Dollarn steg något på tisdagen, men aktiviteten på valutamarknaden var fortsatt dämpad, då investerare väntade på tecken på framsteg i förhandlingarna inför deadline den 1 augusti, vilket kan innebära kraftiga tullar för amerikanska handelspartner som inte lyckas nå avtal med Washington.

Den japanska yenen behöll de flesta av sina vinster från föregående session, efter resultatet av Japans överhusval som hölls under helgen, vilket var i linje med förväntningarna och minskade oron på marknaderna. Fokus ligger nu på hur snabbt Tokyo kan nå ett handelsavtal med Washington, och på framtiden för premiärminister Shigeru Ishibas ledarskap.

Med drygt en vecka kvar till den 1 augusti sade USA:s finansminister Scott Besant på måndagen att den amerikanska administrationen är mer bekymrad över kvaliteten på handelsavtal än deras timing.

På frågan om tidsfristen kunde förlängas för länder som för konstruktiva förhandlingar med Washington, sa Besant att president Donald Trump skulle vara den som skulle fatta det beslutet.

Osäkerheten kring den slutliga utformningen av globala tullar har förlamat valutamarknaderna, där valutor fortfarande är begränsade till snäva handelsintervall, även om amerikanska aktier fortsätter att nå rekordnivåer.

Thierry Wizman, global valuta- och räntestrateg på Macquarie Group, sa: ”Ingenting som händer den 1 augusti är nödvändigtvis permanent, så länge den amerikanska administrationen är öppen för dialog, vilket föreslogs i Trumps meddelanden för två veckor sedan.”

Euron sjönk något till 1,1692 dollar. Marknaden väntar också på Europeiska centralbankens möte denna vecka, även om det inte förväntas att räntorna i euroområdet ändras.

Avstannade samtal mellan Washington och Bryssel

Att nå ett handelsavtal mellan Europeiska unionen och USA är fortfarande utom räckhåll, eftersom blocket kan drabbas av tullar på upp till 30 % från och med den 1 augusti. Europeiska diplomater sa på måndagen att de överväger ett bredare spektrum av motåtgärder i takt med att hoppet om ett avtal bleknar.

Francesco Pesole, valutastrateg på ING Bank, sa: ”Trump-administrationen har visat liten tolerans för repressalier, och det finns en risk att saker och ting kan eskalera (även om det är tillfälligt) till en jämn tullspiral. Eurons förmåga att hålla ställningarna mot dollarn mitt i tullspänningarna kommer att bero på omfattningen av eskaleringen och om EU får det sämre ställt jämfört med andra länder som lyckas sluta avtal med Washington.”

Separat uppgav Europeiska centralbanken i en undersökning som publicerades på tisdagen att efterfrågan på företagslån i euroområdet förbättrades under det senaste kvartalet och förväntas fortsätta att förbättras under innevarande kvartal, trots hot om tullar och ökande geopolitiska spänningar.

Dollarindexet – som mäter den amerikanska valutans utveckling mot en korg av valutor – steg med 0,1 % till 97,91, efter att ha fallit med 0,6 % på måndagen.

Oro över Federal Reserves oberoende

Investerarnas oro över den amerikanska centralbankens oberoende kvarstod också, särskilt med tanke på att Trump fortsatte sina attacker mot Fed-ordföranden Jerome Powell och krävde hans avgång på grund av bankens vägran att sänka räntorna.

Jonas Goltermann, biträdande chefekonom på Capital Economics, sa: ”Vårt grundscenario är att starka ekonomiska data från USA, tillsammans med inflation driven av tullar, kommer att leda till att FOMC håller räntorna oförändrade fram till 2026, vilket kommer att öka ränteskillnaden till förmån för dollarn och stödja dess återhämtning under de kommande månaderna.”

Han tillade med en varning: ”Men den utsikten är fortfarande beroende av Vita husets volatilitet.”

Den japanska yenen i fokus

Den japanska yenen förblev i fokus på tisdagen, då den sjönk något till 147,64 yen per dollar, efter att ha stigit med 1 % på måndagen efter valet och Japans helgdag.

Lee Hardman, senior valutaanalytiker på MUFG Bank, sa: ”Den inledande lättnaden för yenen – på grund av att den styrande koalitionen inte förlorar fler platser och att premiärminister Ishiba håller fast vid makten – kommer sannolikt att bli kortvarig.”

Han tillade: ”Ökande politisk osäkerhet i Japan kan komplicera ansträngningarna att nå ett snabbt handelsavtal med USA, vilket innebär nedåtrisker för den japanska ekonomin och yenen.”

Guldpriserna föll på den europeiska marknaden på tisdagen för första gången på de senaste tre dagarna och lämnade därmed den femveckorshögsta nivån som tidigare noterats i den asiatiska handeln, på grund av aktiv korrigering och vinsthemtagningar.

Förlusterna dämpas av den fortsatta nedgången i amerikanska dollarns nivåer på valutamarknaden, då investerare fokuserar på resultaten av globala handelssamtal inför den deadline som USA:s president Donald Trump satt den 1 augusti.

Priset

• Guldpriserna idag: Guldpriserna sjönk med 0,4 % till 3 383,36 dollar, från öppningsnivån på 3 396,93 dollar, och noterade den högsta nivån på 3 402,78 dollar, den högsta sedan 16 juni.

• Vid måndagens avveckling steg guldpriserna med 1,4 %, den andra dagliga uppgången i rad, tack vare nedgången i amerikanska avkastningar och dollarn.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll på tisdagen med 0,1 % och fortsatte därmed sina nedgångar för tredje handelsdag i rad. Det närmade sig den lägsta nivån på två veckor på 97,70 poäng, vilket återspeglar den fortsatta nedgången i amerikanska valutakurser mot en korg av större och mindre valutor.

Investerare förväntar sig framsteg i de globala handelssamtalen inför den 1 augusti, då länder ska ingå avtal med USA eller riskera höga tullar.

Handelsutvecklingen

Europeiska unionens diplomater sade att blocket överväger bredare vedergällningsåtgärder mot USA i takt med att sannolikheten för att nå ett handelsavtal med Washington minskar.

Donald Trump hotade tidigare med att införa en tull på 30 % på europeiska importvaror om ingen överenskommelse nås före den 1 augusti.

USA:s finansminister Scott Besant sade: införandet av tullar den 1 augusti ”kommer att öka trycket” på handelspartner att slutföra avtal.

Amerikanska räntor

• Enligt CME-gruppens FedWatch-verktyg är prissättningen av sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter vid julimötet för närvarande stabil på 3 %, och prissättningen av att hålla räntorna oförändrade är 97 %.

• Prissättningen av sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter vid septembermötet är för närvarande stabil på 58 %, och prissättningen av att hålla räntorna oförändrade är 42 %.

• Fokus ligger på den amerikanska centralbankens penningpolitiska möte som är planerat till nästa vecka, vilket förväntas ge fler ledtrådar om den amerikanska räntebanan i år.

Guldutsikter

• Senioranalytiker på Reliance Securities ”Jigar Trivedi” sa: Guldpriserna sjönk något mitt i vinsthemtagningar, men låg kvar nära den högsta nivån på fem veckor på grund av fortsatt osäkerhet inför tullfristen den 1 augusti.

• Trivedi tillade: Guldpriset kommer sannolikt att förbli optimistiskt, med starkt motstånd nära 3 420 dollar. Å andra sidan representerar 3 350 dollar en stödnivå.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, ökade igår med cirka 3,43 ton, vilket bringar den totala mängden upp till 947,06 ton, en återhämtning från totalsumman på 943,63 ton, vilket var den lägsta nivån sedan den 16 juni.

Det brittiska pundet sjönk vid öppningen av den europeiska marknaden på tisdagen mot en korg av globala valutor och gav upp en tvåveckors högsta nivå mot den amerikanska dollarn på grund av aktiv vinsthemtagning och investerares försiktighet inför chefen för Bank of Englands centralbank, Bank of Englands, vittnesmål.

Andrew Bailey ska vittna om rapporten om finansiell stabilitet inför finansutskottet i London, och hans kommentarer förväntas ge starkare bevis gällande ränteutvecklingen i Storbritannien under resten av året.

Priset

• GBP/USD idag: Pundet föll mot dollarn med 0,1 % till 1,3474 dollar, från öppningsnivån på 1,3488 dollar, efter att ha noterat en högsta nivå på 1,3494 dollar.

• På måndagen steg pundet med 0,6 % mot dollarn och nådde en tvåveckors högsta kurs på 1,3511 dollar, vilket gynnades av nedgången i den amerikanska valutan efter mindre aggressiva kommentarer från en viktig tjänsteman vid Federal Reserve.

Ränta i Storbritannien

• Efter att arbetsmarknadsstatistik från Storbritannien släpptes sent förra veckan ökade handlare sina satsningar på att Bank of England skulle sänka räntorna och förväntar sig nu minst ytterligare 50 räntepunkter i år.

• Marknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 punkter av Bank of England vid augustimötet steg från 65 % till 85 %.

Andrew Bailey

Klockan 10:15 GMT ska chefen för Bank of England, Andrew Bailey, vittna om rapporten om finansiell stabilitet inför finansutskottet i London.

Bailey berättade för The Times förra veckan att räntorna "definitivt är på väg nedåt". I intervjun gav han en stark signal om att centralbanken skulle påskynda räntesänkningarna om fler tecken på "svaghet" uppstår i ekonomin.

Termen ”slack” hänvisar till ett scenario där ekonomin inte fungerar med full kapacitet, med högre arbetslöshet och avtagande produktion. Detta anses vara disinflationärt och skulle stärka bankens förtroende för att inflationen kommer att falla till 2,0 % år 2026, vilket för närvarande beräknas.

Pundutsikter

På Economies.com förväntar vi oss att om Baileys kommentarer visar sig vara mindre hökaktiga än marknaderna förväntar sig, kommer sannolikheten för en räntesänkning i augusti att öka, vilket sätter ytterligare nedåtgående press på pundet.

Den japanska yenen sjönk på de asiatiska marknaderna på tisdagen, vilket utjämnade en del av de starka uppgångarna mot den amerikanska dollarn under föregående handelsdag, då investerare tog del av resultatet av Japans överhusval. Samtidigt visade de bredare japanska marknaderna en dämpad reaktion efter att ha öppnat igen från måndagens helgdag.

Förra veckans inflationsdata från Tokyo visade en avmattning av pristrycket, vilket i sin tur minskade förväntningarna om en räntehöjning från Bank of Japan i juli.

Priset

USD/JPY idag: Den amerikanska dollarn steg med 0,25 % mot yenen till ¥147,71, upp från handelssessionens öppningsnivå på ¥147,37. Paret nådde en intradagslägsta på ¥147,20.

Måndagens stängning: Yenen steg med nästan 1 % mot dollarn på måndagen – den första dagliga uppgången på tre sessioner – efter att det styrande partiet lidit förluster i det japanska valet.

Valet till Japans överhus

Premiärminister Shigeru Ishibas Liberaldemokratiska parti (LDP) säkrade 47 platser – färre än de 50 som krävdes för en majoritet i överhuset med 248 platser, i val där hälften av platserna var omtvistade.

Resultaten blev inte sämre än väntat, vilket riktade investerarnas uppmärksamhet mot Tokyos förmåga att nå ett handelsavtal med Washington i tid och premiärminister Ishibas politiska öde.

Marknaderna reagerade endast blygsamt på LDP:s förlust, med japanska aktier som visade begränsad rörelse när handeln återupptogs efter måndagens helgdag.

Analytikerkommentar

Hardman, chefsstrateg för valutahandel på MUFG Bank, sa: ”Den inledande lättnaden för yenen kommer sannolikt att bli kortvarig, eftersom den styrande koalitionen undvek ett allvarligare nederlag och Ishiba verkar fast besluten att hålla fast vid makten.”

Han tillade: ”Ökande politisk osäkerhet kan dock komplicera Japans ansträngningar att slutföra ett handelsavtal med USA, vilket innebär nedåtrisker för både ekonomin och yenen.”

BOJ-ränteprognos

Inflationsdata som släpptes på fredagen visade att Japans kärninflation avtog mer än väntat i juni, vilket tyder på ett svagare pristryck på centralbanken.

Som ett resultat sjönk marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter av BOJ i juli från 45 % till 35 %.

Investerare väntar nu på ytterligare data om inflation, sysselsättning och lönetillväxt för att omvärdera sannolikheten för framtida åtstramningar av politiken.