Den kanadensiska dollarn sjönk något mot sin amerikanska motsvarighet på måndagen efter att data visade att spekulativa baisseartade satsningar mot valutan hade stigit till sin högsta nivå i år.

Den kanadensiska dollarn, känd som loonie, föll med 0,1 % till 1,4210 kanadensiska dollar per amerikansk dollar, eller 70,37 amerikanska cent, efter att ha handlats i intervallet mellan 1,4176 och 1,4217 kanadensiska dollar.

Valutan nådde en 14-månaderslägsta nivå förra onsdagen på 1,4248 kanadensiska dollar per amerikansk dollar.

Data från den amerikanska råvaruhandelskommissionen (Commodity Futures Trading Commission) som släpptes på fredagen visade att spekulanter ökade sina satsningar mot den kanadensiska dollarn till den högsta nivån sedan december.

Netto icke-kommersiella korta positioner nådde 146 792 kontrakt per den 23 juni, upp från 132 901 kontrakt en vecka tidigare, vilket översteg nettokorta positioner på den japanska yenen.

Kanadensisk ekonomisk data i fokus för Bank of Canadas policyutsikter

Data om den kanadensiska bruttonationalprodukten, som kommer att publiceras på tisdag, förväntas visa att ekonomin ökade med 0,4 % i april.

Siffrorna kan bidra till att forma förväntningarna på Bank of Canadas penningpolitik.

Bank of Canadas chef Tiff Macklem är planerad att delta på onsdag i en paneldiskussion vid Europeiska centralbankens forum om centralbanksverksamhet.

"Med Bank of Canadas centralbank i avvaktande läge på en styrränta på 2,25 %, och betraktad som mer tålmodig än den hökaktiga amerikanska centralbanken Federal Reserve, kommer den kanadensiska dollarn sannolikt att förbli fången av oljerörelser och risksentiment", sade strateger på Monex Europe i en not.

Olja och Hormuzsundet tynger den kanadensiska dollarns rörelser

Olja, en av Kanadas viktigaste exportprodukter, steg med 2,3 % till 70,79 dollar per fat efter att ömsesidiga attacker mellan USA och Iran belyste bräckligheten i deras tillfälliga fredsavtal, medan försiktiga förhoppningar om en fortsatt återhämtning av energileveranser genom Hormuzsundet begränsade vinsterna.

"Vi tror att en tillförlitlig återöppning av Hormuzsundet skulle minska investerarnas efterfrågan på den amerikanska dollarn som en säker hamn, men skulle begränsa vinsterna i den kanadensiska dollarn genom lägre oljepriser", sade Monex Europes strateger.

Den kanadensiska 10-åriga obligationsräntan förändrades knappt på 3,384 % och låg kvar nära den nedre delen av sitt handelsintervall sedan mars.

De viktigaste Wall Street-indexen steg på måndagen då investerarnas sentiment förbättrades efter en minskning av spänningarna i Mellanöstern efter att USA och Iran enades om att stoppa de senaste attackerna, medan Comcast-aktierna steg efter att företaget presenterade planer på att dela upp sig i två separata börsnoterade enheter.

Paus i fientligheterna

Tekniska team från USA och Iran som arbetar med genomförandet av ett tillfälligt fredsavtal förväntas mötas i Doha under de kommande dagarna, enligt en källa som talade med Reuters på måndagen, efter att ömsesidiga attacker under helgen hotade den bräckliga vapenvilan.

Medan diplomatiska ansträngningar för att få ett slut på konflikten har lindrat investerarnas oro, har skarp retorik och återkommande spänningar i regionen ibland väckt farhågor om en bredare eskalering som kan driva upp oljepriserna.

”Det har förekommit flera misslyckanden i fredsförhandlingarna”, sa Peter Andersen, grundare av Andersen Capital Management. ”Jag förväntar mig att de flesta marknadsaktörer kommer att förbli avvaktande under resten av veckan.”

Marknadsutveckling

Klockan 09:41 Eastern Time steg Dow Jones Industrial Average med 280,09 poäng, eller 0,54 %, till 52 154,45.

S&P 500 steg med 58,50 poäng, eller 0,80 %, till 7 413,02, medan Nasdaq Composite steg med 339,77 poäng, eller 1,34 %, till 25 637,39.

Åtta av S&P 500:s elva huvudsektorer handlades högre, ledda av kommunikationstjänster, som steg med 2,6 %.

Comcast-aktierna steg med 9,8 % efter att medie- och kabelbolaget tillkännagav planer på att separera sig i två oberoende börsnoterade företag genom att avknoppa NBCUniversal och Sky genom en skattefri utdelning.

AI-oro ökar osäkerheten

Den kommande rapportsäsongen förväntas bli nästa stora test för aktiemarknaderna efter en stark utveckling hittills i år.

”S&P 500:s uppgång på 21 % under de senaste 12 månaderna har helt och hållet varit resultatdriven, vilket gör resultaten för andra kvartalet 2026 till en avgörande faktor för att bestämma marknadens nästa riktning”, säger Ben Snider, chefsstrateg för amerikanska aktier på Goldman Sachs.

Han tillade att oron kring utgifter för artificiell intelligens har infört ett nytt lager av osäkerhet i marknadsutsikterna.

Förra veckans utförsäljning tyngde kraftigt investerarfavoriter som halvledaraktier och den så kallade Magnificent Seven, vilket ledde till förluster för både Nasdaq och S&P 500 varje vecka. Däremot visade sig Dow Jones vara mer motståndskraftig och steg med 0,6 % under veckan.

På måndagen steg dock informationsteknologisektorn med 0,8 % och var på väg att avsluta en fem förlustsvit på rad.

Investerare förväntar sig också minst en räntehöjning från Federal Reserve i år för att hålla tillbaka inflationen, och dessa förväntningar kan komma att omprövas senare i veckan efter publiceringen av amerikansk sysselsättningsstatistik för juni.

SpaceX-aktier steg med 2,3 % efter att Nasdaq meddelade att det nyligen börsnoterade företaget kommer att ansluta sig till Nasdaq-100-indexet den 7 juli.

Samtidigt föll aktierna i Martin Marietta Materials med 5 % efter att företaget tillkännagav en sammanslagning med kalkstensleverantören Lhoist North America för 13,5 miljarder dollar.

Veridian Therapeutics steg med 6,6 % efter att den amerikanska läkemedelsmyndigheten (FDA) godkände deras behandling för ögonsjukdom i sköldkörteln.

Stigande aktier översteg nedgångsaktier med 1,15 mot 1 på New York-börsen och med 1,47 mot 1 på Nasdaq.

S&P 500 noterade inga nya 52-veckors toppar eller bottennoteringar, medan Nasdaq Composite inte heller noterade några nya årliga toppar eller bottennoteringar.

I takt med att kopparpriserna närmar sig rekordhöga nivåer har metallens värde för kopparsmältverk kollapsat på grund av en exempellös minskning av smält- och raffineringslöner.

Företag som omvandlar utvunna kopparkoncentrat till raffinerad metall är nu alltmer beroende av biprodukter som genereras under bearbetningsstadiet för att upprätthålla ekonomisk lönsamhet.

Sekundära produkter som guld, silver och svavelsyra har blivit nästan lika viktiga som koppar i sig för att bestämma lönsamheten för de flesta smältverk.

Denna ovanliga situation härrör från Kinas expansion av kopparsmältningskapacitet i en takt som vida överstiger de globala gruvornas förmåga att leverera råvaror.

Obalansen kommer sannolikt inte att försvinna inom den närmaste framtiden. Gruvproduktionen är fortfarande begränsad, och trots diskussioner om att minska den kinesiska smältverksproduktionen fortsätter landets produktion av raffinerad koppar att öka.

Förändringen har stora konsekvenser för marknaden för kopparkoncentrat och den framtida strukturen för den globala metallproduktionen.

Behandlingskostnaderna faller till noll

De årliga referenskostnaderna för kopparbehandling och raffinering minskade från 80 dollar per ton och 8 cent per pund år 2024 till 21,25 dollar per ton och 2,125 cent per pund år 2025, innan de i praktiken sjönk till noll i år.

Spotsmältningsavgifterna har varit negativa i flera månader, vilket innebär att smältverken i praktiken betalar gruvbolag för rätten att bearbeta kopparkoncentrat.

Som ett resultat har de totala smältavgifterna blivit mindre relevanta, medan värdet av ädelmetaller som finns i koncentrat och svavel som kan utvinnas och omvandlas till svavelsyra har blivit allt viktigare.

Högre guld- och silverpriser har bidragit till att kompensera för förlusten av en av smältindustrins primära intäktskällor.

Svavelsyra har gett ännu större stöd, särskilt efter störningar i försörjningen till Gulfen orsakade av kriget med Iran och stängningen av Hormuzsundet.

Vissa kinesiska smältverk har till och med börjat bearbeta större volymer pyrit, allmänt känt som "dårens guld", helt enkelt för att dra nytta av dess högre svavelhalt.

Konsultföretaget CRU uppskattar att smältlöner stod för 39 % av smältverkens totala intäkter 2018. Förra året var dock de största intäktskällorna vinster från "fria metaller" och biproduktkrediter, särskilt svavel, som bidrog med ungefär 50–53 % respektive 25–27 % av intäkterna.

”Fri metall” avser skillnaden mellan det betalbara metallinnehållet i råmaterial och den faktiska återvinningsgrad som uppnås av smältverk för koppar och andra metaller.

Är eran med riktmärkespriser över?

Det som gör denna omvandling inom kopparsmältningsindustrin särskilt anmärkningsvärd är hur snabbt den har skett.

Förändringen återspeglar både hastigheten och omfattningen av Kinas investeringar i bearbetningskapacitet.

Kinas produktion av raffinerad koppar ökade med 8 % jämfört med föregående år till 14,72 miljoner ton år 2025, medan den globala gruvproduktionen endast ökade med 1 %, enligt International Copper Study Group.

Kinas Copper Smelters Purchase Team (CSPT), som inkluderar landets största producenter, gick i november med på att minska produktionen med 10 % i år i ett försök att stoppa kollapsen i smältlönerna.

Den faktiska produktionen ökade dock med 7,4 % jämfört med föregående år mellan januari och april 2026, enligt Kinas nationella statistikbyrå.

De snabba förändringarna på marknaden för kopparkoncentrat har fått aktörerna att ompröva branschens beroende av årliga riktmärkesavtal för prissättning.

Det chilenska gruvbolaget Antofagasta har föreslagit att övergå till spotmarknadsindexerad prissättning under sina halvårsförhandlingar med kinesiska smältverk.

CSPT förväntas motsätta sig förändringen, men utan betydande nedskärningar av den kinesiska produktionen kommer skillnaden mellan årliga referenspriser och spotmarknadsrealiteten sannolikt att öka ytterligare.

Endast de starkaste kommer att överleva

Den viktigaste frågan nu är om den nuvarande affärsmodellen för smältverk kan förbli hållbar på medellång sikt.

För smältverk utrustade med modern teknik, stark kapacitet för återvinning av ädelmetaller och etablerade avtal om försäljning av svavelsyra är svaret troligtvis ja.

CRU sade att fallet i behandlingsavgifter har varit "smärtsamt på pappret men hanterbart i praktiken" för dessa operationer.

Konsultföretaget varnade dock för att utsikterna är "mycket mörkare" för anläggningar med åldrande infrastruktur, höga fasta kostnader eller geografiska nackdelar som gör marknadsföring av svavelsyra svårare.

Dessa smältverk är fortfarande mer beroende av smältlöner eftersom de saknar de konkurrensfördelar som nyare anläggningar åtnjuter.

Många av dessa anläggningar är belägna utanför Kina, vilket utgör ett ytterligare hot mot västerländska kopparleveranskedjor som redan är under press.

Glencore har redan försatt sitt smältverk i Filippinerna i underhållsläge och har inte åtagit sig att upprätthålla verksamheten vid sina australiska anläggningar förrän efter att ha mottagit ett ekonomiskt stödpaket värt 600 miljoner australiska dollar (395 miljoner USD) från federala och statliga myndigheter.

Samtidigt stod Kina för ungefär hälften av den globala produktionen av raffinerad koppar år 2025, jämfört med bara 15 % år 2005, och förväntas öka sin andel ytterligare i år.

Kinesiska smältverk verkar förstå att de är engagerade i en kamp där endast de mest effektiva och konkurrenskraftiga operatörerna kommer att överleva.

För västvärlden är utmaningen att dess smältsektor kan bli ett av de största offren för Kinas hårda konkurrens om råvaror och intäktsströmmar på en marknad för kopparkoncentrat som redan lider av en strukturell utbudsbrist.

Bitcoin återtog nivån på 60 000 dollar på måndagen efter att ha fallit nästan 6 % och stängt under den viktigaste tekniska tröskeln under föregående session.

Den blygsamma återhämtningen kom i takt med att investerarnas riskaptit förbättrades efter en överenskommelse mellan USA och Iran om att stoppa de senaste attackerna och återuppta förhandlingarna över Hormuzsundet, vilket gav stöd till den bredare kryptovalutamarknaden.

Institutionell försäljning fortsatte dock att tynga världens största kryptovaluta sett till börsvärde efter att spot-Bitcoin-börshandlade fonder registrerade nettoutflöden på 1,79 miljarder dollar förra veckan, det största veckovisa uttaget sedan slutet av februari.

Avtal mellan USA och Iran minskar trycket på risktillgångar

USA och Iran har kommit överens om att avbryta de senaste fientligheterna i Gulfen och återuppta diskussionerna gällande tvisten om Hormuzsundet, enligt Reuters.

Utvecklingen gav en blygsam skjuts till marknadssentimentet och förnyade hoppet om att ett tillfälligt fredsavtal kunde bevaras efter att flera dagar av vedergällningsattacker hade hotat dess stabilitet.

De minskade geopolitiska spänningarna bidrog till att stödja riskkänsliga tillgångar, vilket gjorde att Bitcoin kunde återta 60 000-dollarnivån på måndagen efter en kraftig utförsäljning under föregående vecka.

Trots detta förblir investerare försiktiga då den geopolitiska osäkerheten är fortsatt hög. Eventuella sammanbrott i förhandlingarna eller förnyad militär eskalering mellan de två länderna kan försvaga riskaptiten och utlösa ytterligare en våg av försäljning av Bitcoin.

Institutionell försäljning begränsar Bitcoins återhämtning

Den institutionella efterfrågan på Bitcoin förblev svag förra veckan, med spot-Bitcoin-ETF:er som registrerade nettoutflöden på 1,70 miljarder dollar, vilket är det största veckovisa uttaget sedan slutet av februari.

Förra veckan markerade också den sjunde veckan i rad med utflöden från Bitcoin-ETF:er, den längsta sviten av uttag sedan lanseringen av produkterna.

Månadsvis registrerade Bitcoin-ETF:er nettoutflöden på cirka 4,06 miljarder dollar under juni, vilket markerar den andra månaden i rad med uttag och det största månatliga utflödet sedan fonderna introducerades.

Uppgifterna pekar på fortsatt svag institutionell efterfrågan och antyder att stora investerare hittills inte har kunnat ge tillräckligt stöd för Bitcoin-priserna.

Om denna trend fortsätter under den aktuella veckan kan Bitcoin möta ytterligare nedåttryck trots den senaste återhämtningen.