Den japanska yenen försvagades mot en korg av större och mindre valutor under den asiatiska handeln på tisdagen, vilket förlängde dess förluster mot den amerikanska dollarn för andra gången i rad och föll till sin lägsta nivå sedan 1986. Detta har gett upphov till spekulationer om att japanska myndigheter kan komma att intervenera på valutamarknaden för att försvara valutan mot överdriven volatilitet.

Finansminister Satsuki Katayama sade att regeringen fortfarande är beredd att vidta lämpliga åtgärder mot alltför stora växelkursfluktuationer. Samtidigt uppgav kabinettssekreterare Minoru Kihara att Japan kommer att fortsätta ansträngningarna att bygga en ekonomi som är mindre sårbar för valutafluktuationer.

Priset

• USD/JPY steg med 0,3 % till ¥162,40, den högsta nivån sedan december 1986, upp från en öppningsnivå på ¥161,93. Paret nådde en intradagslägsta nivå på ¥161,85.

• Yenen avslutade måndagen med en nedgång på 0,15 % mot den amerikanska dollarn, vilket är den femte förlusten under de senaste sex handelsdagarna. Oron kring det växande ränteskillnaden mellan Japan och USA fortsatte att tynga valutan.

Månatlig prestation

• För juni, som officiellt avslutas vid dagens avveckling, är den japanska yenen ned cirka 2,0 % mot den amerikanska dollarn och är på väg mot sin andra månadsnedgång i rad, samt sin största månadsförlust sedan oktober 2025.

• Den månatliga svagheten återspeglar en stark investerarefterfrågan på den amerikanska dollarn efter det hökaktiga Federal Reserve-mötet under dess nye ordförande, Kevin Warsh.

• Stigande förväntningar om ytterligare höjningar av räntan från Federal Reserve i år har förnyat oron kring den ökande ränteskillnaden mellan USA och Japan till förmån för dollarn.

Japanska myndigheter

Japans finansminister Satsuki Katayama sade på tisdagen att regeringen är redo att vidta lämpliga åtgärder mot alltför kraftig valutavolatilitet.

"Det inkluderar avgörande åtgärder, enligt överenskommelse mellan Japan och USA", sa Katayama.

Kabinettssekreterare Minoru Kihara berättade också för reportrar att regeringen kommer att fortsätta sina ansträngningar för att minska ekonomins exponering mot växelkursfluktuationer samtidigt som den förblir beredd att intervenera på valutamarknaderna vid behov. Han avböjde att kommentera yenens nuvarande nivå direkt.

Synpunkter och analyser

• Julia Wang, investeringschef för Nordasien på Nomura, sa att Japan skulle kunna intervenera på valutamarknaden efter yenens fall till flera decenniers lägstanivåer, även om hon förväntar sig att en eventuell bredare marknadspåverkan blir kortvarig.

• Wang tillade att även om intervention inte officiellt är knuten till någon specifik växelkursnivå, skulle en ny cykelbotten för yenen kunna öka den inhemska oron kring valutasvaghet och öka sannolikheten för officiella åtgärder.

• Hon noterade att de bredare utsikterna för yenen fortfarande är svaga eftersom stora ränte- och realavkastningsskillnader mellan Japan och USA fortsätter att gynna carry trades, där investerare lånar billigt i yen och investerar i tillgångar med högre avkastning på andra håll.

• Matt Simpson, senior marknadsanalytiker på StoneX, sa att Japans finansministerium skulle ingripa om det kunde, men att det står inför en svår utmaning att röra sig mot strömmen av en hökaktig Federal Reserve.

• Simpson tillade att om amerikansk ekonomisk statistik överraskar med penningpolitiska lättnader senare i veckan, skulle japanska myndigheter kunna ta tillfället i akt att intervenera mer aggressivt medan dollarn är under press. Fram till dess kommer hoten om intervention sannolikt att förbli till stor del verbala.

Japanska räntor

• Marknadsprissättningen för en höjning av räntan med 25 punkter av Bank of Japan vid julimötet ligger fortfarande under 25 %.

• Investerare väntar på ytterligare inflations-, arbetsmarknads- och lönedata från Japan som kan tvinga fram en omvärdering av dessa förväntningar.

XRP minskade några av sina senaste förluster och handlades nära 1,05-dollarnivån i skrivande stund på måndagen, då den gränsöverskridande betalningstoken försökte återhämta sig från förra veckans utförsäljning, som intensifierades under utbytet av militära attacker mellan USA och Iran.

Federal Reserve och jobbrapporten i fokus

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve lämnade räntorna oförändrade denna månad, men beslutsfattare fortsätter att signalera att räntorna kan komma att stiga senare i år mitt i oro för att inflationen kan ligga kvar över centralbankens mål på 2 %.

Investerare väntar nu på ADP-sysselsättningsstatistik på onsdag och rapporten om amerikanska lönesiffror utanför jordbruket på torsdag för ytterligare ledtrådar om Federal Reserves politiska utsikter.

Handlare ser för närvarande en sannolikhet på ungefär 60 % för en räntehöjning i september.

En ihållande rörelse över 1,05-dollarnivån kan bidra till att bekräfta en återgång till en hausseartad trend, särskilt eftersom Bitcoin och Ethereum, de två största kryptovalutorna, också försöker stiga.

Måttliga investeringsinflöden stöder XRP

Spot XRP börshandlade fonder registrerade nettoinflöden under flera dagar förra veckan.

Enligt SoSoValue-data nästan fördubblades inflödena till USA-noterade spot-XRP-ETF:er till 23 miljoner dollar, jämfört med cirka 11 miljoner dollar föregående vecka.

Kumulativa nettoinflöden uppgår nu till 1,47 miljarder dollar, upp från 1,45 miljarder dollar veckan innan, medan förvaltat kapital minskade till 934 miljoner dollar från 995 miljoner dollar.

XRP behöver fortfarande starkare institutionell efterfrågan för att kompensera för den betydande svagheten i aktiviteten hos privatinvesterare.

Data från CoinGlass visade att det öppna intresset för XRP-terminer förblev relativt stabilt på 2,36 miljarder dollar, jämfört med 2,69 miljarder dollar den 1 juni.

Jämfört med rekordhöga 10,94 miljarder dollar som nåddes i juli, tyder nuvarande öppna räntenivåer på att försiktighet och riskaversion fortsätter att dominera sentimentet bland småinvesterare.

En återgång till detaljhandelsdeltagandet är fortfarande ett viktigt krav för att XRP ska kunna återuppta en ihållande hausseartad trend.

Oljepriserna steg på måndagen efter att USA och Iran nått en överenskommelse om att stoppa de senaste stridigheterna i Mellanöstern.

Amerikanska råoljeterminer på West Texas Intermediate steg med 2,4 % till 70,85 dollar per fat. WTI stängde under 70-dollarsnivån på fredagen för första gången sedan den 27 februari, dagen före utbrottet av Iran-Israel-kriget.

Samtidigt steg Brent-råoljans terminspris, det globala referenspriset, med 1,7 % till 73,20 dollar per fat.

Framgångarna kom efter att en serie sammandrabbningar mellan USA och Iran hotade att spåra ur förhandlingarna som syftade till att avsluta konflikten. Amerikanska tjänstemän sade att båda sidor hade kommit överens om att upphöra med fientligheterna och tillåta kommersiella fartyg att röra sig fritt genom det strategiskt viktiga Hormuzsundet.

"Tekniska samtal som täcker alla aspekter av samförståndsavtalet förväntas fortsätta", sa en amerikansk tjänsteman till CNBC på söndagen.

"För tillfället kommer båda sidor att sluta eskalera, och fartyg kan röra sig fritt", tillade tjänstemannen.

Nya attacker väcker oro kring energiförsörjningen

Den amerikanska militären inledde attacker mot flera iranska mål efter att rapporter om att ett kommersiellt tankfartyg i Hormuzsundet hade träffats av en projektil på lördagen.

Grannstaterna Bahrain och Kuwait rapporterade också att de upptäckt inkommande missiler och drönare under natten.

Det förnyade våldet fick USA:s president Donald Trump att utfärda en varning till Iran på söndagen.

”Amerikanska flygplan har just attackerat iranska missil- och drönarlagringsanläggningar och kustnära radarplatser eftersom Iran återigen brutit mot eldupphöravtalet”, skrev Trump på Truth Social.

"Det kan komma en punkt då vi inte längre kan förbli resonliga och kommer att tvingas militärt slutföra det uppdrag vi påbörjade så framgångsrikt. Om det händer kommer Islamiska republiken Iran att upphöra att existera."

Tidigt på söndagen meddelade USA:s centralkommando att dess stridsflygplan hade attackerat tio iranska militära platser i och runt Hormuzsundet som svar på en drönarattack mot det Panamaflaggade tankfartyget MT Keiko.

Enligt militären fraktade fartyget mer än två miljoner fat råolja när det passerade sundet.

Analytiker varnar för överdriven optimism

Energistrateger på ING varnade för att oljemarknadsaktörerna kan underskatta riskerna kring takten i återhämtningen av utbudet från Gulfregionen.

Warren Patterson och Ewa Manthey sade i en analysrapport som publicerades på måndagen att utvecklingen under helgen förstärkte det faktum att betydande risker kvarstår på oljemarknaden.

"Trots detta verkar marknadsaktörerna granska dessa händelser och istället fokusera på vad fortsatta förbättringar av oljeflödena innebär för den globala balansen mellan utbud och efterfrågan", sa analytikerna.

"Den optimismen verkar missriktad och innebär en betydande uppåtrisk om återhämtningen av utbudet visar sig vara långsammare än väntat eller om vi ser ytterligare en betydande upptrappning."

De tillade att även om oljan tekniskt sett fortfarande är översåld, verkar marknadsmomentumet fortfarande luta åt nedsidan.

I takt med att OPEC höjde sin långsiktiga prognos för oljeefterfrågan för tredje året i rad, och nu förväntar sig att den globala konsumtionen kommer att öka med 19 miljoner fat per dag, eller 18 %, fram till 2050, meddelade Libyens nationella oljebolag att landets råoljeproduktion hade nått sin högsta nivå på 13 år.

Libyen producerar för närvarande cirka 1,487 miljoner fat råolja per dag, strax under National Oil Corporations kortsiktiga mål på 1,5 miljoner fat per dag. Den prestationen öppnar dörren för landets långsiktiga strategiska mål att nå 2,1 miljoner fat per dag inom de kommande tre till fem åren.

Samma faktor bakom OPECs högre långsiktiga efterfrågeutsikter – nämligen att regeringar lägger större vikt vid energitrygghet snarare än att snabbt överge kolväten – har också spelat en viktig roll för att driva utländska investeringar och utveckling av oljesektorn i Libyen, särskilt från västerländska energiföretag.

Sedan utbrottet av kriget mellan Ryssland och Ukraina i februari 2022 har västerländska företag kämpat för att säkra alternativa olje- och gasförsörjningar runt om i världen för att ersätta volymer som förlorats på grund av sanktioner mot rysk energiexport.

Den viktigaste frågan är nu om Libyens långsiktiga mål att producera 2,1 miljoner fat per dag faktiskt är realistiskt.

Massiva reserver sätter Libyen i fokus igen

Ur ett geologiskt perspektiv finns det föga som hindrar Libyen från att producera betydligt mer olja.

Landet har cirka 48 miljarder fat bevisade råoljereserver, de största i Afrika. Innan den tidigare ledaren Muammar Gaddafis fall 2011 hade Libyen inga svårigheter att upprätthålla en produktion nära 1,65 miljoner fat per dag av högkvalitativ, lågsvavlig lätt råolja.

Viktiga kvaliteter som Es Sider och Sharara var särskilt uppskattade på marknaderna i Medelhavet och nordvästra Europa på grund av deras starka utbyten av bensin och mellandestillat.

Produktionen hade också ökat stadigt, från ungefär 1,4 miljoner fat per dag år 2000, även om den förblev långt under de mer än 3 miljoner fat per dag som Libyen uppnådde under slutet av 1960-talet.

Ännu viktigare är att National Oil Corporation redan före 2011 hade planerat att driftsätta förbättrade oljeutvinningstekniker i åldrande fält.

Företaget uppskattade att dessa tekniker skulle kunna öka produktionskapaciteten med ungefär 775 000 fat per dag, en siffra som verkade mycket uppnåelig. Vid den tidpunkten visade det västerländska intresset för att utveckla nya libyska oljeprojekt inga tecken på att avta.

I slutet av 2021 godkände Libyens nationella enhetsregering försäljningen av Hess Corporations andel på 8,16 % i de gigantiska oljekoncessionerna Waha till de återstående partnerna.

Bland dessa partners fanns TotalEnergies och ConocoPhillips, som vardera ägde 16,3 %, och båda företagen kommer att dela Hess andel lika.

Åtgärden följde på den positiva utvecklingen i april förra året efter att National Oil Corporations ordförande Mustafa Sanalla träffade TotalEnergies VD Patrick Pouyanné.

Den franska energijätten gick med på att fortsätta ansträngningarna för att öka produktionen från Waha-, Sharara-, Mabrouk- och Al Jurf-fälten med minst 175 000 fat per dag, samtidigt som utvecklingen av North Jalo- och NC-98-fälten inom Wahas koncessionsområde prioriteras.

Enligt National Oil Corporation kan Waha-tillgångarna ensamma producera minst 350 000 fat per dag.

Ungefär samma period framkom rapporter om att Shell övervägde att återvända till Libyen efter att högt uppsatta företagsrepresentanter träffat Sanalla under ett besök i Tripoli.

Shell avbröt verksamheten i Libyen 2012, delvis på grund av kontraktsproblem men främst på grund av den försämrade säkerhetsmiljön efter Gaddafi's störtande.

Politiska splittringar är fortfarande det största hotet

I mitten av 2022 stod dock Libyen inför ytterligare en oljeblockad efter att viktiga delar av det historiska fredsavtalet från september 2020 inte genomfördes helt.

Vid den tidpunkten klargjorde Khalifa Haftar, befälhavare för den östra Libyska nationalarmén, för den FN-stödda nationella samlingsregeringen i Tripoli att avtalet endast skulle vara tillfälligt tills en permanent mekanism för att dela oljeintäkterna kunde upprättas.

Den föreslagna lösningen, som stöddes av båda sidor vid den tidpunkten, innebar att en gemensam teknisk kommitté skulle inrättas med ansvar för att övervaka oljeintäkterna, säkerställa en rättvis fördelning av resurser och övervaka genomförandet av avtalet.

Kommittén skulle också utveckla en enhetlig nationell budget och säkerställa att Libyens centralbank behandlade godkända betalningar utan dröjsmål.

Dessa arrangemang genomfördes inte helt 2022, vilket bidrog till ytterligare en oljeblockad, och många av samma problem är fortfarande olösta idag.

Istället godkände rivaliserande fraktioner en nationell budget för 2026 värd 190 miljarder libyska dinarer, eller ungefär 29,6 miljarder dollar.

Paketet inkluderade en skyddad driftsbudget på 12 miljarder dinarer för National Oil Corporation för att stödja stabil energiproduktion.

Även om planen fick stöd från centralbankschefen Naji Issa och internationella medlare, inklusive den högt uppsatta amerikanska rådgivaren Massad Boulos, har flera politiska och militära fraktioner kritiserat den som ett maktdelningsarrangemang för eliten utanför den demokratiska processen.

Oberoende militärråd och miliser i västra Libyen, inklusive grupper i Tripoli, Misrata och Zawiya, hävdar att avtalet utgör den ekonomiska grunden för en USA-stödd politisk färdplan som skulle behålla Abdul Hamid Dbeibeh som premiärminister samtidigt som Saddam Haftar, son till Khalifa Haftar, utnämns till president.

Viktiga västlibyska institutioner, inklusive presidentrådet och Högsta statsrådet, har också avvisat arrangemangen och hävdat att de kringgår den FN-ledda fredsprocessen.

Den tidigare stormuftin Sheikh Sadiq Al-Ghariani har starkt motsatt sig budgeten och varnat för att den i praktiken överlämnar makten till Khalifa Haftar och hans söner.

Han har offentligt uppmanat västerländska militärstyrkor och premiärminister Dbeibeh att överge avtalet och beskrivit det som ett svek som hotar västra Libyens autonomi.

Flera fraktioner menar också att budgeten inte tar itu med korruptionen utan bara omorganiserar den till ett mer samordnat system.

Västvärldens förtroende är fortsatt starkt

Trots risken att politiska tvister återigen kan utlösa framtida oljeblockader, verkar västerländska regeringar och energibolag alltmer villiga att återvända till Libyen.

"Det finns en grundläggande uppfattning att Libyen har haft problem sedan 2011 och kan förbli problematiskt ett tag framöver", sa en högt uppsatt källa involverad i europeisk energisäkerhet till OilPrice.

"Men någon gång kanske landet hittar en väg mot stabilitet, och det finns helt enkelt inte många alternativa olje- och gasmöjligheter av denna skala tillgängliga idag."

Mot den bakgrunden tillkännagav italienska Eni nyligen nya gasfyndigheter utanför Libyen nära Bahr Essalam-fältet, landets största producerande gastillgång till havs, med preliminära uppskattningar som pekar på mer än 1 biljon kubikfot gas.

Djuphavsborrningskampanjen visar på västvärldens förtroende för att verksamheten i Libyen kan fortsätta i många år, med tanke på de betydande kapitalåtaganden och långsiktiga säkerhetsantaganden som sådana projekt kräver.

BP arbetar också tillsammans med Eni på prospekteringsprogrammet Mesla och Sirte Basin i kontraktsområde 38/3 i Medelhavet.

Samriskföretaget har åtagit sig att borra ytterligare 16 brunnar över hela Libyen, både onshore och offshore.

BP undertecknade nyligen ett samförståndsavtal för att utvärdera ombyggnadsalternativ för de gigantiska Sarir- och Messla-fälten, samtidigt som de studerar möjligheter inom okonventionella olje- och gasresurser.

Samtidigt återupptog TotalEnergies nyligen produktionen vid Libyens oljefält Mabrouk och beskriver åtgärden som ett bevis på sitt långsiktiga engagemang i landet.

Det amerikanska ingenjörs- och teknikföretaget KBR har också säkrat ett kontrakt för att tillhandahålla projektledning och tekniska tjänster för South Refinery-projektet i Ubari, sydvästra Libyen, som en del av ett bredare arbete med att uppgradera Libyens kritiska olje- och gasinfrastruktur.

Budskapet från internationella energibolag blir allt tydligare: trots Libyens politiska risker fortsätter omfattningen av dess reserver, kvaliteten på dess råolja och potentialen för framtida produktionstillväxt att göra landet till en av de mest attraktiva energimöjligheterna i världen.