Den kanadensiska dollarn steg blygsamt mot sin amerikanska motsvarighet på onsdagen efter att Bank of Canada behöll en avvaktande inställning till räntorna, medan investerare fortsatte att bedöma framtiden för det nordamerikanska frihandelsavtalet mitt i fortsatt osäkerhet.

Den kanadensiska dollarn, allmänt känd som loonie, steg med cirka 0,2 % till 1,3925 kanadensiska dollar per amerikansk dollar efter att ha handlats i intervallet mellan 1,3900 och 1,3957 kanadensiska dollar under handelsdagen. Den hade nått en sexmånaderslägsta på 1,3969 kanadensiska dollar på tisdagen.

Bank of Canada lämnade sin styrränta oförändrad på 2,25 % för femte mötet i rad, med hänvisning till begränsade bevis för att högre energipriser bidrar till en bredare inflation i hela ekonomin.

Data från swapmarknaden visade att investerare nu förväntar sig endast cirka 32 baspunkter i räntehöjningar fram till december, en minskning från 37 baspunkter före centralbankens beslut.

Darcy Briggs, portföljförvaltare på Franklin Templeton Canada, sa att kanadensisk ekonomisk data "inte är stark", vilket ger centralbanken utrymme att fortsätta vänta och övervaka utvecklingen.

BNP-data för första kvartalet hade tidigare visat att den kanadensiska ekonomin gled in i en teknisk recession.

Briggs noterade att Kanada står inför tre stora påfrestningar: högre energipriser, omprissättning av ett stort antal bolån till högre räntor och fortsatt osäkerhet kring handeln.

I samma sammanhang sa Donald Trump på onsdagen att han kanske inte kommer att förnya frihandelsavtalet mellan USA, Kanada och Mexiko.

De globala oljepriserna – en av Kanadas viktigaste exportvaror – steg också med cirka 2,5 % till 93,78 dollar per fat efter stridsutbyten mellan USA och Iran.

På obligationsmarknaden var avkastningen på kanadensiska statsobligationer blandad, medan referensräntan på 10-åriga obligationer var föga förändrad på 3,487 %.

Irak, OPEC:s näst största oljeproducent, har mindre än två månader på sig innan landet riskerar att förlora sin huvudsakliga exportväg för råolja, då avtalet som reglerar oljetransporter via pipelines till Turkiet löper ut den 27 juli.

Oljeledningarna har blivit en viktig livlina för Iraks förmåga att marknadsföra sin råolja sedan Hormuzsundet stängdes i praktiken den 28 februari. Fram till dess passerade cirka 95 % av Iraks oljeexport genom sundet till viktiga asiatiska marknader, med Kina i spetsen.

Stängningen av Hormuz fyllde snabbt Iraks lageranläggningar till fullo, och med begränsade alternativ tillgängliga för transport av råolja tvingades Bagdad stänga ner ett antal produktionsbrunnar.

Experter varnar för att långvariga produktionsstopp kan orsaka permanenta skador på irakiska oljefält på grund av tryckförlust i reservoarerna, vattenintrång, korrosion och andra tekniska problem.

Bagdad står inför en deadline den 27 juli innan landet förlorar sin primära oljelivslina.

Situationen är särskilt farlig för Irak eftersom mer än 90 % av statsbudgeten historiskt sett har varit beroende av oljeintäkter.

Rötterna till den nuvarande krisen går tillbaka till ett beslut från mars 2023 av en internationell skiljedomstol som beordrade Turkiet att betala Bagdad 1,5 miljarder dollar för brott mot avtalet om råoljeledningar från 1973 efter att Ankara tillät Kurdistans regionala regering att exportera olja oberoende av Iraks federala regering.

Efter domen aktiverade Turkiet en klausul i juli 2025 som krävde en ettårig uppsägningstid för att säga upp det 52 år gamla avtalet, med uppsägningen planerad att träda i kraft den 27 juli 2026.

Produktionen faller till sin lägsta nivå sedan invasionen av Irak 2003

Efter stängningen av Hormuzsundet sjönk Iraks oljeproduktion i april till i genomsnitt 1,389 miljoner fat per dag, jämfört med ungefär 3,47 miljoner fat per dag mellan januari 2002 och slutet av mars i år, och mer än 4,1 miljoner fat per dag under de tre månaderna före den 28 februari.

Detta är den lägsta nivån för irakisk oljeproduktion sedan den USA-ledda invasionen av Irak 2003.

I ett försök att bevara exporten har Bagdad övergått till alternativa transportmetoder, framför allt lastbilstransporter. Omkring 500 lastbilar används nu dagligen, och var och en transporterar mellan 200 och 250 fat råolja.

Dessa volymer är dock långt ifrån tillräckliga för att möta den irakiska ekonomins behov, vilket har fått regeringen att påskynda ansträngningarna att rehabilitera den gamla rörledningen som förbinder Kirkuk med Turkiets medelhavshamn Ceyhan.

Det ursprungliga Kirkuk-Ceyhan-systemet består av två rörledningar med en sammanlagd nominell kapacitet på 1,6 miljoner fat per dag. Den faktiska driftskapaciteten har dock varierat mellan 250 000 och 400 000 fat per dag på grund av upprepade attacker under åren.

Bagdad utvecklar för närvarande sträckan Kirkuk-Nineveh som en del av en bredare insats för att återställa det federala rörledningsnätet till Ceyhan, oberoende av Kurdistans regionala regerings kontroll.

Det irakiska oljeministeriet följer en strategi för omstart i flera steg. I det första steget siktar man på att transportera mellan 150 000 och 250 000 fat Kirkuk-råolja per dag nästa månad innan genomströmningen gradvis ökas.

Samtidigt driver Kurdistanregionen sitt eget rörledningssystem som sträcker sig från Taq Taq-fältet genom Khurmala till Fishkhabour, där det ansluter till Kirkuk-Ceyhan-rörledningen. Ledningen har en designkapacitet på upp till en miljon fat per dag, även om den maximala faktiska genomströmningen hittills har nått cirka 900 000 fat per dag.

Kärnproblemet är emellertid att båda rörledningssystemen regleras av samma avtal med Turkiet från 1973, vilket innebär att båda kan upphöra med verksamheten den 27 juli om inte ett nytt avtal nås med Ankara.

Enligt källor inom Iraks energisektor utnyttjar Turkiet sin starka förhandlingsposition för att söka breda eftergifter, inklusive gemensamma projekt inom olja, gas, petrokemikalier och elektricitet, utöver kompensation relaterad till skiljedomen på 1,5 miljarder dollar.

Ankara begär också högre transitavgifter för irakiska råoljeleveranser och vill att Bagdad ska åta sig stora, stabila dagliga exportvolymer, med påföljder för bristande efterlevnad.

I bakgrunden är de stora globala makternas intressen alltmer sammanflätade. Kurdistanregionen åtnjuter västerländskt stöd, medan Iraks federala regering har närmat sig både Ryssland och Kina.

En del av förhandlingarna är kopplad till det 17 miljarder dollar stora projektet Development Road, som syftar till att koppla samman Irak med Turkiet och Europa i väst samtidigt som det kopplas till Kinas Belt and Road-initiativ i öster.

Projektet omfattar en integrerad transportkorridor som sträcker sig från Grand Faw Port i Basra, passerar genom Iraks viktigaste olje- och gasfält, når Fishkhabour vid den turkiska gränsen och sedan sträcker sig genom väg- och järnvägsnät mot Europa.

De viktigaste Wall Street-indexen sjönk på onsdagen då teknikaktier utökade sina förluster, medan förnyade spänningar mellan USA och Iran överskuggade effekten av amerikansk inflationsstatistik som i stort sett matchade marknadens förväntningar.

Klockan 9:37 på morgonen i New York hade Dow Jones Industrial Average fallit med 285,36 poäng, eller 0,56 %, till 50 586,75. S&P 500 sjönk med 33,44 poäng, eller 0,45 %, till 7 353,21, medan Nasdaq Composite tappade 147,78 poäng, eller 0,57 %, till 25 531,04.

Finansmarknaderna har upplevt ökad volatilitet de senaste dagarna då investerare navigerar genom en växande lista av risker, inklusive höga värderingar av teknikaktier, eskalerande geopolitiska spänningar i Mellanöstern och förväntningar om att Federal Reserve kan tvingas höja räntorna för att begränsa inflationen.

CBOE Volatility Index (VIX), ofta kallat Wall Streets skrämselmått, steg med 0,78 poäng till 20,65 efter att ha nått sin högsta nivå sedan den 7 april under föregående handelsdag.

Inflations- och ränteoro tynger AI- och teknikaktier

Ekonomisk data visade att konsumentpriserna i USA steg med 4,2 % under de tolv månaderna fram till maj, vilket var den största årliga ökningen sedan april 2023. Ökningen drevs till stor del av högre bensin- och energipriser kopplade till konflikten i Mellanöstern.

Siffrorna var dock i stort sett i linje med ekonomernas förväntningar.

Art Hogan, chefsstrateg på B. Riley Wealth, sa att inflationsrapporten matchade prognoserna men fortsatte att röra sig i en riktning som fortfarande är obekväm för både investerare och beslutsfattare.

Han tillade att rapporten inte väsentligt förändrade förväntningarna inför det kommande mötet med Federal Reserve, med enighet som fortfarande pekar på oförändrade räntor för närvarande.

Marknaderna förväntar sig i allmänhet att Fed kommer att hålla räntorna oförändrade vid sitt möte i juni, även om investerare fortsätter att prisa in minst en höjning av räntan med 25 punkter före årets slut.

Stora förluster för aktier i halvledare och AI

Teknik- och artificiell intelligens-aktier fortsatte att drabbas hårdast, då investerare anpassade sig till möjligheten av en stramare penningpolitik och växande oro över utspridda värderingar inom sektorn.

Aktierna för Nvidia, Broadcom och Micron Technology föll mellan 1 % och 3,8 % och återupptog sin nedgång efter en kort återhämtning på måndagen.

Även tekniksektorn S&P 500 sjönk med 1,1 %.

Super Micro Computer sjönk med 14,2 % efter att ha tillkännagivit planer på att samla in 7 miljarder dollar genom aktieemissioner och relaterade finansieringstransaktioner för att finansiera komponentköp som behövs för att möta den växande efterfrågan på AI-servrar.

Samtidigt bidrog vinsthemtagningar i högpresterande teknikföretag till att stödja sektorer som halkat efter marknaden i år, inklusive sjukvård, fastigheter och konsumtionsvaror.

Sex av de elva största S&P 500-sektorerna handlades högre, där energisektorn ledde vinsterna då oljepriserna steg med mer än 1 %.

USA:s president Donald Trump sade att Iran hade tagit för lång tid på sig att förhandla fram ett avtal och nu skulle "betala priset", medan Teheran meddelade att man skulle ompröva sin diplomatiska inställning gentemot Washington efter nattens militära utbyten.

Investerare ser också den mycket efterlängtade börsintroduktionen av SpaceX på fredag – med målet att värderas till 1,75 biljoner dollar och en strävan att samla in 75 miljarder dollar – som en potentiell källa till ytterligare tryck på amerikanska aktier mitt i växande oro kring överdriven optimism inom tekniksektorn.

I andra aktierörelser föll åkerier som XPO, JB Hunt och Old Dominion mellan 2,5 % och 6,2 % efter att Amazon tillkännagav en utökning av sina frakttjänster för mindre laster över hela USA.

Som ett resultat minskade industrisektorn med 1 %.

Marknadsbredden var totalt sett negativ, med fallande aktier som översteg framåtgående emissioner med 1,17:1 på New York-börsen och med 1,05:1 på Nasdaq.

Inom S&P 500 nådde 13 aktier nya 52-veckorshögsta nivåer medan fyra nådde nya bottennivåer. På Nasdaq noterade 35 aktier nya toppar och 71 registrerade nya bottennivåer.

Medan marknaderna har fokuserat på den senaste tidens kraftiga nedgång i guldpriserna, har den bredare ädelmetallsektorn också upplevt betydande försäljningspress, där platinagruppens metaller har drabbats av några av de största förlusterna, enligt en rapport från Bank of America.

Både platina och palladium föll nyligen till sina lägsta nivåer för året mitt i fortsatt press från den globala ekonomiska avmattningen och geopolitiska spänningar.

Global ekonomisk svaghet och spänningar i Mellanöstern tynger platinametaller

Råvaruanalytiker på banken sade att uppgången för platinametaller tappat fart sedan slutet av januari, till stor del på grund av guldprisets rörelser och ihållande ekonomiska motvindar kopplade till konflikten i Mellanöstern, vilka fortsätter att tynga efterfrågan på industrimetaller.

Trots den senaste tidens svaghet behöll banken sin positiva långsiktiga syn på sektorn och noterade att den fortfarande är konstruktiv när det gäller guld inför fjärde kvartalet. En förnyad guldrally skulle kunna locka investerare tillbaka till platinametaller och bidra till att stödja priserna.

Spotpriset på platina föll till cirka 1 711 dollar per uns, en minskning med mer än 2 % under handelsdagen, medan palladium handlades nära 1 203 dollar per uns, en ökning med cirka 0,5 %.

Sedan den kraftiga utförsäljningen på fredagen har platina förlorat mer än 9 % av sitt värde, medan palladium har fallit med över 6 %.

Högre prismål trots svag efterfrågan inom industri och smycken

Trots nuvarande press förväntar sig Bank of America fortfarande att platinapriset i genomsnitt kommer att ligga runt 3 000 dollar per uns under fjärde kvartalet 2026 till och med första halvåret 2027.

Palladium förväntas i genomsnitt ligga runt 2 200 dollar per uns under årets tre sista månader.

Platinametaller redovisade starka vinster under 2025 då globala handelsspänningar och hot om tullar på ädelmetaller skapade betydande störningar i den fysiska marknadslikviditeten.

Analytiker noterade dock att de flesta av dessa farhågor lättade efter att hoten om tullar inte ledde till ett brett genomförande.

Enligt rapporten resulterade avsaknaden av tullar i att mer än 200 000 uns platina lämnade NYMEX lager, ungefär hälften av de inflöden som registrerades under andra halvåret 2025.

Palladium upplevde under tiden utflöden i slutet av januari innan flödena vände efter att det amerikanska handelsdepartementet införde slutliga antidumpningstullar på 133 % och utjämningstullar på 109 % på ryskt palladium.

Strukturella förändringar i efterfrågan

Banken lyfte också fram strukturella förändringar i efterfrågan på platinametaller.

Platina förväntas uppvisa ett blygsamt utbudsunderskott i år, medan palladium förväntas förbli i ett litet överskott.

Analytiker pekade på Kinas accelererande övergång till elfordon som en viktig källa till marknadsvolatilitet, med tanke på den minskade efterfrågan på fordon med förbränningsmotorer som är starkt förlitade på platinagruppmetaller i katalysatorer.

Elbilar förväntas stå för ungefär 40 % av Kinas produktion av lätta fordon i år, vilket för första gången överträffar konventionella fordon med förbränningsmotor. Traditionella fordon förväntas stå för 36 % av produktionen, medan hybrider står för 24 %.

Produktionen av förbränningsmotorer i Kina har redan minskat till cirka 14 miljoner enheter år 2025, från 21 miljoner år 2020.

Däremot är övergången till elbilar fortfarande långsammare i Europa och USA, särskilt efter att Washington dragit ner på några av sina tidigare elektrifieringsinitiativ.

Svag efterfrågan på smycken i Kina

Efterfrågan på platinasmycken har också avtagit, särskilt i Kina, där ökade lager som ackumulerats under tillverkningsboomen i mitten av 2025 fortsätter att pressa marknaden.

Även om en del av dessa lager redan har återvunnits, har återförsäljare fortfarande stora lager medan konsumenternas efterfrågan är fortsatt svag, vilket ökar risken för en betydande minskning av kinesiska smyckestillverkningsvolymer i år.

Energikostnader hotar den sydafrikanska produktionen

Trots osäkerheten kring den globala efterfrågan tror Bank of America att utbudsriskerna kan bli allt viktigare.

Banken noterade att pågående spänningar i Mellanöstern, högre energipriser och inflationstryck kan påverka produktionen negativt, särskilt i Sydafrika, en av världens största producenter av platinametaller.

Sydafrika är starkt beroende av importerad olja, har begränsad inhemsk produktionskapacitet och står inför ständiga raffineringsbegränsningar, vilket gör gruvsektorn mycket exponerad för stigande bränslekostnader.

Diesel används fortfarande i stor utsträckning inom gruvdrift, transportnät och reservkraftproduktion, särskilt med tanke på landets ihållande elbrist.

Dieselpriserna har stigit sedan konflikten började, medan det statliga energibolaget Eskom höjde eltarifferna med 8,76 % från och med april 2026, vilket avsevärt ökade gruvkostnaderna.

I detta sammanhang rapporterade Sibanye-Stillwater en ökning med 13 % av driftskostnaderna per enhet under första kvartalet jämfört med föregående år, med hänvisning till ihållande inflationstryck, inklusive högre arbetskrafts- och energikostnader.

I onsdagens handel steg spotpriset på palladium med 1,5 % till 1 249 dollar per uns klockan 16:14 GMT.