Yenen sjönk i den oroliga handeln på fredagen efter att Bank of Japan presenterade en allmänt förväntad räntehöjning, medan chef Kazuo Ueda erbjöd begränsad vägledning om tidpunkten för framtida höjningar, även om han höll dörren öppen för ytterligare penningpolitisk åtstramning.

Yenen försvagades initialt mot dollarn efter att Bank of Japan höjde sin styrränta till 0,75 % från 0,5 %, ett drag som tydligt hade signalerats av beslutsfattare, vilket fick handlare att sälja valutan på nyheten.

Förlusterna för den japanska valutan fördjupades efter Uedas presskonferens efter mötet, där han förblev vag om den exakta tidpunkten och takten för framtida räntehöjningar. I sin senaste handel sjönk yenen med 0,6 % till 156,53 per dollar.

Euron klättrade till rekordhöga 183,25 yen, medan pundet steg med 0,52 % till 209,16 yen.

I ett uttalande på fredagen vidhöll Bank of Japan sin uppfattning att kärninflationen kommer att konvergera mot sitt 2%-mål under andra halvan av den treåriga prognosperioden fram till räkenskapsåret 2027.

Två ytterligare hökaktiga styrelseledamöter, Hajime Takata och Naoki Tamura, var dock avvikande. Takata sa att kärninflationen redan hade nått målet, medan Tamura hävdade att den skulle göra det tidigare, runt mitten av den treåriga prognosperioden.

Bart Wakabayashi, chef för Tokyos handel på State Street, kommenterade Bank of Japans beslut tidigare på fredagen och sa: ”Det känns som att det pågår en debatt, och marknadsreaktionen vi ser handlar enligt min mening egentligen om Bank of Japans nästa steg… Det ser inte ut som att de helt har bestämt sig för ytterligare en höjning.”

Han tillade: ”Jag tror att det finns en viss enighet om att 1 % eller 1,25 % är ungefär den neutrala räntan i det här skedet, men det verkar som att vägen för Bank of Japan dit kommer att vara lite brantare.”

Bank of Japan upprepade att realräntorna ligger kvar på "betydligt låga" nivåer även efter höjningen, och lovade att fortsätta åtstramningen om de ekonomiska och inflationsmässiga förhållandena utvecklas i linje med dess prognoser.

Euron stabiliseras medan Lagarde kämpar emot hökaktigt tryck

Under natten försvagades dollarn kortvarigt efter ett kraftigt och oväntat fall i den amerikanska inflationen, men investerare ifrågasatte tillförlitligheten i uppgifterna på grund av störningar orsakade av nedstängningen av den amerikanska regeringen, och rörelsen avtog snabbt.

Pundet pendlade mellan vinster och förluster innan det landade på 1,3374 dollar, efter att Bank of England sänkte räntan till 3,75 % som förväntat. Beslutet antogs dock med en knappare majoritet än marknaderna hade förväntat sig, vilket potentiellt begränsade utrymmet för ytterligare lättnader.

Euron låg stadigt på 1,1719 dollar i den asiatiska handeln, efter att Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde avstod från att ge framåtblickande vägledning och sa att alla alternativ fortfarande fanns tillgängliga, en hållning som marknaden tolkade som ett motstånd mot mer hökaktiga röster.

Analytiker på ANZ sade i en not till kunderna: ”Under de senaste veckorna har hökaktiga kommentarer från ECB-styrelseledamoten Schnabel förändrat marknadens bedömning av framtida policyrisker. Men den balanserade tonen antyder att Schnabels uppfattning att nästa steg är mer sannolikt att bli en räntehöjning inte har brett stöd inom rådet.”

ECB lämnade sin styrränta oförändrad på 2 %, i linje med förväntningarna.

På den politiska fronten enades Europeiska unionens ledare på fredagen om att låna pengar för att finansiera Ukrainas försvar mot Ryssland under de kommande två åren, istället för att använda frysta ryska tillgångar. Detta undvek oenigheter om en exempellös plan att finansiera Kiev med ryska statliga pengar.

Norge och Sverige håller räntorna oförändrade

Den norska kronan sjönk något till 10,18 per dollar efter att centralbanken höll räntorna oförändrade på 4 % och signalerade att den inte hade någon brådska att sänka dem. Den svenska kronan visade liten reaktion efter att räntorna också lämnades oförändrade, som förväntat.

Den australiska dollarn föll med 0,2 % till 0,6601 dollar, medan den nyzeeländska dollarn sjönk med 0,5 % till 0,5748 dollar.

Den kinesiska yuanen förblev stabil i onshore-handeln och svävade nära den högsta nivån på över ett år som nåddes på torsdagen. Dollarindexet steg med 0,2 % till 98,64.

Kryptovalutor återhämtade sig på fredagen, med bitcoin upp 2,5% till 87 752,22 dollar, medan ether klättrade mer än 4% till 2 951,26 dollar.

Guldpriserna föll i den europeiska handeln på fredagen, vilket förlängde förlusterna för andra dagen i rad och återhämtade sig från en tvåmånaders högsta nivå, mitt i korrigerande rörelser och vinsthemtagningar, utöver tryck från den starkare amerikanska dollarn mot en korg av globala valutor.

Trots en avmattning av konsumentprisinflationen i USA, som låg under förväntningarna i november, utesluter marknaderna fortfarande en räntesänkning från Federal Reserve vid dess möte i januari.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset sjönk med cirka 0,55 % till 4 309,39 dollar, från öppningsnivån på 4 332,72 dollar, och noterade en handelshögsta på 4 336,95 dollar.

• Vid torsdagens uppgörelse sjönk guldpriset med cirka 0,15 % på grund av korrigerande åtgärder och vinsthemtagningar, efter att tidigare ha nått en tvåmånaders högsta nivå på 4 374,66 dollar per uns.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen och bibehöll därmed uppgångarna för tredje handelsdag i rad, vilket återspeglar den fortsatt starka amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Utöver att köpa från lägre nivåer gynnas dollarn också av att inflationstrycket minskar hos vissa globala centralbanker, vilket förstärker förväntningarna om fortsatta penningpolitiska lättnader och räntesänkningar.

Amerikanska räntor

• De amerikanska konsumentpriserna steg med 2,7 % i november jämfört med föregående år, vilket är lägre än ekonomernas förväntningar på en ökning på 3,1 %, efter att priserna hade stigit med 3,0 % i oktober.

• Enligt data, och enligt CME:s FedWatch-verktyg, minskade prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 från 75 % till 73 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter steg från 25 % till 27 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under det kommande året, medan Federal Reserves prognoser pekar på endast en sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant kommande amerikansk ekonomisk statistik, tillsammans med kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Guldutsikter

• Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att den nedgångna inflationen i USA har varit ett tveeggat svärd för guld och silver, eftersom det rättfärdigar en mer expansiv hållning från Federal Reserve, men också minskar deras attraktionskraft som inflationssäkrare.

• Goldman Sachs meddelade i en not på torsdagen att de förväntar sig att guldpriserna, i sitt basscenario, kommer att stiga med cirka 14 % till 4 900 dollar per uns i december 2026, samtidigt som de markerade uppåtrisker för denna prognos, drivna av den potentiella expansionen av diversifieringsefterfrågan till att omfatta småinvesterare.

SPDR Gold Trust

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, var oförändrade på torsdagen, vilket lämnade det totala innehavet stabilt på 1 052,54 ton.

Euron föll i den europeiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor, och utökade därmed sina förluster för fjärde dagen i rad mot den amerikanska dollarn, efter Europeiska centralbankens penningpolitiska möte, vars resultat i stort sett överensstämde med marknadens förväntningar.

Vid sitt sista möte 2025 lämnade Europeiska centralbanken räntorna oförändrade för fjärde gången i rad, samtidigt som den höjde sina tillväxtprognoser, vilket tyder på att tillväxten kommer att bli starkare än tidigare beräknat, särskilt driven av inhemsk efterfrågan.

Prisöversikt

• Eurons växelkurs idag: Euron sjönk med cirka 0,1 % mot dollarn till 1,715, från öppningsnivån på 1,1723, och noterade en handelshögsta på 1,1729.

• På torsdagen avslutade eurons handling med en nedgång på 0,15 % mot dollarn, vilket är den tredje dagliga nedgången i rad, mitt i pågående korrigerande rörelser och vinsthemtagningar från en tremånaders högsta nivå på 1,1804.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen och bibehöll därmed uppgångarna för tredje handelsdag i rad, vilket återspeglar den fortsatt starka amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Förutom att köpa från lägre nivåer gynnas dollarn av att inflationstrycket på vissa globala centralbanker minskar, vilket stöder förväntningarna om fortsatta penningpolitiska lättnader och ytterligare räntesänkningar.

Europeiska centralbanken

I linje med förväntningarna behöll Europeiska centralbanken på torsdagen sina styrräntor oförändrade på 2,15 %, den lägsta nivån sedan oktober 2022, vilket markerar det fjärde mötet i rad utan någon förändring.

ECB upprepade sin databeroende strategi, möte för möte, utan att binda sig till en specifik räntebana, och noterade att nuvarande räntenivåer är lämpliga med tanke på stabil inflation och ekonomisk tillväxt.

Christine Lagarde

ECB:s ordförande Christine Lagarde sade på torsdagen att banken fortfarande är i en "god position" och betonade att det finns enighet inom ECB-rådet om att hålla alla alternativ öppna, inklusive möjligheten att höja räntorna om det behövs.

Lagarde noterade att den europeiska ekonomin visar större motståndskraft än väntat, med tillväxt som stöds av inhemsk efterfrågan. Hon undvek att direkt ta upp möjligheten av räntehöjningar under 2026, men betonade försiktighet med tanke på geopolitiska och handelsmässiga risker.

Europeiska räntor

Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter av Europeiska centralbanken i februari 2026 till mindre än 10 %.

Synpunkter och analyser

Analytiker på Barclays, ledda av Mariano Cena, sade i en not till investerare att ECB-mötet inte gav någon ny information som skulle ändra deras syn på den mest sannolika penningpolitikens väg eller riskbalansen kring den.

De tillade att de fortsätter att förvänta sig att ECB kommer att hålla räntorna oförändrade under de kommande två åren, och ser riskerna lutande mot räntesänkningar snarare än höjningar under prognoshorisonten.

Den japanska yenen föll i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av större och sekundära valutor. Efter en kort paus dagen innan återtog den förlusterna mot den amerikanska dollarn och nådde en veckas lägsta nivå, efter att Bank of Japan allmänt förväntat beslutat höja sin styrränta.

Japans penningpolitiska kommitté röstade enhälligt för att höja räntorna med 25 punkter till 0,75 %, den högsta nivån sedan september 1995. Detta markerar den andra räntehöjningen under 2025, efter en tidigare höjning i januari.

Bank of Japan meddelade att realräntorna förväntas förbli låga, vilket får marknaderna att vänta på ytterligare klargöranden senare under dagen från chef Kazuo Ueda om huruvida centralbanken avser att fortsätta höja räntorna nästa år.

Prisöversikt

• Japanska yenen idag: Dollarn steg mot yenen med 0,45 % till 156,18, den högsta nivån sedan den 10 december, från en öppningsnivå på 155,46. Sessionens lägsta notering noterades till 155,45.

• På torsdagen avslutade yenen handlas upp 0,1 % mot dollarn, efter en förlust på 0,6 % dagen innan på grund av korrigerande rörelser och vinsthemtagningar från en tvåveckors högsta nivå nära 154,39.

Japans bank

Vid slutet av sitt sista penningpolitiska möte 2025 höjde Bank of Japan på fredagen sin styrränta med 25 punkter till 0,75 %, den högsta nivån sedan september 1995, i linje med marknadens förväntningar. Detta är den andra åtstramningen från den japanska centralbanken i år.

Beslutet godkändes enhälligt av ledamöterna i penningpolitiska kommittén och återspeglar en fortsättning på Japans gradvisa normalisering av penningpolitiken efter årtionden av nära nollräntor.

Policyuppdateringar

I sitt policyuttalande sade Bank of Japan att det, baserat på aktuell data och undersökningar, är hög sannolikhet att mekanismen med måttlig och synkroniserad löne- och inflationstillväxt kommer att fortsätta.

Centralbanken tillade att med tanke på den extremt låga realräntan kommer den att fortsätta höja räntorna om dess ekonomiska och prismässiga utsikter förverkligas.

Banken noterade också att trots ekonomisk svaghet kommer företagsvinsterna sannolikt att förbli starka, och företagen förväntas fortsätta att höja lönerna fram till 2026.

Den konstaterade vidare att den måttliga löne-priscykeln mycket sannolikt kommer att bestå, och att sannolikheten för att den underliggande inflationen når 2%-målet ökar.

Japanska räntor

• Efter mötet låg marknadsprissättningen för ytterligare en räntehöjning med 25 punkter från Bank of Japans möte i januari kvar under 20 %.

• Investerare kommer att fortsätta att övervaka kommande data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.

Kazuo Ueda

Kazuo Ueda, chef för Bank of Japan, ska tala senare idag om resultatet av policymötet, och hans kommentarer förväntas ge starkare signaler om den framtida vägen mot en normalisering av penningpolitiken och räntehöjningar fram till 2026.

Synpunkter och analyser

• Shigeto Nagai, chef för Japan-ekonomi på Oxford Economics, sa att banken sannolikt kommer att höja sin styrränta igen runt mitten av 2026 och nå en terminalnivå på 1 % efter denna senaste höjning.

• Nagai definierar terminal- eller neutralräntan som den nivå som balanserar inflation och ekonomisk tillväxt, utan att varken överhetta ekonomin eller bromsa den i överdrivet hög grad.

• Han varnade för att ytterligare räntehöjningar från Bank of Japan skulle kunna skapa politiska spänningar om inflationen avtar smidigt mot 2%-målet under första halvåret 2026.

• Norihiro Yamaguchi, chefekonom för Japan på Oxford Economics i Tokyo, sa att även om det är osannolikt att guvernör Ueda kommer att diskutera den neutrala räntan uttryckligen med tanke på bankens inställning hittills, förväntas han betona att ytterligare räntehöjningar kan behövas för att motverka trycket från yenens depreciering. Annars kan yenen försvagas ytterligare och obligationsräntorna sjunka.