Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på måndagen mot en korg av större och mindre valutor, och fortsatte därmed sina uppgångar mot den amerikanska dollarn för tredje gången i rad och nådde sin högsta nivå på två veckor. Valutan fortsatte att gynnas av den ihållande svagheten i den amerikanska dollarn mitt i stigande förväntningar om en räntesänkning från Federal Reserve.

Framstegen stöddes också av kommentarer från chefen för Bank of Japan, Kazuo Ueda, som höll dörren öppen för en kortsiktig normalisering av den politiska politiken, vilket ökade sannolikheten för en räntehöjning i Japan i december.

Prisöversikt

• USD/JPY idag: Dollarn föll med 0,4 % mot yenen till ¥155,41, den lägsta nivån sedan 19 november, från en öppningskurs på ¥156,05. Handelshögsta noteringen var ¥156,15.

• Yenen avslutade fredagens handel med en uppgång på 0,1 % mot dollarn, vilket var den andra raka dagliga uppgången då efterfrågan på säkra hamnar ökade.

• Under november månad förlorade yenen 1,4 % mot dollarn, vilket var den tredje månadsnedgången i rad, drivet av oro kring premiärminister Sanae Takaichis stimulansplaner.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet föll med cirka 0,2 % på måndagen, vilket fördjupade förlusterna för sjätte handelsdag i rad och nådde en tvåveckorslägsta nivå, vilket återspeglar fortsatt svaghet i den amerikanska valutan mot en korg av globala konkurrenter.

En serie svaga ekonomiska data från USA och försiktiga kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve har drivit upp förväntningarna om en räntesänkning i december, med marknader som väntar på viktiga arbetsmarknadsrapporter under hela veckan.

Kazuo Ueda

Kazuo Ueda, chef för den japanska centralbanken, gav på måndagen en mer optimistisk syn på den japanska ekonomin och uppgav att centralbanken kommer att väga för- och nackdelar med att höja räntorna vid sitt kommande policymöte i december.

Analys och kommentarer

Christopher Wong, valutastrateg på OCBC, sa att den senaste signaleringen ”verkar vara en förebyggande upplägg för en potentiell räntehöjning, vilket gör en åtgärd i december eller januari mycket rimlig”.

Wong tillade: ”Den viktigaste frågan är om detta kommer att bli en engångshöjning följt av ytterligare en lång väntan. En meningsfull yenåterhämtning skulle sannolikt kräva att BOJ bibehåller en starkare åtstramningspolitik.”

Japanska räntor

• Källor uppgav för Reuters att Bank of Japan förbereder marknaderna för en eventuell räntehöjning i december och återinför sin tidigare hökaktiga ton i takt med att oron för yenens kraftiga depreciering och det politiska trycket att hålla räntorna låga avtar.

• Efter Uedas kommentarer steg marknadsprissättningen för en höjning av räntan med en kvarts procentenhet från BOJ i december från 40 % till 60 %.

• För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan.

Amerikanska aktieindex steg på fredagen efter att ett tekniskt problem som påverkade terminshandeln löstes, vilket möjliggjorde fortsatta satsningar på en räntesänkning från Federal Reserve och stödde efterfrågan på högrisktillgångar.

Efter Thanksgiving-helgen på torsdag stänger Wall Street tidigt idag, med normala handelstider återupptagna nästa vecka.

Amerikanska myndigheter stoppade handeln med aktieterminer i flera timmar tidigare under dagen på grund av ett fel i kylsystemet i ett CyrusOne-datacenter som används av CME Group. Börsoperatören bekräftade att problemet var åtgärdat och att handeln hade återupptagits.

Spekulationerna kring Federal Reserves policyinriktning vid nästa månads möte fortsätter att öka. Enligt CME FedWatch har sannolikheten för en räntesänkning i december stigit till 83 %, upp från 50 % för en vecka sedan.

Federal Reserve-chefen Christopher Waller sade denna vecka att en räntesänkning i december är nödvändig, även om han noterade att januaribeslutet kan bli mer utmanande på grund av en eftersläpning av försenad ekonomisk data.

Vid slutet av handelsdagen steg Dow Jones Industrial Average med 0,6 % (289 poäng) till 47 716, en veckovis uppgång på 3,2 % och en månadsvis uppgång på 0,3 %, med en intradagshögsta på 47 750 och en lägsta på 47 475.

Det bredare S&P 500 klättrade med 0,5 % (36 poäng) till 6 849, med en veckovis uppgång på 3,7 % och en månadsvis uppgång på 0,1 %, och nådde som högst 6 850 och som lägst 6 819.

Nasdaq Composite steg med 0,6 % (151 poäng) till 23 365, en ökning med 4,9 % för veckan men en månadsförlust på 1,5 %, med en intradagshögsta på 23 365 och en lägsta på 23 250.

De flesta kryptovalutor steg på fredagen då efterfrågan återvände på högrisktillgångar, med stöd av växande satsningar på att Federal Reserve kommer att sänka räntorna.

Spekulationerna kring Feds policyinriktning vid nästa månads möte fortsätter att öka. Enligt CME:s FedWatch-verktyg har sannolikheten för en räntesänkning i december stigit till 83 %, upp från 50 % för en vecka sedan.

Federal Reserve-chefen Christopher Waller sade denna vecka att en räntesänkning i december är nödvändig, även om han noterade att januaribeslutet kan bli mer komplicerat på grund av en eftersläpning av försenad ekonomisk data.

Ethereum

I handeln steg Ethereum med 0,3 % på CoinMarketCap till 3 040,09 dollar kl. 19:19 GMT, vilket ger en veckovis vinst på 10 %.

Medan Trump-administrationen driver på för att förhandla fram ett fredsavtal mellan Ukraina och Ryssland, försöker analytiker och handlare bedöma hur en eventuell överenskommelse kan omforma Europas energiflöden.

Att nå en sådan överenskommelse är långt ifrån garanterat. Stora hinder och oenigheter kvarstår, och Ryssland har ännu inte uttryckt sin ståndpunkt i förslaget. Vita husets sändebud Steve Witkoff ska besöka Moskva nästa vecka för att diskutera planen med Kreml, vid en tidpunkt då Ryssland verkar ovilligt att acceptera alla arrangemang som inte helt uppfyller dess krav.

Även om en överenskommelse nåddes – vilket inte är grundscenariot för många marknadsaktörer – är det osannolikt att det kommer att ändra Europas tvekan att återvända till rysk energi, en exponering som blocket har ägnat åratal åt att lösa upp. De flesta analytiker är överens om att en "ren" vapenvila inte på ett meningsfullt sätt skulle förändra Europas hållning efter 2022.

Beslutet att överge rysk gasledning har varit kostsamt för hushåll och företag över hela Europa. Energikostnader och industrikostnader steg kraftigt. Och mer än tre år efter starten av energikrisen som tyngde hårt mot levnadsstandard och konkurrenskraft, genererar utsikterna till enklare ryska flöden inte mycket entusiasm bland EU:s huvudstäder.

Ingen väg tillbaka

Rysk gas är inte förbjuden i EU – åtminstone inte än. Enligt nuvarande planer avser blocket att fasa ut importen av rysk LNG senast 2027.

Men ett fredsavtal kommer sannolikt inte att vända Europas långsiktiga avvikelse från rysk energi.

Europa saknar också ett enkelt eller snabbt sätt att återuppta flödena i den ryska rörledningen, även om fred skulle utropas imorgon. Nord Stream har i praktiken förstörts. Yamal-Europa-rörledningen har stått stilla sedan Polen sade upp sitt kontrakt. Och transitavtalet mellan Ukraina och Gazprom löper ut nästa år, utan politisk vilja från någon av sidorna att förnya det. Infrastruktur, kontrakt och politik pekar alla i en riktning – ingen snabb återgång.

Som Reuters krönikör Ron Bousso skrev den här veckan: ”Även om sanktionerna mot Rysslands energisektor lättades, skulle europeiska regeringar vara ovilliga att återigen omfamna Moskva som en viktig leverantör efter chocken 2022.”

I verkligheten har de flesta EU-länder inte fått någon rysk gas på nästan tre år – och många har ingen avsikt att återuppta sitt beroende av Kreml, inte ens under en rättvis fredsuppgörelse för Ukraina.

Gaspriserna förblev relativt låga i år och höll sig inom ett snävt intervall trots att lagringsplatserna fylldes i långsammare takt än tidigare år inför vintern. Lagringsnivåerna i EU ligger för närvarande ungefär tio procentenheter under förra årets nivåer och femårsgenomsnittet. Den 25 november låg de på nära 77 %, enligt Gas Infrastructure Europe.

Trots lägre lagring verkar marknaderna övertygade om att Europa har tillräckligt med utbud för vintern, tack vare rekordhög amerikansk LNG-export, varav merparten nu är på väg till Europa.

Även om rysk gasledning på magiskt vis återvände, har Europa redan byggt om hela sitt försörjningssystem kring LNG.

Starka LNG-flöden lindrar vinteroro

USA exporterade 10,1 miljoner ton LNG i oktober, enligt LSEG-data som rapporterats av Reuters, och blev därmed det första landet någonsin att överstiga 10 miljoner ton på en enda månad. Venture Globals Plaquemines-projekt och högre produktion från Chenieres Corpus Christi Stage 3 bidrog till att öka volymerna.

Omkring 69 % av USA:s LNG-export gick till Europa förra månaden.

LNG i USA förväntas växa ytterligare. Den amerikanska energimyndigheten EIA förväntar sig att LNG-exporten kommer att nå 14,9 miljarder kubikfot per dag i år – en ökning med 25 % från 2024 – och öka med ytterligare 10 % fram till 2026. Snabbare ökningar än väntat vid Plaquemines har fått myndigheten att höja sina kortsiktiga prognoser.

Mer utbud kommer också globalt. Qatar, världens näst största LNG-exportör, fortsätter den största expansionen i sin historia och planerar att öka exportkapaciteten med 85 % till 2030.

Denna våg av utbud är välkomna nyheter för Europa, särskilt i takt med att EU nu mjukar upp sitt föreslagna direktiv om tillbörlig aktsamhet inom företagshållbarhet (CSDDD), vilket kunde ha stört LNG-flödena och till och med infört böter för företag. Farhågor kring försörjningstryggheten har fått beslutsfattare att skriva om förslaget.

De europeiska gaspriserna har inte upplevt de kraftiga vinterökningar som setts under tidigare år. Istället föll TTF-referenspriserna i Amsterdam under 30 euro per megawattimme denna vecka – det lägsta på ett och ett halvt år – med stöd av starka LNG-ankomster, milt väder och prat om ett potentiellt fredsavtal i Ukraina.

Som ett annat tecken på tryggad leverans kommer franska TotalEnergies att ta bort sin flytande lagrings- och återförgasningsenhet (FSRU) i Le Havre, som installerades 2022 som en "nödbackup". Företaget uppgav att anläggningen inte längre behövs.

Portföljförvaltare positionerar sig också i allt högre grad för lägre priser. Spekulanter har gått från nettolånga till nettokorta på TTF-terminer för första gången sedan mars 2024, enligt ING.

ING-analytikerna Warren Patterson och Ewa Manthey noterade på torsdagen: ”Återigen drevs rörelsen av nya blankningar, vilket drev det totala antalet blankningar till ytterligare ett rekordhögt värde.”

De varnade dock för att sådana stora korta positioner medför betydande risker om utbud eller efterfrågan bjuder på överraskningar under vintern.