Boeings aktier faller med 9 % då produktionsförseningar hotar återhämtningen trots rekordstor orderstock på 745 miljarder dollar

Boeings aktier sjönk med cirka 9 % på tisdagen den 27 oktober, efter att den amerikanska flygjätten varnat för att produktionen av dess bästsäljande 737 MAX-flygplan skulle öka långsammare än väntat, vilket väcker nya tvivel om takten i dess ekonomiska återhämtning.

Försäljningen skedde trots förbättrade vinster, positivt kassaflöde och en rekordstor orderstock, vilket belyser en växande klyfta mellan Boeings enorma kommersiella möjligheter och dess förmåga att omvandla dem till vinst.

Förseningar i produktionen av 737 MAX gör investerare besvikna

Boeings VD Kelly Ortberg sa att företaget inte förväntar sig att öka den månatliga produktionen av 737 MAX till 52 flygplan förrän under andra halvåret 2027, betydligt senare än investerare hade förväntat sig.

Företaget arbetar fortfarande med att stabilisera produktionen på 47 flygplan per månad, med begränsningar i vingtillverkning och leveranser av flygkroppar som bromsar expansionsplanerna.

Boeing förväntar sig också att missa sitt tidigare mål att leverera cirka 500 737-flygplan i år.

Tillkännagivandet fick aktierna att rasa mot 171 dollar, den lägsta nivån på ungefär 18 månader.

För investerare representerar produktionsförseningarna ett betydande bakslag eftersom högre flygplansleveranser är avgörande för att förbättra lönsamheten och generera kassaflöde.

Rekordorder, men lönsamheten är fortfarande osäkra

Boeing rapporterade en intäkt på 24,19 miljarder dollar för tredje kvartalet, en ökning med 4 % jämfört med föregående år, medan nettoförlusten minskade dramatiskt till 116 miljoner dollar från cirka 5,3 miljarder dollar.

Den justerade förlusten på 34 cent per aktie översteg dock analytikernas förväntningar på en förlust på 21 cent.

Divisionen för kommersiella flygplan förblev företagets största svaghet och redovisade en rörelseförlust på 697 miljoner dollar på en intäkt på 10,7 miljarder dollar.

Högre tillverkningskostnader, svårigheter i leveranskedjan och mindre lönsamma flygplansleveranser fortsatte att tynga marginalerna.

Samtidigt nådde Boeings orderstock rekordhöga 745 miljarder dollar, inklusive mer än 6 300 kommersiella flygplan.

Den enorma orderstocken visar att efterfrågan inte är företagets största problem. Utmaningen är att producera flygplan tillräckligt effektivt för att omvandla dessa ordrar till intäkter och kassa.

Återhämtningen av kassaflödet skjuts längre in i framtiden

Boeing genererade cirka 464 miljoner dollar i fritt kassaflöde under kvartalet, vilket markerar ytterligare ett steg mot finansiell stabilisering.

Ledningen antydde dock att det skulle dröja till 2029 att nå 10 miljarder dollar i årligt fritt kassaflöde, vilket gjorde investerare besvikna i hopp om en snabbare återhämtning.

Företaget står också inför press att återuppbygga sin balansräkning efter år av produktionsstörningar, säkerhetsproblem och betydande ekonomiska förluster.

Kan Boeing återfå investerarnas förtroende?

Det har skett viktiga förbättringar. Amerikanska tillsynsmyndigheter certifierade nyligen 737 MAX 7 och MAX 10, medan Boeings försvarsverksamhet gynnades av starkare intäkter och nya militära kontrakt.

Ändå tyder tisdagens marknadsreaktion på att investerare är alltmer ovilliga att belöna operativa framsteg utan tydligare bevis på hållbar lönsamhet.

Boeings återhämtning beror nu mindre på att säkra ytterligare beställningar av flygplan och mer på att leverera de tusentals som redan sålts, utan att kompromissa med säkerheten eller låta produktionskostnaderna undergräva marginalerna.