Den japanska yenen steg på de asiatiska marknaderna på onsdagen mot en korg av större och mindre valutor och fortsatte sin återhämtning för andra dagen i rad från en tvåveckorslägsta nivå mot den amerikanska dollarn. Detta drevs av köpaktivitet på lägre nivåer och en paus i dollarns senaste uppgång på valutamarknaden.

Bank of Japans policymöte inleds idag, och beslut förväntas på torsdag. Banken förväntas i allmänhet hålla räntorna oförändrade för fjärde mötet i rad på 0,50 %, den högsta nivån sedan 2008 då den globala finanskrisen började.

Prisöversikt

• USD/JPY idag: Dollarn sjönk med 0,45 % mot yenen till ¥147,85, en minskning från öppningspriset på ¥148,45. Paret noterade en handelshögsta på ¥148,53.

• På tisdagen steg yenen med mindre än 0,1 % mot dollarn vid avvecklingen – den första uppgången på fyra dagar – efter att tidigare ha nått en tvåveckorslägsta nivå på 148,81 yen.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet föll med 0,2 % på onsdagen, från en femveckors högsta nivå på 99,14 poäng, vilket återspeglar en paus i dollarns uppgång mot en korg av globala valutor.

Förutom vinsthemtagningar minskade dollarn då investerare avstod från att bygga nya långa positioner inför den amerikanska centralbankens policybeslut, vilket kan ge starka signaler som förstärker sannolikheten för en räntesänkning i september.

Fed avslutar sitt viktiga penningpolitiska möte senare idag, med breda förväntningar om att hålla räntorna oförändrade för femte mötet i rad – mitt i pågående bedömningar av lämplig politik för världens största ekonomi.

Japans bank

Bank of Japans policymöte inleds idag, med beslut som väntas på torsdag. Räntorna förväntas förbli oförändrade på 0,50 % för fjärde mötet i rad – fortfarande den högsta nivån sedan finanskrisen 2008.

Beslutsfattare vid Bank of Japan (BOJ) förväntas också diskutera den potentiella effekten av Japans nyligen ingångna handelsavtal med USA på landets exportdrivna ekonomi. Detta kan bli en nyckelfaktor för att bestämma tidpunkten för nästa räntehöjning.

Med en förväntad penningpolitik som förblir stabil kommer marknaderna att fokusera på BOJ-chef Kazuo Uedas kommentarer efter mötet för att få antydningar om huruvida global ekonomisk pessimism kan påverka takten i Japans framtida räntehöjningar.

Yenutsikter

• På Economies.com förväntar vi oss idag att yenen kommer att förbli i positivt territorium mot den amerikanska dollarn – särskilt om Federal Reserve svarar på Trumps kritik och antar en mer duvaktig strategi.

Terminspriserna för sojabönor och majs föll på Chicago Board of Trade på tisdagen, pressade av rikliga globala tillgångar, svag efterfrågan och fortsatt gynnsamt väder för grödor i den amerikanska mellanvästern.

Majspriserna pressades ytterligare på grund av förväntningar om en rekordstor skörd i USA, med stöd av prognoser om gynnsamt väder i majsbältet. Samtidigt sjönk vetepriserna i takt med att skördarna ökade över hela norra halvklotet, vilket ökade förväntningarna om ett högre globalt utbud.

Oli Hough från IKON Commodities i Sydney uppgav: ”Sojabönor är fortfarande under press på grund av stora förväntade skördar i både USA och globalt. Det är svårt att se att den här marknaden kommer att återhämta sig nämnvärt under de kommande månaderna.”

Svag exportefterfrågan tyngde ytterligare sojabönorna, då de senaste veckosiffrorna för amerikansk exportförsäljning gjorde en besvikelse.

På handelsfronten nådde USA och Europeiska unionen ett ramavtal på söndagen som inkluderade en importtull på 15 % på de flesta europeiska varor, vilket undvek ett fullfjädrat handelskrig som kunde ha äventyrat en handelsrelation som representerar ungefär en tredjedel av den globala handeln.

En tysk handlare kommenterade: ”Avtalet mellan USA och EU nämnde ett potentiellt avskaffande av tullar på vissa jordbruksprodukter, men bristen på detaljer gör det svårt att bedöma.” Han tillade: ”Det finns dock en allmän lättnad över att ett destruktivt handelskrig mellan USA och EU har avvärjts.”

Den tyska handlaren noterade också att vete tyngs av både svag efterfrågan och ett tillflöde av utbud från pågående skördar i USA, EU och Svartahavsregionen.

"Det finns praktiskt taget inga anbud för veteköp på marknaden i början av veckan", sa han.

”Ryska bönder var inledningsvis ovilliga att sälja sin nya gröda, men i takt med att skördesäsongen i Ryssland utvidgas kan de bli tvungna att öka exporten, eftersom de inte kan lagra hela grödan.”

Majs

I handeln föll majsterminerna för december med 0,7 % och stängde på 4,11 dollar per bushel.

Sojabönor

Terminskontrakten på sojabönor i november sjönk med 0,2 % till 10,09 dollar per bushel.

Vete

Terminspriserna på vete i september sjönk med 1,6 % till 5,26 dollar per bushel.

De flesta digitala valutor minskade på tisdagen mitt i svag riskaptit, trots optimismen kring handelsavtal mellan USA och dess partners. Ethereum och andra kryptovalutor hamnade under säljpress då investerare försökte låsa in vinster.

USA och Kina avslutade nyligen en omgång handelssamtal och kom överens om att förlänga den befintliga tullvapenvilan – även om inga detaljer lämnades om förlängningens varaktighet eller specifika villkor.

Medan USA nyligen har ingått handelsavtal med Europeiska unionen och Japan, är förhandlingarna med Kina fortfarande mer komplexa och utdragna, enligt Reuters.

USA:s president Donald Trump har sagt att han kan komma att träffa Kinas president Xi Jinping före årets slut.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve håller sitt tvådagars policymöte som börjar på tisdag och avslutas på onsdag, med förväntningar om att räntorna kommer att ligga kvar inom intervallet 4,25 % till 4,5 %.

Handlare kommer att fokusera på tonen i det bifogade uttalandet och kommentarerna, och leta efter potentiella signaler om framtida räntesänkningar senare under året. En duvaktig ton från Fed skulle kunna ge ytterligare stöd till Bitcoin genom att sänka avkastningen på lågräntebaserade säkra tillgångar.

Samtidigt fortsätter fler företag att rapportera sina kvartalsresultat. Boeing släppte sina resultat idag, men uppmärksamheten kommer under de kommande dagarna att riktas mot Microsoft, Meta, Amazon och Apple.

Data från den amerikanska arbetsmarknadsmyndigheten Bureau of Labor Statistics, som släpptes på tisdagen, visade att antalet lediga jobb minskade till 7,44 miljoner i juni, en minskning från majs nedåtreviderade siffra på 7,7 miljoner – en minskning med 57 000 – och under förväntningarna om en minskning till 7,51 miljoner.

Separat visade data från Conference Board att de amerikanska konsumenternas förtroende steg till 97,2 poäng i juli, upp från 95,2 i den uppåt reviderade juni-siffran – en ökning med 2,2 poäng.

I sin senaste uppdatering av rapporten World Economic Outlook, som först publicerades i april, höjde Internationella valutafonden sin prognos för den globala ekonomiska tillväxten under 2025 med 0,2 procentenheter till 3,0 % och för 2026 med 0,1 procentenheter till 3,1 %. Båda prognoserna ligger dock fortfarande under januariuppskattningarna på 3,3 % för varje år och under det historiska genomsnittet på 3,7 % före pandemin.

Ethereum

När det gäller handelsaktivitet minskade Ethereum med 0,8 % till 3 748,9 dollar per 21:14 GMT på CoinMarketCap.

I slutet av maj utfärdade president Donald Trump fyra exekutiva order som syftar till att utöka kärnkraftssektorn i USA. När dessa order börjar träda i kraft har flera Washington-baserade politiska publikationer lyft fram deras potentiella konsekvenser – framför allt möjligheten att avsluta Nuclear Regulatory Commissions (NRC) roll i att godkänna nya reaktordesigner och flytta det ansvaret till Pentagon och energidepartementet.

En tjänsteman inom administrationen beskrev NRC:s kommande roll som bara en "gummistämpel", vilket antydde att kommissionen hade varit för långsam med att godkänna nya reaktordesigner – ett upplevt hinder för presidentens mål att dramatiskt utöka kärnkraften i landet. Med andra ord "återställs" NRC, ungefär som FEMA gjorde i tidigare sammanhang.

Denna förändring väcker frågan: representerar denna förändring en genuin avreglering av kommersiell kärnteknik, särskilt om kommande granskningar som övervakas av försvarsdepartementet och energidepartementet visar sig vara mindre stränga än de som traditionellt genomförs av NRC?

Varför ses detta administrativa skifte som ett förspel till en kärnvapenrenässans?

Flera skäl stöder denna uppfattning. För det första, bortsett från kärnkraften i sig, är prognoserna för den amerikanska elefterfrågan mer optimistiska än de har varit på årtionden. Och det handlar inte bara om datacenter, vilket kan visa sig vara en övergående trend. Ett nytt högeffektivt chip kan snart utvecklas som bara förbrukar en bråkdel av dagens el, vilket omedelbart minskar den efterfrågan.

Vi har upprepade gånger sett upp- och nedgångscykler kopplade till sällsynta teknologier som litium eller kobolt. Ändå drivs den växande och stadiga efterfrågan på el inte enbart av modern teknik – den kommer från bredare elektrifieringstrender: värmepumpar (används för uppvärmning och kylning), elbilar och lastbilar, och att ersätta fossila bränslen med el i industriella applikationer. Enligt vår uppfattning är AI-boomen bara "grädden på moset" och förstärker en efterfrågecykel som redan var igång.

Kort sagt, den amerikanska efterfrågan på el ökar avsevärt, med eller utan AI, vilket är en positiv trend för alla energikällor – inklusive kärnkraft.

Kommer reaktorlicensiering att påskyndas?

Det är svårt att bedöma hur mycket snabbare reaktorgodkännandeprocessen kommer att gå utan NRC:s tillsyn. Hittills har NRC bara godkänt en design – en liten modulär reaktor (SMR) på 50 megawatt från NuScale. NuScale begärde dock snart en designmodifiering för att öka kapaciteten till 77 megawatt, vilket resulterade i ytterligare förseningar och gjorde det till ett dåligt riktmärke.

Det finns fortfarande många SMR-konstruktioner på gång, och en eventuell acceleration av regleringen skulle gynna dem alla. Att minska eller eliminera NRC:s roll undanröjer ett stort hinder för den kommersiella lönsamheten hos dessa nya reaktorkonstruktioner.

Antagande av militär- och industrisektorn

Ett avgörande steg mot kommersiellt införande är acceptans av energibolag, myndigheter och industri. Tack vare presidentens order kan den amerikanska militären nu bli en stor kund för två typer av små reaktorer: ultrasmå reaktorer på 5–10 MW för att driva avlägsna platser (som Westinghouses eVinci), och större modeller som de som utvecklas av NuScale och Holtec.

På sätt och vis är denna återgång till militär användning ett ögonblick för kärnenergi att återgå till rötterna. Men även industrin engagerar sig. Dow Chemical har till exempel beställt fyra reaktorer på 80 megawatt från X-Energy för att förse sin anläggning i Seadrift, Texas, med kraft och ånga.

Trots dessa lovande utvecklingar är dock volymen av ny efterfrågan fortfarande blygsam.

Ett massivt projekt på gång: Fermi America

USA:s tidigare energiminister Rick Perry vill bygga fyra Westinghouse AP1000-reaktorer som en del av ett massivt energiprojekt i Texas. Hans företag, Fermi America, föreslår ett "hypernät" på 6 000 megawatt som kombinerar kärnkraft, gas och förnybar energi för att driva ett gigantiskt datacenterkomplex i Amarillo, Texas.

Intressant nog är Amarillo inte en del av ERCOT, elnätet som täcker större delen av Texas. Det betyder att den genererade elkraften skulle vara utanför elnätet och inte kunna exporteras.

Projektet möttes av en del förlöjligande när ett pressmeddelande hävdade att den första reaktorn skulle vara i drift år 2032. Ändå är det fortfarande ett av de viktigaste projekten att hålla koll på. Om Fermi America kan säkra tillstånd och finansiering för att bygga över 4 000 megawatt kärnkraft på en gång, kan det vara revolutionerande.

Det är värt att notera att byggandet av flera reaktorer en gång var vanligt bland stora enheter som Tennessee Valley Authority (TVA) eller Washington Public Power Supply System, vilket som bekant slutade i ekonomisk katastrof.

Finansiering är det största hindret ... alltid

Det kan vara dags att överväga en ny våg av kärnkraftsbyggnationer med flera reaktorer. Med tanke på USA:s elförbrukning skulle fyra nya reaktorer stå för mindre än 5 % av Kaliforniens nätkapacitet, till exempel.

Den större frågan: kan dessa projekt finansieras? Finansiering har alltid varit kärnkraftens akilleshäl. Men den goda nyheten är att elpriserna generellt sett stiger – en trend som gynnar högkostnadsproducenter som kärnkraft.

Slutsats: En ny kärnvapenera?

Låt oss betrakta nya kärnkraftverk genom "energitriangeln", som säger att energi måste vara överkomlig, hållbar och säker. Men man kan inte optimera alla tre samtidigt.

I detta sammanhang har kärnkraft aldrig varit billigare än alternativ. Men den anses vara hållbar (låga koldioxidutsläpp) och har pålitliga inhemska bränsleförsörjningar.

Den här gången kan det dock vara annorlunda. Vi tror att kärnkraftsrenässansen inte kommer att drivas av priskänsliga energibolag utan av prisokänsliga aktörer som industriföretag, teknikföretag, chiptillverkare, fjärrvärmesystem eller stora universitet.

Även högkostnadsmarknader för energi som Hawaii eller Puerto Rico skulle kunna bli lovande kärnkraftskunder.

Den potentiella marknaden för dyr el – utanför traditionella distributionsföretag – är betydande. Och den nuvarande amerikanska administrationen har skickat ett tydligt budskap till kärnkraftsindustrin: ”Hitta köpare till era produkter, så godkänner vi kontrakten.” Det är svårt att föreställa sig en mer stödjande miljö än så.