eurostyrka, vilket i sin tur kommer att återspeglas i ECB:s inflationsförväntningar.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,15 % på måndagen, vilket var en fortsättning på vinsterna för andra handelsdag i rad och en veckas högsta nivå, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta styrka mot en korg av globala konkurrenter.

Denna uppgång kommer i takt med att marknaderna välkomnade president Donald Trumps nominering av Kevin Warsh till chef för Federal Reserve, ett drag som stärkte förtroendet för penningpolitikens framtida inriktning.

Förväntningarna har ökat om att Federal Reserve kan anta en mer hökaktig strategi för att bekämpa inflationen, vilket får handlare att öka sina långa positioner i den amerikanska dollarn mot stora och mindre valutor.

John Higgins, chefekonom på Capital Economics, sa att marknadens reaktion på Trumps nominering av Kevin Warsh till ordförande för Federal Reserve i stort sett stämmer överens med uppfattningen att presidenten gjorde ett relativt säkert val.

Higgins tillade att det rådande intrycket är att Warsh inte står helt under presidentinflytande och sannolikt inte kommer att undergräva Federal Reserves oberoende eller intensifiera oron över valutasvaghet.