Den japanska yenen sjönk i den asiatiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor, vilket utökade förlusterna för tredje dagen i rad mot den amerikanska dollarn och nådde en tvåmånaderslägsta nivå då investerare fortsatte att köpa den amerikanska valutan som en föredragen säker tillflyktsort mitt i eskalerande militära konfrontationer i Mellanöstern.

De globala oljepriserna steg återigen till över 100 dollar per fat efter att Irans revolutionsgarde inlett attacker mot flera oljetankfartyg i Hormuzsundet, medan Teheran varnade världen för att förbereda sig för att oljepriserna skulle nå 200 dollar per fat.

Trots växande spekulationer om ett accelererande inflationstryck på beslutsfattare vid Bank of Japan är sannolikheten för en japansk räntehöjning före september fortfarande svag, eftersom investerare väntar på ytterligare data om utvecklingen i världens fjärde största ekonomi.

Prisöversikt

Japansk yenkurs idag: Den amerikanska dollarn steg mot yenen med 0,2 % till 159,24 yen, den högsta nivån sedan den 14 januari, upp från handelsbörsens öppning på 158,94 yen, efter att ha nått en lägsta nivå på 158,78 yen.

Yenen avslutade onsdagens handelsdag med en nedgång på cirka 0,6 % mot dollarn, vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad mitt i intensifierade militära sammandrabbningar i Mellanöstern.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med cirka 0,3 % på torsdagen, vilket fortsatte uppgångarna för tredje gången i rad och närmade sig sin högsta nivå på fyra månader, vilket återspeglar den fortsatta styrkan i den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

USA:s president Donald Trump sade på onsdagen att Washington befinner sig i en "mycket god position" i sitt krig med Iran och att USA kommer att "ägna mycket stor uppmärksamhet åt Hormuzsundet".

US Central Command uppgav också i ett uttalande att den amerikanska militären hade "förstört" 16 iranska minläggningsfartyg nära Hormuzsundet.

Tre källor med kännedom om ärendet berättade för Reuters att amerikanska underrättelsetjänsters bedömningar tyder på att Irans ledarskap i stort sett är intakt och inte riskerar att kollapsa inom den närmaste framtiden efter nästan två veckor av ihållande amerikanska och israeliska bombningar.

Globala oljepriser

Brentråolja steg med mer än 8 % på torsdagen, fortsatte uppgångarna för tredje dagen i rad och handlades återigen över 100 dollar per fat efter att Iran inlett nya attacker mot oljetankfartyg och energilagringsanläggningar.

Irans militära ledning meddelade på onsdagen att världen bör förbereda sig på att oljepriserna når 200 dollar per fat efter att ytterligare tre fartyg attackerats i den belägrade viken.

Analytiker sa att Internationella energiorganets förslag att frigöra 400 miljoner fat från strategiska reserver – en rekordmängd – är otillräckligt för att lugna oron för leveransstörningar från Mellanöstern.

Japanska räntor

Marknaderna prissätter en sannolikhet på 5 % för att Bank of Japan kommer att höja räntan med en kvarts procentenhet vid mötet i mars, medan sannolikheten för en liknande höjning vid mötet i april ligger på 35 %.

I den senaste Reutersundersökningen förväntar sig ekonomer att Bank of Japan kommer att höja räntan till 1 % senast i september.

Analytiker på Morgan Stanley och Mitsubishi UFJ Financial Group skrev i en gemensam forskningsrapport att de tidigare hade sett chanserna för en räntehöjning i mars eller april som låga, men den ökande osäkerheten som härrör från utvecklingen i Mellanöstern kommer sannolikt att driva Bank of Japan mot en mer försiktig hållning, vilket ytterligare minskar sannolikheten för räntehöjningar på kort sikt.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan.

Ethereum steg något under onsdagens handel då riskaptiten fortsatt var under press på grund av fortsatt oro kring kriget mellan USA och Iran, medan marknaderna också bedömde den senaste amerikanska inflationsstatistiken.

Åtgärden följde på kommentarer från USA:s president Donald Trump som antydde att kriget med Iran snart kunde ta slut, och uppgav att det inte längre fanns några mål kvar för den amerikanska militären att anfalla.

Han varnade också Iran för att landet skulle möta en exempellös attack om Teheran försökte lägga sjöminor i Hormuzsundet.

Samtidigt meddelade Internationella energiorganet (IMA) att medlemsländerna hade kommit överens om att frigöra 400 miljoner fat från sina strategiska oljereserver för att åtgärda försörjningsbrister orsakade av Irankriget, vilket markerar den största samordnade frigörelsen i organets historia.

I en separat utveckling visade data som släpptes idag att det amerikanska konsumentprisindexet steg med 2,4 % på årsbasis i februari, i linje med ekonomernas förväntningar som Dow Jones undersökte.

Ethereum

I handeln steg Ethereum på CoinMarketCap-plattformen med 1,2 % till 2 067,5 dollar per 21:02 GMT.

Oljepriserna har alltid varit svåra att förutsäga, och marknaden har upprepade gånger visat sig oförlåtande mot dem som antar för mycket säkerhet. I slutet av 2025 pekade den rådande utsikten på ett oljeutbudsöverskott under 2026. Flera stora banker och analysinstitut förväntade sig att den globala produktionen skulle överstiga efterfrågan med miljontals fat per dag, med prognoser från JPMorgan Chase som tyder på att Brent-råoljan skulle kunna falla till cirka 60 dollar per fat i mitten av 2026.

Situationen förändrades dock snabbt. I takt med att spänningarna i Mellanöstern eskalerade och kommersiell sjöfart genom Hormuzsundet stördes, steg priset på amerikansk råolja från West Texas Intermediate över 110 dollar per fat, den högsta nivån sedan prischocken 2022 efter Rysslands invasion av Ukraina. Denna ökning inträffade när marknaderna reagerade på en faktisk störning snarare än en ren möjlighet.

Tre verkliga begränsningar formar nu oljeprisernas riktning: outnyttjad produktionskapacitet, efterfrågeelasticitet och gränserna för politiska ingripanden.

Reservkapacitet kontra Hormuzsundet

Den första begränsningen är den globala outnyttjade produktionskapaciteten. I slutet av 2025 låg den effektiva outnyttjade kapaciteten mellan 3 och 4 miljoner fat per dag, nästan helt koncentrerad till Saudiarabien och Förenade Arabemiraten. Under normala förhållanden bidrar denna kapacitet till att stabilisera priserna under tillfälliga störningar. Men med ungefär 20 miljoner fat per dag som passerar genom Hormuzsundet täcker denna buffert endast en liten del av det utbud som är i riskzonen. Med andra ord kan outnyttjade kapaciteter ensamma inte kompensera för en systemisk störning i en sådan strategisk begränsningspunkt.

Brytpunkten för efterfrågan

Efterfrågan på olja är relativt oelastisk på kort sikt. Folk fortsätter att köra bil, lastbilar fortsätter att leverera varor och flygplan fortsätter att flyga. Men när priserna stiger avsevärt börjar beteendet förändras. Konsumenter kör mindre, företag minskar sitt resande och den ekonomiska tillväxten saktar ner. Historiskt sett nådde West Texas Intermediate 147 dollar per fat 2008 innan den globala ekonomin gick in i recession. Många analytiker anser nu att 120 dollar per fat är den moderna "recessionströskeln", där energikostnaderna börjar påverka utgifter och ekonomisk aktivitet på ett meningsfullt sätt.

Den strategiska petroleumreserven: en stabilisator, inte en lösning

Politiska verktyg kan påverka priserna, men deras inverkan är begränsad. USA har för närvarande cirka 415 miljoner fat i den strategiska petroleumreserven, långt under toppen på mer än 700 miljoner fat för ungefär 15 år sedan. Samordnade utsläpp från denna reserv kan bidra till att lindra kortsiktiga störningar, men de kan inte kompensera för större flaskhalsar som de som rör Hormuzsundet.

Definiera de möjliga scenarierna

Begränsade störningar (90–110 dollar per fat): Om störningarna förblir tillfälliga och sjöfarten återupptas snabbt kan den nuvarande prisökningen avta i takt med att det förväntade utbudsöverskottet 2026 återvänder.

Strukturell chock (110–130 dollar per fat): Om störningarna kvarstår i flera veckor, såsom tankfartygsattacker eller skador på infrastruktur, kommer marknaden att börja prissätta in risken för fortsatt utbud.

Allvarliga störningar (över 140 dollar per fat): Detta skulle kräva en omfattande upptrappning, såsom betydande skador på bearbetningsanläggningar i Saudiarabien eller Förenade Arabemiraten, vilket skulle tvinga de globala marknaderna att konkurrera aggressivt om fysiska oljeförsörjningar.

Den troliga vägen framåt

Oljemarknaderna är i slutändan självkorrigerande, eftersom högre priser så småningom minskar efterfrågan. Denna anpassningsprocessen kan dock vara smärtsam och ta tid. Den verkliga frågan är inte om priserna kan stiga ytterligare – historien visar att de kan – utan hur länge de globala ekonomierna kan upprätthålla sådana nivåer innan efterfrågan börjar återbalanseras och vilka de bredare ekonomiska konsekvenserna kommer att bli.

Kopparpriserna sjönk på onsdagen då den amerikanska dollarn stärktes mot de flesta större valutor mitt i minskad geopolitisk oro kring kriget i Mellanöstern.

Åtgärden följde på kommentarer från USA:s president Donald Trump som antydde att kriget med Iran snart kunde ta slut, och sa att det inte längre fanns några mål kvar för den amerikanska militären att anfalla.

Han varnade också Iran för att landet skulle möta en exempellös attack om Teheran försökte lägga sjöminor i Hormuzsundet.

Stigande kopparpriser belyser framtida globala utbudsutmaningar

Kopparpriserna ökade kraftigt under 2025, och momentumet har fortsatt in i 2026, vilket återigen fört den röda metallen i fokus på de globala marknaderna i takt med att oron för ett potentiellt utbudsunderskott under de kommande åren växer.

Analytiker tror att de skärpta förväntningarna på kopparmarknaden återspeglar en kraftfull kombination av stigande efterfrågan driven av stadsutvidgning, övergången till ren energi och den snabba tillväxten av artificiell intelligens-infrastruktur, tillsammans med en avtagande tillväxt i gruvutbudet.

Under Benchmark-toppmötet i Toronto den 2 mars redogjorde Carlos Piñeiro Cruz för de viktigaste faktorerna som formar kopparmarknaden på kort sikt och varnade för att strukturella utbudsutmaningar kan intensifieras under det kommande decenniet.

Åtdragning av kopparförsörjning

Data indikerar att den nuvarande balansen mellan utbud och efterfrågan på kopparmarknaden håller på att bli ohållbar. År 2025 ledde störningar i gruvdriften till en betydande minskning av produktionen, och Cruz noterade att produktionen under fjärde kvartalet 2024 översteg produktionen under något kvartal 2025, då sektorn förlorade ungefär en miljon ton produktion.

Dessa förluster orsakades av flera oväntade händelser, inklusive:

Ett lerskred vid Grasberggruvan som drivs av Freeport-McMoRan i Indonesien.

Seismisk aktivitet vid Kamoa-Kakula-projektet som drivs av Ivanhoe Mines i Demokratiska republiken Kongo.

Fackföreningsstrejker vid BHP:s Escondida-gruva i Chile.

Även om dessa verksamheter förväntas gradvis återgå till normal produktion, inträffade störningarna vid en tidpunkt då marknaden redan stod inför växande utbudsbegränsningar.

Cruz förväntar sig att kopparproduktionen endast kommer att växa med cirka 1,5 % år 2025, en takt som är lägre än den förväntade tillväxten i efterfrågan på raffinerad koppar.

Efterfrågetillväxt driven av ren energi och artificiell intelligens

På efterfrågesidan framstår energiomställningen och expansionen av modern teknik som de viktigaste tillväxtdrivarna.

Elfordonssektorn är en av de största efterfråganskällorna. Den genomsnittliga kopparhalten i varje elfordon förväntas minska från 85 kilogram år 2010 till 64 kilogram år 2035, men den totala efterfrågan kommer fortfarande att öka på grund av den ökade fordonsförsäljningen.

Efterfrågan på koppar i el- och hybridfordon förväntas öka från 2,3 miljoner ton år 2025 till cirka 6 miljoner ton år 2035.

Andra tekniker som artificiell intelligens, datacenter och kommunikationsnätverk ökar också trycket på den elektriska infrastrukturen, vilket ökar behovet av kraftledningar, generatorer och energilagringssystem.

Efterfrågan från dessa sektorer förväntas öka från 10 miljoner ton år 2025 till 14 miljoner ton år 2035, varav elöverföring och -produktion står för cirka 77 % av den tillväxten.

Ett växande utbudsgap

En av de viktigaste slutsatserna av presentationen är att ett utbudsgap redan håller på att bildas.

Medan det globala utbudet förväntas öka med cirka 1 % årligen, kan efterfrågan öka med ungefär 1,9 % per år.

Enligt uppskattningar kan gapet mellan vad marknaden behöver och vad som kommer att produceras uppgå till cirka 7,4 miljoner ton år 2035. Även efter att potentiella nya projekt har beaktats skulle ett underskott på cirka 2,2 miljoner ton kvarstå.

För att undvika denna brist föreslog Cruz att ungefär 100 nya koppargruvor med en genomsnittlig produktionskapacitet på cirka 75 000 ton per år skulle behöva utvecklas senast 2035 – ett svårt mål att uppnå.

Kina framstår som en viktig aktör på kopparmarknaden

Samtidigt blir kopparmarknaden alltmer fragmenterad, och Kina förväntas bli en dominerande kraft inom global kopparproduktion och raffinering.

Cruz förklarade att Kinas stora investeringar i gruvprojekt i Demokratiska republiken Kongo återspeglar långsiktig planering och stora kapitalåtaganden, vilket gör det möjligt för kinesiska företag att överträffa många västerländska producenter och säkra sina egna leveranskedjor för denna kritiska metall.

Enligt analytiker har varningar om en framtida kopparbrist cirkulerat inom branschen i åratal, men många marknader har inte varit tillräckligt uppmärksamma – till skillnad från Kina, som agerade tidigt för att säkra sina framtida behov.

Samtidigt steg den amerikanska dollarn med 0,4 % till 99,1 poäng klockan 15:12 GMT, efter att ha nått en högsta nivå på 99,1 och en lägsta nivå på 98,7.

I handeln sjönk kopparterminerna för leverans i maj med 1 % till 5,89 dollar per pund från och med 15:07 GMT.