Den japanska yenen sjönk i den asiatiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor. Den fördjupade sina förluster för fjärde sessionen i rad mot den amerikanska dollarn och nådde sin lägsta nivå på två veckor, mitt i stark efterfrågan på dollarn som det föredragna investeringsalternativet, särskilt efter att amerikanska inflationsdata stärkte förväntningarna om ytterligare räntehöjningar från Federal Reserve i år.

Detta sker samtidigt som USA:s president Donald Trump och Kinas ledare Xi Jinping inleder sitt toppmöte, det första officiella besöket av en amerikansk president i Kina på nästan ett decennium. Marknaderna följer noga diskussionerna om att stärka handelsförbindelserna mellan världens två största ekonomier, tillsammans med komplexa geopolitiska frågor som Irankriget, framtiden för navigeringen genom Hormuzsundet och effekterna på de globala energimarknaderna.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn steg mot yenen med 0,1 % till (157,99¥), den högsta nivån sedan den 30 april, från dagens öppningskurs på (157,85¥), och noterade en handelslägsta på (157,69¥).

• Yenen avslutade onsdagens handel med en nedgång på 0,15 % mot dollarn, vilket är den tredje dagliga nedgången i rad, efter starka amerikanska producentpriser.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,1 % på torsdagen, vilket bibehöll uppgångarna för fjärde handelsdagen i rad och återspeglade fortsatt styrka i den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Dollarn fick ytterligare stöd från stigande amerikanska statsobligationsräntor, då investerare satsade på att Federal Reserve kommer att höja räntorna minst en gång i år.

Data som släpptes denna vecka i USA visade att konsumentpriserna i april steg i den snabbaste takten på tre år, medan producentpriserna noterade sin starkaste ökning på fyra år, vilket belyser förnyat inflationstryck som Federal Reserves beslutsfattare står inför.

Enligt CME Groups FedWatch-verktyg prisar marknaderna nu in en sannolikhet på 31,8 % för en räntehöjning från Federal Reserve i december, jämfört med drygt 16 % för en vecka sedan.

Trump-Xi-mötet

Global uppmärksamhet riktas mot Peking, där det historiska mötet mellan USA:s president Donald Trump och Kinas president Xi Jinping äger rum, mitt i Washingtons ansträngningar att säkra ekonomiska vinster och bevara den bräckliga handelsvapenvilan mellan världens två största ekonomier, samtidigt som komplexa geopolitiska frågor diskuteras, framför allt det amerikansk-israeliska kriget mot Iran och dess regionala och globala konsekvenser.

Trump förväntas söka Kinas hjälp för att sätta press på Iran för ett fredsavtal i Mellanöstern, även om analytiker tror att han sannolikt inte kommer att få den nivå av stöd han önskar.

Statligt stöd

Kyodo News rapporterade på torsdagen att den japanska regeringen överväger att förbereda en tilläggsbudget för att lätta hushållens börda från stigande bränslekostnader, ett drag som ytterligare skulle kunna sätta press på landets offentliga finanser.

Enligt icke namngivna regeringskällor som Kyodo citerat skulle tilläggsbudgeten för innevarande budgetår stödja hushåll som förväntas påverkas av högre bensin- och elräkningar under sommarens högsäsong.

Japanska räntor

• Sammanfattningen av yttranden från Bank of Japan som släpptes på tisdagen visade en tydlig partiskhet mot åtstramning av penningpolitiken och förberedelser för en tidig räntehöjning, drivet av stigande inflationsrisker kopplade till Mellanösternkrisen och Irankriget.

• Med fortsatt stigande oljepriser höjde marknaderna prissättningen för en höjning av räntan med en kvarts procentenhet från Bank of Japans möte i juni, från 55 % till 60 %.

• För att ytterligare omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan.

S&P 500 och Nasdaq Composite noterade vinster på onsdagen, med stöd av en uppgång i AI-relaterade teknikaktier, vilket hjälpte marknaderna att se bortom starkare inflationsdata än väntat och stigande förväntningar om att Federal Reserve kommer att upprätthålla en stram penningpolitik under en längre period.

Halvledarsektorn återhämtade sig efter tisdagens nedgång, vilket drev båda indexen till nya rekordnivåer. Sex av de så kallade "Magnificent Seven" AI-kopplade företagen steg också mellan 1,4 % och 3,9 %.

Ryan Detrick, chefsstrateg på Carson Group, sa att "teknologin visade tydlig motståndskraft trots ihållande förhöjda inflationsdata" och noterade att chipaktierna återfick styrka efter tillfällig svaghet under föregående session.

Data från det amerikanska arbetsdepartementet visade att producentpriserna steg med 1,4 % förra månaden, vilket är den största ökningen på fyra år, driven av störningar i oljeförsörjningen efter stängningen av Hormuzsundet. Siffrorna tyder på att stigande energikostnader börjar sprida sig till bredare delar av ekonomin, vilket förstärker oron för ett ökande inflationstryck.

Mot bakgrund av uppgifterna avtog hoppet om kortsiktiga räntesänkningar från Federal Reserve ytterligare. Bostons Fed-chef Susan Collins sa till och med att ytterligare räntehöjningar skulle kunna övervägas om inflationstrycket kvarstår.

På penningpolitiken bekräftade den amerikanska senaten Kevin Warsh som ny ordförande för Federal Reserve i en omröstning som stöder partilinjerna.

Jim Baird, investeringschef på Plante Moran Financial Advisors, sa att producentprisrapporten ”stärker inflationsriskberättelsen och stöder argumenten för att hålla räntorna höga under en längre tid”.

Trump, Musk, Huang och Xi i Peking

USA:s president Donald Trump anlände till Peking tillsammans med Nvidias VD Jensen Huang och miljardären Elon Musk inför ett tvådagars toppmöte med Kinas president Xi Jinping.

Aktierna för Nvidia och Tesla steg med 2,3 % respektive 2,7 %, mitt i förväntningarna om att samtalen skulle kunna bana väg för nya handelsavtal och minska spänningarna.

Toppmötet kommer i en tid av ökade spänningar mellan USA och Kina kopplade till Taiwan och restriktioner för halvledarindustrin, medan Trump försöker stärka sin politiska ställning mitt i effekterna av Irankriget och stigande energipriser.

Dow Jones Industrial Average stängde lägre, medan S&P 500 och Nasdaq steg, med kommunikationstjänster och teknologi som ledde uppgångarna över hela marknaden.

Morgan Stanley höjde också sitt mål för S&P 500 till 8 000 poäng, med hänvisning till fortsatt starka företagsvinster.

Flera enskilda aktier uppvisade starka rörelser, där Ford-aktierna steg med 13,2 % och Nebius klättrade med 15,7 %, medan kryptorelaterade aktier Coinbase och Strategy minskade på grund av svagheter i Bitcoin och Ethereum.

Sammantaget överträffade aktier som steg de som gick ner i en session som präglades av breda skillnader inom marknaden trots att de viktigaste indexen stängde på rekordnivåer.

USA:s president Donald Trump och Kinas president Xi Jinping är redo att inleda ett noggrant bevakat toppmöte i Peking, där Washington och Peking försöker stabilisera en bräcklig ekonomisk vapenvila samtidigt som de manövrerar kring frågor relaterade till Iran, Taiwan och kontroll över kritiska leveranskedjor.

Trump, som senast besökte Kina 2017, är planerad att anlända den 13 maj och hålla en serie möten och offentliga evenemang med Xi den 14 och 15 maj. Besöket markerar det första direkta mötet mellan de två ledarna på mer än sex månader, i ett försök att återställa en viss stabilitet i relationerna som ansträngts av tullar, exportrestriktioner för kritiska mineraler och bredare geopolitiska tvister.

Även om toppmötet förväntas täcka ett brett spektrum av ekonomiska och geopolitiska frågor – från amerikansk sojabönexport till Kinas relation med Ryssland – kommer Irankriget också att stå på dagordningen, enligt högt uppsatta amerikanska tjänstemän som informerade reportrar den 10 maj.

En tjänsteman sa att ”president Trump har talat flera gånger med president Xi Jinping om Iran” och tillade att Trump förväntar sig att ”utöva påtryckningar” på Peking, som är beroende av rabatterad iransk olja som en del av deras ömsesidigt fördelaktiga relation, för att bidra till att säkra ett avtal för att avsluta kriget som nu har gått in i sin tredje månad.

Medan konsekvenserna av Irankriget, inklusive stängningen av Hormuzsundet, kommer att överskugga toppmötet, tror amerikanska tjänstemän och analytiker att handelsspänningarna kommer att förbli i fokus när Trump och Xi möts i Folkets stora hall.

Alicia Garcia Herrero, chefekonom för Asien-Stillahavsområdet på den franska investeringsbanken Natixis, sa: ”President Xi vill minska USA:s stöd till Taiwan, särskilt genom att driva på för att försena eller begränsa amerikansk vapenförsäljning.” Hon tillade att Peking också söker lättnader från amerikanska exportrestriktioner för avancerad teknik och skydd för sin roll i globala leveranskedjor.

Söker handelsvila

De två sidorna förväntas också underteckna en rad avtal som omfattar köp av jordbruksprodukter såsom sojabönor och Boeing-flygplan, samt diskussioner om att skapa nya ramverk för att underlätta bilateral handel och investeringar.

Trump-administrationen införde höga tullar mot Kina i början av 2024 efter att Trump inlett sin andra mandatperiod, men handelsspänningarna avtog senare efter att USA:s högsta domstol begränsat vissa tullar och förklarat andra olagliga under de senaste månaderna. Trump och Xi nådde också en överenskommelse i Sydkorea i oktober 2025 som minskade spänningarna genom att lätta på vissa exportrestriktioner, inklusive leveranser av sällsynta jordartsmetaller till USA.

Analytiker tror att Peking kommer att försöka utnyttja sin dominans över kritiska mineraler och sällsynta jordartsmetaller – en grupp av 17 grundämnen som är avgörande för allt från smartphones till stridsflygplan – för att stärka sin förhandlingsposition.

Michael Clarke, expert på Kinapolitik vid Center for American Progress i Washington, sade att USA ”har insett att Kina har verktyg som det kan använda när det vill eftersom det dominerar gruvdrift och bearbetning av sällsynta jordartsmetaller och kritiska mineraler som behövs för nästan allt.”

Kina står för mer än 70 % av den globala gruvdriften av sällsynta jordartsmetaller, 90 % av bearbetnings- och separationsverksamheten och 93 % av relaterad magnettillverkning.

I oktober 2025 presenterade Kina ett rättsligt ramverk som gör det möjligt för landet att blockera export av sällsynta jordartsmetaller och komponenter med dubbla användningsområden till vilket land som helst, vilket förstärkte de restriktioner som redan införts månader tidigare för sju strategiska sällsynta metaller som är viktiga för försvarsindustrin.

I gengäld upphävde Trump-Xi-mötet i Sydkorea några av dessa restriktioner i utbyte mot att vissa amerikanska tullar lättades och kinesisk import av amerikanska sojabönor återupptogs.

Rana Mitter, professor i relationerna mellan USA och Asien vid Harvard University, sa: ”Båda sidor förstår att de har verktyg som kan orsaka allvarlig skada på den andra sidan”, och tillade att detta är en av anledningarna till att den nuvarande handelsvapenvilan har fortsatt och förväntas gälla åtminstone till oktober, och möjligen längre om Washington väljer att förlänga den.

Irankriget kastar skugga över toppmötet

Även om handelsförhandlingar och officiella ceremonier kommer att dominera rubrikerna, kommer Irankriget att tynga toppmötet tungt.

Bara en vecka före Trumps ankomst till Peking framhävde Kina sina nära band med Teheran genom att vara värd för den iranska utrikesministern.

Det amerikanska finansdepartementet införde nyligen även sanktioner mot fem privata kinesiska raffinaderier, inklusive ett av landets största, som överbearbetar iransk råolja. Peking svarade med en ovanligt offentlig utmaning och uppmanade företag att ignorera amerikanska sanktioner, även om finanstillsynsmyndigheter i tysthet rådde stora statligt ägda banker att ställa in nya lån till svartlistade raffinaderier.

Den 8 maj sanktionerade det amerikanska utrikesdepartementet dessutom fyra kinesiska enheter och anklagade dem för att "tillhandahålla satellitbilder som bistod iranska militära attacker mot amerikanska styrkor i Mellanöstern", anklagelser som bestämt tillbakavisats av Kinas utrikesministerium.

Kina och USA delar ett strategiskt och ekonomiskt intresse av att återöppna Hormuzsundet, som hanterade en femtedel av de globala olje- och gasflödena före kriget. Analytiker säger dock att den viktigaste frågan är om Peking är villigt att sätta press på Teheran – och vad landet skulle kräva av Washington i gengäld.

"Kina kommer inte att hjälpa Trump att öppna Hormuzsundet igen om de inte får något av mycket betydande värde", sa Clarke och föreslog att sådana eftergifter skulle kunna innefatta lättnader i USA:s restriktioner för export av avancerad teknologi, såsom AI-chip, utrustning för halvledartillverkning och jetmotorer.

Vad sägs om Taiwan?

Taiwan förväntas också bli en viktig fråga där Peking söker eftergifter.

Kina anser att Taiwan är en del av sitt territorium och har lovat att så småningom ta det under sin kontroll, med våld om det behövs. Peking är fortfarande djupt oroat över amerikansk vapenförsäljning till den självstyrda ön och kan komma att pressa Trump-administrationen att formellt motsätta sig Taiwans självständighet.

Washington godkände ett rekordhögt vapenpaket för Taiwan på 11,1 miljarder dollar i december och förbereder enligt uppgift ytterligare ett paket som kan överstiga 14 miljarder dollar, även om rapporter tyder på att anmälan till kongressen har försenats för att undvika att störa toppmötet.

Trump berättade för reportrar den 11 maj att vapenförsäljning till Taiwan skulle vara bland de frågor som skulle diskuteras med Xi.

Under senare år har Peking intensifierat sin "gråzons"-kampanj mot Taiwan genom blockadssimuleringsövningar, cyberattacker och alltmer aggressiva informationskrigföringsoperationer.

"Kina vill klargöra under toppmötet att de ser USA:s stöd för Taiwan som en kärnfråga", sa Mitter och tillade att en förändring av Washingtons inställning till Taiwan kan vara ett viktigare och mer uttryckligt mål än diskussioner kring Iran.

Kärnvapen, artificiell intelligens och Ryssland

Toppmötets agenda inkluderar även artificiell intelligens, kärnvapen och Kinas stöd till Ryssland under kriget i Ukraina.

Det är dock fortfarande oklart hur ingående dessa frågor kommer att diskuteras under mötena.

Peking har visat ovilja att delta i breda kärnvapensamtal och kan komma att försöka undvika innehållsrika diskussioner i frågan. Trump-administrationen har också sagt att den avser att ta upp oro över kinesiskt ekonomiskt stöd till Ryssland och etablera en "kommunikationskanal" för att undvika konflikter relaterade till avancerade AI-modeller.

Garcia Herrero sa: ”Toppmötet kan leda till en kortsiktig vapenvila som tillfälligt stabiliserar marknaderna, men det är osannolikt att det kommer att lösa den djupa strukturella rivaliteten mellan de två makterna inom teknologi, leveranskedjor och säkerhet.”

Det amerikanska S&P 500-indexet rörde sig ytterligare bort från sina rekordnivåer på onsdagen efter att starkare än väntade producentprisdata förstärkte investerarnas förväntningar om att Federal Reserve kommer att upprätthålla en restriktiv penningpolitik under hela året.

Data visade att de amerikanska producentpriserna steg mer än väntat i april, vilket var den största ökningen sedan början av 2022, det senaste tecknet på en accelererande inflation mitt i följd av kriget med Iran.

Rapporten kom bara en dag efter att den amerikanska konsumentinflationen noterade sin största ökning på tre år under april, vilket pressade både S&P 500- och Nasdaq-indexen bort från sina rekordnivåer.

”Dessa siffror är en stor inflationsutmaning och betyder helt enkelt att Kevin Warsh inte går mot räntesänkningar inom den närmaste framtiden – och möjligen inte under resten av året”, säger Peter Cardillo, chefekonom på Spartan Capital Securities.

Handlare förväntar sig nu att Federal Reserve kommer att hålla räntorna oförändrade under hela året, medan sannolikheten för en räntehöjning i december klättrade till 34,3 %, jämfört med cirka 15 % för bara en vecka sedan, enligt CME Groups FedWatch-verktyg.

Marknaderna förbereder sig också för en mer hökaktig strategi under Kevin Warsh efter att den amerikanska senaten bekräftade hans utnämning till Federal Reserve Board på tisdagen. Han kan officiellt tillträda rollen som Fed-ordförande redan på onsdag, då Jerome Powells mandatperiod slutar på fredag.

Samtidigt anlände USA:s president Donald Trump till Peking tillsammans med en delegation som inkluderade Nvidias VD Jensen Huang och miljardären Elon Musk, efter att ha lovat att uppmana Kinas president Xi Jinping att "öppna marknaderna" för amerikanska företag under det två dagar långa toppmötet.

Trump hade tidigare inför toppmötet sagt att han inte förväntar sig att be Xi om hjälp med att lösa konflikten med Teheran.

Oljepriserna rörde sig begränsat under dagen efter tre raka uppgångar, medan investerare avvaktade eventuella nya händelser relaterad till Iran.

Wall Street befarar att en utdragen konflikt kan hålla energipriserna uppe, öka inflationstrycket och komplicera Federal Reserves penningpolitiska beslut.

Klockan 9:45 Eastern Time hade Dow Jones Industrial Average fallit med 249,05 poäng, eller 0,50 %, till 49 511,51 poäng. S&P 500 sjönk med 13,91 poäng, eller 0,19 %, till 7 387,05 poäng, medan Nasdaq steg med 3,40 poäng, eller 0,01 %, till 26 091,60 poäng.

Nio av de elva största sektorerna inom S&P 500 handlades i negativt territorium, där energibolagen ledde förlusterna efter att ha fallit med 1,6 %.

Samtidigt stabiliserades utförsäljningen som drabbade halvledaraktierna under föregående handelsdag, med Philadelphia Semiconductor Index som steg med 1,7 %.

Bland anmärkningsvärda aktier hoppade Nebius Group med 10 % efter att det AI-fokuserade molntjänstföretaget rapporterade en kvartalsvis omsättningstillväxt på nästan åtta gånger.

Tidigare under dagen höjde Morgan Stanley sitt mål för S&P 500 vid årets slut till 8 000 poäng från 7 800 och sa att amerikanska aktier fortfarande har utrymme för ytterligare vinster i takt med att företagen fortsätter att leverera starka vinster.

På handelsfronten översteg nedgående aktier de uppgående med ett förhållande på 2,39:1 på New York-börsen och med 1,89:1 på Nasdaq.

S&P 500 noterade också 11 nya 52-veckorstoppar mot 32 nya bottennoteringar, medan Nasdaq noterade 55 nya toppar och 118 nya bottennoteringar.