Federal Reserve meddelade på onsdagen sitt beslut att hålla räntan oförändrad i intervallet 4,25 % till 4,50 %, vilket är den femte raka räntan.

Federal Reserve förväntas i stor utsträckning hålla räntorna oförändrade på onsdag, mitt i interna splittringar om den framtida penningpolitiken, i takt med att president Donald Trump och andra tjänstemän i Vita huset ökar trycket på centralbanken.

Trump ökade pressen på onsdagsmorgonen, efter att ekonomisk statistik publicerat som visade att USA:s BNP växte med en årlig takt på 3 % under andra kvartalet.

Trump skrev på Truth Social: ”För sent, räntan måste sänkas nu”, och upprepade smeknamnet han i år använt för Fed-ordföranden Jerome Powell.

Investerare kommer att noga följa om två Fed-chefer ställer sig på Trumps sida och avviker från det penningpolitiska beslutet – något som inte har hänt på mer än tre decennier. Cheferna Christopher Waller och Michelle Bowman har båda offentligt argumenterat för en räntesänkning vid dagens möte.

Michael Feroli, chefekonom på JPMorgan, sa att han förväntar sig att Waller kommer att ha avvikande åsikter och noterade att Bowmans hållning är mindre tydlig. ”Vi tvivlar på att hon kommer att ansluta sig till honom i en direkt duvaktig avvikande åsikt”, tillade han.

Wilmer Stith, huvudförvaltare av obligationsportföljer på Wilmington Trust, sa att en avvikande mening är mer sannolikt än två. Men han noterade: ”I slutändan förändrar det inte det faktum att Fed-räntan kommer att ligga kvar och att banken kommer att ha tålamod. Det är berättelsen.”

Detta väcker ytterligare en viktig fråga för investerare: Kommer Powell på sin presskonferens eftermiddagen att antyda att han är öppen för en räntesänkning i september? Handlare satsar för närvarande på att Fed kommer att genomföra sin första räntesänkning för 2025 vid det kommande mötet den 16–17 september.

Stith sa att han tror att Powell kan komma att erbjuda ett duvaktigt språk som lägger grunden för ett sådant drag, efter månader av kritik från Trump och andra tjänstemän i administrationen, som nu också pekar på Feds renoveringsprojekt för 2,5 miljarder dollar av huvudkontoret som ytterligare skäl att ifrågasätta Powells ledarskap.

”Med tanke på kostnadsöverskridningarna för projektet [Fed-högkvarteret] och den pågående kritiken från administrationen, tror jag att det tynger psyket. En politiker kanske bara öppnar dörren lite grann. Förut var dörren alltid stängd”, sa Stith.

Powell har försvarat renoveringsprojektet på 2,5 miljarder dollar, samtidigt som han de senaste månaderna betonat behovet av mer tid för att bedöma inflationseffekten av Trumps tullar.

Många andra beslutsfattare håller med Powell och noterar att inflationen fortfarande över målet, inflationsrisker fortfarande finns och arbetsmarknaden är nära full sysselsättning.

Waller har dock sedan junimötet hävdat att tullarna bara orsakar engångsprishöjningar – vilket gör det möjligt för Fed att "se förbi dem" och fokusera på sysselsättningssidan av sitt dubbla mandat.

Han uttryckte också oro över att jobbtillväxten i den privata sektorn närmar sig en "avstängningshastighet". Andra data pekar på ökande nedåtrisker på arbetsmarknaden.

Bowmans motivering för en räntesänkning ligger i de senaste inflationssiffrorna som har varit lägre än förväntningarna, och hennes övertygelse om att handelspolitiken endast kommer att ha "blygsamma effekter" på inflationen.

Hon uttryckte också oro över riskerna på arbetsmarknaden på grund av tecken på försvagade sysselsättningstrender.

Bowmans stöd för en räntesänkning markerar ett skifte från hennes hållning förra hösten, då hon motsatte sig en sänkning med 50 räntepunkter i september 2024, med hänvisning till oro för att inflationen ännu inte var under kontroll.

Det skulle vara första gången sedan december 1993 som två centralbankschefer hade avvikande åsikter vid samma möte. Då, under den tidigare centralbankschefen Alan Greenspan, motsatte sig centralbankscheferna Wayne Angell och Lawrence Lindsey centralbankens duvpolitik och förespråkade istället en höjning av räntan.

Av de 61 möten som Powell har lett har det förekommit 16 motröstningar. Fjorton av dessa kom från regionala Fed-chefer och endast två från direktionschefer.

I juli 2019 förekom en sällsynt dubbel oliktänkande bland regionala Fed-chefer, när den Powell-ledda Fed sänkte räntorna för första gången på ett decennium för att motverka osäkerheten kring Trumps första mandatperiods tullar.

Kansas Citys centralbankschef Esther George och Bostons centralbankschef Eric Rosengren motsatte sig sänkningen och hävdade att räntorna borde ha lämnats oförändrade.

Trots eventuella avvikande meningar på onsdagen förväntar sig de flesta bedömare att Powell kommer att försvara Feds tålmodiga hållning under resten av 2025.

”Fed kommer inte att göra någonting, och jag tror att Powell kommer att stå fast vid sina beslut – han har, ärligt talat, en stark grund att stå på”, sa Christian Hoffmann från Thornburg Investment Management i en kommentar till Yahoo Finance.

Bank of Canada lämnade sin styrränta oförändrad på 2,75 % på onsdagen och hänvisade till den kanadensiska ekonomins motståndskraft trots det pågående globala handelskriget som utlösts av USA.

Guvernör Tiff Macklem uppgav i förberedda anföranden att styrelsens beslut baserades på en "tydlig konsensus".

Han förklarade att den kanadensiska ekonomin inte har upplevt någon kraftig nedgång trots betydande handelsosäkerhet, och att kärninflationen förblir relativt stabil, även med tanke på fortsatta amerikanska tullar.

Detta beslut följer bankens val att hålla räntorna oförändrade i både april och juni, mitt i osäkerheten som härrör från globala tullar.

Åtgärden var i linje med ekonomernas förväntningar inför tillkännagivandet.

Macklem noterade att de senaste handelsavtalen som USA undertecknat med stora globala aktörer som Japan och Europeiska unionen har lindrat oron för ett allvarligt och eskalerande globalt handelskrig, och att effekterna hittills har varit mindre allvarliga än man initialt befarat.

Frihandeln kommer sannolikt inte att återvända: Macklem

Även om USA:s president Donald Trump nyligen har undertecknat nya handelsavtal, noterade Macklem att dessa avtal fortfarande inkluderar vissa tullnivåer.

Han tillade att avtalens karaktär indikerar att USA inte återgår till ett system med öppen frihandel.

Medan vissa sektorer har drabbats hårt av dessa tullar, betonade Macklem att utmaningar kvarstår.

Han sa att Bank of Canada noggrant övervakar hur dessa tullar påverkar affärsverksamheten och efterfrågan på kanadensisk export, och om de högre kostnaderna från tullarna kommer att föras vidare till konsumenterna.

Bank of Canada sänker räntorna när den vill stimulera ekonomin, men håller lånekostnaderna höga när inflationsacceleration är ett problem.

Centralbanken publicerade sin penningpolitiska rapport tillsammans med onsdagens räntebeslut, men avstod återigen från att ge en enda central prognos för den ekonomiska utvecklingen med hänvisning till fortsatt osäkerhet.

Istället presenterade banken ett basscenario baserat på nuvarande tullnivåer, tillsammans med två alternativa scenarier som undersöker möjligheten till antingen lättnader eller ytterligare upptrappning av tullarna. Alla tre scenarier förutsätter fortsatt förekomst av tullar på någon nivå.

Även om det fortfarande är svårt att fastställa den exakta nivån på tullar på grund av olika undantag och överlappande tullar, uppskattar banken att den effektiva tullsats som USA infört mot Kanada för närvarande ligger på cirka 7 till 8 % – en ökning med fem procentenheter sedan årets början.

Beslutsfattare vid Bank of Canada antar att den stora majoriteten av kanadensiska varor så småningom kommer att få tullbefrielser under de kommande åren, tack vare efterlevnaden av Kanada-USA-Mexikoavtalet, i takt med att företagen påskyndar sina ansträngningar för att få certifiering.

Enligt basscenariot förväntar sig Bank of Canada att ekonomin kommer att återhämta sig under resten av året, efter en nedgång på 1,5 % i den säsongsrensade årliga reala BNP under föregående kvartal.

Amerikanska aktieindex steg i början av onsdagens handel efter publiceringen av stark ekonomisk statistik, då investerare också väntar på Federal Reserves policybeslut.

Resultaten för Meta och Microsoft kommer att släppas efter onsdagens handelsdag, med förväntningar om ytterligare förbättringar som stöds av fortsatta investeringar i artificiell intelligens.

Officiella uppgifter visade att den reala BNP i USA ökade med 3 % under andra kvartalet, jämfört med en minskning på 0,5 % under första kvartalet. Siffran överträffade också analytikernas förväntningar, som hade pekat på en tillväxt på endast 2,3 %.

Enligt ADP-data skapade den amerikanska privata sektorn 104 000 jobb i juli, vilket är fler än de 64 000 som förväntats. Detta kan jämföras med en reviderad siffra för juni som visar en förlust på cirka 23 000 jobb.

När det gäller marknadsutvecklingen steg Dow Jones Industrial Average med 0,1 % (motsvarande 40 poäng) till 44 672 poäng klockan 15:48 GMT. Det bredare S&P 500-indexet steg med 0,2 % (motsvarande 14 poäng) till 6 384 poäng, medan Nasdaq Composite Index steg med 0,4 % (motsvarande 91 poäng) till 21 190 poäng.