Den japanska yenen återhämtade en del av sina förluster på måndagen efter att ha backat i slutet av förra veckan, då marknaderna bedömde tidpunkten för ytterligare räntehöjningar i Japan och sannolikheten för officiella interventioner, medan den svaga handeln vid årets slut lämnade de europeiska valutorna i stort sett stabila.

En sammanfattning av yttranden från beslutsfattare vid Bank of Japans möte i december, som publicerades på måndagen, visade att medlemmarna diskuterade behovet av att fortsätta höja räntorna. Den japanske finansministern Satsuki Katayama sa förra veckan att Japan har full frihet att agera mot överdrivna rörelser i yenen.

Bart Wakabayashi, chef för State Streets filial i Tokyo, sa att dessa interventionsvarningar har bidragit till att begränsa positioneringen i dollar/yen, även om en negativ stämning gentemot den japanska valutan är tydlig i andra valutapar.

”Jag tycker att det är extremt smärtsamt att hålla långa yenpositioner”, sa Wakabayashi. ”Vi ser en viss ökning av korta yenpositioner mot dessa valutor, särskilt mot den australiska dollarn.”

Han tillade: ”Marknaden försöker fortfarande förstå vilken roll yenen spelar nu när det gäller att vara en säker hamn.”

Dollarn sjönk senast med 0,26 % till 156,3 yen, efter att ha stigit med 0,45 % på fredagen. Yenen handlades till 105,02 per australisk dollar, strax under 17-månaderslägstanivån på 105,08 som nåddes på fredagen.

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutan mot en korg av konkurrenter, sjönk något till 97,95. Euron steg marginellt till 1,1780 dollar, medan pundet låg stabilt på 1,3503 dollar.

Bank of Japan höjde sin styrränta till den högsta nivån på 30 år, 0,75 %, från 0,5 % vid decembermötet. Sammanfattningen av yttranden som publicerades på måndagen visade att många styrelseledamöter såg behovet av ytterligare räntehöjningar, medan realräntorna fortfarande är djupt negativa när inflationen beaktas.

Räntehöjningen misslyckades dock med att stoppa yenens nedgång, och valutan föll till 157,78 per dollar den 19 december, vilket ledde till förnyade interventionsvarningar. Japan intervenerade senast för att stödja yenen i juli 2024, då de köpte valutan efter att den sjunkit till en 38-årslägsta kurs på 161,96 per dollar.

Med begränsad data denna vecka och svag handel inför nyårshelgen på många marknader hamnade den geopolitiska utvecklingen i förgrunden.

USA:s president Donald Trump sade på söndagen att han och Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj var "mycket nära, kanske extremt nära" att nå en överenskommelse för att avsluta kriget i Ukraina, även om båda ledarna erkände att några av de mest komplexa frågorna fortfarande är olösta.

I Asien var spänningarna fortsatt höga då Kina placerade ut militära enheter runt Taiwan inför övningar med verkställande eld som är planerade till tisdag. Samtidigt rapporterade nordkoreanska statliga medier att ledaren Kim Jong-un övervakade uppskjutningen av långdistansmissiler på söndagen, medan Sydkoreas nyhetsbyrå Yonhap sa att ytterligare tester kunde äga rum runt nyårsdagen.

Det viktigaste fokuset på data denna vecka kommer att vara publiceringen av protokollet från Federal Open Market Committee-mötet på tisdagen, från ett möte som hölls tidigare denna månad. Den amerikanska centralbanken sänkte räntorna vid det mötet och förutspådde endast ytterligare en sänkning nästa år, medan marknadsaktörerna har prisat in minst två till.

Goldman Sachs-analytiker skrev i en not: ”FOMC justerade sitt uttalande efter mötet för att signalera en högre ribba för ytterligare räntesänkningar, och Federal Reserves ordförande Jerome Powell förstärkte detta budskap under sin presskonferens. Vi förväntar oss att decemberprotokollet kommer att peka på fortsatt oenighet bland kommittéledamöterna om den lämpliga penningpolitikens väg på kort sikt.”

Den australiska dollarn förändrades knappt på 0,6717 dollar, medan den schweiziska francen var starkare på 0,787 dollar per dollar.

Silverpriserna föll med mer än 6 % på den europeiska marknaden på måndagen, drivet av accelererande korrigeringar och vinsthemtagningar, efter att tidigare ha nått en ny rekordnivå under den asiatiska handeln genom att bröt över 80 dollar per uns för första gången någonsin.

Utöver vinsthemtagningar kom silverpriserna att drabbas ytterligare av den amerikanska dollarns återhämtning på valutamarknaderna, samt en avmattning i köp av säkra tillflyktsorter mitt i den positiva utvecklingen kring fredssamtalen mellan Ryssland och Ukraina.

Prisöversikt

• Silverpriser idag: Silver föll med 6,4 % till 74,28 dollar, från en öppningsnivå på 79,33 dollar, efter att ha noterat en intradagshögsta på 83,97 dollar, den högsta nivån någonsin.

• Vid fredagens avveckling steg silverpriserna med 10,5 %, vilket markerar den femte dagliga uppgången i rad och den största ökningen på en enda dag sedan den 17 september 2008, med stöd av rekordhög efterfrågan på vitmetallen.

• Silver steg med mer än 18 % förra veckan, vilket var en femte raka veckovis uppgång och den största veckovisa ökningen någonsin.

• Dessa kraftiga vinster drevs av silvers beteckning som ett kritiskt mineral i USA, begränsat globalt utbud och minskande lager på grund av stigande industriell och investeringsmässig efterfrågan.

Amerikansk dollar

Indexet för den amerikanska dollarn steg med 0,1 % på måndagen, vilket var en fortsatt återhämtning från två och en halv månads lägstanivåer. Detta återspeglar en bredare återhämtning för den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Förutom köp från lägre nivåer har dollarns återhämtning inför handeln vid årets slut fått stöd av blankningsaktivitet, då den amerikanska valutan närmar sig sin största årliga förlust sedan 2017.

Positiva utvecklingar

Efter det senaste mötet mellan USA:s president Donald Trump och Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj har förväntningarna ökat om konkreta framsteg mot att få ett slut på kriget i Ukraina.

Trump sade efter mötet i Florida att både den ryska och den ukrainska sidan ”vill nå en överenskommelse” och tillade att samtalen har gått in i en känslig och avancerad fas.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg är prissättningen för sannolikheten att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande 82 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 18 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under nästa år, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant kommande amerikansk ekonomisk statistik, såväl som kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

• Protokollet från Federal Reserves senaste penningpolitiska möte ska släppas imorgon, tisdag, och förväntas ge tydligare signaler om utvecklingen av de amerikanska räntorna under 2026.

Silverutsikter

Tim Waterer, chefsmarknadsanalytiker på KCM Trade, sa att räntesänkningar, i kombination med fortsatt stark industriell efterfrågan och begränsat utbud, skulle kunna bana väg för att silverpriset stiger mot 100 dollar per uns år 2026.

Guldpriserna föll med nästan 2 % på den europeiska marknaden på måndagen i början av den sista handelsveckan 2025, och sjönk från sina rekordhöga nivåer mitt i accelererande korrigeringar och vinsthemtagningar, utöver trycket från den fortsatta återhämtningen av den amerikanska dollarn på valutamarknaderna.

Nedgången drevs också av minskad efterfrågan på säkra hamnar efter den positiva utvecklingen i fredssamtalen mellan Ryssland och Ukraina, efter att USA:s president Donald Trump sagt att både Vladimir Putin och Volodymyr Zelenskyj visar en genuin vilja att nå en överenskommelse för att avsluta kriget, och noterade att förhandlingarna har gått in i sitt slutskede.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset föll med cirka 2,0 % till 4 445,16 dollar, från en öppningsnivå på 4 533,42 dollar, efter att ha noterat en intradagshögsta på 4 549,77 dollar.

• Vid fredagens uppgörelse steg guldpriserna med 1,2 %, vilket markerar en ny rekordnivå på 4 550,04 dollar per uns.

• Guldpriset steg med 4,5 % förra veckan, vilket var den tredje raka veckovisa uppgången och den största veckovisa uppgången sedan oktober förra året, med stöd av förhoppningar om att Federal Reserve kommer att fortsätta sänka räntorna under 2026.

Amerikansk dollar

Indexet för den amerikanska dollarn steg med 0,1 % på måndagen, vilket var en fortsatt återhämtning från två och en halv månads lägstanivåer. Detta återspeglar en bredare återhämtning för den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Förutom köp från lägre nivåer har dollarns återhämtning inför handeln vid årets slut fått stöd av blankningsaktivitet, då den amerikanska valutan närmar sig sin största årliga förlust sedan 2017.

Positiva utvecklingar

Efter det senaste mötet mellan USA:s president Donald Trump och Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj har förväntningarna stigit om konkreta framsteg mot att få ett slut på kriget i Ukraina.

Trump sade efter mötet i Florida att både den ryska och den ukrainska sidan ”vill nå en överenskommelse” och tillade att samtalen har gått in i en känslig och avancerad fas.

Han erkände att vissa utestående frågor fortfarande kräver noggrann hantering, men uttryckte optimism om möjligheten att nå en lösning under den kommande perioden, vilket ökade marknadens förhoppningar om ett geopolitiskt genombrott som skulle kunna stödja global stabilitet.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg är prissättningen för sannolikheten att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande 82 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 18 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under nästa år, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga kommande amerikanska ekonomiska data, utöver kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att 5 000-dollarsnivån verkar vara ett uppnåeligt mål för guld nästa år, förutsatt att nästa ordförande för Federal Reserve antar en mer duvaktig inställning till penningpolitiken.

Waterer tillade att räntesänkningar, tillsammans med fortsatt starka begränsningar inom industriell efterfrågan och utbud, skulle kunna bana väg för att silverpriset stiger mot 100 dollar per uns år 2026.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med cirka 2,86 ton på fredagen, vilket bringar det totala innehavet till 1 071,13 ton, den högsta nivån sedan 22 juni 2022.

Euron backade i den europeiska handeln på måndagen mot en korg av globala valutor, vilket utökade sina förluster mot den amerikanska dollarn för tredje gången i rad och drog sig tillbaka från en tremånaders högsta nivå. Nedgången kommer mitt i pågående korrigeringar och vinsthemtagningar, samtidigt som den amerikanska valutan återhämtade sig inför handelsslutet för 2025.

Nedgången i den gemensamma valutan begränsas av avtagande förväntningar om att Europeiska centralbanken kommer att sänka räntorna i februari 2026, särskilt eftersom den ekonomiska aktiviteten i euroområdet har förbättrats på senare tid, med prognoser som pekar på en fortsättning av denna förbättring i takt med att nedåtriskerna minskar.

Prisöversikt

Eurons växelkurs idag: euron föll med 0,15 % mot dollarn till 1,1754, från en öppningsnivå på 1,1771, efter att ha noterat en handelshögsta på 1,1786.

Euron avslutade fredagens handelsdag med en nedgång på cirka 0,1 % mot dollarn, vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad, då korrigeringar och vinsthemtagningar fortsatte från tremånadershögsta 1,1808 dollar.

Förra veckan steg euron med 0,55 % mot dollarn, den fjärde veckovisa uppgången på fem veckor, understödd av en minskande ränteskillnad mellan Europa och USA.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet steg med 0,1 % på måndagen, vilket var en fortsatt uppgång för tredje gången i rad och fortsatte återhämtningen från två och en halv månads lägsta nivåer. Detta återspeglar en bredare återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Utöver köp från lägre nivåer har dollarns återhämtning inför årets slut också fått stöd av positionsjusteringar och avveckling av korta positioner, i takt med att den amerikanska valutan närmar sig sin största årliga förlust sedan 2017.

Europeiska räntor

Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter av Europeiska centralbanken i februari 2026 till mindre än 10 %.

För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga kommande data för euroområdet om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt.

Ränteskillnad

Efter Federal Reserves senaste beslut har ränteskillnaden mellan Europa och USA minskat till 160 baspunkter till förmån för amerikanska räntor, den minsta skillnaden sedan maj 2022, vilket stöder eurons växelkurs mot den amerikanska dollarn.