Den japanska yenen steg på den asiatiska marknaden på fredagen mot en korg av större och mindre valutor, som en del av en återhämtning från femveckorslägsta nivåer mot den amerikanska dollarn, med stöd av lågprisköp från lägre nivåer och positiv ekonomisk data som visade en stark ökning av de japanska lönerna.

Trots denna uppgång är den japanska valutan på väg att ådra sig sin andra veckas förlust i rad, på grund av växande oro denna vecka över den politiska situationen i Japan, världens fjärde största ekonomi.

De globala finansmarknaderna väntar senare idag på publiceringen av den amerikanska månatliga sysselsättningsrapporten, som kommer att ge avgörande prissättning för sannolikheten för att Federal Reserve sänker räntorna i september och oktober.

Prisutsikter

• Yenens växelkurs idag: Dollarn föll mot yenen med cirka 0,3 % till (148,08¥), från öppningspriset på (148,49¥), och noterade den högsta nivån på (148,52¥).

• Yenen avslutade torsdagens handelsdag med en nedgång på 0,3 % mot dollarn, och närmade sig den lägsta nivån på fem veckor på 149,14 yen, pressad av de politiska förhållandena i Japan.

Japanska löner

Japans arbetsmarknadsministerium meddelade på fredagen att den totala månadsinkomsten och ett separat mått på heltidslöner ökade med 4,1 % jämfört med föregående år i juli, den snabbaste takten sedan december 2024, vilket är bättre än förväntningarna på en ökning på 3,0 %. Lönerna hade ökat med 3,1 % i juni.

Stigande löner i Japan kan bana väg för ytterligare prisökningar och snabbare inflation under den kommande perioden. Utan tvekan ökar det ökade inflationstrycket på beslutsfattare vid Bank of Japan chanserna för ytterligare räntehöjningar före årets slut.

Japanska räntor

• Till följd av ovanstående data steg prissättningen av sannolikheten för att Bank of Japan höjer räntorna med en kvarts procentenhet vid septembermötet från 25 % till 35 %.

• För att omvärdera dessa sannolikheter väntar investerare på mer data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan, utöver att övervaka kommentarer från vissa medlemmar i Bank of Japan.

Veckans resultat

Under denna vecka, som officiellt avslutas med dagens uppgörelse, har yenen fallit med cirka 0,75 % mot den amerikanska dollarn, och är på väg att ådra sig sin andra raka veckaförlust.

Den politiska situationen i Japan

Generalsekreteraren för Japans regeringsparti, Hiroshi Moriyama, en av premiärminister Shigeru Ishibas närmaste allierade, tillkännagav sin avsikt att avgå från sin post, ett drag som skulle kunna fördjupa partiets kris och kasta en skugga över Ishibas politiska framtid.

Denna utveckling kommer efter ökande press på premiärministern efter det senaste valnederlaget, med ökande krav på att han ska avgå, även om han hittills har stått fast vid och vägrat att avgå.

Observatörer tror att Moriyamas avgång kan försvaga Ishibas interna ställning och öka sannolikheten för att han kommer att utsättas för mer politisk press under den kommande perioden.

Denna utveckling öppnar dörren för Sanae Takaichi som en av de ledande kandidaterna att efterträda Ishiba. Hon är känd för sin ekonomiska inställning att bibehålla låga inhemska räntor, vilket förstärker förväntningarna om en mer expansiv penningpolitik i Japan om hon skulle tillträda premiärposten.

Amerikanska jobb

Senare idag släpps den amerikanska jobbrapporten för augusti, inklusive nya jobb utanför jordbruket, arbetslöshet och genomsnittliga timlöner.

Denna data kommer att ge en avgörande prissättning för sannolikheten för att Federal Reserve sänker räntorna med 25 punkter vid septembermötet och ytterligare 25 punkter vid oktobermötet.

Förväntningar på yenens utveckling

Vi på Economies.com förväntar oss att den japanska yenen fortsätter att handlas i positivt territorium mot den amerikanska dollarn, särskilt om amerikanska arbetsmarknadssiffror kommer in svalare än marknadens förväntningar.

Ethereumpriset sjönk under torsdagens handelssession under press från de flesta större kryptovalutor, då marknaderna utvärderade amerikansk ekonomisk data och väntade på den månatliga sysselsättningsrapporten i världens största ekonomi.

Enligt ADP-data som släpptes på torsdagen tillförde den privata sektorn 54 000 jobb i augusti, medan förväntningarna pekade på 75 000, efter juli månads tillägg på 104 000 jobb.

Det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet rapporterade också en ökning med 8 000 antalet första ansökningar om arbetslöshet till 237 000 under veckan som slutade den 30 augusti, den högsta nivån sedan slutet av juni, jämfört med förväntningarna på 230 000.

En rapport från Institute for Supply Management (ISM) visade att PMI för tjänstesektorn steg till 52 i augusti från 50,1 i juli.

Enligt CME FedWatch är sannolikheten nu 97,4 % för en räntesänkning från Federal Reserve vid septembermötet efter ADP-rapporten, upp från 96,6 % dagen innan.

Detta kommer inför publiceringen av den amerikanska rapporten om lönesiffrorna utanför jordbruket för augusti på fredag, data som kan avgöra Fed:s beslut vid denna månads möte.

Ethereum

I handeln föll Ethereum med 3,8 % till 4 304,5 dollar på CoinMarketCap kl. 21:32 GMT.

Guldpriserna föll under torsdagens handelssession då den amerikanska dollarn stärktes mot de flesta större valutor, vilket drog ädelmetallen något bort från rekordnivåerna efter publiceringen av ekonomisk statistik.

Enligt ADP-data som publicerades på torsdagen skapade den amerikanska privata sektorn 54 000 jobb i augusti, vilket är lägre än förväntningarna på 75 000 och en minskning från juli månads 104 000. Samtidigt rapporterade det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet att antalet första arbetslöshetsansökningar ökade med 8 000 till 237 000 under veckan som slutade den 30 augusti, den högsta siffran sedan slutet av juni, jämfört med prognoser på 230 000.

I ett separat pressmeddelande meddelade Institute for Supply Management (ISM) att dess PMI för tjänstesektorn steg till 52 i augusti från 50,1 i juli, vilket signalerar förnyad expansion.

Enligt CME FedWatch steg sannolikheten för en räntesänkning från Federal Reserve i september till 97,4 % efter ADP-rapporten, upp från 96,6 % dagen innan.

Samtidigt steg den amerikanska dollarns index med 0,2 % till 98,3 klockan 20:12 GMT, efter att ha nått en högsta nivå på 98,4 och en lägsta nivå på 98,08.

Inom råvaruhandeln föll spotpriset på guld med 0,8 % till 3 605 dollar per uns klockan 20:13 GMT.

Silverpriset steg över 40 dollar per uns på måndagen för första gången på mer än ett decennium, drivet av ökande satsningar på att den amerikanska centralbanken Federal Reserve kommer att sänka räntan denna månad.

Spotpriset på silver steg med 2,04 % till 40,55 dollar, den högsta nivån sedan september 2011, innan det sjönk tillbaka till 41,34 dollar på torsdagen, en minskning med 1,7 %.

Analytiker tillskrev den senaste uppgången till minskad likviditet under den amerikanska bankhelgen, vilket stärkte säkra tillflyktsortsmetaller som guld och silver. Förväntningar om Fed-räntesänkningar och en stram utbudsmiljö stödde ytterligare rörelsen.

Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, sa: ”Silver har brutit över 40 dollar per uns till sin högsta nivå på 14 år, vilket fortsätter en uppgång som redan har levererat 37,5 % vinster i år. Som jämförelse har guld stigit med 31 % under samma period, men silvers överavkastning återspeglar dess dubbla roll som både investeringstillgång och industrimetall.”

Hansen noterade att uppgången inte är början på en ny trend utan en del av en pågående uppgång sedan 2022, understödd av samma makroekonomiska krafter som lyft guldpriset. Han pekade på ökade förväntningar på räntesänkningar, Trumps tullpolitik som riskerar att dämpa tillväxten samtidigt som inflationen hålls uppe, oro för Feds oberoende och stigande geopolitiska risker.

Han tillade att silvers relativa billighet jämfört med guld gav det extra momentum, med ett guld-till-silver-förhållande nära 85, över femårsgenomsnittet på 82. Medan guld behöver nya rekordnivåer för att fortsätta sin uppgång, handlas silver fortfarande under sin toppnivå från 2011 nära 50 dollar, vilket ger utrymme för ytterligare investerarefterfrågan.

Industriell efterfrågan förblir stark

Hansen betonade silvers unika industriella grund: ”Silver delar samma makroekonomiska drivkrafter som guld – dollar, reala avkastningar, räntekänslighet – men gynnas också av en robust industriell efterfrågan, särskilt inom solenergi och elektrifiering.”

Prognoser tyder på ytterligare ett anmärkningsvärt utbudsunderskott i år, om än mindre än 2024. Strukturella brister har upprepade gånger begränsat nedåtriktade korrigeringar även under perioder med stark dollar eller minskade förväntningar på lättnader.

Efter att ha brutit igenom motståndsrörelsen nära 35 dollar i juni har silver tenderat att hitta köpare vid nedgångar, med högre volatilitet än guld på grund av dess hybridroll.

Uppgången sammanföll med att guld nådde en fyramånaders högsta nivå på 3 483,59 dollar på måndagen, en ökning med 1,03 %. Till skillnad från guld är dock efterfrågan på silver nästan jämnt fördelad mellan investeringar och industri, vilket ger det två tillväxtmotorer. Enbart solceller står för cirka 20 % av den globala efterfrågan. Efterfrågan på smycken kan minska om priserna förblir höga, men inflödet av ETF-fonder är fortsatt robust, med innehav på sin högsta nivå på tre år.

Räntesänkningar och dollarsvaghet driver ädelmetaller

Kommentarer från San Franciscos Fed-president Mary Daly förra fredagen uppmuntrade handlare att förbise en starkare än väntad kärn-PCE-avläsning, vilket förstärkte satsningarna på en sänkning med 25 baspunkter denna månad.

Dollarn kom under ytterligare press efter att en amerikansk appellationsdomstol beslutade att de flesta av Trumps tullar var olagliga, vilket skickade guld till en fyra månaders högsta och silver till en 14-årig topp.

Färska PCE-inflationsdata visade en månatlig ökning med 0,2 % och en årlig ökning med 2,6 %, i stort sett i linje med förväntningarna, vilket bibehöll stödet för ädelmetaller.

Förändringar i den globala silvermarknadens dynamik

Silver ses alltmer som en hedgetillgång, vilket lockar intresse från institutionella investerare som pensionsfonder och fonder. Denna trend skulle kunna ligga till grund för en långsiktig uppgång liknande guldets utveckling.

USA är fortfarande den största marknaden för silverinvesteringar, ledd av efterfrågan på pensioner. Indien följer noga och kan snart gå om, med tanke på förra årets rekordimport. Tyskland och Australien är också fortfarande viktiga marknader, med mynt och guldtackor som de mest populära formerna.

Silvers väg mot rekordnivåer

Det tydliga utbrottet över 40 dollar har väckt spekulationer om att återuppta den historiska nivån på 50 dollar/uns. Även om det är svårt att uppnå i år säger analytiker att det inte kan uteslutas.

Två viktiga drivkrafter kommer att vara Feds penningpolitik och amerikanska handelstullar. Om Fed lättar på sin politik medan regeringen stramar åt tullarna, kan de två krafterna driva silver närmare rekordnivåer. Tekniskt sett är nästa mål toppen 2011 på 44 dollar, med 50 dollar i sikte på längre sikt.

Kortsiktiga korrigeringar är fortfarande möjliga, vilket ger köpmöjligheter nära stödet på 40 dollar, vilket också ligger i linje med den uppåtgående trendlinjen. En djupare nedgång kan testa stödet på 37 dollar, en nivå som har hållits vid upprepade tillfällen tidigare.