Den japanska yenen sjönk något mot en korg av större och mindre valutor under den asiatiska handeln på onsdagen, vilket förlängde dess förluster för tredje gången i rad mot den amerikanska dollarn efter att ha handlats över 163 per dollar-nivån för första gången sedan 1986. Åtgärden har gett upphov till spekulationer om att japanska myndigheter närmar sig ytterligare en intervention för att stödja valutan och begränsa dess alltför stora svaghet.

Uppgången i de globala oljepriserna till sexveckors högsta nivåer, driven av oro för utbudsstörningar i Mellanöstern, har också förnyat oron för stigande inflationstryck i Japan. Det har stärkt förväntningarna om att Bank of Japan kommer att fortsätta att strama åt penningpolitiken, där marknaderna i allt högre grad prisar in ytterligare en räntehöjning vid sitt oktobermöte.

Priset

• Den amerikanska dollarn steg med mindre än 0,1 % mot yenen till ¥163,22, efter att ha öppnat på ¥163,15. Den nådde en intradagslägsta på ¥163,03.

• Yenen avslutade tisdagen med en nedgång på 0,4 % mot dollarn efter att ha fallit till en ny 40-årslägsta på 163,24 yen, pressad av den fortsatta militära eskaleringen mellan USA och Iran.

Japanska myndigheter

Den senaste nedgången i yenen har återigen satt valutan i skarpt fokus efter att den handlats över nivån på 163 per dollar för första gången sedan 1986, vilket förstärker förväntningarna om att japanska myndigheter kan komma att intervenera på valutamarknaden.

Japans finansminister Satsuki Katayama sade att regeringen "är redo att vidta avgörande åtgärder på valutamarknaden om det behövs", och tillade att tjänstemännen noggrant övervakar valutarörelserna, samtidigt som de avböjde att kommentera någon specifik växelkursnivå.

Japan genomförde sin största valutamarknadsintervention någonsin i april och maj efter att dollarn klättrat över 160 yen mot yenen.

Effekten av dessa interventioner avtog dock gradvis, medan japanska tjänstemän nyligen har tonat ner sina offentliga varningar och föredragit överraskningsmomentet för att hålla marknaderna i spänning.

Den positiva effekten av tidigare officiella kommentarer som antydde att Japans statliga pensionsfond skulle kunna omfördela en del av sina utländska investeringar till inhemska tillgångar har också avtagit, och marknadens uppmärksamhet har återvänt till möjligheten till direkta yenköpsinterventioner från japanska myndigheter.

Synpunkter och analyser

• HSBC-analytiker, ledda av Paul Mackel, global chef för valutaforskning, sa i en rapport som släpptes förra veckan att de tror att Japan kan komma att intervenera på valutamarknaden igen inom en snar framtid.

• Analytikerna tillade att det är osannolikt att någon intervention kommer att ha en bestående effekt om inte Bank of Japan genomför flera hökaktiga räntehöjningar, Federal Reserve återupptar räntesänkningarna eller marknadssentimentet gentemot Japans finanspolitiska utsikter förändras.

• De sa också att deras basscenario är att dollar-yen-växelkursen ligger kvar inom ett nytt, högre handelsintervall på ungefär 160 till 165 yen per dollar, med den övre gränsen begränsad av periodiska interventioner från japanska myndigheter medan negativa realräntor i Japan fortsätter att ge underliggande stöd för paret.

Globala oljepriser

Oljepriserna steg med mer än 1 % på onsdagen, vilket förlängde uppgångarna för andra sessionen i rad till sexveckors högsta nivåer, då oron för leveransstörningar i Mellanöstern intensifierades mitt i fortsatt militär eskalering mellan USA och Iran, tillsammans med Houthi-hot riktade mot fartyg och oljetankfartyg med kopplingar till Saudiarabien.

Uppdatering om Irankonflikten

• Den amerikanska militären tillkännagav slutförandet av sin elfte raka natt med flyganfall mot iranska militära mål.

• Attackerna riktade sig mot kommandocentraler, logistikanläggningar, drönarförvaringsplatser och marin utrustning som en del av insatserna för att skydda internationell sjöfart genom Hormuzsundet.

• Iran sa att man skulle fortsätta sin militära respons, inklusive attacker mot amerikanska militära platser och baser i hela regionen.

• USA:s president Donald Trump varnade för att en misstänkt iransk kärnvapenanläggning i Jabal Al-Fas-området snart kan komma att ställas inför ett större militärt angrepp.

• Teheran svarade att varje attack mot dess kärnkraftsanläggningar officiellt skulle markera en utvidgning av kriget över hela regionen.

• Medlingsinsatser som leds av flera regionala parter, inklusive Pakistan och Qatar, pågår fortfarande i jakten på ett vapenvila, även om inget formellt avtal eller nytt vapenvila ännu har tillkännagivits.

Japanska räntor

• Med de globala oljepriserna som fortsätter att stiga har marknaderna ökat sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter från Bank of Japan vid denna månads möte till över 35 %.

• Marknaderna prissätter nu sannolikheten för en höjning av räntan med en kvarts procentenhet vid Bank of Japans oktobermöte till mer än 95 %.

• Investerare väntar på ytterligare japansk inflations-, sysselsättnings- och lönestatistik som kan omforma förväntningarna på Bank of Japans policyutsikter.

Oljepriserna steg med cirka 2 % på tisdagen och nådde sina högsta nivåer på fem veckor, då den växande oron över störningar i energiförsörjningen i Mellanöstern intensifierades efter eskalerande attacker mellan USA och Iran, tillsammans med hot från Jemens Houthi-rörelse om att införa en sjöblockad mot Saudiarabien.

Brent-råoljans terminskontrakt steg med 1,8 % och stängde på 90,85 dollar per fat, medan amerikanska West Texas Intermediate (WTI) råoljans terminskontrakt steg med 2 % och stängde på 84,91 dollar per fat.

Brent noterade sin högsta avslutning sedan den 10 juni, medan WTI noterade sin starkaste stängning sedan den 11 juni. Brent låg också kvar i tekniskt överköpt territorium för sjunde handelsdag i rad, den längsta avstängningssviten sedan juni 2025.

Rädsla för leveransavbrott lyfter oljeproduktionen i takt med att spänningarna i Mellanöstern eskalerar

Färska militära händelser bidrog till marknadsoro, då två tankfartyg med saudisk råolja på väg till Asien ändrade kurs i Röda havet på tisdagen efter hot från de Iranstödda Houthierna.

Samtidigt utförde amerikanska styrkor nattliga attacker mot mål i södra och västra Iran, medan Teheran attackerade amerikanska positioner i Bahrain, Kuwait och Jordanien. Minst en oljetanker attackerades också i Hormuzsundet.

I en anteckning från SEB Research stod det: "Optimister kan komma att se de senaste amerikanska attackerna som ett sista försök att stärka förhandlingspositionen innan en uppgörelse nås och Hormuzsundet öppnas igen."

Den tillade: "Risken är att dödläget kvarstår längre, vilket förlänger osäkerheten kring energiflöden, håller oljepriserna höga och leder till ytterligare attacker."

Hot från Röda havet och störningar i Rysslands leveranser ökar pressen

På måndagen tillkännagav Houthierna en sjöblockad mot Saudiarabien, vilket vidgar konfliktens omfattning och ökar riskerna för global energiförsörjning och handel bortom Gulfregionen.

Sjöfartsdata från LSEG visade att de två tankfartygen som transporterade saudisk råolja till Kina och Indien ändrade kurs och styrde mot Suezkanalen, medan källor bekräftade att Saudiarabiens hamn i Yanbu vid Röda havet fortsätter att fungera normalt.

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa: ”Houthirernas hot om att införa en sjöblockad mot Saudiarabien är en betydande utveckling eftersom det ökar risken för leveransavbrott från en av världens största oljeexportörer.”

I en separat utveckling visade data från Joint Organizations Data Initiative (JODI) på tisdagen att den saudiska exporten av råolja minskade för tredje månaden i rad i maj och nådde en rekordlåg nivå.

Samtidigt, i takt med att kriget mellan Ryssland och Ukraina expanderade bortom ukrainskt territorium, stoppade Caspian Pipeline Consortium (CPC) intaget av råolja från Kazakstan efter att lastningsoperationerna stoppades på måndagen efter attacker mot oljetankfartyg vid dess terminal i Svarta havet, enligt tre branschkällor.

Ryssland anklagade Ukraina för att ligga bakom attackerna mot CPC:s tankfartyg, medan Kiev inte har kommenterat anklagelserna.

Investerare väntar nu på veckovisa amerikanska oljelagerdata från American Petroleum Institute (API) senare på tisdagen, följt av rapporten från Energy Information Administration (EIA) på onsdagen.

Analytiker förväntar sig att energibolagen kommer att ha hämtat cirka 500 000 fat från amerikanska råoljaslager under veckan som slutade den 17 juli.

Om det bekräftas skulle det markera en andra raka veckovis lagerminskning, jämfört med en minskning på 3,2 miljoner fat under samma vecka förra året och en genomsnittlig femårsminskning på 1,2 miljoner fat under perioden 2021-2025.

Den kanadensiska dollarn försvagades till sin lägsta nivå på en vecka mot sin amerikanska motsvarighet på tisdagen efter att förnyade amerikanska tullhot mot kanadensiska varor fått investerare att minska förväntningarna om ytterligare räntehöjningar från Bank of Canada i år.

Den kanadensiska dollarn, allmänt känd som loonie, föll med 0,2 % till 1,4104 kanadensiska dollar per amerikansk dollar, eller 70,90 amerikanska cent, vilket var den svagaste nivån sedan förra tisdagen.

Amerikanska tullar tynger kanadensiska ränteförväntningar

På måndagen tillkännagav USA:s president Donald Trump en tull på 50 % på ett brett spektrum av kanadensisk import, med hänvisning till vad den amerikanska administrationen beskrev som diskriminerande behandling av amerikanska bilar, alkoholhaltiga drycker och mejeriprodukter på den kanadensiska marknaden. De nya tullarna är planerade att träda i kraft den 19 augusti.

Kevin Ford, valuta- och makrostrateg på Convera, sa att den kanadensiska dollarns svaghet verkar drivas mer av förändrade ränteförväntningar än av direkt oro över tullar.

"30-dagarsfönstret innan det senaste amerikanska tullhotet träder i kraft ger marknaderna anledning att se det som ytterligare ett förhandlingsverktyg snarare än ett förestående sammanbrott i handelsrelationerna", sa han.

Avkastningsgapet mot USA ökar trots högre oljepriser

Swapmarknaderna indikerar nu att investerare förväntar sig endast 13 räntepunkter i ytterligare räntehöjningar från Bank of Canada fram till december, en minskning från 16,5 punkter före tillkännagivandet av tulltaxorna och 18 punkter före svagare än väntad kanadensisk inflationsstatistik som släpptes på måndagen.

Ford sa att den kanadensiska dollarn fortsätter att handlas främst som en återspegling av bredare makroekonomiska krafter, inklusive ränteförväntningar, tillväxtskillnader och politisk osäkerhet, snarare än som en valutaspecifik historia.

Samtidigt stärktes den amerikanska dollarn mot en korg av större valutor efter att de senaste attackerna i Mellanöstern drev upp oljepriserna, vilket förstärkte oron för att inflationstrycket skulle kunna bestå. Terminskontrakt för amerikanska råolja steg med 2,5 % till 85,31 dollar per fat.

På obligationsmarknaden sjönk avkastningen på kanadensiska statsobligationer längs hela kurvan, där den tvååriga räntan föll med 2,7 baspunkter till 2,812 %. Skillnaden mellan kanadensiska och motsvarande amerikanska tvååriga räntor ökade med 6,9 baspunkter till 144,5 baspunkter, den största skillnaden sedan maj 2025.

Redan innan de första 30 dagarna av den 60 dagar långa förhandlingsperioden hade löpt ut, under vilken det 14 punkter långa samförståndsavtalet mellan Washington och Teheran förväntades utvecklas till ett slutgiltigt fredsavtal, kollapsade grunden för samtalen då båda sidor anklagade varandra för att ha brutit mot avtalet.

Det amerikanska centralkommandot (CENTCOM) och president Donald Trump sade att Iran hade brutit mot memorandumet genom att rikta in sig på kommersiella fartyg i Hormuzsundet, införa förhandsgodkända sjövägar och hota med att ta ut transitavgifter på fartyg. Som svar återupptog och utökade den amerikanska militären sina nattliga flyganfall över Iran, vilket Teheran också beskrev som ett brott mot avtalet.

Iran förklarade därefter samförståndsavtalet ogiltigt, medan chefsförhandlaren Mohammad Bagher Ghalibaf sa att landet var involverat i ett "grundläggande och existentiellt krig med USA".

Med mindre än 30 dagar kvar innan förhandlingsfristen löper ut riktas uppmärksamheten mot utsikterna för de globala oljemarknaderna.

Mellanårsvalet i USA är viktigare än 60-dagarsfristen

En högt uppsatt källa i Washington som arbetar nära det amerikanska finansdepartementet berättade för OilPrice.com att "60-dagarsförhandlingsperioden inte är det viktigaste datumet. Den 3 november, när det amerikanska mellanårsvalet äger rum, är det som verkligen spelar roll."

Källan sa att Trump inte vill tillbringa resten av sin sista mandatperiod som en försvagad president och därför strävar efter ett avgörande resultat i Iran-frågan samtidigt som bensinpriserna hålls på nivåer som inte undergräver republikanernas utsikter i valet.

Enligt källan visar historiska data att varje ökning av råoljepriserna med 10 dollar höjer det genomsnittliga bensinpriset i USA med cirka 25 till 30 cent per gallon.

Varje ökning med en cent av det nationella genomsnittliga bensinpriset minskar också de amerikanska konsumtionsutgifterna med mer än 1 miljard dollar årligen, vilket sätter ytterligare press på ekonomin.

Rapporten noterade att denna relation har betydande politisk tyngd. Historiskt sett har amerikanska presidenter och deras partier vunnit alla 11 presidentval som hållits när ekonomin undvek recession under de två föregående åren, medan sittande ledamöter som står inför en ekonomi i recession bara har vunnit en gång i sju val.

Samma mönster har även gällt mellanårsvalen. Även om Trump inte kan ställa upp för ytterligare en mandatperiod är han angelägen om att undvika att bli en lam president under resten av sitt presidentskap, samtidigt som han cementerar ett politiskt arv som kan bidra till att bevara hans familjs inflytande inom det republikanska partiet.

Rapporten citerade Bob McNally, tidigare energirådgivare till president George W. Bush, som sa: "Ingenting skrämmer en amerikansk president mer än höga bränslepriser."

Han tillade att bensinpriser över 4 dollar per gallon utgör en särskilt känslig tröskel för amerikanska regeringar på grund av deras negativa inverkan på konsumtionen och den ekonomiska tillväxten.

Enligt rapporten låg det genomsnittliga amerikanska bensinpriset på cirka 3,85 dollar per gallon i skrivande stund.

Iran förstår det politiska trycket som Trump står inför

Enligt den amerikanska källan förstår Iran fullt ut de politiska begränsningar som Trump står inför, vilket gör det i Teherans intresse att intensifiera de militära operationerna samtidigt som man avstår från att provocera fram en storskalig amerikansk attack mot landets kritiska civila infrastruktur.

"I takt med att oljepriserna stiger igen och bensinpriserna rör sig högre med dem, påminner Iran oss om vad som kan hända om konflikten eskalerar ytterligare, samtidigt som vi för närvarande saknar de verktyg som behövs för att begränsa dessa risker", sa källan.

Rapporten noterade att USA redan producerar olja på rekordnivåer, vilket begränsar dess förmåga att snabbt öka utbudet. Den sade också att det har blivit svårare att ytterligare utnyttja de strategiska petroleumreserverna i Internationella energiorganets medlemsländer efter de betydande utsläpp som gjorts de senaste veckorna, medan effekterna av sådana åtgärder kan ta månader innan de märks.

Andra alternativ, inklusive att öka leveranserna från Venezuela, Brasilien eller Argentina, eller att bygga nya rörledningar som kringgår Hormuzsundet, skulle kräva minst två år innan de påverkar de globala oljeförsörjningen.

Bab el-Mandeb kan bli nästa katastrof

Rapporten sade att förra veckans storskaliga missil- och drönarattack av de Iranstödda Huthirerna mot Abha International Airport i södra Saudiarabien, tillsammans med förnyade hot mot saudiska oljeanläggningar, var avsedda att påminna Washington om att Teheran också kunde genomföra sitt tidigare hot om att stänga Bab el-Mandebsundet.

Den strategiska vattenvägen, som ligger mellan Jemen och Djiboutis och Eritreas kuster, hanterar ungefär 10 % av den globala oljehandeln.

Enligt rapporten har Iran övervägt att stänga Bab el-Mandeb längs Hormuzsundet sedan kriget mellan Israel och Hamas bröt ut men har hittills avstått från att vidta det steget.

"Vi tror att detta är nästa troliga steg på eskaleringsstegen, och om det händer skulle det avsevärt störa de globala oljemarknaderna samtidigt som det ger Iran ytterligare inflytande i förhandlingarna om ett slutgiltigt avtal", sa den amerikanska källan.

Vad vill Iran ha av ett slutgiltigt avtal?

Enligt en högt uppsatt källa inom energisektorn som arbetar nära Irans oljeministerium strävar Teheran efter att säkra så många som möjligt av kraven i det ursprungliga 14-punktsförslaget innan förhandlingarna avslutas.

Dessa krav inkluderar:

* Israels tillbakadragande från Libanon.

* Tillbakadragandet av alla amerikanska styrkor från Hormuzsundet och omgivande områden.

* Avskaffandet av alla internationella sanktioner mot Iran.

* Ett återuppbyggnadspaket på 300 miljarder dollar

* Att tillåta Iran att hantera minskningen av sitt anrikade uranlager inom sitt eget territorium under överinseende av Internationella atomenergiorganet.

* Behålla sitt civila kärnkraftsprogram för fredliga ändamål och elproduktion.

Rapporten hävdade att ett uppfyllande av dessa krav skulle eliminera vad Iran ser som det existentiella hotet som den islamiska revolutionsgardet står inför, vilket Washington anser vara den centrala pelaren i det iranska politiska systemet.

Den tillade att USA:s långsiktiga mål, från Obama-erans kärnavtal till senare versioner, har varit att gradvis försvaga revolutionsgardet genom att begränsa dess finansiella och politiska inflytande innan det slutligen integreras i Irans reguljära väpnade styrkor, en process som Washington trodde i slutändan skulle kunna omforma landets politiska system.

Trumps alternativ mellan politik och krig

Rapporten hävdade att varje avtal som Trump undertecknar och som accepterar alla Irans krav skulle innebära ett betydande slag mot det politiska arv han hoppas lämna efter sig.

Samtidigt kan den amerikanske presidenten inte eskalera konflikten till en nivå som skulle utlösa en kraftig ökning av bränslepriserna och skada republikanernas resultat i mellanårsvalet, eftersom det skulle försvaga hans inflytande under resten av hans presidentskap och minska utsikterna att bevara den politiska rörelse han leder inom det republikanska partiet.

Rapporten noterade också att ett republikanskt nederlag skulle kunna utsätta Trump för förnyade juridiska och politiska utmaningar efter att han lämnat sitt ämbete.

Som ett resultat av detta anser både amerikanska och iranska källor att det mest troliga scenariot är en fortsättning på den nuvarande strategin, där militära operationer förblir under tröskeln för fullskalig eskalering medan förhandlingarna fortsätter mot ett slutligt avtal.

Den amerikanska källan avslutade: ”Efter mellanårsvalet, oavsett resultatet, kommer alla politiska begränsningar för Trump att försvinna. Vid den tidpunkten tror jag inte att han kommer att sluta förrän han säkrar det avtal han ville ha från början, inklusive regimskifte i Iran.”