Kopparpriserna nådde ett nytt rekord över 14 000 dollar per ton under torsdagens handel, drivet av kraftig spekulativ köpkraft mitt i förväntningar om starkare efterfrågan, tillsammans med en svagare amerikansk dollar och stigande geopolitisk oro.

Investerare ignorerade i stort sett varningar från vissa analytiker om att den kraftiga prisökningen skulle kunna hämma den reala efterfrågan från industriella konsumenter, och att uppgången inte helt stöds av nuvarande grundläggande förutsättningar för utbud och efterfrågan.

Referenkontraktet för koppar på tre månader på London Metal Exchange steg med 9 % till rekordhöga 14 268 dollar per ton, innan det minskade till 14 147 dollar vid 13:15 GMT. I den officiella öppna handeln på börsen steg kopparpriset med 6,6 % till 13 950 dollar per ton.

Neil Welsh från Britannia Global Markets sade i en analysrapport: ”Koppar noterade sin största dagliga vinst på flera år, drivet av intensiv spekulativ aktivitet från optimistiska investerare i Kina.” Han tillade att ”investerare flödar in i basmetaller på grund av förväntningar om starkare ekonomisk tillväxt i USA och ökade globala utgifter för datacenter, robotteknik och energiinfrastruktur.”

Koppar, som används flitigt inom energi- och byggsektorerna, är en viktig metall i energiomställningen. De globala lagren som övervakas av börsen är dock fortfarande höga, särskilt i USA, vilket väcker frågor om hållbarheten i den nuvarande prisuppgången.

I Kina stängde det mest omsatta kopparkontraktet på Shanghai Futures Exchange dagsessionen upp 6,7 % till 109 110 yuan per ton (cirka 15 708,77 dollar), efter att ha nått en rekordhög intradagskurs på 110 970 yuan.

Dessa vinster kom trots svag efterfrågan i Kina, världens största kopparkonsument. Yangshan-kopparpremien, en viktig indikator på kinesisk efterfrågan på importerad koppar, sjönk till 20 dollar per ton på onsdagen, den lägsta nivån sedan juli 2024, från 55 dollar i december.

Handlare sade att kopparpriserna också har höjts av en bredare förändring i investerarnas aptit mot materiella tillgångar, vilket har drivit upp guld och silver till rekordnivåer mitt i eskalerande geopolitiska spänningar.

En svagare amerikansk dollar, som ligger nära fleråriga lägstanivåer, har ytterligare stöttat metallpriserna genom att göra råvaror denominerade i dollar billigare för köpare som använder andra valutor.

På andra håll på Londonmarknaden steg aluminiumpriset med 2,1 % till 3 325,50 dollar per ton, den högsta nivån sedan april 2022, medan zinkpriset klättrade med 4,4 % till 3 513 dollar, den högsta nivån sedan augusti 2022. Bly steg med 1,6 % till 2 049 dollar, nickel hoppade med 3,6 % till 18 025 dollar och tenn steg med 1,5 % till 56 795 dollar per ton.

Bitcoin sjönk mot 88 000-dollarnivån på torsdagen och förblev under press trots en svagare amerikansk dollar och en stark uppgång i guldpriserna, då investerare tog till sig Federal Reserves beslut att hålla räntorna oförändrade.

Världens största kryptovaluta föll med cirka 1 % och handlades till 88 201,6 dollar klockan 01:56 amerikansk östkusttid (06:56 GMT).

Bitcoin har hållit sig inom intervallet denna vecka och handlats mellan 86 000 och 89 000 dollar, med endast blygsamma vinster på mindre än 1 % sedan början av januari.

Bitcoin underpresterar trots guldrally och svagare dollar

Den dämpade utvecklingen för kryptovalutor stod i skarp kontrast till den starka uppgången på guldmarknaden, där priserna steg över 5 500 dollar per uns för första gången på torsdagen, med stöd av en robust efterfrågan på säkra hamnar, eskalerande geopolitiska spänningar och förväntningar kring Federal Reserves politik.

Även om Bitcoin ofta beskrivs som "digitalt guld", fortsatte det att röra sig inom ett smalt intervall och misslyckades med att dra nytta av den bredare flykten till säkra tillgångar.

På onsdagen lämnade Federal Reserve sin styrränta oförändrad i intervallet 3,50 % till 3,75 %, efter tre raka sänkningar.

Fed-ordföranden Jerome Powell sade att beslutsfattare behöver mer bevis för att inflationen rör sig hållbart mot 2%-målet innan de överväger ytterligare lättnader, med hänvisning till fortsatt styrka på arbetsmarknaden och stabil ekonomisk tillväxt.

Powells kommentarer anslog en försiktig ton och förstärkte förväntningarna om att framtida räntesänkningar kommer att vara gradvisa och databeroende. Detta tyngde riskkänsliga tillgångar, inklusive kryptovalutor, då investerare omvärderade likviditetsutsikterna under de kommande månaderna.

Vita huset vill bryta dödläget i regelverket

I en separat utveckling rapporterade Reuters att Vita huset planerar att hålla ett möte nästa vecka med högre chefer från bank- och kryptovalutasektorn, i ett försök att bryta ett dödläge kring viktig amerikansk lagstiftning som reglerar digitala tillgångar.

Enligt rapporten kommer mötet att organiseras av administrationens kryptoråd och fokusera på omtvistade bestämmelser relaterade till huruvida kryptoföretag ska tillåtas erbjuda avkastning eller belöningar på dollarbundna stablecoins.

Åtgärden återspeglar president Donald Trumps strävan att främja lagstiftning om digitala tillgångar efter månader av oenighet mellan banker och kryptoföretag om konkurrensrisker.

Toppmötet skulle kunna bana väg för en kompromiss om den så kallade "Clarity Act", som syftar till att etablera ett omfattande federalt regelverk för digitala tillgångar.

Kryptoförespråkare menar att det är viktigt att erbjuda avkastning för att attrahera användare, medan banker varnar för att det kan påskynda utflödet av insättningar och hota den finansiella stabiliteten. Dessa farhågor har stoppat framstegen med lagförslaget i den amerikanska senaten, enligt Reuters.

Altcoins fortsätter att dra sig tillbaka

På andra ställen på kryptomarknaden fortsatte de flesta större altcoins att minska på torsdagen mitt i en i stort sett riskavers miljö.

Ethereum, världens näst största kryptovaluta, föll med cirka 1,5 % till 2 958,92 dollar, medan XRP, den tredje största digitala tillgången, också sjönk med 1,5 % till 1,88 dollar.

Brent-råolja steg på torsdagen till sina högsta nivåer på fyra månader, drivet av växande oro över möjligheten av ett amerikanskt militärt angrepp mot Iran, OPEC:s fjärde största producent, som pumpar cirka 3,2 miljoner fat per dag.

John Evans, analytiker på PVM, sa att ”den omedelbara oron för marknaden är risken för kollaterala skador om Iran skulle attackera sina grannar, eller ännu viktigare om landet skulle stänga Hormuzsundet, genom vilket ungefär 20 miljoner fat olja flödar per dag.”

Brentråoljan steg med cirka 1,65 dollar, eller 2,4 %, till 70,05 dollar per fat vid 13:08 GMT. Under handeln nådde priserna 70,35 dollar per fat, den högsta nivån sedan slutet av september. Brent är på väg att redovisa månatliga vinster på över 15 % i januari, vilket är den största månatliga uppgången på fyra år.

Även den amerikanska råoljan West Texas Intermediate steg med cirka 1,59 dollar, eller 2,5 %, till 64,80 dollar per fat. Tidigare under handelsdagen bröt WTI-priset över 65 dollar per fat och nådde därmed en fyramånaders högsta nivå. Riktmärket är på väg mot månatliga vinster på cirka 13 %, den starkaste nivån sedan juli 2023.

USA:s president Donald Trump har ökat trycket på Teheran att stoppa landets kärnkraftsprogram och varnat för möjliga militära attacker, efter att en amerikansk marinstyrka anlänt till regionen.

Reuters rapporterade, med hänvisning till initierade amerikanska källor, att Trump överväger alternativ som inkluderar begränsade attacker riktade mot iranska säkerhetsstyrkor och ledning, i ett försök att utlösa interna oroligheter som kan leda till att landets härskare kollapsar.

Vissa analytiker förväntar sig ytterligare uppgång i oljepriserna på grund av spänningar kopplade till Iran. Citi-analytiker sade i en notering på onsdagen att "sannolikheten för en attack mot Iran har höjt den geopolitiska riskpremien i oljepriserna med cirka 3 till 4 dollar per fat", och tillade att ytterligare eskalering kan driva Brent-oljan mot 72 dollar per fat under de kommande tre månaderna.

På andra håll återupptas produktionen gradvis vid Kazakstans gigantiska Tengiz-oljefält efter att elbränder förra veckan begränsade produktionen, med målsättningen att återgå till full kapacitet inom en vecka.

I USA, världens största oljeproducent och största exportör av flytande naturgas, har olje- och gasproducenter börjat återuppta brunnar efter störningar orsakade av vinterstormen "Fern" under helgen.

Giovanni Staunovo, analytiker på UBS, sa: ”Störningar i Kazakstan, oavsett om det var vid Caspian Pipeline Consortium-terminalen eller vid Tengiz-fältet, har tagit bort betydande volymer olja från marknaden. I kombination med kallt väder i USA som tillfälligt begränsade oljeproduktionen har oljemarknaden blivit stramare än tidigare väntat.”

Den amerikanska dollarn steg något på torsdagen, men låg kvar nära fleråriga lägstanivåer, då begränsat stöd från Federal Reserve inte lyckades motverka ihållande oro över den amerikanska politiken som fortsatte att tynga investerarnas sentiment.

Dollarn avslutade förra veckan med sin största veckovisa nedgång sedan april, då investerare blev alltmer oroade över sin exponering mot amerikanska tillgångar mitt i den eskalerande debatten om Washingtons inställning till Grönland.

USA:s president Donald Trump sade på tisdagen att dollarns värde var "utmärkt" när han fick frågan om den hade fallit för mycket, en kommentar som ökade pressen på valutan efter att den nått en fyraårig lägstanivå.

Dollarn noterade vinster på onsdagen, och bröt därmed en fyra dagar lång förlustsvit, efter att finansminister Scott Bessent bekräftat USA:s preferens för en stark dollarpolitik. Den momentumen fortsatte dock inte under torsdagens session.

Federal Reserves ordförande Jerome Powell antydde att räntesänkningar kan ta längre tid att materialisera, medan vissa ekonomer menar att den amerikanska ekonomin för närvarande inte behöver ytterligare penningpolitiska lättnader.

David Doyle, ekonomichef på Macquarie Group, sa: ”Medan osäkerheten fortfarande är hög, särskilt med tanke på att en ny Fed-ordförande förväntas utses under de kommande månaderna, är vårt grundscenario att räntesänkningscykeln har nått sitt slut, med en förbättring på arbetsmarknaden framför oss.” Han tillade: ”Vi ser nästa steg som en räntehöjning, möjligen under fjärde kvartalet 2026.”

Analytiker tror att dollarns utveckling till stor del kommer att bero på utvecklingen kring Federal Reserves oberoende, inklusive ett förväntat beslut från USA:s högsta domstol om president Trumps försök att avsätta Fed-chefen Lisa Cook.

Mot en korg av större valutor steg dollarindexet med 0,1 % till 96,33 och låg nära tisdagens fyraårslägsta på 95,566.

Euron drar till sig förnyad uppmärksamhet från ECB

Euron sjönk något till 1,1948 dollar efter att kort ha brutit över 1,20 dollar på grund av dollarns svaghet, efter varningar från Europeiska centralbankens beslutsfattare om den potentiella deflationseffekten av en snabbt stärkt gemensam valuta.

Geoff Yu, senior makrostrateg för EMEA på BNY, sa: ”Medan EUR/USD har legat över ECB:s basscenario under det senaste året utan att utlösa starka deflationsrisker, är den handelsrelaterade osäkerheten fortfarande hög.”

Ekonomer har varnat för att en starkare euro kan förstärka deflationstrycket från kinesisk export, vilket potentiellt kan få ECB att överväga ytterligare räntesänkningar.

Yu tillade att ECB:s personals prognoser från december tyder på att en euro-dollarkurs på 1,25 skulle representera ett tydligt överskridande av det förväntade intervallet och skulle kunna vara tillräckligt för att ändra den framtida prognosen.

ECB:s direktionsledamot Isabel Schnabel sade på onsdagen att penningpolitiken är "i god form", vilket indikerar att räntorna sannolikt kommer att ligga kvar på nuvarande nivåer under en längre period, med marknader som förväntas vara oförändrade förrän i början av 2027.

Vissa strateger menar dock att det traditionella förhållandet mellan EUR/USD och ränteskillnader har brutits samman sedan Trump tillträdde, och varnar för att eventuella räntesänkningar från ECB kan vara otillräckliga för att påverka marknaderna i allt högre grad drivna av geopolitiska och ekonomiska risker snarare än relativ penningpolitik.

Japansk politik granskas noggrant

Dollarns svaghet gav måttligt stöd till den japanska yenen, som handlades till 153,40 per dollar på torsdagen, efter att ha legat inom intervallet 152–154 under större delen av veckan.

Detta följde rapporter om att amerikanska och japanska myndigheter granskade växelkurserna förra veckan, ett steg som ofta ses som en föregångare till potentiella marknadsinterventioner.

Goldman Sachs sade i en not att samordning mellan Japans finansministerium och det amerikanska finansdepartementet skulle kunna begränsa det kortsiktiga nedåtgående trycket på yenen, men varnade för att eventuella effekter skulle vara tillfälliga om de inte stöds av fundamentala faktorer, såsom snabbare penningpolitisk åtstramning från Bank of Japan eller stramare finansdisciplin.

Samtidigt utökade den australiska dollarn sina uppgångar på förväntningar om en möjlig lokal räntehöjning redan nästa vecka och nådde en treårshögsta innan den stabiliserades nära 0,7038 dollar.