Den japanska yenen försvagades mot en korg av större och mindre valutor under den asiatiska handeln på onsdagen, vilket förlängde förlusterna mot den amerikanska dollarn för tredje gången i rad och föll till sin lägsta nivå sedan 1986, då oron över det växande gapet i långfristiga obligationsräntor mellan Japan och USA fortsatte att tynga valutan.

Yenens fall till nya fyra decenniers lägsta nivåer har intensifierat spekulationerna om att japanska myndigheter kan komma att träda in på valutamarknaden för att stödja valutan. Handlare tror alltmer att eventuella interventioner kan ske under den kommande amerikanska marknadshelgen på fredag, då sämre likviditetsförhållanden kan förstärka dess inverkan.

Priset

• Den amerikanska dollarn steg med 0,2 % mot den japanska yenen till ¥162,84, den högsta nivån sedan december 1986, efter att ha öppnat på ¥162,52. Den lägsta noteringen vid handelsdagen noterades till ¥162,49.

• Yenen stängde på tisdagen ned 0,35 % mot dollarn, vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad, pressad av stigande räntor på amerikanska 10-åriga statsobligationer.

• Under juni månad förlorade yenen 2,1 % mot den amerikanska dollarn, vilket var den andra raka månadsnedgången då marknaderna fortsatte att reagera på Federal Reserves hökaktiga prognos.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,2 % på onsdagen, vilket höll fast vid uppgångarna för andra handelsdag i rad och återspeglade en fortsatt stark dollar mot en korg av globala valutor.

Dollarn har fått stöd av den senaste tidens uppgång i räntorna på långfristiga amerikanska statsobligationer, särskilt efter att viktig arbetsmarknadsdata förstärkte förväntningarna om att Federal Reserve skulle kunna höja räntorna minst en gång till i år.

Marknaderna följer nu noga kommentarerna senare idag från Federal Reserve-chefen Kevin Warsh vid Europeiska centralbanksforumet i Sintra, Portugal, för ytterligare ledtrådar om utsikterna för den amerikanska penningpolitiken.

Japanska myndigheter

Japans finansminister Satsuki Katayama upprepade att regeringen är beredd att vidta lämpliga åtgärder mot alltför kraftig valutavolatilitet.

Katayama tillade att detta inkluderar avgörande åtgärder som Japan och USA överenskommit om.

Marknadsvyer

• Chidu Narayanan, chef för makrostrategin för Asien och Stillahavsområdet på Wells Fargo, sa att ytterligare en intervention fortfarande är en möjlighet: ”Vi tror att vi närmar oss en punkt där åtgärder blir alltmer sannolika.”

• Narayanan tillade att nuvarande nivåer är kritiska, inte nödvändigtvis på grund av ett specifikt växelkursmål, utan för att myndigheterna kan behöva ingripa för att upprätthålla trovärdigheten.

• Handlare ser fredagens amerikanska helgdag som en potentiell möjlighet för japanska myndigheter att köpa yen, eftersom lägre likviditet skulle kunna förstärka effekten av en intervention och minska dess totala kostnad.

• Matt Simpson, senior marknadsanalytiker på StoneX, sa att Japans finansministerium kanske vill ingripa men står inför en svår utmaning i kampen mot en hökaktig bakgrund från Federal Reserve.

• Simpson tillade att om kommande amerikanska ekonomiska data oväntat försvagas och ökar förväntningarna på penningpolitiska lättnader, skulle japanska myndigheter kunna dra nytta av en svagare dollarmiljö för att intervenera mer aggressivt. Fram till dess kommer hoten om intervention sannolikt att förbli till stor del verbala.

Japanska räntor

• Marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter av Bank of Japan vid julimötet ligger fortfarande under 25 %.

• Investerare väntar på ytterligare data om inflation, löner och arbetslöshet i Japan för att omvärdera sannolikheten för ytterligare åtstramning av politiken.

Terminskontrakt för sojabönor och spannmål på Chicago Board of Trade handlades något högre på tisdagen då handlare justerade positioner inför det amerikanska jordbruksdepartementets kvartalsrapport om spannmålslager, samtidigt som de fortsatte att övervaka väderförhållandena i hela mellanvästern.

Det mest aktiva sojabönkontraktet på CBOT steg med 0,04 % till 11,39½ dollar per bushel från och med 08:28 GMT, medan majs steg med 0,37 % till 4,11¾ dollar per bushel.

Veteterminerna steg också med 0,82 % till 5,84¼ dollar per bushel.

USDA:s kvartalsrapport om spannmålslager, som kommer att publiceras senare under dagen, förväntas ge nya insikter i utbudsutsikterna för den kommande marknadsföringssäsongen för majs och sojabönor.

Analytiker förväntar sig i genomsnitt att USDA kommer att sänka sin uppskattning för majsodlingsareal samtidigt som den höjer sin prognos för sojabönsareal.

En våg av varmt väder som sveper över stora delar av det amerikanska mellanvästern denna vecka förväntas också öka stressen för grödorna och hålla uppe priserna, även om prognoser för nederbörd senare i veckan och svalare temperaturer kan bidra till att begränsa potentiella skador.

Priserna på sojabönor och majs har pressats av fallande råoljepriser eftersom båda grödorna används i produktion av biobränsle, medan vete har tyngts ner av den pågående skörden på de amerikanska slätterna och rikliga globala tillgångar.

I sin veckovisa rapport om skördeutvecklingen som släpptes på måndagen betygsatte USDA 67 % av den amerikanska majsskörden och 65 % av sojabönsskörden som i "bra till utmärkt" skick, båda en procentenhet lägre än föregående vecka och under marknadens förväntningar.

Vintervetebetygen var oförändrade på 26 % bra till utmärkt, medan skördeframstegen släpade efter förväntningarna och nådde 48 % färdigställande jämfört med prognoserna på 54 %.

Handlare sade att råvarufonder var nettosäljare av majs-, sojaböns- och veteterminer på Chicago Board of Trade på måndagen.

Guldpriserna föll på tisdagen och låg fortsatt på väg mot sin brantaste kvartalsvisa nedgång på 13 år, då ihållande inflationsoro kopplad till konflikten i Mellanöstern förstärkte förväntningarna om att Federal Reserve skulle kunna hålla penningpolitiken stramare under längre tid.

Spotpriset på guld sjönk med 0,2 % till 4 008,94 dollar per uns efter att ha nått sin lägsta nivå sedan november tidigare under handelsdagen. Priserna har fallit med 11,3 % sedan början av juni.

Samtidigt sjönk guldterminerna i augusti med 0,4 % till 4 022,70 dollar per uns.

Ädelmetallen är på väg mot sin första kvartalsförlust sedan 2024 och sin största kvartalsnedgång sedan andra kvartalet 2013.

Även om guld traditionellt ses som en säkring mot inflation, tenderar högre räntor att tynga den icke-avkastande tillgången genom att öka attraktionskraften hos räntebärande investeringar.

"Marknaderna är något oroade över hur stabilt samförståndsavtalet egentligen är, och guld är under press eftersom investerare inte ser mycket ljus i slutet av tunneln", säger Edward Meir, analytiker på Marex.

Högt uppsatta amerikanska sändebud anlände till Doha, men en qatarsk tjänsteman sa att det inte kommer att bli något möte på hög nivå med Iran, vilket väcker tvivel om framstegen mot ett varaktigt slut på Irankonflikten.

Högre utsikter på längre sikt

Samtidigt är den amerikanska inflationen fortsatt envist hög och långt över Federal Reserves mål på 2 %.

Meir sade att marknaderna i allt högre grad förväntar sig att räntorna kommer att förbli högre under en längre tid, med möjlighet till ytterligare åtstramningar, en bakgrund som fortsätter att pressa guldpriserna.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisar handlare för närvarande in en sannolikhet på ungefär 65 % för en räntehöjning från Federal Reserve i september.

Investerare väntar nu på ADP:s sysselsättningsstatistik för den privata sektorn på onsdag och den amerikanska lönerapporten utanför jordbruket på torsdag för ytterligare ledtrådar om Feds penningpolitik.

I en separat utveckling visade en undersökning som genomfördes av Official Monetary and Financial Institutions Forum att centralbanker blir mer benägna att minska sin exponering mot den amerikanska dollarn under det kommande decenniet på grund av ökande geopolitiska farhågor, samtidigt som de ökar sina guldinnehav på kort sikt.

Bland andra ädelmetaller föll spotpriset för silver med 0,8 % till 58,2585 dollar per uns och är på väg mot sin sämsta kvartalsresultat sedan första kvartalet 2020.

Platina sjönk med 0,7 % till 1 564,34 dollar per uns, medan palladium steg med 0,2 % till 1 215,94 dollar per uns.

Både platina och palladium är fortsatt på väg att redovisa månatliga och kvartalsvisa förluster.

Även om USA och Iran har tagit ett steg tillbaka från randen till ett fullskaligt krig, fortsätter vapenvilan som följde nästan fyra månaders strider att utsättas för press mitt i förnyade spänningar kring Hormuzsundet. En konsekvens av krisen har dock redan blivit tydlig: övergången till ren energi accelererar, och det finns få tecken på att den kommer att sakta ner.

Den senaste konflikten är bara den nyaste i en serie störningar som har skakat de globala olje- och gasmarknaderna de senaste åren, vilket har fått regeringar runt om i världen att omvärdera sitt beroende av importerade fossila bränslen och lyfta fram de fördelar för energitrygghet som solenergi erbjuder.

Ingen region var mer utsatt för en stängning av Hormuzsundet än Asien. Innan USA och Israel inledde sin gemensamma militära kampanj mot Iran den 28 februari passerade ungefär en femtedel av den globala olje- och gashandeln genom sundet varje dag, och rörde sig österut från Gulfen.

Av de cirka 20 miljoner fat olja och petroleumprodukter som flödade genom vattenvägen dagligen före konflikten var cirka 80 % av oljan och 90 % av naturgasen avsedda för de asiatiska marknaderna.

När sundet stängdes som svar på militära insatserna var de asiatiska ekonomierna bland de första och hårdast drabbade då energiförsörjningen stördes. Sydostasien visade sig vara särskilt sårbart på grund av sitt starka beroende av importerad energi och sin begränsade förmåga att absorbera större prischocker.

Konsekvenserna var inte bara teoretiska. Filippinerna utlyste en nationell energikris i mars, medan regeringar i hela regionen antog åtgärder som sträckte sig från energiransonering och distansarbete till fyra dagars arbetsveckor i ett försök att lindra belastningen.

Ändå utlöste samma kris också en länge efterlängtad boom inom förnybar energi som i slutändan skulle kunna göra regionen säkrare, mer oberoende och bättre positionerad för att kontrollera sin egen energiframtid.

Solcellssystem på taket expanderar snabbt i länder som Filippinerna, Indonesien, Kambodja och Malaysia, i takt med att hushåll och företag söker efter alternativ mitt i stigande energikostnader och växande oro över elnätets tillförlitlighet.

Trenden återspeglar en bredare förändring i hur regeringar ser på energitrygghet. Historiskt sett ansågs fossila bränslen vara den mest pålitliga energikällan, medan sol- och vindenergi ofta betraktades som mindre tillförlitliga på grund av varierande produktion och relativt omogna leveranskedjor.

Den uppfattningen håller nu på att förändras.

Efter månader av energiavbrott kopplade till Hormuzsundet ses förnybar energi alltmer som det mer motståndskraftiga alternativet och ett alternativ som är mindre sårbart för geopolitiska risker.

David Frykman, general partner på det svenska riskkapitalbolaget Norrsken, skrev i en opinionsartikel för Fortune: ”Sol- och vindkraft kan inte embargoeras, blockeras eller stängas av av en utländsk makt. Varje terawattimme inhemsk förnybar energi är en terawattimme som ingen motståndare kan beväpna.”

Olja och gas måste hämtas från länder med stora naturreserver, vilket skapar geopolitiska begränsningar som Hormuzsundet. Sol- och vindkraft är däremot mycket mer decentraliserade och kan genereras i varierande grad i de flesta regioner där människor bor.

Utöver dessa strategiska fördelar har solenergi också blivit världens billigaste elkälla, vilket gör övergången till förnybar energi till en både ekonomisk och politisk nödvändighet för länder som Indonesien och Filippinerna, som redan har känt av konsekvenserna av det stora beroendet av importerad energi.

Diskussionen handlar inte längre enbart om klimatförändringar. Solenergi ses alltmer som en praktisk lösning ur både ett ekonomiskt och geopolitiskt perspektiv.

Som Forbes tidigare noterade: ”I åratal framställdes ren energi som ett moraliskt imperativ. Nu är det helt enkelt en ekonomisk och geopolitisk nödvändighet. Det handlar inte bara om utsläpp; det handlar om motståndskraft och prisstabilitet.”

Omvandlingen kommer sannolikt att göra mer än att skydda Sydostasiens energisystem från volatilitet på de globala bränslemarknaderna. Den skulle också kunna omforma inflytandet inom den globala energisektorn och flytta en del av den makten mot Kina.

Kinas dominerande ställning inom tillverkning och leveranskedjor av förnybar energi ger landet en stark position att bli en alltmer oumbärlig handelspartner för tillväxtekonomier som strävar efter energioberoende.

Filippinerna är ett av de tydligaste exemplen. Landet har blivit den näst största destinationen för kinesisk export av solenergi i år, endast efter Nederländerna och före Pakistan, som traditionellt sett är en av de största köparna av kinesisk solenergiutrustning.

Enligt tankesmedjan Ember inom energisektorn översteg de kinesiska leveranserna av solpaneler till Filippinerna 4 000 megawatt enbart under de första fyra månaderna 2026.