Den japanska yenen sjönk i den asiatiska handeln på måndagen mot en korg av större och mindre valutor, efter att ha backat från en tvåveckors högsta nivå gentemot den amerikanska dollarn. Fallet kom mitt i vinsthemtagningar och en återhämtning av dollarns styrka över hela valutamarknaden.

Förra veckans möte med Bank of Japan banade väg för ytterligare normalisering av penningpolitiken. Osäkerheten kvarstår dock om huruvida räntorna kommer att höjas i september, vilket får investerare att vänta på starkare bevis gällande centralbankens penningpolitiska väg för resten av året.

Prisöversikt

•USD/JPY steg med 0,35 % till ¥147,91, upp från öppningspriset på ¥147,38, efter att ha noterat en lägsta notering på ¥147,05.

• På fredagen steg yenen med 2,2 % mot dollarn, vilket var den största dagliga uppgången sedan den 10 april och den första uppgången på tre sessioner, då den återhämtade sig från en fyramånaderslägsta på ¥150,92.

•Förutom att köpa räntor på lägre nivåer stärktes yenen kraftigt efter att japanska myndigheter uttryckt oro över alltför stora valutarörelser, i kombination med svag amerikansk sysselsättningsstatistik.

• Som ett resultat avslutade yenen förra veckan med en uppgång på 0,2 % mot dollarn, vilket var sin andra raka veckas uppgång.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,3 % på måndagen i ett försök att återhämta sig från fredagens kraftiga förluster, vilket återspeglar en återhämtning i dollarefterfrågan mot en korg av globala valutor.

Denna återhämtning kommer samtidigt som marknaderna väntar på mer konkreta signaler om sannolikheten för en amerikansk räntesänkning i september, särskilt mot bakgrund av kommentarer från flera tjänstemän vid Federal Reserve.

Japanska räntor

•Japans centralbank signalerade förra veckan möjligheten att återuppta räntehöjningarna och hänvisade till den ihållande ökningen av livsmedelspriserna som en bred inflationsrisk.

•Centralbanken bekräftade att den kommer att höja räntan om de ekonomiska och prismässiga förhållandena överensstämmer med dess utsikter.

•BoJ-chefen Kazuo Ueda beskrev det nyligen genomförda handelsavtalet mellan USA och Japan som ett viktigt steg mot att förbättra den ekonomiska stabiliteten genom att minska den långvariga osäkerheten som tyngt framtidsförväntningarna.

• Marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter från BoJ vid septembermötet ligger kvar runt 50 %.

•Investerare följer nu kommande data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan för att omvärdera utsikterna.

Ethereumpriserna sjönk kraftigt på fredagen mitt i omfattande utförsäljningar av de flesta kryptovalutor, då den globala riskaptiten försvagades efter nedslående sysselsättningsdata från USA.

Regeringsdata visade att den amerikanska ekonomin endast skapade 73 000 jobb i juli, vilket är långt under förväntningarna på en ökning med 100 000 jobb.

Siffrorna för maj och juni reviderades också kraftigt nedåt, vilket visar en sammanlagd nedjustering på 258 000 jobb från de ursprungliga uppskattningarna. Junis siffra reviderades till endast 14 000 från 147 000, medan majs siffra sänktes till 19 000 från tidigare rapporterade 144 000.

Arbetslösheten steg till 4,2 % i juli från 4,1 %, i linje med marknadsprognoserna.

Separat visade en månatlig undersökning från University of Michigan att den slutliga juli-avläsningen av det amerikanska konsumentförtroendet steg till 61,7, upp från 60,7 i juni och något under den preliminära avläsningen på 61,8. Den låg dock fortfarande långt under juli 2024 års nivå på 66,4.

Som ett annat tecken på en försvagad ekonomisk utveckling rapporterade Institute for Supply Management att deras PMI för tillverkningsindustrin sjönk med en procentenhet till 48 i juli.

Mitt i den svaga statistiken ifrågasatte president Donald Trump legitimiteten i de svaga sysselsättningssiffrorna och anklagade officiella myndigheter för att manipulera siffrorna av politiska skäl.

Till följd av den svaga arbetsmarknadsrapporten har förväntningarna på en räntesänkning med 25 punkter från Federal Reserve vid septembermötet ökat. Detta kommer efter att Fed på onsdagen beslutade att hålla styrräntan oförändrad i intervallet 4,25–4,50 %.

President Trump tillkännagav tidigare under dagen en ny omgång tullhöjningar mot dussintals länder, vilket ökade oron för ett eskalerande handelskrig, vilket satte ytterligare press på de globala marknaderna.

Ethereum

Per 21:04 GMT var Ethereum ner 5,7% på CoinMarketCap och handlades till 3 523,8 dollar.

Den amerikanska arbetsmarknaden verkade göra stadiga framsteg under första halvåret, men det finns allt fler tecken på att jobbtillväxten tappar fart.

Jobbrapporten för juli beräknas släppas klockan 8:30 Eastern Time på fredag och förväntas visa en nettoökning på 115 000 jobb – en betydande nedgång jämfört med junis 147 000. Arbetslösheten förväntas också stiga till 4,2 % från 4,1 % föregående månad, enligt konsensusuppskattningar från FactSet.

Data från US Bureau of Labor Statistics (BLS) visar att den amerikanska ekonomin skapade mellan 102 000 och 158 000 jobb varje månad under första halvåret. Dessa siffror anses generellt vara sunda och ligger i linje med den så kallade "break-even-punkten" – där tillräckligt med jobb skapas för att hålla jämna steg med arbetskraftstillväxten och upprätthålla en stabil arbetslöshet.

Men bortsett från den pandemiinducerade recessionen 2020 är den genomsnittliga månatliga jobbökningen på 130 000 från januari till juni den svagaste sedan 2010, då USA fortfarande återhämtade sig från den stora recessionen.

Heather Long, chefekonom på Navy Federal Credit Union, sa till CNN: ”Vi förlitar oss i allt högre grad på en mycket liten del av ekonomin för att generera någon jobbtillväxt. Det finns helt enkelt inga jobb just nu – oavsett AI eller tullar.”

Hon tillade att anställningstakten har försvagats inom de flesta sektorer, med företag som i stort sett avstår från att anställa nya arbetare på grund av osäkerheten kring Trumps volatila handelskrig och tullpolitik.

Elizabeth Renter, chefekonom på NerdWallet, skrev tidigare i veckan: ”När företag inte kan förutsäga ekonomin – och därmed sin verksamhet – tenderar de att vänta tills mer klarhet finns tillgänglig. I dagens miljö förändras den prediktiva klarheten vecka för vecka, vilket håller arbetskraftstillväxten fast i limbo.”

Dessutom är många arbetstagare ovilliga att byta jobb på grund av svaga utsikter, vilket leder till en arbetsmarknad som kännetecknas av stagnation i jobbrörlighet – snarare än den "hälsosamma churn" som vanligtvis ses i en stark ekonomi.

Senaste data visar trender inom arbetslöshet

Nyligen publicerad federal data bekräftar denna avmattande trend. Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) visade en minskning av antalet lediga jobb i juni, med en anställningsgrad som sjönk till den lägsta nivån på ett år. Samtidigt låg antalet uppsägningar kvar under sitt femårsgenomsnitt.

Andra indikatorer tyder på att uppsägningarna inte har accelererat dramatiskt, trots en ökning av uppsägningsmeddelanden i år – till stor del på grund av Trump-administrationens nedskärningar inom federala myndigheter.

Medan antalet initiala arbetslöshetsansökningar – en ledande indikator på uppsägningar – fortfarande är låga, har antalet fortsatta ansökningar legat oförändrat på 1,946 miljoner, nära den högsta nivån sedan november 2021.

Det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet rapporterade på torsdagen att antalet initiala ansökningar ökade något till 218 000 förra veckan, upp från 217 000 veckan innan, medan antalet fortsatta ansökningar låg stabilt nära en fyraårshögsta.

En rapport från Challenger, Gray & Christmas visade att 62 075 personalnedskärningar aviserades i juli, en ökning med 29 % jämfört med juni.

Senior vice vice VD Andrew Challenger sa: ”Vi ser effekterna av federala budgetnedskärningar ledda av Department of Government Efficiency på ideella organisationer, hälso- och sjukvården och den offentliga sektorn.” Han tillade att AI låg bakom mer än 10 000 uppsägningar förra månaden, medan oro för tullar påverkade nästan 6 000 jobb i år.

Arbetslösheten sjönk i juni, men det sammanföll med en krympande arbetsstyrka och en minskning av deltagandegraden.

Arbetslösheten är fortfarande en viktig ekonomisk indikator, men på grund av stora invandringsrelaterade förändringar har dess relevans blivit mer matematisk än meningsfull.

En analys från Wells Fargos ekonomer i juni visade att utrikesfödda arbetare – oavsett juridisk status – stod för ungefär tre fjärdedelar av arbetskraftstillväxten sedan februari 2020. De senaste ansträngningarna för att begränsa obehörig invandring bidrar nu till en krympande arbetskraftspool.

Hälso- och sjukvård och utbildning leder jobbtillväxten

Medan jobbtillväxten ofta saktar ner under sommaren eller vid räkenskapsårets slut, står den amerikanska arbetsmarknaden också inför djupare strukturella utmaningar. De flesta jobbökningarna är koncentrerade till ett fåtal sektorer.

Heather Long sa: ”Arbetsmarknaden är frusen utanför sjukvård och utbildning. Det är en riktig tragedi för alla som försöker få ett jobb.”

Den genomsnittliga arbetslöshetstiden steg till 23 veckor i juni, medan andelen långtidsarbetslösa (27 veckor eller mer) steg till 23,3 % – nära en treårshögsta siffra, enligt BLS-data.

I juni bidrog sjukvård, socialt bistånd samt statliga och lokala myndigheter – som tillsammans står för mindre än 15 % av den totala sysselsättningen – med 94 % av alla nya jobb, enligt BLS-siffror.

Ekonomer pekade också på möjliga snedvridningar i de lokala myndigheternas jobbuppskattningar för juni (som visade en ökning med 80 000 jobb). Jobb inom utbildning minskar vanligtvis på sommaren, men årets nedgång var mindre, vilket ledde till en kraftig ökning i säsongsjusteringar.

Hälso- och sjukvård, sociala tjänster samt fritid och hotell förväntas vara de främsta motorerna för jobbtillväxt i juli.

Samtidigt låg den privata sektorns diffusionsindex – som mäter andelen branscher som skapar nya jobb – på 49,6 i juni. Ett värde under 50 innebär att fler branscher förlorade jobb än de fick.

Återkomsten av en K-formad ekonomi

Även om vissa tullinducerade prisökningar har synts online och i butiker (och delvis i inflationsdata), har den större effekten på arbetsmarknaden varit den osäkerhet de skapat.

Enligt Heather Long toppar tullrelaterad osäkerhet listan över begränsningar på arbetsmarknaden, följt av ombalansering efter pandemin och – på avstånd – effekten av artificiell intelligens.

Medan lönerna fortsätter att överstiga inflationen har den senaste utvecklingen lett till att Federal Reserve har pausat åtstramningen och pressat ekonomin tillbaka in i ett "K-format" mönster – där de fattiga kämpar medan en liten förmögen minoritet driver tillväxten.

”Folk har det verkligen svårt”, sa Long. ”Och om arbetsmarknaden försvagas ytterligare kan det förvärra befintliga påfrestningar, som till exempel stigande hushållsskulder.”

Hon avslutade: ”Det finns helt enkelt inga anställningar – varken tjänstemän eller arbetare. Förhoppningsvis kommer detta att förändras om vi får klarhet i tullarna i slutet av sommaren och en räntesänkning i september.”

Amerikanska aktieindex sjönk på fredagen då investerare blev alltmer oroade över tecken på en avmattning på den amerikanska arbetsmarknaden.

Regeringsdata visade att den amerikanska ekonomin endast skapade 73 000 jobb i juli, vilket inte levde upp till förväntningarna på en ökning på 100 000 jobb.

Dessutom reviderades siffrorna för maj och juni kraftigt nedåt med sammanlagt 258 000 jobb jämfört med de ursprungliga uppskattningarna. Junis jobbökning reviderades från 147 000 till endast 14 000, medan majs siffra sänktes från 144 000 till 19 000.

Uppgifterna visade också att arbetslösheten i USA steg till 4,2 % i juli från 4,1 %, i linje med marknadens förväntningar.

När det gäller marknadsutvecklingen föll Dow Jones Industrial Average med 1,1 % (eller 445 poäng) till 32 671 klockan 16:59 GMT. Det bredare S&P 500 sjönk med 1,2 % (eller 74 poäng) till 6 262, medan det tekniktunga Nasdaq Composite sjönk med 1,6 % (eller 340 poäng) till 20 777.